Причины и формы миграции капитала. Международная миграция капитала

Вывоз капитала в зависимости от того, кому принадлежит собственность на него подразделяется на три вида :

1) частный вывоз капитала, осуществляемый главным образом крупнейшими промышленными компаниями и банками;

2) государственный вывоз капитала, осуществляемый правительством за счёт государственного бюджета или государственными организациями и компаниями;

3) вывоз капитала международными валютно-финансовыми компаниями и организациями.

Движение капитала осуществляется в двух формах – ссудного и предпринимательского капитала.

В свою очередь формой движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений являетсямеждународный кредит.

В качестве кредитов и заёмщиков на международном рынке ссудного капитала выступают: государство, предприятия, международные и региональные организации.

Международный кредит выполняет ряд важных функций в сфере внешнеэкономических связей.

Обеспечивает перераспределение финансовых и материальных ресурсов между странами, позволяя использовать их с большей эффективностью или удовлетворять наиболее острые потребности в заёмных средствах.

Усиливает процесс накопления в рамках мирового хозяйства, направляя временно свободные средства одних стран на финансирование капиталовложений в других.

Ускоряет процесс реализации в мировом масштабе, раздвигая тем самым границы расширенного воспроизводства.

По срокам международные кредиты делятся на:

краткосрочные (до года),

среднесрочные (от 1 до 5-7 лет)

долгосрочные(свыше 5-7 лет).

Краткосрочный кредит традиционно используется во внешней торговле (особенно сырьевыми товарами) и международном обмене услугами.

Экспорт машин и оборудования обычно финансируются с помощью среднесрочного кредита .

Долгосрочный кредит применяется главным образом для финансирования капиталовложений в инфраструктуру и производственную сферу, в том числе в крупномасштабные проекты на компенсационной основе.

По видам кредиты делятся на:

товарные , предоставляемые экспортерам - преимущественно коммерческие (фирменные) кредиты

денежные , предоставляемые экспортёрами и импортерами в финансово-валютной форме.

Типичным видом международного государственного кредита в денежной форме являютсявнешние займы , которые имеют всепризнаки кредита :

возвратность занятых сумм,

определённый срок их использования,

необходимость уплачивать за это проценты.

Внешние займы размещаются на иностранных денежных рамках как по поручению государства банковскими консорциумами, так и непосредственно государством. В последнем случае это межправительственные займы, часто не имеющие облигационной формы.

Особенность облигационной формы заимствования состоит в том, что банки, проводят эмиссию облигаций, акций и других ценных бумаг на международном рынке капиталов, выступают здесь в качестве посредника между заёмщиком и непосредственными кредиторами – инвесторами, помещающими свои средства в эти ценные бумаги.

В международной практике применяются различные виды облигационных займов .

Классические займы осуществляются путём публичной эмиссии иностранных облигаций на национальном рынке ценных бумаг синдикатами местных банков в соответствующей валюте с котировкой на бирже данной страны.

В настоящее время преобладают международные облигационные займы , эмитируемые на еврорынке в валюте третьей страны интернациональными по составу участников синдикатами. Данный вид финансового кредита называется синдицированным еврокредитом, источником которого являются ресурсы евровалютного рынка. Как правило, такой кредит организуют крупные коммерческие банки, возглавляющие консорциум и согласовывающие с заёмщиком условия кредитования. Срок ссуды чаще всего составляет 5-10 лет.

Еврокредиты обычно предоставляется на условиях регулярного пересмотра процентной ставки (ролловер).

Операции на еврорынке осуществляются в евровалютах , то есть валютах, в которых банки осуществляет операции за пределами стран-эмитентов этих валют. Например, доллары на счетах не американских банков называются евродолларами.

Главный стимул для развития еврорынка является отсутствие государственного контроля за его деятельностью, так как на операции банков с евровалютами не распространяются правила и ограничения национальных рынков ссудного капитала, что делает эти операции более доходными по сравнению с кредитованием в национальных валютах.

Условия облигационных займов отличаются большим разнообразием. Процентная ставка может фиксироваться на весь срок займа или регулярно пересматриваться в соответствии с конъюнктурой международного денежного рынка.

Применяются также конвертируемые облигации , которые при определённых условиях можно обменять на акции компании-должника по заранее установленному курсу.

Большой популярностью у инвесторов пользуются облигации с варрантом – отдельным документом, дающим владельцу право покупки в течение указанного срока акций по фиксированному курсу.

Теперь обратимся к такой форме движения капитала, как вывоз предпринимательского капитала , который подразделяется на прямые зарубежные инвестиции и портфельные инвестиции.

Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия. Иностранные инвестиции служат источником денежных, а иногда и прямых имущественных вложений в развитие, расширение, освоение нового производства товаров и услуг, совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов.

Прямыми иностранными инвестициями называются капиталовложения в зарубежные предприятия, обеспечивающие инвестору контроль за ними.

К таким инвестициям чаще всего относятся инвестиции такого объёма, при котором иностранный инвестор обладает не менее чем 20-25% акционерного капитала компании. Это потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт с кредитованием.

По определению Международного валютного фонда (МВФ), прямые зарубежные инвестиции – это такая форма инвестирования, когда инвестор владеет управленческим контролем над объектом, в котором вложен капитал.

Причины вывоза капитала в форме прямых зарубежных инвестиций:

1) стремление к наиболее выгодному вложению капитала – к сокращению транспортных издержек, преодолению тарифных и нетарифных барьеров зарубежных государств, доступу к дешёвым факторам производства или новым технологиям;

2) создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей (т.е. складов, транспортных предприятий, страховых компаний, сети сбыта и т.д.);

3) получение определённых преимуществ в конкуренции с местными фирмами на их рынке путём использования с местным фирмами на их рынке путём использования различий в национальном законодательстве для наиболее выгодной политики в области цен и налогов, путём маневрирования при изменении валютных курсов. Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят из диведентов, процентов, лицензионных платежей за управленческие услуги.

Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные акции, облигации и другие ценные бумаги, осуществляемые в расчёте на высокие дивиденды, получение прибыли на капитал. Такие инвестиции не дают права контроля над деятельностью зарубежного предприятия.

http://www.ecsocman.edu.ru/db/msg/269785.html

http://www.smartcat.ru/Referat/etgeeramrv.shtml

http://www.akm.ru/rus/analyt/analyt/glossary20.htm

Одной из форм вывоза капитала и способом проникновения на зарубежные рынки являются участие в организации совместных предприятий .

Совместное предприятие - международная форма организации и осуществления конкретной хозяйственной деятельности, основанная на использовании объединённых капиталов зарубежных и местных учредителей из двух и более стран.

http://www.glossary.ru/cgi-bin/gl_sch2.cgi?RRuislxyt:l!vwlkvwo9yo9

http://www.refbank.ru/econom/97/econom97.html

http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/18058

Совместные предприятия позволяют соединить денежные средства и иные виды ресурсов из разных стран и проводить общую производственно-экономическую деятельность на территории одной из них или в каждой стране. Они обладают совместным имуществом, финансами, каждый из его участников и учредителей имеет право осуществлять функции управления. Прибыль и риск, связанные с ведением совместной деятельности, распределяются пропорционально доле средств, вложенных каждым участником СП.

Тема: Сущность, причины и формы международной миграции капитала

Вуз: ВЗФЭИ

Введение 3

1. Сущность международной миграции капитала и ее причины. 4

2. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала.

Прямые и портфельные инвестиции и их механизмы. 11

Заключение 20

Список литературы 21

Введение

Международная миграция капиталов может осуществляться в разных формах, которые выделяются по различным признакам. Разделяют государственный и частный вывоз капитала. Капитал может перемещаться между странами в ссудной и предпринимательской форме. Предоставление кредитов может быть кратко-, средне- и долгосрочным.

Государственный вывоз капитала — миграция, может осуществляться в предпринимательской и ссудной форме, в виде кратко- и долгосрочных вложений, частный — в виде ссуд и предпринимательских вложений и преследует цель повышения доходов. Ссудная форма вывоза капитала выступает в виде кратко-, средне- и долгосрочных кредитов, вложений в иностранные банки и ссуд иностранным фирмам. Предпринимательский вывоз капитала может быть в форме прямых или портфельных инвестиций.

Вывоз капиталов предполагает совокупность кредитно-финансовых операций, составляющих мировой рынок капиталов. В структуре этого рынка можно выделить рынок денежных средств, рынок облигаций и рынок акций.

Инфраструктура мирового рынка капиталов связана с деятельностью международных банков, фондовых бирж, финансово-валютных организаций, транснациональных корпораций и других институтов.

Сущность международной миграции капитала и ее причины.

Международная миграция капитала (ММК) — процесс встречного движения капитала между странами, его ввоз и вывоз с целью получения дохода в виде прибыли и использование его как фактора экономического роста.

Международная миграция капитала - это трансграничное перемещение одного из важнейших факторов производства, вытекающее из его исторически сложившегося или приобретенного сосредоточения в отдельных странах, создающего экономические предпосылки для более эффективного производства товаров и услуг в других странах.

Объективную причину международной миграции капитала составляет неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается в неравномерности накопления капитала в различных странах и несовпадении спроса на капитал с его предложением в отдельных звеньях мирового хозяйства.

Среди основных причин миграции капитала можно также выделить:

Разную предельную производительность капитала, определяемую процентной ставкой (капитал движется оттуда, где его производительность низка, туда, где она высока);

Стремление фирм к международной диверсификации своей деятельности;

Наличие таможенных барьеров, которые мешают импорту товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;

Стабильную политическую обстановку и в целом благоприятный инвестиционный климат.

Можно выделить группу факторов, стимулирующих миграцию капитала:

Международную промышленную кооперацию, вложения ТНК в зарубежные дочерние компании;

Экономическую политику промышленно развитых стран, направленную на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности;

Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся путем либерализации инвестиционного климата привлечь иностранный капитал для своего экономического развития;

Проведение международными организациями политики либерализации международного инвестиционного пространства, выработку универсальных норм инвестиционного сотрудничества;

Международные соглашения об избегании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами, способствующие развитию торговли и привлечению инвестиций.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса и может проводиться по различным показателям.

1. По источникам происхождения различают частные и государственные капиталовложения.

Государственные капиталовложения - это государственные займы, ссуды, гранты, помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Частные капиталовложения - это средства из не государственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (физическими и юридическими).

2. По форме вывоза капитала выделяют движение капитала в денежной и товарной формах. Так, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада или компоненты уставного капитала создаваемой или приобретаемой там фирмы. Другим примером могут быть товарные кредиты.

3. По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Капитал в ссудной форме приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме - преимущественно в виде прибыли.

4. По целевому назначению иностранные вложения капитала подразделяются на прямые, портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - приобретение доли или пакета акций (10 и более процентов) иностранной компании в целях участия в управлении предприятием. К прямым инвестициям также относят кредиты головных организаций своим зарубежным филиалам. В основном прямые иностранные инвестиции являются частным предпринимательским капиталом.

В отличие от прямых портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению иностранных ценных бумаг, не дающих возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного объекта инвестирования, а лишь дающие право на доход.

В прочие инвестиции входят в основном международные займы и банковские депозиты.

5. По субъектам миграции капитала различают макро - и микроуровень. Макроуровень - межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе страны. Микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

6. По направлениям потоков капиталов:

Валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров и услуг;

Зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

Операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;

Валютные операции;

Перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет международные инвестиции - вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту.

Интернационализация инвестиционной деятельности направлена на упразднение неэкономических барьеров и формирование таких условий, при которых для инвесторов фактически исчезают различия между осуществлением инвестиций в собственной стране и за рубежом.

Статистика миграции капитала России.

Экономический кризис ускорил сокращение притока иностранных инвестиций в Россию: если в 2008 году этот приток уменьшился на 14,2%, то в 2009 году снизился еще на 21,0% — до 81,9 млрд долл. При этом погашение (то есть вывод из страны) ранее поступивших инвестиций выросло в 2009 году на 12,8% — до 76,7 млрд долл. В результате разница между этими показателями за год сократилась почти в семь раз — с весьма значимых 35,7 млрд долл. в 2008 году до малозаметных на фоне российской экономики (и даже российского бюджета) 5,2 млрд в 2009-м.

Помимо соотношения притока и погашения иностранных инвестиций важным показателем ситуации в стране является и соотношение притока иностранных с оттоком собственных, российских. Мы знаем на большом числе примеров, что те операции, которые статистически оформляются как российские инвестиции за рубеж, очень часто являются проявлением простого бегства капитала или даже граждан (например, при покупке квартиры или дома за границей).

До начала кризиса, в последнем полностью благополучном 2007 году, иностранные инвестиции в Россию превысили инвестиции из России более чем на треть, составив 120,9 против 74,6 млрд долл. Паника 2008 года переломила ситуацию: инвестиционное сальдо стало отрицательным (в Россию было вложено 103,8 млрд, из нее ушло — 114,3). Однако стабилизация 2009 года не изменила состояние дел принципиально: инвестиции из России превысили иностранные инвестиции в Россию (82,6 против 81,9 млрд долл.).

При этом направления инвестирования российских средств не оставляют сомнения в том, что в основном мы имеем дело именно с бегством капитала.

Достаточно указать, что крупнейшим местом приложения российских капиталов стала Швейцария — идеальное место для хранения денег, но совсем непростое для их зарабатывания. В Швейцарию ушло 34,9 млрд долл. — более 40% российских инвестиций за рубеж.

На 2-м и 3-м местах по объему инвестиций из России (по тем же причинам) находятся Нидерланды (10,7 млрд долл.) и Австрия, отставшая лишь на 1 млн долл.

На 4-м месте Беларусь — 6,5 млрд долл. (вероятно, из-за покупки сравнительно недорогой недвижимости и миграции бизнеса в страну, где при всех недостатках политической системы не сидят в тюрьмах 300 тыс предпринимателей), на 5-м и 6-м местах — Кипр (6,0 млрд долл.) и Великобритания (1,8 млрд долл.), далее следуют Украина (1,6 млрд долл.), США (1,5 млрд) и оффшорные Виргинские острова (1,1 млрд долл.).

Правда, иностранные инвестиции в Россию тоже в значительной степени производят впечатление возврата российского капитала. Это естественно: иностранных инвесторов в нашей стране, в отличие от отечественных, есть кому защищать, поэтому наши бизнесмены довольно часто выводят деньги из страны просто для того, чтобы сохранить свой бизнес.

Крупнейшим инвестором в Россию стал Люксембург (11,7 млрд долл.). Третьим (после Люксембурга и Нидерландов) внезапно стал Китай (вложивший 9,8 млрд долл. по сравнению с 0,4 млрд в 2008 году), четвертым — Кипр (8,3 млрд) и лишь пятым — Германия (7,4 млрд долл.).

Говоря об «иностранных инвестициях в Россию», следует помнить, что в основном речь идет о кредитах и краткосрочных операциях на фондовом рынке, спекулятивных по своей природе, — и это, естественно, в условиях незащищенности собственности. Доля спекулятивных инвестиций и кредитов в общем объеме иностранных вложений составляет 88,4% (данные по итогам прошлого года).

Изложенное ясно показывает, что надеяться на их массовый приток как фактор стабилизации и тем более модернизации России не приходится, причем причина заключается не столько в ухудшении конъюнктуры, сколько в фундаментальной, несмотря на мировой кризис, причине этого ухудшения — произволе коррумпированной российской бюрократии.

Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции и их механизмы.

Поскольку вывоз капитала - это перемещение денег за границу либо с целью извлечения предпринимательской прибыли, либо с целью получения процентов, постольку принято различать вывоз капитала в двух формах: предпринимательской и ссудной.

Предпринимательский капитал прямо или косвенно вкладывается в производство и связан с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего здесь выступает частный капитал. Ссудные капиталы означает предоставление средств взаймы ради получения процента. Здесь активно выступает капитал из государственных источников, но из частных источников операции также весьма значительны.

В последнее время становиться все более актуальной международная научно-техническая помощь. Научно-техническая помощь - гранты, субсидии для получения бесплатных консультаций, инженерной помощи, поставки оборудования, разработки экономических, финансовых, технических программ, стажировки и обучения за границей. Цель - создание условий для экспорта капиталов посредством развития рыночных отношений, необходимых инвестиций капитала. Создает условия для получения прибылей.

Предпринимательский капитал .

Предпринимательский капитал - это капитал, вкладываемый в прямые и портфельные инвестиции, такие, как приобретение или организация компаний, покупка ценных бумаг компаний и фирм.

Вывоз предпринимательского капитала осуществляется несколькими путями:

во-первых, за счет строительства за рубежом собственных (или на паях) предприятий;
во-вторых, через приобретение или контрольного пакета, или просто части акций действующих предприятий;
в-третьих, путем открытия за рубежом собственных филиалов или дочерних компаний.

Капиталовложения в зарубежные предприятия в зависимости от контроля за последние подразделяются на прямые и портфельные. Прямые инвестиции дают право контроля за зарубежными предприятиями. Это право - результат владения контрольным пакетом акций этих компаний. В международной статистике к прямым инвестициям относятся такие, когда у иностранного инвестора оказывается не менее 25% акционерного капитала какой-либо компании. Портфельными инвестициями называется приобретение акций иностранных предприятий в размерах, не обеспечивающих права собственности или контроля над ними.

Прямые инвестиции .

Прямые инвестиции — вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности.

В соответствии с принятой международной классификацией иностранных инвестиций, к прямым инвестициям относятся инвестиции, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале предприятия не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.

Прямые инвестиции позволяют непосредственно влиять на проинвестированный бизнес. В современном мире прослеживается тенденция к увеличению объёма прямых инвестиций.

Прямые инвестиции обычно осуществляются через фонды Private Equity (фонды прямых инвестиций) - специализированные компании, имеющие обязательства своих "подписчиков" перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Интерес подписчика заключается в получении прибыли после закрытия фонда через 3-5 лет после создания за счет продажи всех проинвестированных компаний стратегическим инвесторам или другим фондам.

Прямые иностранные инвестиции делятся на исходящие, т.е. прямые инвестиции, осуществлённые субъектами данной страны за рубежом, и входящие, т.е прямые инвестиции, осуществлённые иностранными инвесторами в данной стране. Соотношение входящих и исходящих инвестиций показывает международную инвестиционную позицию страны.

Портфельные инвестиции.

Портфельные инвестиции представляют собой покупку ценных бумаг, акций, паев, которые составляют не более 10% от акционерного капитала организации. Портфельное инвестирование используется для получения прибыли на спекуляциях.

От обычных инвестиций портфельные отличаются тем, что их прибыль связана с различными спекулятивными операциями, тогда как обычные инвестиции связаны с реальным сектором экономики. Хотя бывают случаи, когда инвестиции друг от друга не отличаются, например, в той ситуации, когда приобретаются акции организации, которая выпускает материальные блага.

Прямые и портфельные инвестиции практически не имеют границы. Разные страны по-разному устанавливают эту границу, обычно эта разница составляет 10%. Портфельные инвестиции предполагают не получение контроля над делами компании, дополнительной выгоды в результате управления фирмой и принятие участия в хозяйственной деятельности. Цель портфельного инвестора заключается в получении высокого дохода путем увеличения стоимости инвестированного капитала (примером этого могут быть акции), а также дохода в текущем периоде (например, дивиденды по акциям). При этом инвестор не вкладывает реальный или финансовый актив в одно вложение, а создает из большого количества активов один портфель.

Инвестиционные портфели бывают нескольких видов. Это зависит от степени риска и источника получения прибыли. Инвестиционный портфель роста сформировывается из ценных бумаг, на которые постоянно растет стоимость. Портфель постоянного дохода формируется при минимальном риске, включает высоконадежные ценные бумаги, но приносит не высокие, а средние доходы. Портфель высокого дохода состоит из высокодоходных ценных бумаг, прибыль получает от дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в этом случае доход высокий. Комбинированный доход формируется для исключения на фондовом рынке потерь, причинами которых могут быть низкие процентные и дивидендные выплаты, падение курсовой стоимости.

Портфельные инвестиции имеют особенность. Она заключается в том, что при изменении доходности одной акции существует риск изменения доходности остальных акций, которые входят в инвестиционный портфель. Высокий постоянный доход можно достичь путем приобретения высокодоходных и надежных облигаций, и сохранения их до погашения.

Ссудный капитал .

Ссудный капитал - это капитал, который предоставляется в виде ссуды на условиях возвратности с выплатой ссудного процента.

Мировой рынок ссудных капиталов выступает как совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредитов разных стран. Его функция заключается в аккумуляции и перераспределении финансовых ресурсов во всемирном масштабе. На этом рынке обращаются долговые обязательства, которые подтверждают право кредитора на взыскание долга с должника.

В зависимости от сроков, на которые предоставляется кредит, он подразделяется на долгосрочный (около 10 лет), среднесрочный (2-3 года) и краткосрочный (3-6 месяцев и максимально - до года). По источникам предоставления, средств международные ссуды выступают в формах банковских займов и коммерческого кредита. В качестве кредиторов выступают частные фирмы или банки, государственные органы и международные финансовые учреждения.

Долговые обязательства можно классифицировать исходя из степени их гарантированности, что, в свою очередь, связано с тем, кто является должником по данным обязательствам.

1. Государственный долг - долг, который приобретают правительство или автономные правительственные учреждения. Государственный долг возникает в результате получения кредитов от других правительств, центральных банков, правительственных и государственных учреждений. Государственным также считается долг, возникший в результате получения кредитов от международных организаций.

2. Гарантированный государством долг - долг частных фирм, платежи по которому гарантируются государством.

3. Частный негарантированный долг - долг частных фирм, платежи по которому не гарантируются государством. Частный долг возникает в результате получения фирмами кредитов в иностранных банках, размещения фирмами корпоративных облигаций на мировом рынке.
Первоначально ссудный капитал перемещался в пределах национальных границ, но по мере исторического развития и расширения международных экономических отношений происходило вовлечение стран в международные кредитные отношения и соединение обособленных национальных рынков ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудных капиталов имеет особую институциональную структуру. Его основу образуют профессиональные посредники между заемщиками и кредиторами разных стран. В качестве таких посредников выступают транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие финансово-кредитные учреждения, действующие на международном уровне.

Фондовая биржа - это учреждение, функционирующее систематически и регулярно, где осуществляется купля-продажа с зарегистрированными (т.е. котируемыми) на ней ценными бумагами.

Внебиржевой рынок - одновременно и соперник фондовых бирж, и их органическое дополнение. Он возник как альтернатива биржевого оборота, т.к. многие новые компании не могли выходить на биржи с эмитированными ими ценными бумагами, из-за того, что их параметры не соответствовали критериям, предъявлявшимся на бирже для их котировки.
Мировой рынок капиталов имеет определенную географическую локализацию. Существует ряд международных финансовых центров, в которых сосредоточены многочисленные кредитно-финансовые учреждения, обслуживающие международное движение капиталов.

Для функционирования международного финансового центра необходимы высокий уровень экономического развития данной страны, ее активное участие в мировой торговле, наличие национального рынка капиталов и развитой банковской системы, либеральное валютное и налоговое законодательство, относительная политическая стабильность. В настоящее время к мировым финансовым центрам относятся Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Гонконг и некоторые другие.

Тесты .

1. Что из перечисленного относится к прямым капиталовложениям (выберите верный ответ):

а) французский предприниматель приобретает за 5 млн. долл. акции компании «Дженерал Моторс»;

б) он же покупает в Вашингтоне дом для проживания своей семьи;

в) французская компания сливается с американской, и акционеры французской компании частично обменивают свои паи на акции американской фирмы;

Ответ: г) итальянская компания строит завод в России и управляет им по контракту с российским производителем.

Т. к. Прямые инвестиции — вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности. (принадлежность инвесторам 50% или более капитала, дающего право голоса; концентрация 25% или более капитала в руках одного владельца; доминирующая роль иностранцев в практике определения политике предприятия.)

2. Вывоз из страны капиталов в ссудной форме означает (выберите верный ответ):

а) вложения в экономику той или иной страны с целью получения процента;

б) вложения в экономику той или иной страны с целью получения прибыли;

в) является часть вывоза предпринимательского капитала.

Ответ: а) вложения в экономику той или иной страны с целью получения процента.

Т. к. Ссудный капитал - это капитал, который предоставляется в виде ссуды на условиях возвратности с выплатой ссудного процента.

3. Осуществление долгосрочных инвестиций в экономику зарубежных стран с целью получения прибыли - это (выберите правильные ответы):

а) портфельные инвестиции;

б) прямые инвестиции;

в) вывоз предпринимательского капитала;

г) вывоз ссудного капитала.

Ответ: в) вывоз предпринимательского капитала.

Т.к. Предпринимательский капитал прямо или косвенно вкладывается в производство и связан с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда.

Заключение

Между странами перемещается государственный и частный, предпринимательский и ссудный, долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный капитал. С практической точки зрения наиболее важным является функциональное деление капитала на прямые инвестиции, портфельные инвестиции и прочие инвестиции, среди которых основную роль играют международные займы и банковские депозиты.

Сущность международной миграции капитала заключается в вывозе капитала из страны. Представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. А основными причинами миграции капитала являются: относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление, наличие таможенных барьеров, разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой, возможность монополизации местного рынка.

Список литературы

1.Мировая экономика: Учеб. пособие для вузов / Под ред. И. П. Николаевой. - М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. - 286 с.

2.Международные экономические отношения: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / [В. Е. Рыбалкин и др.]; под ред. В. Е. Рыбалкина. - 7-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2008 - 591 с. - (Серия «Золотой фонд российских учебников»).

3. ru.wikipedia.org/wiki/Миграция_капитала

4. www.economy-global.ru/

5. www.novayagazeta.ru/data/2010/028/02.html

6. www.investor-info.ru/

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно , а нам приятно ).

Чтобы скачать бесплатно Контрольные работы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Контрольные работы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

В современном мире, наряду с интенсивной торговлей товарами и услугами, происходит активное движение между странами и производственных ресурсов: капитала и труда. Это перемещение производственных ресурсов называют миграцией.

Миграция капитала объединяет в себе два потока: 1) вывоз, или экспорт, капитала за пределы данной страны; 2) ввоз, или импорт капитала в экономику данной страны. Вывоз и ввоз капитала приобретает вид зарубежных (иностранных) инвестиций и банковских вкладов. Существуют различные формы миграции капитала (рис. 20.2).

Рис. 20.2.

За субъектом собственности капитал, который мигрирует по миру, имеет три формы:

частный (принадлежит частным лицам и компаниям);

государственный (принадлежит государству);

международный (обладают международные организации, например, МВФ, ВБ). По характеру использования он имеет две формы:

1) ссудный - это вклады в зарубежные банки (при вывозе капитала) и внешние займы (при ввозе капитала);

2) предпринимательский капитал - это инвестиции в предприятия (сооружения новых или приобретения уже существующих, их обустройство).

В свою очередь, предпринимательский капитал имеет две формы инвестирования:

- прямые инвестиции (вложения непосредственно в зарубежные предприятия, которые дают право контролировать их деятельность);

- портфельные инвестиции (вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий с целью получения доходов от владения ими).

Соотношение прямых и портфельных инвестиций является показателем роли иностранного капитала в национальной экономике. Если преобладает доля прямых инвестиций, то это может быть предпосылкой модернизации отечественных предприятий, использования передового управленческого опыта, увеличения занятости и тому подобное. Если же иностранные инвесторы отдают предпочтение лишь приобретению ценных бумаг как таковых, то есть повод говорить об их временные интересы этой страны, то есть чисто спекулятивные намерения получить доход от перепродажи ценных бумаг в подходящий момент.

География миграции капитала сегодня очень разнообразна и отличается от той, которая была раньше. Так, если в первой половине XX века. капиталы вывозились преимущественно в экономически отсталые страны Азии, Африки, Латинской Америки, то теперь большинство прямых инвестиций направляется в индустриально развитые страны. Сегодня почти три четверти прямых иностранных инвестиций приходится именно на развитые страны и лишь около четверти - на развивающиеся страны. Причем наблюдается перекрестный (встречное) движение капиталов, при котором каждая страна выступает одновременно экспортером и импортером капитала. Ба больше, донорами экономически состоятельных стран стали уже даже развивающиеся страны. Разумеется, такую "роскошь" позволяют себе страны, богатые природными ресурсами (в частности, нефтедобывающие арабские страны), к ним также подключились уже новые индустриальные страны (Южная Корея, Китай, Тайвань и др.). Однако, есть и такие бедные страны, правители которых считают безопаснее хранить свои (семейные) огромные капиталы в авуарах надежных иностранных банков или других активах.

Основные мотивы международной миграции капитала:

Относительный избыток капитала в данной стране, который приводит к снижению степени прибыльности его применения в ней;

наличие более благоприятных условий ведения бизнеса за границей (дешевое сырье и рабочая сила, низкие налоги и мягкие социальные и экологические требования, слабая конкуренция и тому подобное);

Возможности объединения капиталов нескольких стран для осуществления крупных и сложных бизнес-проектов, уменьшение экономических рисков и др;

Расширение рынков сбыта своей продукции (путем переноса производства в другие страны);

"бегство капиталов" за границу (может иметь двоякое значение: 1) как естественная реакция бизнеса на чрезмерное налоговое давление, политическую нестабильность в данной стране и т. п; 2) как способ укрытия от налогообложения доходов в оффшорных зонах, оплата за фиктивный импорт, платежи по фиктивным операциям с ценными бумагами).

"Бегство капиталов", к сожалению, особенно характерна для нынешней Украины несмотря на то, что наша страна уже длительное время переживает острый "инвестиционный голод" по модернизации производства, развития инноваций. Так, прямые зарубежные инвестиции из Украины в 2012 г. составляли 4,1 млрд. долл., но почти все они (95%) вложенные на Кипре (оффшор в Средиземном море). По некоторым экспертным оценкам, за два десятка лет государственной независимости из Украины вывезено капитала на сумму 167 мрлд. долл. При этом, по официальным данным, на начало 2013 г. в Украину (начиная с 1991 г.) поступило всего-54,5 млрд. долл. прямых иностранных инвестиций, но, что примечательно, больше всего (почти треть) из Кипра - 17,3 млрд. долл. Получается, что капитал, который бежит из нашей страны, частично возвращается, но уже под видом иностранных инвестиций, кредитов и коррупционных платежей (финансирования избирательных кампаний и тому подобное). В предыдущие годы такие псевдоіноземні инвестиции имели вдобавок еще и налоговые преференции от коррумпированного государства. Для сравнения: Китай ежегодно получает прямых иностранных инвестиций в размере почти 60 млрд. долл. Такая разная "цена" инвестиционного климата в Украине и в коммунистическом Китае.

Конечно, для каждой открытой страны желательными являются иностранные капиталовложения в ее экономику. И наиболее продуктивными являются именно прямые инвестиции, поскольку они способствуют обновлению и развитию производства. Для активного привлечения прямых иностранных инвестиций правительства разрабатывают специальную экономическую политику, которая включает финансовые и нефинансовые стимулы. Среди финансовых стимулов для иностранных инвесторов практикуют, в частности, такие средства, как: прямые налоговые льготы; отсрочки от уплаты налогов; освобождение от таможенных платежей импорта оборудования, комплектующих изделий, сырья; предоставление субсидий, льготных кредитов и тому подобное. Нефинансовые методы поощрения ввоза капитала могут включать: обеспечение информацией, транспортными и другими коммуникациями и тому подобное.

Одной из эффективных форм государственного содействия привлечению иностранного капитала в реальный сектор экономики является организация свободных (или специальных) экономических зон. в Свободная экономическая зона (СЭЗ) - это определенный государством район или территория, где благодаря льготному налоговому, таможенному и законодательному режимам для инвесторов создаются особенно благоприятные условия для предпринимательской и внешнеэкономической деятельности.

Основные цели создания свободных экономических зон:

1) ускорение социально-экономического развития определенного региона (развитие производства, прежде всего экспортного, занятости, уровня жизни населения);

2) использование мирового опыта (путем привлечения иностранного капитала и организации совместных предприятий, внедрение передовых технологий, форм и методов организации и управления производством);

3) расширение внешнеэкономических связей и включения региона (а через него и всей страны в систему мирового хозяйства;

4) экспериментальный эффект (апробация производственных, экономических и организационно-управленческих новаций).

В зависимости от конкретных целей возможны различные виды СЭЗ, в частности такие:

- зоны свободной торговли (без таможенного контроля и взимания пошлин);

- зоны экспортного производства (районы сосредоточения предприятий, работающих на экспорт);

- научно-технические зоны ("технопарки", "технополисы" (от греч. polis - город), "научные парки" и другие образования, ориентированные на активное проведение научно-исследовательских и экспериментально-конструкторских работ (НДЕКР), разработку и внедрение инновационной продукции);

- открытые районы и города (обычно формируются вокруг воздушных, морских и речных портов, других крупных транспортных узлов).

Сегодня в мире действуют сотни различных СЭЗ. В США, например, распространены зоны свободной торговли. Особенно большим успехом пользуются СЭЗ в Китае: их там сегодня насчитывается шесть. Примечательно, что китайцы начали СЭЗ еще в конце 1970-х гг. и, быстро протестировав с их помощью свою модель экономического развития страны, приняли политику "открытых дверей" и приступили к экономическим реформам.

Украина в 1990-е гг. пережила эйфорию относительно перспектив создания СЭЗ, в частности курортных зон в Карпатском регионе и в Крыму. Однако в коррумпированном государстве этим планам не суждено было осуществиться. А те отдельные экономические зоны, которые все же были созданы с благой целью помощи депрессивным регионам, на самом деле использовались для наживы дельцов от бизнеса и политики, а потому, когда афера раскрылась, их ликвидировали.

Впрочем, оценивая в целом положительную роль вывоза капитала, нужно учитывать и то, что именно этот фактор в современных условиях породил могущественные транснациональные компании.

Открывая на территории других стран с менее конкурентной экономикой новые предприятия или поглощая уже действующие, ТНК ввозят туда обычно не новейшее оборудование и назначают руководить ими не наиболее квалифицированных менеджеров. Следовательно, ориентируясь только на иностранные инвестиции, пусть и прямые, стране-импортеру крайне трудно пробиться в число ведущих стран мира, которые используют новейшие достижения НТП. Кроме того, засилье иностранного капитала со временем оборачивается для страны-импортера другим "сюрпризом" - часть ее ВВП в виде прибыли иностранных инвесторов будет выводиться за рубеж, отрицательно сказываясь на темпах роста национальной экономики. И, наконец, как показывает практика, даже грядущие из демократически развитых стран производители тоже могут выискивать противозаконные способы своего обогащения, а то и вмешиваться во внутренние дела других государств.

Так, в 2008 г. в ходе судебных расследований немецкий концерн "Siemens AG", который является вторым в мире и крупнейшим в Европе производителем электротехники, электроники и других известных изделий, признал свою вину в подкупе государственных чиновников целого ряда стран, в частности России, Ираке, Нигерии, Ливии. По приговору суда, ему пришлось оплатить штраф в сумме 1,6 млрд. долл. Два года спустя за такие же противоправные действия поплатился другой немецкий автомобильный концерн "DaimlerBenz AG": то взятками прокладывал путь своей продукции в 22 странах.

Широкие масштабы в современном мире приобрела международная миграция трудовых ресурсов, труда как фактора производства.

Международная миграция трудовых ресурсов - это перемещение трудоспособного населения из одной страны в другую в поисках работы и лучших условий труда и жизни. При этом, тех, кто навсегда покидает собственную страну, называют эмигрантами, а иностранцев, прибывших в данную страну на постоянное поселение, - иммигрантами.

Согласно исследованиям ООН, если в 1990 г. в мире насчитывалось 154 млн. мигрантов, то теперь их уже 232 млн. Самой популярной для иммигрантов страной являются США, где за период 1990-2013 pp. осело 23 млн. лиц. Далее следуют Россия (11 млн) и Германия (10 млн.). В Украине, по тем же данным, проживает 5 млн. иммигрантов.

Главные причины международной миграции трудовых ресурсов:

1) неравномерность экономического развития стран, результатом которой является относительный избыток трудоспособного населения и высокий уровень безработицы в одних странах и дефицит рабочей силы - в других;

2) различия в условиях и оплате труда в разных странах.

Миграция трудоспособных людей - явление сложное и достаточно противоречивое. Оно отражает плюсы и минусы (выгоды и потери) как для самих мигрантов, так и для стран и мира в целом.

Основные выгоды (+) и потери (-) самих эмигрантов:

Возможные выгоды от получения работы, лучших условий труда и большей зарплаты;

Потери, связанные с переездом и обустройством на новом месте;

Проблемы адаптации в новом языково-культурной среде, к другому климату и тому подобное.

Основные потери и выгоды для стран эмиграции:

Потеря части ВВП и налоговых поступлений в государственный бюджет;

Потеря части трудовых ресурсов, в том числе высококвалифицированных кадров; + получения валютных доходов в виде денежных переводов эмигрантов;

Снижение уровня безработицы и ослабление социальной напряженности.

Основные выгоды и потери для стран иммиграции:

Увеличение ВВП и налоговых поступлений государству;

Повышение прибыльности бизнеса за счет дешевого труда иммигрантов и ее давления на общий уровень оплаты труда в стране в сторону понижения; + экономия затрат на образование и профессиональную подготовку кадров;

Осложнения проблемы занятости местного населения;

Возможно возникновение социальной напряженности через различные конфликты между местным население и иммигрантами.

Основные выгоды для мировой экономики в целом:

Увеличение мирового производства продукции;

Сокращение безработицы;

Сближение народов и их культур, создания предпосылок для укрепления мира во всем мире.

Выгоды от использования дешевого труда иммигрантов, особенно из развивающихся стран усугубляет и тот фактор, что такие работники соглашаются на любые условия труда, берутся за тяжелую, грязную и опасную работу, от которой отказывается местное население, работают дольше, чем это разрешено в данной стране, да еще и лишенные надежной социальной защиты. Многие из них находятся там нелегально, а потому их в любой момент могут уволить.

Отдельно стоит заметить, что наибольшей потерей для страны трудовой эмиграции и одновременно наибольшей выгодой для страны иммиграции является "утечка мозгов". Это и понятно, ведь высококвалифицированный труд (ученых, инженеров, конструкторов, медиков, программистов и специалистов других творческих профессий), во-первых, требует немалых затрат на образование и профессиональную подготовку кадров, во-вторых, она дает наибольший прирост ВВП и, собственно говоря, обеспечивает научно-технический прогресс; в-третьих, формирует сердцевину среднего класса как гаранта стабильности в обществе.

Для примера, следствием того, что США смогли создать лучшие условия для научных исследований, эта страна имеет в своем активе наибольшее количество лауреатов Нобелевской премии. Причем, многие из них являются выходцами из других стран. В Силиконовой долине США треть компаний, занимающихся инновационными разработками, создали выходцы из Китая и Индии. Успех компании "Майкрософт" обеспечил не только лично ее основатель Бы. Гейтс, но и трудоустроены в ней "яйцеголовые" со всего мира, в том числе из постсоветских стран.

Проблема "утечки мозгов", к сожалению, уже длительное время остро стоит в Украине. Для ее решения наше общество должно наконец удосужиться обновить государственную власть и осуществить необходимые комплексные реформы, которые бы открывали широкие возможности использования квалифицированного труда с выгодой для самих людей и с пользой для Родины. Сохранить интеллект нации - это, значит, сохранить ее будущее.

Реферат выполнила студентка гр.6221 Цымбал О.Г.

Московский Государственный Индустриальный Университет

Кафедра ""Экономическая теория ""

Москва 2001г.

Теории международной миграции капитала.

Международная миграция капитала является одним из характерных явлений мировой экономики. Капитал, как фактор производства обладает физической и денежной формой. Физический капитал – это инвестиционные товары, используемые для производства других товаров.

Международная миграция капитала – это движение капитала между странами, включающие экспорт, импорт и его функционирование за рубежом.

Международная миграция капитала зависит от изменений в экономических условиях, масштабах, форм, механизмов. Теории международной миграции капитала получили развитие в рамках неоклассической теории международной торговли, неокейнсианской теории экономического роста, марксистской теории вывоза капитала, концепций развития международной корпорации.

Неоклассическая теория опиралась на воззрение Дж.Ст. Милля, известного английского экономиста XIX века. Он полагал, что экспортируется та часть капитала, которая содействует снижению нормы прибыли. По мысли Дж.Ст. Милля, ввоз капитала улучшает производственную специализацию стран и способствует расширению внешней торговли. Готовые изделия, как и капитал, являются мобильными в международном плане.

Новый аспект исследования международного движения капитала состоял в том, что оно связывалось с международной торговлей. Дж. Кейнс полагал, что при устранении причин, препятствующих международному перемещению капитала, последнее могло бы заменить торговлю товарами. Неоклассики интегрировали процесс движения факторов производства, в том числе и капитала, в теорию международной торговли. Это можно принять, поскольку внешняя торговля и международное движение капитала имеют одинаковый смысл. Избыток или недостаток капитала рассматривается неокласиками как причина его международной миграции. Предельная производительность капитала выражается в процентной ставке. Международная интеграция капитала продолжается до тех пор, пока не выровняется предельная производительность капитала в разных странах. Вывоз капитала выступает альтернативой к товарному экспорту.

К. Иверсен разграничил международное движение капитала на реальное и уравновешенное.

Реальное движение капитала связано с неодинаковым уровнем предельной производительности факторов в разных странах.

Уравновешивающие движения капитала обусловленно потребностями регулирования платёжного баланса.

Неокейнсианская теория движения капитала разработана под влиянием воззрения Д. Кейнса. Кейнсианская теория гласит, что макроэкономическое равновесие является равенство инвестиций и сбережений. Превышение сбережений приводит к спаду в экономике и к безработицы. В этой ситуации часть сбережений уходит за пределы национальных границ, но более существенной причиной международного движения капитала по кейнсианской теории является состояние платёжного баланса. Если экспорт товаров превышает их импорт, то страна может стать экспортёром капитала. По мнению Кейнса процесс международного движения капитала должен регулироваться государством.

Ещё одним основоположником кейнсианской теории был Ф. Махлум. Наиболее существенные выводы Махлупа состоят в следующем.

В странах, импортирующих капитал, стимулируется рост инвестиций, что увеличивает потребление и рост национального дохода.

Экспорт капитала, может ограничивать отечественные инвестиции. Это сокращает объём потребления и национальный доход. Вывоз капитала влияет на макроэкономическое равновесие национальной экономики.

По теории экономического роста созданной Р. Харродом экспорт капитала, формирование сбережений увязываются в его модели ""экономической динамики"" с темпами роста, зависящими от величины инвестиций. Темпы экономического роста замедляются, если сбережения превышают инвестиции, следовательно, усиливается тенденция к вывозу капитала для более прибыльного его использования. Неокейнсианская теория вывоза капитала акцентирует внимание на стимулировании деловой активности в странах, экспортирующих и импортирующих капитал, из этого следует, что иностранные инвестиции развитых стран ускоряют экономическое развитие развивающихся стран.

Марксистская теория движения капитала. Маркс считал, что капитал вывозится из страны не из – за того, что не может найти применения внутри страны, а то, что с него за границей можно получить более высокую прибыль. По марксистской теории причиной вывоза капиталов рассматривается рост интернационализации производства, усиление конкуренции между монополиями повышение темпов экономического роста. Теория интернационализации изучает проблему внутрифирменных связей международных корпораций. Для работы с концепциями мировых корпораций ведутся разработки моделей монополистических преимуществ, модели жизненного цикла продукта и эклектическая модель. Монополистические преимущества иностранных инвесторов обеспечивают им высокие доходы, чем доходы местной фирмы в стране её пребывания.

Теория ухода капитала. Отток предпринимательских капиталов за рубеж – называют бегством капиталов (вывоз активов). Данная проблема считается предметом международного исследования. Отток капитала происходит по легальным и нелегальным каналам. В качестве причин бегства капитала считается нестабильность экономики, национальной валюты, политики, инвестиционного климата и криминальная деятельность. Бегство капитала сильно влияет на экономический рост в отрицательную сторону, это может не только дестабилизировать экономику, но и вызвать потрясения и в других странах.

Международное движение капитала – важный генератор экономического роста, эффективное средство повышения конкурентоспособности экспорта, укрепления положения страны на мировом рынке и в мировой экономики в целом.

Мировые инвестиции и сбережения

Спрос на капитал существует в форме мировых инвестиций. Спрос возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потреблений. Источником мировых инвестиций являются сбережения. Мировые сбережения – предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Такие страны называются экспортёрами или инвесторами. Величина мировых сбережений определяется разницей между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран – экспортёров капитала. Величина мировых инвестиций определяется разницей между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран – импортёров капитала и так же величина зарубежных инвестиций зависит от сбережений бизнеса, домашних хозяйств и правительства.

Разница между сбережениями и национальными инвестициями называют движение капитала. Движение капитала тесно связанно с движением товаров и услуг, оно взаимопротивоположно, а в идеале уравновешивают друг друга. Интенсивность движения капитала определяется степенью открытости экономики страны и величиной существующей в ней ставки процента.

Международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг – два взаимосвязанных процесса. В стране с закрытой экономикой приток капитала равен нулю при любой внутренней ставке процента. В стране с малой открытой экономикой приток инвестиций может быть каким угодно при мировой ставке процента. В стране с большой открытой экономикой, чем выше у неё внутренняя ставка процента, тем более привлекательными становятся данные активы для зарубежных стран инвесторов, тем больше поток капитала, в общем. В действительности, существование крупных развитых стран оказывает огромное воздействие на мировой рынок капиталов. Величина мировой процентной ставки в значительной степени будет определяться проводимой в таких странах экономической политикой. Чем больше средств привлекается из – за границе, тем более высокий процент приходится платить за их использование, но чем выше ставка процента, тем привлекательнее становятся условия инвестирования, следовательно, средств из – за границы поступает больше. Фискальная политика правительств развитых стран определяет, являются ли мировые сбережения достаточными для инвестиций. Стимулирующая фискальная политика сокращает объём сбережений и уменьшает объём предложения капитала. Политика развитых стран в значительной степени определяет равновесие мирового рынка капиталов путём влияния на величину мировой реальной ставки процента. Именно ставка процента определяет цену, по которой инвестиционные ресурсы покупаются и продаются на мировом рынке капиталов. Чистый выигрыш страны от ввоза капитала будет определяться разницей между выигрышем бизнеса и потерями инвесторов.

Международная миграция капитала, уравновешивая мировые сбережения и инвестиции, обеспечивает выгоды, как экспортёрам, так и импортёрам капитала. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны- экспортёра и страны – импортёра капитала.

Вывоз капитала и его формы.

Вывозом капитала занимаются не только промышленно развитые страны, но и среднеразвитые и развивающиеся страны. Каждая страна является и экспортёром, и импортёром капитала. Это можно назвать перекрёстным движением капитала.

Денежный рынок определяет соотношение спроса и предложения на краткосрочные платёжные средства (международный коммерческий кредит). Среднесрочные и долгосрочные кредиты, являясь частью мирового кредитного рынка, одновременно составляются неотъемлемый элемент мирового рынка капиталов.

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиции. Основными субъектами, занимающимися вложениями средств, являются частный бизнес и государство. Потоки инвестиционных ресурсов перемещаются как на макроуровне, так и на микроуровне. На макроуровне осуществляется межгосударственный, или официальный, перелив капитала. Микроуровень – это движение частных капиталов.

Миграция капиталов стала ускорятся в последней трети 19в. и стал заметным явлением к концу 19-началу 20вв.

Процесс движения капиталов на мировом рынке развивается очень неравномерно. Лишь с 60-70х г. этот процесс получил широкое распространение.

Особенности вывоза капиталов в современных условиях.

1. изменение соотношения между центрами притяжения мировых инвестиций. В данном случае особенность такова: индустриальные страны в 90-е годы стали в основном нетто-экспортерами капиталов (чистыми экспортерами), причем усилились взаимные потоки между самыми развитыми странами.

2. ускоряется процесс привлечения инвестиций развивающимися странами.

3. усиливается конкуренция за привлечением иностранных капиталов между развивающимися странами, странами Восточной Европы (бывшие соц.страны), а также Россией, но все равно основным объектом м/н движения капитала являются развитые страны.

2. Изменение в структуре форм и институтов инвестирования. Сейчас в общем объеме капиталов на мировом рынке преобладают портфельные инвестиции. 2/3 инвестиционных ресурсов приходится на облигации. Развитие портфельного инвестирования стимулирует в свою очередь развитие сферы деятельности институциональных инвесторов. В данном случае капитал сосредотачивается в учреждениях, фондах.

3. Усиление взаимопроникновения м/н инвестирования, то есть происходит объединение рынков капитала и валютных рынков.

4. Более быстрый рост движения капитала, чем движения товара,- так для удвоения мирового товарооборота нужны были последние 17 лет, а для удвоения финансовых потоков всего 4 года.

Особенность движения капитала в современных условиях связана с электронными средствами связи, упрощением инфраструктуры рынка капиталов. В настоящее время почти отсутствует национальная принадлежность капитала и он носит преимущественно спекулятивный характер. За границей вкладывают в реальный сектор только единицы, остальные носят спекулятивный характер. 9/10 операций на фондовых биржах мира не имеют никакого отношения ни к торговле, ни к долгосрочным инвестициям. В связи с разрастанием этого капитала, с усилением неуправляемости им, перед мировым обществом стала проблема усиления регулирования финансовой сферы, причем регулирования на национальном уровне и м/н регулирование.

29. Сущность, причины и формы международной миграции капитала.

На современном этапе развития мирового хозяйства одним из основных факторов развития МЭО считается вывоз капитала, его международные перемещения. Такие формы МЭО, как международная торговля товарами, услугами, технологиями затрагивают валютно-финансовые аспекты: при осуществлении экспортно-импортных операций проводятся международные расчеты или требуются международные кредиты, при международной миграции рабочей силы переводятся трансферты заработной платы. Таким образом, международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются предпосылкой развития МЭО, и его следствием.

В настоящее время масштабы и значимость международного перемещения капиталов достигают такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму МЭО. Современные темпы роста экспорта капитала во всех его формах опережают темпы роста товарного экспорта и темпы роста ВВП в промышленно развитых странах.

Становление и развитие ММК началось значительно позже таких форм МЭО, как международная торговля товарами, международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовались достаточно значительные накопления его в стране.

Вывоз капитала – это процесс изъятия части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны с целью извлечения более высоких прибылей.

Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся страны и бывшие социалистические страны.

Экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.

Международная миграция капиталов – это процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам.

Объективной основой ММК является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается:

· в неравномерности накопления капитала в различных странах; в «относительном избытке» капитала в отдельных странах;

· в несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства. По оценкам специалистов, на начало 90-х годов размер «относительного избытка капитала» достиг 180-200 млрд. долл.

На развитие процесса ММК влияют две группы факторов, среди которых:

1) факторы экономического характера:

· развитие производства и поддержание темпов экономического роста;

· глубокие структурные сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (особенно с воздействием НТР и развитием мирового рынка услуг);

· углубление международных специализации и кооперации производства;

· рост транснационализации мировой экономики (так, объемы производства продукции зарубежными филиалами ТНК США в 4раза превышают объем товарного экспорта из самих США);

· рост интернационализации производства и интеграционных процессов;

2) факторы политического характера:

· либерализация экспорта (импорта) капитала (СЭЗ, оффшорные зоны и др.)

· политика индустриализации в странах «третьего мира»;

· проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);

· политика поддержки уровня занятости.

Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала.

Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объёмов производства, повышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране.

Формы международной миграции капитала.

ММК имеет целый ряд форм реализации, которые на практике классифицируются по нескольким признакам, представленным в таблице:

Классификационный признак	Формы ММК
По форме собственности мигрирующего капитала	Частный; государственный; международных (региональных) валютно-кредитных и финансовых организаций; смешанный.
По срокам миграции капитала	Сверхкраткосрочный (до 3-х мес.); краткосрочный (до 1-1,5 лет); среднесрочный (от 1 года до 5-7 лет); долгосрочный (свыше 5-7 лет и до 40-45)
По форме предоставления капитала	Товарный; денежный; смешанный
По цели и характеру использования мигрирующего капитала	Предпринимательский; ссудный.

Ввоз и вывоз капитала

Ссудный капитал

Предпринимательский капитал

Займы и кредиты

Банковские депозиты и средства на счетах в др. финансовых институтах

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Основными формами ММК являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала (см. рисунок ниже)

Енвд

29. Сущность, причины и формы международной миграции капитала.

Вам также может понравиться