В соответствии с Гражданским Кодексом РФ, в Российской Федерации реорганизация может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования.

Многие предприятия, активно используя факторы внутреннего роста для максимальной реализации намеченных планов, а также сохранения компании как действующей, стремятся привлечь факторы внешнего роста.

Данное направление процесса реструктуризации получило название «стратегическое». Виды деятельности по стратегическому направлению реструктурирования включают: расширение (слияние, присоединение); сокращение (разделение, выделение); и преобразование акционерного капитала.

При первом — стратегическом — направлении, целью расширения является увеличение стоимости акционерного капитала за счет:

—
приобретения действующих предприятий;

— получения управленческих, технологических, производственных выгод в случае объединения различных компаний;

— возможного эффекта диверсификации и снижения совокупного риска за счет объединения компаний различного профиля деятельности;

— конкурентного потенциала в результате упрочения позиций объединенной компании на рынке ;

— синергетического (системного) эффекта, который возникает в том случае, если свойства системы в целом превосходят сумму свойств отдельных ее элементов.

Слиянием признают возникновение нового юридического лица путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких юридических лиц с прекращением деятельности последних.

Присоединение — одно или несколько юридических лиц присоединяются к другому. При присоединении прекращается присоединяемое юридическое лицо (или несколько лиц), а лицо, к которому присоединяются, приобретает в дополнение к своим правам и обязанностям права и обязанности присоединяемого лица (лиц).

Целью сокращения является выбор стратегического направления развития компании с мобилизацией всех возможных внутренних резервов и привлечением внешних источников роста.

Разделение — юридическое лицо делится на два или более юридических лиц. Разделение юридического лица влечет его прекращение и переход его прав и обязанностей к вновь возникшим юридическим лицам. При этом объем прав и обязанностей, переходящих к каждому возникшему юридическому лицу, определяется в разделительном балансе.

Выделение — из состава юридического лица выделяются одно или несколько юридических лиц. В этом случае юридическое лицо, из которого произошло выделение, продолжает существовать. Объем прав и обязанностей оставшегося юридического лица и выделившихся лиц определяется в разделительном балансе.

При преобразовании юридическое лицо одного вида трансформируется в юридическое лицо другого вида (например, производственный кооператив преобразуется в акционерное общество). При преобразовании все права и обязанности юридического лица полностью переходят к преобразованному юридическому лицу. Суть преобразования в том, что реорганизуемое юридическое лицо прекращает свое существование, но при этом возникает новое юридическое лицо с тем же составом участников. Перераспределения имущества при этом не происходит.

Второе направление поиска источников внешнего развития предприятия — реорганизующее предприятия в случае несостоятельности (банкротства), или предприятия, которые столкнулись с серьезными проблемами.

Несостоятельность (банкротство) предприятия считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней предприятием — должником при его добровольной ликвидации. В соответствии с российским законодательством к должнику могут применяться процедуры:

—
реорганизация (внешнее управление имуществом должника, санация);

— ликвидация (принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда, добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов);

— мировое соглашение.

Главная задача данного направления реструктуризации — сохранить предприятие как действующее.

Третье направление реструктуризации — предотвращающее угрозу захвата или сохранения собственности и контроля.

Компания, которую хотят поглотить, имеет в своем распоряжении разнообразные способы защиты от посягательств на ее независимость:

— Система защиты интересов управляющих и акционеров, возводящая барьеры на пути захватов предприятий, должна обеспечить их занятость.

— Программа выкупа акций — это предложение об обратном выкупе компанией своих акций, т.е. премий по цене , превышающих рыночную. Эта премия может быть выплачена за счет акционерного капитала компании.

— Преобразование компании в частную может осуществляться за счет выкупа акций.

Один из самых распространенных приемов развития крупных компаний — слияния и поглощения. Процесс слияния и поглощения компаний юридически можно представить в форме реорганизации предприятия, его ликвидации с передачей активов поглощающей компании и включения предприятия в холдинг . В первом случае две различные компании образуют одно юридическое лицо. Во втором — лишь меняется состав участников (акционеров, владельцев) предприятия. В третьем — дочернее (зависимое) общество функционирует как самостоятельная компания.

В зависимости от объекта и характера осуществляемых мер по реформированию предприятия, различают следующие формы реструктуризации:

1. Реструктуризацию производства;
2. Реструктуризацию активов предприятия;
3. Финансовую реструктуризацию;
4. Реорганизацию, т.е. изменение организационной структуры предприятия.

Каждая из этих форм реструктуризации предполагает проведение целого комплекса мероприятий, направленных на усовершенствование и оптимизацию соответствующей сферы предприятия.

Ключевой и наиболее сложной формой реструктуризации является реорганизация предприятия, предусматривающая совершенствование организационно-хозяйственной и управленческой структуры предприятия.

Обычно различают такие виды реорганизации (и соответственно реструктуризации) предприятий:

1. Направленную на укрупнение предприятия (слияние, присоединение, поглощение);
2. Направленную на дробление предприятия (разделение, выделение);
3. Без изменения размеров предприятия (преобразование).

Сущность каждого из этих видов реорганизации состоит в следующем:

Слияние двух и больше предприятий в одно означает переход имущества, прав и обязанностей каждого из них к вновь возникшему предприятию.

Различают: горизонтальное слияние - объединение предприятий, которые производят одинаковый тип товаров или предоставляют одинаковые услуги, и вертикальное слияние - объединение какого-либо предприятия с его поставщиком сырья или потребителем его продукции.

Присоединение одного предприятия к другому означает, что к последнему переходят имущество, права и обязанности первого предприятия. Новое предприятие вследствие такой реорганизации не возникает.

Поглощение - представляет собой приобретение всех или абсолютного большинства корпоративных прав одного предприятия другим предприятием. При этом поглощенное предприятие может сохранить свой статус юридического лица и стать дочерним предприятием, либо может оказаться присоединенным к нему и стать его структурным подразделением, потеряв при этом свой юридический статус.

Разделение предприятия есть создание на основе одного существующего двух и больше новых предприятий как самостоятельных юридических лиц. При этом исходное предприятие прекращает свое существование, ликвидируется. Такой способ реорганизации еще не применялся в металлургическом комплексе.

Выделение предусматривает, что из действующего предприятия выделяется одно или несколько структурных подразделений и на базе их имущества создаются новые предприятия.

При выделении из юридического лица одного или нескольких новых юридических лиц к каждому из них переходит в соответствующих частях имущественные права и обязанности реорганизованного юридического лица.

Преобразование предприятия представляет собой изменение существующей формы собственности, или организационно-правовой формы предприятия на другие без прекращения его хозяйственной деятельности.

При преобразовании к вновь возникшему предприятию переходят все права и обязанности прежде существовавшего предприятия.

В данном случае, важно обратить внимание, что при осуществлении всех перечисленных способов трансформации предприятий имеет место правопреемство, т.е. замена в ранее возникших правоотношениях одних юридических лиц другими с переходом к последним прав и обязанностей первых.

На практике это означает, что к вновь созданному юридическому лицу от прекратившего свое существование юридического лица переходят все (или часть) требования и долги, имущество, незаконченные расчеты, права и обязанности по договорам, т.е. весь (или часть) его актив и пассив.

Таким образом, изложенное позволяет сделать вывод: реструктуризация по своей сути есть сложнейшая процедура комплексной оптимизации структуры и функционирования предприятия в соответствии с требованиями внешней экономической среды и выработанной стратегией его развития.

Понятие реструктуризации предприятия, формы проведения реструктуризации

Реструктуризация предприятия - это один из методов его реформирования посредством проведения преобразований в организационной, финансово-экономической, производственно-технической и социальной подсистемах с целью адаптации к быстро меняющимся условиям поведения внешней среды для повышения эффективности его функционирования и конкурентоспособности.

Таким образом, если реформирование предприятия подразумевает любые возможные преобразования и изменения, то реструктуризация является одним из конкретных методов реформирования предприятия путем структурной перестройки его основных подсистем.

Формы проведения реструктуризации, определяемые целевой направленностью, условиями и особенностями осуществления, могут быть классифицированы по следующим признакам: по уровням управления, по степени охвата основных структурных подсистем, по характеру проведения, по источникам финансового обеспечения и по инициативе ее осуществления табл.. 5.1)..

Таблица 5.1. Формы проведения реструктуризации предприятия

Признаки классифика- ции	Формы реструктуризации	Отличительные черты

1.Уровень уп- равления	1.1.Реструктуризация экономики страны 1.2.Реструктуризация промышленности в целом 1.3.Реструктуризация отдельной отрасли 1.4.Реструктуризация конкретного предприятия	Предполагает реализацию программы реформирования экономики с определением приоритетных секторов. Направлена на поддержание приоритетных отраслей промышленности. Направлена на селективную поддержку предприятий на основе оценки их производственно - финансового состояния. Осуществляется непосредственно самим предприятием согласно выбранному направлению и преследуемым целям.
2.Степень ох-вата основных подсистем	2.1.Реструктуризация одной подсистемы 2.2.Частичная реструк-туризация предприятия 2.3.Полная реструкту-ризация предприятия	Реформированию подвергается одна подсистема. Предполагает реформирование не всех, а только нескольких подсистем. Включает реформирование всех подсистем.
3.Характер проведения	3.1.Стратегическая реструктуризация 3.2.Тактическая реструктуризация	Предполагает разработку стратегического плана преобразования структуры предприятия и носит упреждающий характер. Включает мероприятия по предотвращению кризиса или выходу из него и носит оперативный характер.
4.Источники финансового обеспечения	4.1.Реструктуризация за счет средств пред-приятия 4.2.Реструктуризация за счет привлеченных средств 4.3.Реструктуризация со смешанным финан-сированим	Осуществляется за счет собственных средств предприятия без привлечения внешних источников. Осуществляется за счет средств внешних источников, необходимых для проведения реструктуризации. Осуществляется за счет собственных средств предприятия и привлечения внешних источников.
5.Инициатива осуществления	5.1.Добровольная реструктуризация 5.2.Принудительная реструктуризация	Проводится предприятием по инициативе собственников и топ-менеджмента для достижения устойчивого производственно-финансового состояния. Инициатором являются внешние юридические и физические лица, не принимающие непосредственного участия в деятельности предприятия.

По уровням управления можно выделить реструктуризацию экономики страны, промышленности в целом, отдельной отрасли и конкретного предприятия. Реструктуризация экономики страны предполагает реализацию программы реформирования экономики с определением приоритетных секторов экономики и первоочередных мер по их поддержанию. Она проводится при непосредственном участии и под контролем государственных органов управления.

Реструктуризация промышленности в целом направлена на поддержание приоритетных отраслей промышленности. Эта форма реструктуризации также осуществляется с участием государственных органов управления.

Реструктуризация отдельной отраслипроисходит под контролем и при непосредственном участии отраслевых министерств и ведомств, которыми должны быть разработаны оценочные критерии по определению положения предприятия на рынке, его производственно-финансового состояния и перспектив развития.

Реструктуризация конкретного предприятияосуществляется непосредственно самим предприятием согласно выбранному направлению реструктуризации и преследуемым целям. Участие государственных органов управления сводится к формированию условий, способствующих проведению преобразований, и к разработке методического обеспечения.

По степени охвата основных подсистем можно выделить реструктуризацию одной подсистемы тем или иным выбранным способом, частичную реструктуризацию предприятия, предполагающую перестройку не всех, а только нескольких подсистем, а также полную реструктуризацию предприятия, включающую реформирование всех четырех вышерассмотренных основных подсистем предприятия.

Первые две формы могут быть применены в том случае, когда у предприятия недостаточно, например, денежных средств, для проведения полной реструктуризации, или же тогда, когда предприятие находится на грани банкротства и испытывает острую нехватку времени для осуществления полной реструктуризации. Наибольший эффект с точки зрения достижения конечной цели следует ожидать от проведения полной реструктуризации, поскольку только лишь преобразования во всех основных подсистемах могут привести к желаемому результату.

По характеру проведения можно выделить стратегическую и тактическую реструктуризацию. Стратегическая реструктуризация предполагает разработку стратегического плана преобразования структуры предприятия с целью ее адаптации к функционированию в условиях чрезвычайно нестабильного поведения внешней среды. Стратегическая реструктуризация носит упреждающий характер, представляя возможности для корректировки направлений проведения реструктуризации в зависимости от складывающегося сценария поведения внешней среды. Тактическая реструктуризация включает в себя мероприятия, направленные либо на недопущение кризисного состояния, либо на поиск путей скорейшего выхода из неблагоприятной ситуации. В этом случае реструктуризация предприятия носит оперативный характер и выступает как составная часть антикризисного управления.

По источникам финансового обеспечения можно выделить реструктуризацию, проводимую за счет собственных средств предприятия, за счет привлечения внешних источников и за счет совместного финансирования. Реструктуризация за счет собственных средств предприятия осуществляется без привлечения внешних источников финансирования. Реструктуризация за счет привлечения внешних источников, напротив, ориентируется на аккумулирование заемных средств. Реструктуризация же за счет совместного финансирования предполагает возможность использования как средств самого предприятия, так и заемных средств.

По инициативе осуществления различают добровольную и принудительную реструктуризацию. Добровольная реструктуризация проводится предприятием по собственной инициативе в соответствии с разработанным планом действий для достижения устойчивого финансово-экономического состояния. Инициаторами принудительной реструктуризации могут являться внешние юридические или физические лица, заинтересованные в улучшении состояния предприятия. Такими инициаторами могут быть, например, государственные органы управления или его кредиторы. В этом случае в соответствии с действующим законодательством предприятие может быть принуждено к осуществлению реструктуризации через такие процедуры как внешнее управление, мировое соглашение и санация. Если проведенный анализ состояния предприятия покажет отсутствие перспектив его развития, то может быть запущена процедура банкротства с последующей ликвидацией предприятия.

Наиболее заинтересованными в санации предприятия являются его собственники (акционеры, паевики и т.д.). Они, как правило, в наибольшей степени финансируют санационные мероприятия. Финансировать санацию собственники могут в таких формах:

взносы на увеличение уставного фонда;

предоставление займов;

безвозвратные целевые взносы.

Чаще используют первую форму. В результате санации баланса предприятие не мобилизует дополнительные средства, а создает необходимые предпосылки для привлечения внешних финансовых источников в будущем.

На практике следом за уменьшение уставного фонда осуществляется его увеличение. Эта операция называется двухступенчатой санацией.

Основные цели увеличения уставного капитала предприятия:

мобилизация финансовых ресурсов для выполнения санационных мероприятий производственно-технического характера, модернизации существующих мощностей, переоборудование и расширение производства;

увеличение части капитала, в пределах которой собственники предприятия несут ответственность по его обязательствам перед кредиторами, направленное на повышение кредитоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта;

улучшение ликвидности и платежеспособности предприятия (увеличение капитала связано с привлечением дополнительных денежных средств );

аккумуляция финансового капитала для приобретения корпоративных прав других предприятий (с целью увеличения влияния на них, поглощения или приобретения мощностей ).

Методы, источники и порядок увеличения уставного капитала определен Положением о порядке увеличения (уменьшения) уставного фонда акционерного общества.

Порядок увеличения уставного фонда:

правление акционерного общества вносит предложение об увеличении уставного капитала на общем собрании акционеров;

выбор андеррайтера (банк или другие финансовые посредники);

подписание договора между андеррайтером и эмитентом;

гарантия размещения новых акций.

эмитент устанавливает курс акций;

назначаются сроки размещения акций;

регистрируется информация об эмиссии акций.

начало предоплаты по акциям;

новые акции предлагаются для покупки старым акционерам;

на протяжении 3-4 недель акционеры должны принять решение об использовании своего преимущественного права на покупку новых акций.

в первый день торгов на бирже преимущественными правами курс акций уменьшается на стоимость преимущественного права;

преимущественные права и старые акции продаются отдельно.

составление и предоставление в регистрирующие органы отчета об эмиссии акций;

утверждение отчета и регистрация выпуска акций;

внесение и регистрация изменений в устав, связанных с увеличением уставного фонда.

Законодательными актами запрещено выпускать акции на покрытие убытков предприятия.

Законодательством Украины предусмотрено, что в случае увеличения уставного фонда акционеры и участники пользуются преимущественным правом на покупку дополнительно выпущенных акций.

Однако практический механизм реализации этого права отсутствует. Очень часто это приводит к конфликтной ситуации между руководством предприятия и его собственниками, а также проблем, связанных с игнорированием интересов малых собственников. Неурегулированность механизма использования института преимущественных прав позволяет без особых трудностей, при помощи дополнительной эмиссии, сменить собственника контрольного пакета и прибрать контроль над предприятием.

Преимущественное право на приобретение акций дает возможность собственникам:

б) предупредить «размывание» стоимости своей части в уставном капитале вследствие эмиссии акций по низкому курсу;

г) компенсировать убытки от «размывания» части в уставном фонде тем собственникам, которые не использовали преимущественное право на покупку дополнительных корпоративных прав, а продали его.

Объявления о размере дополнительной эмиссии и сроки использования преимущественных прав размещаются в печатных СМИ.

Количество прав на покупку зависит от количества имеющихся в наличии «старых» акций. Старые акции и преимущественные права на покупку новых продаются отдельно. С началом торговли преимущественными правами цена старых акций автоматически уменьшается на стоимость преимущественного права.

Денежная оценка преимущественного права на покупку новых акций соответствует разнице между биржевым курсом старых акций и средним курсом, который сформировался после увеличения капитала:

где К б – биржевой курс;

К е – курс эмиссии;

С – отношение, по которому осуществляется эмиссия.

где Ф 1 , Ф 2 – размер уставного фонда предприятия соответственно до и после увеличения.

Фактическая биржевая цена преимущественных прав определяется спросом и предложением на них, а следовательно, может отличаться от расчетной. Главный фактор, определяющий спрос на преимущественные права – это прогноз будущего рыночного курса акций и размер ожидаемых дивидендов.

Уставный фонд увеличивается тремя методами:

увеличением количества акций существующей номинальной стоимости;

увеличением номинальной стоимости акций;

обмен облигаций на акции.

Увеличение количества акций существующей номинальной стоимости. Уставный фонд предприятия увеличивается за счет трех источников:

дополнительные взносы участников и учредителей;

дивиденды (реинвестирование прибыли);

индексация основных фондов.

Очевидно, что реальный прилив финансовых ресурсов на предприятие происходит лишь в случае осуществления дополнительных взносов инвесторов.

После принятия решения об увеличении уставного фонда эмитенты обращаются к услугам финансовых посредников (профессиональных торговцев ценными бумагами) – андеррайтеров. Чтобы оценить возможности предоставления услуг по размещению эмиссии, андеррайтеры оценивают эффективность санационной концепции и инвестиционного (санационного) проекта, под который совершается эмиссия, и возможные риски. В дальнейшем план санации становится средством убеждения инвесторов в целесообразности приобретения ценный бумаг соответствующей эмиссии.

Несостоятельным предприятиям, увеличивающим уставный фонд, трудно найти инвесторов, поскольку эти капиталовложения связаны с большим риском. С целью компенсации рискованности следует предлагать льготные условия вложения капитала:

преимущества в распределении будущих прибылей (авансовые выплат дивидендов, повышенный размер дивидендов);

преимущества в принятии управленческих решений;

льготы в случае распределения ликвидационной массы и т.д.

Особое внимание уделяется устанавливаемому курсу эмиссии.

Чем выше курс дополнительной эмиссии, т.е. чем ближе он к биржевому курсу старых акций, тем больший объем ликвидных средств привлекает предприятие и тем больше будет эмиссионный доход.

Для предприятия высокий курс эмиссии выгоднее, поскольку собственный капитал увеличивается за счет дополнительного капитала, на который не надо начислять дивиденды. Но высокий курс может привести к трудностям реализации дополнительной эмиссии.

Чем меньше курс эмиссии (чем ближе он к номиналу), тем большим должен быть номинальный капитал, и следовательно, размывание основного капитала и обесценивание старых акции придется покрывать за счет преимущественных прав.

В случае увеличения уставного капитала за счет реинвестирования прибыли, размер собственного капитала предприятия не изменится, а изменятся пропорции капитала.

В этом случае акционеры получают дополнительные акции бесплатно.

Этот же порядок увеличения капитала сохраняется и при индексации основных фондов.

Увеличение номинальной стоимости корпоративных прав. В этом случае акции предыдущих выпусков обмениваются на акции новой номинальной стоимости соответственно количеству акций, которыми владеет акционер.

Уставный фонд увеличивается за счет:

дополнительных взносов собственников;

индексации основных средств.

Этот метод характерен тем, что каждый акционер может доплатить до определенного уровня новой номинальной стоимости акций. Если он отказывается, то эмитент должен предложить акционеру выкуп его акций.

В противном случае акционер имеет право получить акции новой номинальной стоимости в том количестве, которое определяется делением общей номинальной стоимости акций, принадлежащих ему, на новую номинальную стоимость акции.

Обмен облигаций на акции . В случае увеличения уставного фонда обменом облигаций существующей номинальной стоимости на акции соответствующего эмитента, этот фонд увеличивается на общую номинальную стоимость облигаций, обменивающихся на акции. При этом номинальная стоимость конвертируемой облигации должна ровняться номинальной стоимости акции.

Конвертируемые облигации являются эффективным санационным инструментом. Они являются одной из форм кредитования санации собственниками и кредиторами предприятия. Конвертируемые облигации могут привлечь инвестора, если он не рискует приобрести обычные акции.

Предприятие эмитирует такие облигации тогда, когда ставки на кредитном рынке очень высокие, а курс акций из-за низкой прибыльности снижается.

Конвертируемые облигации имеют преимущество в том, что процент по ним ниже чем средняя процентная ставка по кредитному рынку. Таким образом, инвесторы дают согласие получить меньший процент ради возможности обменять облигации на обычные акции.

Конвертируемые облигации выпускают крупные предприятия на срок от 5 до 10 лет. Рыночная цена конвертируемых облигаций определяется их инвестиционной стоимостью и ценой обычных акций, взятых для конверсии. В объявлении об эмиссии конвертируемых облигаций кроме номинального курса, курсов эмиссии и выкупа следует указать:

преимущественные права на приобретение облигаций;

пропорции обмена (коэффициент конверсии);

сроки конверсии;

необходимость, порядок и размер доплат.

Поскольку увеличение капитала в результате обмена облигаций на акции приводит к изменению курса акций и к размыванию прав акционеров, они имеют такие же преимущественные права на покупку конвертируемых облигаций, как и на покупку новых акций. Преимущественные права определяются отношением уставного фонда к общей номинальной стоимости эмитированных облигаций.

Коэффициент конверсии – это отношение, по которому планируется конверсия. Он показывает, сколько облигаций следует продать, что бы получить одну акцию, и определяется делением номинальной стоимости всех облигаций на объем увеличения уставного фонда.

Поскольку конверсия может проходить через несколько лет после эмиссии облигаций, за этот период прибыльность эмитента и рыночный курс акций могут значительно измениться. Чтобы привести в соответствие реальную цену акции и стоимость конверсии, условиями эмиссии могут быть предусмотрены доплаты. Используют такие виды доплат:

фиксированного размера – курс эмиссии акций определяется размером доплат и коэффициентом конверсии;

возрастающего размера – курс эмиссии акций со временем растет, что способствует ускорению конверсии;

уменьшающегося размера - курс эмиссии акций со временем уменьшается, что способствует отдалению конверсии;

привязанные к дивидендам – размер доплат увеличивается или уменьшается пропорционально ставке начисления дивидендов по акциям;

компенсационные – в случае конверсии отдельных акций держатель облигаций получает определенную сумму денежной компенсации.

Конверсия экономически оправдана тогда, когда курс ее (стоимость облигации плюс доплаты) ниже биржевого курса акций. Поскольку курс эмиссии акций определяется коэффициентом конверсии и доплатами, они должны быть установлены так, чтобы курс эмиссии акций был ниже их номинальной стоимости.

Финансовая санация усилиями собственников предприятия, при которой акционер выбирает деноминацию или консолидацию, является безвозвратной финансовой помощью и называется альтернативной санацией.

При такой форме санации акционеры могут сделать выбор: или они производят целевые взносы, чтобы погасить балансовые убытки и сохраняют принадлежащую им (в абсолютном и относительном размерах) часть номинальной стоимости уставного фонда, или соглашаются на уменьшение номинальной стоимости своих прав, не осуществляя доплат. При этом можно комбинировать варианты: одни акционеры могут выбрать первый вариант, другие – второй. Если правильно рассчитать ставку доплат, то финансовые последствия обоих видов санации для собственников корпоративных прав будут одинаковыми. Субъект хозяйствования также в любом из случаев получит одну и ту же санационную прибыль. Но предприятию целесообразнее получить дополнительные взносы, поскольку тогда привлекаются дополнительные ликвидные средства, т.е. улучшается платежеспособность предприятия.

Реструктуризация предприятия

1.1 Сущность, виды и формы реструктуризации

Реструктуризация предприятия - это осуществление комплекса организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, производственно-технических мероприятий, направленных на реорганизацию предприятия, изменение формы собственности, системы управления, организационно-правовой формы, для финансового оздоровления предприятия, увеличения объемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышения эффективности производства и удовлетворения требований кредиторов.

Из этого определения вытекает, что понятие "реструктуризации предприятия" является хотя и близким к понятию "реорганизации предприятия", но не совпадающим с ним по содержанию. Поскольку "реорганизация" выступает одной из составных частей "реструктуризации", то последнее понятие оказывается более широким, чем первое.

1.Реструктуризацию производства;

2.Реструктуризацию активов предприятия;

3.Финансовую реструктуризацию;

4.Реорганизацию, т.е. изменение организационной структуры предприятия.

Обычно различают такие виды реорганизации (и соответственно реструктуризации) предприятий:

3.Без изменения размеров предприятия (преобразование).

Сущность каждого из этих видов реорганизации состоит в следующем:

Безработица и доходы населения

Безработица - это социально-экономическое явление, при котором часть рабочей силы (экономически активного населения) не занята в производстве товаров и услуг. Безработные наряду с занятыми формируют рабочую силу страны...

Монополизм в экономике, его формы и последствия

Монополия - это абсолютное преобладание в экономике едино-личного производителя или продавца продукции11 Портфель конкуренции и управления финансами (Книга конкурента. Книга финансового менеджера. Книга антикризисного управляющего) / отв. ред...

Опыт реструктуризации производственного (коммерческого) предприятия

Поскольку деятельность любой коммерческой организации ориентирована на достижение оптимального соотношения между прибыльностью и стабильностью...

Основные направления антимонопольной политики в современных условиях

По мере развития общества и производственных сил возрастало обобществление производства, что привело к появлению в индустриально развитых странах монополий. Монополия как экономическое явление означает...

Особенности франчайзинга в России

Как и всякий бизнес-процесс франчайзинг имеет определенный механизм или сущность. В основе чего лежит коммерческое взаимодействие, когда одна сторона (франчайзер) передаёт другой стороне (франчайзи) за плату право на определённый вид бизнеса...

Причины возникновения и последствия безработицы

Безработица - сложное, многоаспектное социально-экономическое явление рыночной экономики. Безработица - такое состояние в экономике, когда способные и желающие работать по найму работники...

Реструктуризация кредиторской задолженности на примере ОАО "ТехноНИКОЛЬ"

Термин «реструктуризация» буквально означает «изменение способа построения чего-либо». В этом смысле он созвучен с понятиями реорганизации, реформирования, которые могут означать изменение организационно-правовой формы ведения бизнеса...

Рынок труда. Статистический анализ занятости и безработицы в России

Проблема занятости населения является одной из важнейших социально-экономических проблем. Занятость неразрывно связана как с людьми и их трудовой деятельностью, так и с производством, распределением...

Современное состояние инфляционного процесса в России

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Следует уточнить, что такое инфляция, пояснить ее причины и виды. Разные источники дают разные определения: 1. Большая советская энциклопедия: «Инфляция (от лат...

Занятость: социально-экономическая сущность и ее основные характеристики. Проблема занятости населения является одной из важнейших социально-экономических проблем. Занятость неразрывно связана как с людьми и их трудовой деятельностью...

Современный рынок труда и проблемы безработицы

Вообще, проблема безработицы присуща рыночной экономике. Если в середине XIX века западные идеологи объясняли наличие безработных “плохим поведением” самих рабочих...

Становление монополизма в современной России

Монополия - это абсолютное преобладание в экономике единоличного производителя или продавца продукции. Такое преобладание обеспечивает предпринимательской фирме (фирмам) или иным субъектам хозяйствования, добившимся монополии, т. е...

Теория реструктуризации предприятия

С целью стабилизации российской экономики государство применяет две основные группы методов государственного регулирования: · административные методы - расширение государственной формы собственности...

Экономическая эффективность реструктуризации предприятия

Налоги и платежи

Понятие реструктуризации предприятия, формы проведения реструктуризации

Реструктуризация предприятия

1.1 Сущность, виды и формы реструктуризации

Вам также может понравиться