Управление денежными потоками предприятия
Процесс управления денежными потоками предприятия
Управление денежными потоками является одним из главных направлений деятельности компании. Управление денежным потоком включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.д.
Управление денежными потоками любой коммерческой организации является важной составной частью общей системы управления ее финансовой деятельностью.
Управление денежными потоками позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.
Управление денежными потоками предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств. В мировой практике денежные потоки обозначается как «cash flow».
Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:
1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Источником информации для проведения анализа движения денежных потоков, прежде всего, является отчет о движении денежных средств (ранее форма 4 баланса), сам бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и приложения к балансу.
2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими видами и разновидностями денежных потоков предприятия. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
3. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию объемов временно свободных денежных средств. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.
Система управления денежными потоками
Если объектом управления выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, то субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:
1. в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;
2. в средних – выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;
3. в крупных компаниях структура финансовой службы существенно расширяется – под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.
Что же касается элементов системы управления денежными потоками , то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:
· среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
· финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
· нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
В современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная отчетность.
Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.
Планирование денежных потоков предприятия
Денежный поток
Понятие и классификация денежного потока
Управление денежными потоками
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Денежный поток представляет собой разницу между:
Поступлением денежных средств за вычетом текущих расходов (приток средств);
Инвестициями (оттоком средств).
Общая схема определения денежного потока выглядит следующим образом:
CF = (R-C-D) * (1-T) + D-И+Ф,
где CF ─ денежный поток (Сash-flow );
R ─ общее поступление денежных средств (выручка);
C ─ отток денежных средств на текущие расходы;
D ─ амортизационные отчисления;
T ─ ставка налога на прибыль;
И─ инвестиции в основной и оборотный капитал;
Ф- денежный поток от финансовой деятельности.
Рис. 1. Классификация денежного потока
При расчете денежного потока от операционной деятельности суммируются показатели прибыли, амортизации и изменения статей рабочего капитала. Рабочий капитал представляет собой разницу между величиной оборотных активов в части запасов и дебиторской задолженности и текущими пассивами в части кредиторской задолженности.
При расчете денежного потока от инвестиционной деятельности суммируются изменения статей внеоборотных активов и финансовых вложений с учетом знака влияния этих факторов на денежный поток.
При расчете денежного потока от финансовой деятельности суммируются изменения статей долгосрочных пассивов, собственного капитала (за исключением прибыли) и поступления по кредитам и займам.
При расчёте чистого денежного потока по операционной деятельности предприятиябазовым элементом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путём внесения корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.
ЧДПо = ЧП + А - ∆КФВ - ∆ДЗ - ∆З + ∆КЗ, где:
ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
ЧП -сумма чистой прибыли предприятия;
А - сумма амортизационных отчислений;
∆КФВ - изменение суммы краткосрочных финансовых вложений;
∆ДЗ - изменение суммы дебиторской задолженности;
∆З - изменение суммы запасов;
∆КЗ - изменение суммы кредиторской задолженности.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.
ЧПДи = ∆ ОС + ∆НА +∆ НКЗ + ∆ДФВ + ∆Пр, где:
∆ОС - изменение суммы основных средств;
∆НА - изменение суммы нематериальных активов;
∆НКЗ - изменение суммы незавершенных капитальных вложений;
∆ДФВ - изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;
∆Пр - изменение суммы прочих внеоборотных активов.
По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.
ЧДПф = ∆СК + ∆ДК + ∆КК, где
ЧДПф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;
∆СК - изменение суммы собственного капитала;
∆ДК - изменение суммы долгосрочных кредитов и займов;
∆КК - изменение суммы краткосрочных кредитов и займов.
Сумма денежных потоков по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток.
ЧДП = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф, где:
ЧДП – чистый денежный поток;
ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;
ЧПДи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;
ЧДПф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде.
В соответствии с используемыми формами бухгалтерской отчетности (ф.1 «Бухгалтерский баланс» и ф.4 «Отчет о движении денежных средств») можно построить два вида модели денежного потока.
Прямой метод построения денежного потока основан на использовании ф. 4 «Отчет о движении денежных средств»:
ДП – денежный поток; П ─ денежные поступления за период; Р ─ денежные расходы за период.
Косвенный метод расчета денежного потока основан на использовании ф.1 «Бухгалтерский баланс». Схема построения модели денежного потока косвенным методом (табл. 1) заключается в его определении на основе изменений статей бухгалтерского баланса.
Таблица 1
Модель денежного потока на основе статей бухгалтерского баланса
Таким образом, денежный поток по данным бухгалтерского баланса можно определить как разницу между счетами денежных средств на конец и начало отчетного периода
Под номинальным денежным потоком понимают поток без учета инфляции (в текущих ценах). Под реальным денежным потоком понимают поток с учетом фактора инфляции. Реальный поток всегда меньше номинального.
Различают реальную и номинальную ставку дисконтирования, которую применяют в зависимости от выбранного денежного потока. Зависимость этих ставок заключается в следующем:
Если инфляционный темп роста цен в стране превышает 10%, то реальную ставку дохода оценщики рекомендуют рассчитывать по формуле Фишера:
Rр=(Rн-i)/(1+i),
где Rр – реальная ставка дисконтирования (очищенная от инфляции);
Rн – номинальная ставка дохода, который требует на свой капитал инвестор.
i – темп роста инфляции;
Если инфляционный рост цен в стране не превышает 10%, то реальную ставку дохода оценщики рекомендуют рассчитывать как: Rр=Rн-i.
При расчете долгового денежного потока (денежного потока для собственного капитала) предполагается, что предприятие выплачивает проценты по заемным средствам, на величину которых была уменьшена прибыль предприятия.
Применяя модель бездолгового денежного потока (денежного потока для всего инвестированного капитала), условно не различают собственный и заемный капитал предприятия, и считается совокупный денежный поток. Исходя из этого, к денежному потоку для собственного капитала прибавляются выплаты процентов по задолженности, которые ранее были вычтены при расчете чистой прибыли (табл.2).
Таблица 2
Модели расчета денежного потока
Эффективное управление денежными потоками подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур:
Расчет финансового цикла;
Анализ движения потоков денежных средств;
Планирование и прогнозирование денежных потоков;
Определение оптимального уровня денежных средств.
Важным моментом в управлении денежными средствами является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар.
Финансовый цикл применительно к денежным средствам представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Продолжительность финансового цикла рассчитывается по формуле
где ПФЦ – продолжительность финансового цикла в днях;
ПОЦ – продолжительность операционного цикла в днях;
ВОК – время обращения кредиторской задолженности в днях;
ВОЗ – время обращения производственных запасов в днях;
ВОД – время обращения дебиторской задолженности в днях.
Расчет можно выполнять двумя способами:
По всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности;
По данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.
Расчет продолжительности финансового цикла позволяет указать пути ускорения оборачиваемости денежных средств путем оценки влияния показателей, используемых при определении продолжительности финансового цикла. Например, финансовый цикл может быть сокращен за счет ускорения производственного процесса, оборачиваемости дебиторской задолженности, а также за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Анализ денежных потоков позволяет оценить обеспеченность предприятия денежными средствами. Основной задачей анализа денежных потоков является выявление причин недостатка (избытка) денежных средств, а также определение источников их поступлений и направлений использования. При анализе потоков по трем видам деятельности (основная (текущая или операционная), инвестиционная и финансовая) позволяет определить, какой вид деятельности генерирует денежные средства, а какой – потребляет. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.
Основным документом для анализа движения денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств».
Анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать более обоснованные выводы о том:
В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;
Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;
В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-03-24
В зарубежной практике денежные потоки относят к стоимостным показателям роста организации, так как они показывают, сколько средств находится в распоряжении предприятия для обеспечения его выхода на новые рынки, производства новых изделий, реализации прогрессивных разработок и проектов перспектив развития.
Сущность управления денежными потоками
Одно из направлений управления финансами предприятия – это эффективное управление его потоками денежных средств.
Одна из задач управления денежными потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью, т.е. является ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат каких – либо других факторов.
В России категория «денежные потоки» приобрела важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.
Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:
Прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
При расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
Денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.
Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.
Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.
Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанные с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями. Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.
«Притоки» денежных средств могут быть за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов. Возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей.
Дадим характеристику основным видам денежных потоков предприятия . Классификацию денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;
Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности:
Денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи.
Денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов.
Денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.
3. По направленности движения денежных средств:
Входящий денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций: выпуск новых акций, новый заемный капитал, погашение дебиторской задолженности, продажа за наличный расчет, продажа имущества;
Исходящий денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»): основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, выплата дивидендов, погашение кредиторской задолженности, погашение кредитов банка и займов, налоги, наличные платежи.
4. По методу исчисления объема:
Валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемой периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
Чистый денежный поток (ЧДП). Характеризует разницу между положительными денежными потоками (ПДП) и отрицательными (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени.
ЧДП = ПДП – ОДП
Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Он может быть как положительной, так и отрицательной величиной.
1. По методу оценки во времени:
Настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
Будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
2. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
Регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.
Дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.
Они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.
3. По стабильности временных интервалов формирования:
Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;
Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.
Денежные потоки в деятельности предприятия существенно влияют на обслуживание организации, ее финансовую устойчивость, ритмичность. Эффективное управление денежными потоками сокращает потребность предприятия в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширение масштабов производства.
Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.
Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:
Улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
Увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
Повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;
Созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;
Повышению ликвидности компании.
В результате высокого уровня синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущих и страховых остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.
В статье сделан анализ управления финансовыми потоками, которые оказывают определяющее влияние наобеспеченностьагропромышленных предприятий финансовыми ресурсами, позволяет эффективно расходовать денежные средства и выгодно размещать или инвестировать их с наибольшим положительным результатом. Контроль за финансовыми потоками и своевременнаякорректировканаправлений их движения приобретают особую актуальность в современных рыночных условиях. Ключевые слова: повышение эффективности, финансовый менеджмент, управление денежными потоками, оптимизация денежных потоков.
Формирование эффективной системы управления финансовыми потоками предприятий АПК в условиях ограниченности имеющихся финансовых ресурсов играет важную роль в достижении финансовой стабилизации и устойчивого развития предприятий АПК, как обязательного условия обеспеченияконкурентоспособностипредприятий на национальном имировомрынках.
Цель - проанализировать способы управления денежными потоками. Объект исследования - финансовые потоки сельскохозяйственных предприятий агропромышленного комплекса (далее АПК).
Информационная база исследования включает законодательные акты, нормативно-правовые документы, регулирующие финансово-хозяйственную деятельность предприятий.
В современном экономическом словаре дано определение потока денег, товаров, согласно которому это денежная или товарная масса, циркулирующая в течение определенного периода времени.
Денежный поток предприятия состоит из многочисленных видов этих потоков, организующих хозяйственную деятельность и с целью эффективного управления денежными потоками необходимо провести их классификацию.
Например, по объему производимых выплат можно выделить основной денежный поток, который объединяет все другие, участвующие в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Иногда целесообразно проводить анализ денежных потоков по структурным подразделениям организации, что позволит управлять ими более эффективно.
Конкретная хозяйственная операция тоже может быть объектом для анализа движения денежных средств и в этом случае денежный поток становится объектом управления, позволяющим влиять на хозяйственную деятельность организации.
Другим методом классификации денежных потоков является группировка по видам хозяйственной деятельности.
Рассмотрим текущую деятельность. Денежный поток по этому виду деятельности включает в себя оплату поставщикам за поставленные оборудование, сырье и материалы; оказанные услуги иным исполнителям, задействованным в операционной деятельности. Заработная плата персонала, занятого в текущей деятельности; перечисление налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды также будут относиться к текущей деятельности.
В денежный поток по текущей деятельности входят и поступления денежных средств от покупателей продукции, возвраты излишне уплаченных сумм налогов и сборов и некоторые другие поступления денежных средств, связанные с текущей деятельностью.
Финансовая деятельность любого предприятия направлена на привлечение дополнительного капитала, денежные потоки образуются при получении кредитов и займов, погашением процентов по ним, размещением свободных денежных средств на депозитах и другие денежные потоки, возникающие при финансовой деятельности предприятия.
Отчет о движении денежных средств предприятия АПК является формой годовой бухгалтерской отчетности, в которой приводятся сведения о движении денежных средств, в том числе и денежных эквивалентов.
Хозяйственная деятельность любого хозяйствующего субъекта сопровождается движением денежных средств, наличие которого не всегда означает существование в ней системы управленияденежнымипотоками. Плановое и эффективное управление денежными потоками на предприятии способно обеспечить непрерывный процесс производства, реализации продукции и получения прибыли, повысить интенсивность протекающих хозяйственныхопераций.
Каждому предприятию АПК приходилось сталкиваться с проблемой нехватки денежных средств: есть задолженность перед кредиторами и нет свободных денежных средств на счетах. В указанной ситуации одни предприятия повышают цены, другие прекращают инвестиционную деятельность.
Однако и то и другое чревато неблагоприятными последствиями для бизнеса. Ведь высокие цены грозят потерей конкурентоспособности, а отказ от инвестирования замедляет развитие компании.
Поэтому, для того чтобы исключить возможность возникновения кассовых разрывов и избежать негативных эффектов, требуется нечто другое. А именно качественно построенная и хорошо работающая система управления денежными средствами. Управление финансовыми потоками позволяет рационально использовать ресурсы предприятия АПК и избегать кризисных ситуаций.
Это является частью финансового менеджмента, цель которого - постоянное повышение рыночной стоимости компании. А к оперативной цели можно отнести обеспечение потребностей компании в денежных средствах и оптимизацию денежных потоков. Каждая из этих задач требует внимания и определенных усилий.
Для того чтобы потребности предприятия в денежных средствах были удовлетворены, необходимо следующее:
- поддержание оптимального размера запаса денежных средств;
- устранение кассовых разрывов;
- анализ доступности денежных средств.
Оптимизация денежных потоков должна включать в себя такие элементы, как
- использование системы KPI и контроль KPI;
- использование платежного календаря, т.е календарное (понедельное) планирование денежных средств и анализ календарного плана в рамках соответствия плана факту осуществления платежей;
- контроль за проведением платежей;
- контроль за исполнением обязательств по договорам и управление дебиторской задолженностью.
Платежный календарь позволяет прослеживать динамику платежей и оперативно синхронизировать поступления и выплаты, обеспечивая соблюдение приоритетов платежей.
С помощью платежного календаря можно определить приход и расход денежных средств, а также их остаток на начало и конец отчетного периода.
Система согласования и утверждения платежей выглядит следующим образом: сотрудник составляет запрос на поступление или выплату денежных средств, в котором содержится информация о цели расхода, получателе и дате операции. Ответственные лица рассматривают заявку, оценивая обоснованность суммы и даты платежа и проверяя ее на соответствие бюджетным лимитам.
В случае необходимости может быть принято решение об оплате сверхлимитных платежей или сроках переноса оплаты. После согласования и утверждения заявки осуществляется перечисление денежных средств.
Данный механизм является одним из самых эффективных способов контроля расходов и предотвращения нерационального использования денежных средств. Кроме того, заявки удобно использовать для формирования платежного календаря, реестра платежей на следующий банковский день и создания платежных поручений.
Иногда может сложиться такая ситуация, что сумма предстоящих платежей в какие-то дни превысит доступный лимит денежных средств. Именно в такие моменты требуется использовать методику приоритетности платежей.
Для того чтобы установить приоритетность платежей, нужно последовательно выполнить несколько шагов.
Во-первых, составить реестр статей расходов и установить их очередность, а именно:
- Статьи, имеющие первоочередное значение. Например, налоговые отчисления, расчеты с банками;
- статьи, оплачиваемые во вторую очередь. Например, затраты на приобретение материалов и комплектующих, арендная плата;
- статьи, платежи по которым осуществляются только после того, как исполнены платежи по первой и второй группам. Например, расходы на хозяйственные нужды компании.
Во-вторых, при оплате счетов нужно руководствоваться тем, насколько важно сотрудничество с каждым конкретным контрагентом. В первую очередь необходимо выполнить оплату по счетам партнеров, в долгосрочном сотрудничестве с которыми компания наиболее заинтересована.
Третьим шагом станет определение статуса договора. С одним и тем же контрагентом может быть заключено несколько договоров, а договоры эти не всегда равнозначны. Поэтому при недостаточности средств важно установить приоритетность заключенных договоров, в соответствии с которыми будет производиться оплата.
В результате компания получит реестр предстоящих выплат с заранее установленными приоритетами и упорядоченный список контрагентов и договоров. Это позволит оптимизировать платежный календарь, принимать решения о том, в какой последовательности целесообразно выполнять платежи, какие платежи можно отложить, а какие - нет.
Выводы. Таким образом, управление денежными потоками является очень важной частью коммерческой деятельности предприятия. Правильное регулирование движения денежных средств позволит предприятию эффективно развиваться и избежать кризисных ситуаций, которые в условиях рыночной экономики могут периодически возникать.
Список литературы
1. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс] : учебник. - Электрон. дан. - М: Дашков и К, 2011.- С. 144. - Режим доступа: http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=4214;
2. Маховикова, Г. А. Финансовый менеджмент [Текст] : краткий курс лекций / Г. А. Маховикова, В. Е. Кантор. - М.: Юрайт, 2011. - 260 с.
3. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. "Современный экономический словарь" (ИНФРА-М, 2006). С. 71-80.
4. Статья: Как эффективнее управлять денежными средствами (Федькина О.) ("Консультант", 2012, N 11)
Введение
В условиях рыночной экономики важной задачей является определение финансовой устойчивости предприятия, так как от нее зависит способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и дальнейшего развития.
Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - это поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.
Концепция денежных потоков предприятий возникла в США в середине 50-х гг. ХХ века. Разработка основных положений данной концепции принадлежит зарубежным экономистам: Л. А. Бернстайну, Ю. Бригхему, Дж. К. Ван Хорну, Ж. Ришару и другим.
Актуальность данной работы определяется тем, что денежные потоки играют большую роль в производственно - хозяйственной деятельности организации. Денежные потоки обслуживают все аспекты финансово-экономической деятельности организации, обеспечивают финансовое равновесие организации на всех этапах жизненного цикла, снижают риск неплатежеспособности, способствуют ускорению оборачиваемости капитала, позволяют снизить потребность в заемном капитале.
Разработки, касающиеся прогнозирования и оперативного анализа денежных потоков предприятия, ориентированы на стабильную рыночную экономику.
Применение таких методик в нашей стране затруднено по причине инфляции, частых изменений процентных ставок, неразвитости фондового рынка, а порой отсутствие информационной базы для анализа денежных потоков.
Целью данного курсового проекта является провести анализ управления денежных потоков.
Задачи, которые стоят в данной работе, это рассмотреть понятие денежных потоков, их классификацию; определить принципы и методы управления денежными потоками; изучить методы анализа и оценки денежных потоков предприятия.
Денежные потоки. Управление денежными потоками
Деньги находятся в постоянном движении между государством, хозяйствующими субъектами и физическими лицами.
В рыночной экономике между предприятиями постоянно совершаются сделки купли-продажи по поводу покупки средств и предметов труда, реализации продукции (работ, услуг) с помощью денежных средств. Кроме того, ведутся расчеты с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами, непосредственно с работником, а также и другие всевозможные расчеты, возникающие между предприятиями. Завершение превращения денежной формы, выделенных средств в производственные запасы, получение денежной выручки и заключенного в ней чистого дохода является важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств и необходимым условием непрерывного процесса производства.
На предприятии все расчеты совершаются в двух формах: путем безналичных перечислений через систему банка и в виде платежей наличными деньгами (безналичные и наличные расчеты).
Производство платежей путем безналичных перечислений через банк является основной формой расчетов. При помощи этой формы производятся расчеты не только с поставщиками за поступившие от них материальные ценности или с покупателями за отгруженную или отпущенную им продукцию, выполненные работы и услуги, но также расчеты с бюджетом по налогам, с различного рода дебиторами и кредиторами, со своими отраслевыми органами управления, с профсоюзной организацией и целый ряд других расчетов. В свою очередь банк следит за своевременностью расчетов предприятия с бюджетом по налогам, сборам, за своевременной оплатой счетов и платежных требований поставщиков, выдает предприятию ссуды на различные цели под определенные обеспечения и наблюдает за возвратом этих ссуд в установленный срок и т.п. Проведение кассово-расчетных операций через банк позволяет государству всесторонне контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Денежные средства используются также для наличных расчетов с работниками по оплате труда, подотчетными лицами, за проданные ценности за наличный расчет. Такие средства хранятся и обращаются через кассу. Денежные средства являются посредником во всех расчетах, поэтому для обеспечения нормального кругооборота средств в народном хозяйстве, ведения деятельности в условиях рыночной экономики необходимо правильно и своевременно выполнять все расчеты. Эффективность расчетных операций во многом зависит от состояния бухгалтерского учета денежных средств, расчетных и кредитных операций. Главный бухгалтер предприятия должен обеспечить: полный учет всех поступающих денежных средств, взыскание дебиторской и погашение кредиторской задолженности, соблюдение платежной дисциплины, проведение в установленные сроки инвентаризаций денежных средств, расчетов и обязательств по платежам, списание с бухгалтерских балансов долгов, взыскать которые не представляется возможным в соответствии с существующими законами. Движение денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчетного или планового периода.
Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток». Международной системе финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету, по отчету о движении денежных средств, дается понятие денежного потока. Денежные потоки - это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов. Однако данное понятие носит относительно узкий смысл, так как его используют пользователи финансовых отчетов. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широкое понятие денежному потоку.
Ю. Бригхем дает такое определение: «Денежный поток - это фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода». Данная формулировка непосредственно связана с оценкой целесообразности осуществления капитальных вложений, т.е. с учетом чистого денежного потока. Автор определяет его по следующей модели:
Чистый денежный поток = Чистый доход + Амортизация = Доход на капитал
Отечественный экономист И. А. Бланк формулирует определение денежного потока: «Денежный поток (cash-flow) - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока по инвестициям составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов».
Дж. К. Ван Хорн отмечает: «Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле: активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники». Несмотря на полемику между отечественными и зарубежными авторами по определению «денежный поток» - все они правы, т.к. рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Таким образом, денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Денежные потоки представляют собой хозяйственные связи в деятельности предприятия во всех его аспектах. Эффективное управление денежными потоками предприятия - это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Поэтому важная роль рационального управления денежными потоками предприятия определяется основными положениями:
1. Денежные потоки обслуживают всю финансовую деятельность предприятия и предоставляют систему «финансового кровообращения» его хозяйствующего организма для обеспечения важнейшего симптома - «финансовое здоровье с целью достижения высоких конечных результатов своей деятельности».
2. Денежные потоки обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
3. Денежные потоки способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т. п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
4. Денежные потоки позволяют сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.
5. Денежные потоки - это важный финансовый рычаг обеспечения ускорения оборота капитала предприятия, который способствует сокращению продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемому в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижает потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Это обеспечивает предприятию рост суммы прибыли.
6. Денежные потоки обеспечивают снижение риска неплатежеспособности предприятия, достигаемых при синхронизации поступления и выплат денежных средств.
7. Денежные потоки позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами: (например, эффективное использование временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций).
Закрытие ИП
