4. Методы и источники финансирования основных средств
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:
· собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);
· заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
· привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
· денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
· инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
· иностранных инвестиций.
Собственные источники финансирования:
Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимости) начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы.
Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная амортизация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами:
Первый заключается в том, что искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. Такой метод ускоренной амортизации применяется в нашей стране с 1 января 1991 г., когда предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.
Акционирование как метод инвестирования:
В нашей стране ценные бумаги включают: акции, облигации, векселя, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты и др. Оборот ценных бумаг и составляет собственно финансовый рынок. Он существенно расширяет возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования на производственные и социальные мероприятия.
Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основой становления рынка ценных бумаг служат также постоянно растущие средства населения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источников финансирования инвестиций снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента. Поэтому методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. Этот процесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), получил название “секьюритизация”.
Ценные бумаги представляют собой документы, подтверждающие право собственности владельца на имущество или денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу без предъявления соответствующего документа. Они удостоверяют также право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами. Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Инвестиционная компания образует свои финансовые ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) и эмиссии ценных бумаг, продаваемых юридическим лицам. Средства физических лиц не участвуют в формировании денежных ресурсов инвестиционных компаний. Это ограничение не касается операций банков с государственными ценными бумагами.
Инвестиционный фонд (в отличие от инвестиционных компаний) вправе привлекать денежные средства населения, что позволяет значительно увеличить величину его активов, а также обеспечить более надежную защиту сбережений населения от инфляции. Фонд предоставляет своим акционерам возможность профессионального управления ценными бумагами. Квалифицированные инвестиционные менеджеры обеспечивают выбор наиболее выгодных направлений инвестирования и получения прибыли.
Кредитование инвестиций:
Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмездности. Важным элементом кредитного, регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны многократно увеличить выпуск продукции (или предприятий, на продукцию которых платежеспособный спрос достаточно устойчив, что позволяет серьезно регулировать цены), привлечение кредитов под собственное развитие значительно выгоднее, чем привлечение средств с выплатой доли прибыли.
Объектами банковского кредитования капитальных вложений юридических и физических лиц могут быть затраты по:
· строительству, расширению, реконструкции и техническому, перевооружению объектов производственного и непроизводственного назначения;
· приобретению движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);
· образованию совместных предприятий;
· созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;
· осуществление природоохранных мероприятий.
Основой кредитных отношений юридических и физических лиц с банком является кредитный договор. В этом документе предусматриваются, как правило, следующие условия: суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств (залог, договор гарантии, договор поручительства, договор страхования), перечень документов, представляемых 6aнкy. Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочного кредита, выдаваемого юридическим лицам, устанавливаются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.
Выдача долгосрочного кредита на объекты производственного и непроизводственного назначения осуществляется при представлении заемщиком следующих документов, подтверждающих его кредитоспособность и возможность кредитования мероприятия:
· устава (решения) о создании предприятия;
· бухгалтерского баланса предприятия на последнюю отчетную дату, заверенного налоговой инспекцией;
· технико-экономического обоснования (расчета, отражающего экономическую эффективность и окупаемость затрат на строительство);
· других документов, подтверждающих финансовое состояние и кредитоспособность предприятия.
Лизинг как метод инвестирования:
Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера, т.е. форму инвестирования.
Все лизинговые операции делятся на два типа:
РАСЧЕТНО-ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
К курсовому проекту по
Экономике и организации
Машиностроительного производства
Выполнил:
Иваново 2015
Задачи работы:
1. Выбрать и обосновать организационно-правовую форму предприятия
2. Разработать классификацию и структуру основных и оборотных средств предприятия
3. Рассмотреть методы амортизации основных средств на основе группы «Машины и оборудование» и выбрать один
4. Определить показатели использования основных и оборотных средств предприятия
5. Спланировать себестоимость продукции и разработать мероприятия по снижению издержек предприятия.
При создании данной работы использовались следующие источники: методические указания к курсовой работе «Формирование и использование ресурсов организации» И.В. Шуртухиной, О.А. Эсатова; учебное пособие «Экономика энергетического предприятия» Ю.Ф. Битерякова; учебное пособие «Экономика предприятия» В.П. Грузинова, В.Д Грибова; статья А.С. Паламарчука «Оборотные средства предприятия», интернет-источники и другие.
Структура работы. Работа состоит из введения, 4 глав, 11 параграфов, заключения, списка использованной литературы из 13 источников, 5 приложений.
Формирование и использование основных средств организации
Указать источники финансирования основных средств организации
Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово- хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.
При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово кредитные организации, нефинансовые организации.
Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке ниже.
Финансовые ресурсы организации в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.
В настоящее время актуальной проблемой для отечественных промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения российских предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения.
Выделяют следующие источники финансирования:
§ Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов);
§ Привлеченные средства (иностранные инвестиции);
§ Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).
§ Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.
Внутренние источники финансирования предприятия
В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.
Как правило, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.
К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.
Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.
Второй внутренний источник финансирования - прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. Как показывает практика, большинству предприятий не хватает собственных внутренних ресурсов для обновления основных фондов.
Привлеченные средства
При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль, сама компания и его доля собственности в ней. Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.
Остается финансирование из заемных средств, при котором встает выбор между лизингом и кредитом. Чаще всего на практике эффективность лизинга определяют посредством сравнения его с банковским кредитом, что не совсем корректно, потому что для каждой конкретной сделки приходится учитывать свои специфические условия.
Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития.
Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования.
В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:
Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
Заемных денежных средств;
Привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц.
Поскольку инвестиции являются средством достижения стратегических экономических целей, а коммерческие инвестиции -- это вид бизнеса, важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников процесса сочетания интересов в инвестиционной деятельности.
Пассивный капитал -- это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на собственный и заемный капиталы.
Собственный капитал есть часть стоимости активов предприятия, достающейся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть выполнена формально (причем одним из двух способов: по балансовым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т. е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками.
Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьими лицами, а его основными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.
Капитал рассматривается как возможная характеристика источников финансирования деятельности предприятия, одна из достаточно детальных классификаций которой представлена на рис. 2 (отдельные наиболее значимые источники будут охарактеризованы ниже).
Рис. 2.
Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства организаций (60--70%, а по отдельным предприятиям и 100%).
Собственные финансовые ресурсы организаций Финансы предприятий: Учебник для вузов Колчина Н.В., Поляк Г.Б., 2001г. ,с 165 включают в себя средства учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.
Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы -- источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, и источники, получаемые от результатов, основной деятельности организации.
Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие источники.
1. Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства организациям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами.
2. Прибыль по капитальным работам, осуществляемым хозяйственным способом, планируется в размере 8% от сметной себестоимости или 7,41% от полной сметной себестоимости строительно-монтажных работ.
3. Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технический мероприятий.
4. Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся их динамики.
5. Прочие источники включают доходы от попутной добычи ископаемых, которые поступают в распоряжение заказчика, амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом.
Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности предприятия, включают амортизационные начисления и прибыль от основной деятельности.
1. В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Накопление амортизационных начислений на предприятии происходит систематически. В результате образуются свободные денежные средства в обороте, которые можно направлять на расширение воспроизводства основного капитала предприятий.
2. Прибыль от основной деятельности - важный источник финансирования прямых инвестиций предприятий, который увязывает конечные финансовые результаты деятельности и возможности по развитию. Однако доля ее в источниках финансирования в связи с кризисным состоянием реального сектора и его низкой рентабельностью остается незначительной.
К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков, которые могут предоставляться предприятиям:
На строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения;
На приобретение движимого и недвижимого имущества;
На осуществление природоохранных мероприятий.
Банковские кредиты предоставляются организациям на основании кредитного договора. Кредит предоставляется на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.
Прежде чем банк подтвердит в виде кредитного договора свое доверие заемщику, производится проверка его юридической и финансовой кредитоспособности.
Юридическая кредитоспособность означает правоспособность заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую силу. Финансовой кредитоспособностью обладают предприятия, способные в течение обусловленного срока обслужить полученный кредит.
Проверка кредитоспособности включает в себя проверку уставных документов предприятия, его финансовой отчетности за определенный период, внутренние материалы о его хозяйственной деятельности, бизнес-план на срок действия кредита.
Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.
Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других организаций. Организациям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
В последнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемых коммерческих проектов. Эти ссуды размешаются на конкурсной основе.
Следующим источником финансирования реальных инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке.
1. Выпуск ценных бумаг - облигаций, векселей и их размещение на финансовом рынке существенно расширяют возможности предприятий, организаций, граждан для инвестирования.
2. Лизинг -- это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных денежных средств, когда по договору финансовой аренды арендодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
Собственник имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Лизинг -- товарный кредит в основные фонды, по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что при инвестиционном финансировании капитала берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежит ему. При заключении лизингового договора клиент получает только право пользования этим оборудованием на определенных условиях и возможность выкупить его по окончании договора.
Следовательно, лизинг имеет широкую, сложную экономическую основу и сохраняет в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности. В Российской Федерации объектом лизинга могут выступать организации (предприятия) и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
Выбор источников финансирования в основной капитал должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.
(ОС) могут быть разными. Рассмотрим, что они собой представляют и в каких ситуациях каждый из них используется.
Пути поступления ОС в организацию
Источники финансирования основных средств определяются не только происхождением денег, вложенных в них, но и особенностями путей поступления ОС в организацию. ОС у юрлица могут возникнуть:
- как вклад в УК;
- безвозмездно (в результате находки или дарения);
- при покупке;
- при аренде;
- по договору мены;
- за счет создания (строительства).
Если в первых 4 путях организация задействована единолично, то создание (строительство) может быть долевым, т. е. совместным для нескольких участников этого процесса.
Виды источников финансирования
Источники финансирования основных средств делятся на:
- внутренние;
- внешние.
К внутренним (собственным) относят:
- амортизацию ОС и НМА;
- капитал (как УК, так и прибыль).
Внешними источниками являются сторонние средства:
- заимствованные (кредиты, займы);
- привлеченные.
В процессе финансирования источники средств могут сочетаться. Организация вправе самостоятельно определить долю участия каждого из них в оплате ОС. Более предпочтительным для оценки финансового положения юрлица с точки зрения финансовой устойчивости является преобладание собственных источников над внешними.
Применение собственных источников
Применение исключительно собственных источников свидетельствует о финансовой независимости организации и позволяет ей:
- оперативно решать вопросы, связанные с приобретением (созданием) ОС;
- не тратиться на оплату расходов, сопровождающих использование кредитов (займов).
Из них важнее всего:
- амортизация, позволяющая постепенно переносить на затраты стоимость эксплуатируемых ОС, давая тем самым юрлицу возможность получения дополнительных оборотных средств для текущей замены изношенных фондов (простое воспроизводство) или доведения их до современных требований за счет модернизации (реконструкции);
- чистая прибыль, за счет которой делаются дорогостоящие приобретения и покупается оборудование для новых видов деятельности (расширенное воспроизводство).
Особенности заемных источников
К заемным источникам прибегают при недостаточности собственных средств для приобретения (создания) ОС. Отличает их наличие дополнительных расходов, связанных с платой за предоставление (использование) этих средств, и существование сроков возврата заимствованного. Получение крупных сумм обычно требует выдачи обеспечений в виде гарантий или залога имущества.
На приобретение (создание) ОС могут быть использованы заемные средства двух видов:
- Полученные без указания цели их использования, что позволяет расходовать их без особого контроля стороны, выдавшей эти средства, и в ОС может быть вложена только их часть. Проценты, уплачиваемые по таким заимствованиям, на первоначальную бухгалтерскую стоимость объекта ОС влиять не будут.
- Целевого назначения, т. е. предназначенные для приобретения определенного ОС. В этом случае сторона, предоставляющая эти средства, потребует отчета об их расходовании. Проценты, уплачиваемые за них, до момента ввода ОС в эксплуатацию будут формировать первоначальную стоимость объекта в бухгалтерском учете.
Разновидностью заемного источника формирования ОС считается лизинг, предполагающий последующий выкуп полученного имущества.
Нюансы привлеченного финансирования
Средства привлеченного финансирования всегда являются целевыми, требуют обязательного отчета перед предоставившей их инстанцией и делятся на:
- безвозвратные, к которым следует отнести бюджетные средства целевого назначения;
- возвратные, предоставляемые на время бюджетом или каким-либо целевым фондом;
- долевые, формирующие ту часть вложений в стоимость ОС, которая будет принадлежать иным юридическим или физическим лицам.
Итоги
Финансирование приобретения (создания) ОС может базироваться на разных источниках: собственных, заемных или привлеченных. Выбор из них какого-то конкретного или их сочетания в определенных пропорциях определяется самой организацией в зависимости от ее финансовой ситуации.
Воспроизводство имеет две формы:
1) простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
2) расширенное воспроизводство. когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.
Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и заемные.
Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде дол-госрочных инвестиций (капитальных вложений) на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.
К источникам собственных средств предприятия для фи-нансирования воспроизводства основных средств относятся:
1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы (чистый доход, амортизационные отчисления, средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.);
2) привлеченные денежные ресурсы (средства, полученные от эмиссии акций, взносов юридических и физических лиц в уставный капитал и т.д.);
3) средства республиканского бюджета и внебюджетных фондов, предоставляемые на безвозмездной основе.
В Плане счетов не предусмотрено создание специального амортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.
Через механизм ускоренной амортизации предприятия всех форм собственности имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства основных фондов за счет данного источника. Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. Однако тот факт, что в кругообороте средств предприятия источники средств практически не различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет на скорость и эффективность их использования.
Достаточность источников средств для воспроизводства основного капитала (равно как и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния предприятия. Потому этот управляемый параметр финансового состояния всегда находится в поле зрения финансового менеджера.
Одним из источников собственных средств предприятия Для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.
Нематериальные активы поступают на предприятия по следующим каналам:
при приобретении за плату; в качестве вклада в уставный капитал; при получении безвозмездно.
Характерными признаками нематериальных активов являются:
отсутствие материально-вещественной структуры;
длительность использования;
способность приносить прибыль; неопределенность относительно размеров приносимой прибыли.
Износ по нематериальным активам начисляется по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов (максимум 10 лет).
Фактическая сумма износа поступает на расчетный счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.
Одним из основных источников собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является чистая прибыль (чистый доход), остающаяся в распоряжении предприятия. Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно. Контроль за аккумуляцией средств на приобретение основных средств и других капитальных вложений можно вести путем составления сметы «Фонд накопления».
Другими источниками финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные ассигнования из рес-публиканского и местных бюджетов, а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов. Безвозмездное финансирование из этих источников фактически превращается в источник собственных средств.
К заёмным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:
кредиты банков;
заемные средства других предприятий и организаций;
облигационные займы;
средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов и займов и др.
денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые предприятиями для долевого участия в строительстве объектов;
финансирование из бюджета и внебюджетных фондов на возвратной и платной основе.
Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечение: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.
Многие предприятия, независимо от формы собственности создаются с весьма ограниченным капиталом, что практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.
Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.
Все перечисленные операции ввиду незначительности собственных средств заемщиков, отсутствия твердых гарантий по их обязательствам, отсутствия четкого законодательного обеспечения, изменений конъюнктуры рынка, цен и других факторов относятся к операциям повышенного банковского риска, которые могут привести к образованию безнадежной задолженности и значительным убыткам банков.
Поэтому прежде чем банк подтвердит в виде договорассуды свое доверие заемщику, производится проверка заявки на кредит по следующим позициям:
проверка юридической кредитоспособности; проверка финансовой кредитоспособности. "
Юридическая кредитоспособность означает правоспо-собность заемщика подписывать кредитное соглашение, имеющее юридическую силу. ‘V, {"."И1 г:ииФинансовой кредитоспособностью обладают фирмы, от которых можно ожидать выполнения кредитных обязательств в соответствии с условиями контракта.
Документацией для проверки финансовой кредитоспо-собности ссудозаемщика являются балансы за определенный период; внутренние материалы о хозяйственной деятельности предприятия для определения его экономического положения, финансовый план на срок действия кредита.
Проверка финансовой кредитоспособности включает в себя также анализ или проверку состоятельности гарантий под кредит. Гарантиями под кредит могут быть банковские гарантии, поручительства предприятий или частных лиц, залог, страхование.
Если проверка или анализ дали положительный результат и достигнуто согласие по поводу обеспечения будущего кредита, клиенту делается предложение об условиях кредита, принятие которого ведет к кредитному соглашению. Предложение по кредиту должно обязательно содержать следующие реквизиты:
точное наименование должника; вид, размер, срок действия кредита; стоимость кредита в размерах;
вид гарантии под кредит (банковская или иная гарантия, залог, страховка);
форма предоставления кредита (со ссудного счета или на расчетный счет);
ссылка на общие условия банка по осуществлению сделок.
Выдавая кредит, банк обязан учитывать:
репутацию предприятия и его руководства (умение за-емщика заработать средства, достаточные для погашения ссуды);
владение активами (предприятию, как правило, не предоставляется кредит, если оно не располагает ак-
; тивами для обеспечения ссуды);
” состояние экономической конъюнктуры и перспективы ее развития (при выдаче кредита банк должен инте-
ресоваться экономической ролью и местом предприятия на рынке; чем продолжительнее срок ссуды, тем важнее экономический прогноз).
Ответы на указанные вопросы банк получает не столько из официальных отчетов, сколько из дополнительных источников информации, в том числе в результате изучения реального положения дел на месте.
Опираясь на официальную отчетность предприятий-заемщиков, банк должен оцепить:
ликвидность баланса;
эффективность использования средств; "* Л
состояние фондов и других активов предприятия; тенденции размещения дополнительных средств в различные активы.
Источником финансирования воспроизводства основных средств являются также заемные средства других предприятий. Займы предприятиям могут предоставляться также ин-дивидуальными инвесторами (физическимилицами).
Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многим факторов: стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия; степени риска различных источников финансирования; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.
Справочники
