Теоретической базой экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли. На рис.15 приведена схема формирования показателей и факторов прибыли.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями (налоги, обязательные платежи).

Анализ уровня и динамики показателей прибыли

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли используют данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы №2, представленные в табл.9.

Положительные изменения в динамике финансовых результатов. Если прибыль от реализации растет быстрее, чем нетто-выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, то это свидетельствует об относительном снижении затрат на производство продукции. Если чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности и прибыль отчетного периода, то это свидетельствует об использовании предприятием механизма льготного налогообложения.

Негативные изменения в динамике финансовых результатов. Если опережающими темпами растут внереализационные расходы на производство, то это свидетельствует о снижении прибыли отчетного периода.

Рис. 15. Структурно-логическая модель формирования показателей прибыли

Для анализа структуры прибыли отчетного периода используют данные из табл.10.

Таблица 9.

Динамика показателей прибыли (тыс. руб.)

Показатели	Отчетный период	Аналогичный период про­шлого года	Отчетный период в % к предшествующему пе­риоду
1.Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг
2.Себестоимость продукции
3.Валовой доход
4.Расходы (коммерческие и управленческие)
5.Прибыль (убыток) от реализации
6.Сальдо операционных результатов
7.Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности
8. Сальдо внереализационных результатов
9.Прибыль (убыток) отчетного периода
10.Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
11.Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода

Таблица 10

Структура прибыли

Показатели	Отчетный период	Аналогич­ный пе­риод прош. года	Откло­нения (+,–)
1.Прибыль (убыток) отчетного периода – всего в %
в том числе: – прибыль (убыток) от реализации;
– от финансовых операций;
– от прочей реализации;
–от финансово-хоз-й деятельности
– от внереализованных операций;
– чистая прибыль;
– нераспределенная прибыль.

В соответствии с действующим положением прибыль, полученная предприятием, распределяется в следующем порядке: прежде всего из нее вносятся налоги в бюджеты разных уровней (Федеральный, региональный, местный).

Для определения прибыли, облагаемой налогом, прибыль отчетного года уменьшается на сумму:

доходов в виде дивидендов, процентов, полученных по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

доходов, полученных от долевого участия в деятельности других предприятий, кроме доходов, полученных за пределами РФ;

доходов игорного бизнеса и видеосалонов;

прибыли от посреднических операций;

прибыль от страховой деятельности;

прибыль от реализации сельскохозяйственной продукции собственного производства;

льгот, предоставленных в соответствии с действующим законодательством.

В соответствии с новым Налоговым Кодексом прибыль облагается налогом по ставке 24%, из них сумма налога из прибыли по ставке 11% перечисляются в Федеральный бюджет, а в остальной части – в бюджеты субъектов РФ и местные бюджеты.

Для доходов от выигрыша игорного бизнеса, а также процентов по вкладам с 2001 года установлена ставка в размере 35%, а дивиденды облагаются 30% ставкой. Чистая прибыль предприятия определяется как разница между прибылью отчетного года и величиной налогов с учетом льгот.

Основные направления использования прибыли следующие:

отчисления в резервный фонд (5-15%);

образование фондов накопления и фондов потребления;

отвлечение на благотворительные и другие цели;

выплата дивидендов (в акционерных обществах).

В табл.11 приведены данные по использованию чистой прибыли.

Распределение чистой прибыли в акционерных обществах – это основной вопрос дивидендной политики предприятия. Сложность решения этой задачи в том, что однозначного критерия оценки не существует. Имеются очевидные преимущества как с точки зрения капитализации чистой прибыли, т.е. распределения ее в фонды накопления, так и с точки зрения стабильности выплаты дивидендов.

Таблица 11

Использование чистой прибыли (тыс. руб.)

Показатели	Отчетный пе­риод	Аналогичный период про­шлого года	Отклонения
1. Чистая прибыль в том числе по направлению:
– в резервный фонд;
– в фонд накопления;
– в фонд социальной сферы;
– в фонд потребления;
– на благотворительные и другие цели.

Капитализация чистой прибыли позволяет расширить деятельность предприятия за счет собственных, более дешевых источников финансирования, а также оценить не только темпы роста собственного капитала, но и через раскрытие факторной структуры этого роста оценить запас финансовой прочности таких важных показателей, как рентабельность продаж, оборачиваемость всех активов.

Анализ взаимосвязи объема производства (товарооборота), себестоимости и прибыли

Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами (издержками) по ее производству и сбыту.

Затраты Объем производства Прибыль

Оптимизация прибыли предприятия в условиях рыночных отношений требует постоянного притока оперативной информации не только внешнего характера (о состоянии рынка, спроса на товар, ценах и т.п.), но и внутреннего (о формировании затрат на производство). Методика анализа прибыли и себестоимости зависит также от полноты включения затрат в себестоимость, наличия раздельного учета переменных и постоянных затрат.

Как известно, к переменным относятся затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства: затраты на сырье и материалы, заработная плата основных производственных рабочих, топливо и энергия на технологические цели и другие расходы.

К постоянным относятся такие затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства, например арендная плата, проценты за пользование кредитами, начисленная амортизация, некоторые виды заработной платы руководителей предприятия и другие расходы, связанные с управлением и обслуживанием производства.

На рис. 17 представлен график зависимости изменения затрат от объема выпуска продукции, который отображается прямой линией - АВС, проходящей через три характерные точки. А – точка, соответствующая величине постоянных затрат; В – низшая точка объема производства (затрат); С – высшая точка объема производства (затрат).

Объем выпуска, шт.

Линия изменения затрат

Рис. 17. Зависимость изменения затрат от объема выпуска

продукции

Степень реагирования издержек производства на изменения объема продукции оценивается с помощью коэффициента реагирования затрат. Этот коэффициент вычисляется по формуле:

Изменения затрат за период, в %

К = (21)

Изменения объема производства, в %

Для постоянных расходов коэффициент реагирования равен нулю (К=0). В зависимости от значения коэффициента реагирования выделяют типовые хозяйственные ситуации, которые перечислены в табл.12.

Чтобы обеспечить снижение себестоимости и повышение прибыльности работы необходимо выполнять следующее условие: темпы снижения дегрессивных расходов должны превышать темпы роста прогрессивных и пропорциональных расходов.

Таблица 12

Значения коэффициента реагирования

Анализ рентабельности капитала, прибыльности продукции и деловой активности предприятия

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Рентабельность – относительный показатель уровня доходности бизнеса.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

– показатели рентабельности капитала (активов);

– показатели рентабельности продукции;

– показатели рентабельности производства;

Рентабельность продаж;

– показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности как отношение прибыли к себестоимости продукции.

Третья группа показателей формируется как отношение прибыли с среднегодовой стоимости основных и оборотных фондов предприятия.

Четвертая группа показателей рентабельности продаж формируется как отношение чистой прибыли к выручке от реализации товара.

Пятая группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств. Такая концепция рентабельности, исчисляемая на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения.

Факторный анализ показателей рентабельности

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов:

уровень организации производства и управления;

структура капитала и его источников;

степень использования производственных ресурсов;

объем, качество и структура продукции;

затраты на производство.

В процессе анализа следует изучить динамику показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести сравнения с предприятиями – конкурентами.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленной в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого показателя:

Р = П =
= f (V УдС) (22)

П – прибыль от реализации;

VРП – объем реализованной продукции;

Уд – удельный вес;

Ц – цена товара;

С – себестоимость товара;

Зпл – плановые затраты.

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки. Далее следует выполнить факторный анализ рентабельнотси по основным видам продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукуии.

Методика расчета резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение себестоимости, повышение качества продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта. На рис.18 приведена блок-схема поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции.

Рис.18. Блок-схема поиска резервов увеличения прибыли

от реализации продукции

Для определения резервов повышения рентабельности используется следующая формула:

РR = Rв – Rф = (Пф +РП) : (VPПjв х Сj в) – Пф/ Зф (23)

РR – резервы роста рентабельности;

Rв – рентабельность возможная;

Rф – рентабельность фактическая;

Пф – фактическая сумма прибыли;

РП – резервы роста прибыли от реализации продукции;

VPПjв – возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов роста;

Сj в – возможный уровень себестоимости j=х с учетом выявленных резервов снижения.

Зф – фактический уровень затрат по реализованной продукции.

Система показателей деловой активности и эффективности деятельности предприятия

Эффективность деятельности предприятия измеряется результативностью работы относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия.

авансированных =

ресурсов Авансированные ресурсы

Эффективность Стоимость реализованной продукции или прибыль от реализации

потребленных =

ресурсов Потребленные ресурсы (затраты)

Соотношение между динамикой реализованной продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста.

Экономический рост производства, может быть, достигнут как экстенсивным, так и интенсивным путем.

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности – прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Оборачиваемость Выручка от реализации

средств или их =

источников Средняя (за период) величина средств или их источников

Рентабельность Прибыль от реализации

продаж =

Выручка от реализации

Рентабельность Прибыль

средств или их =

источников Средняя (за период) величина средств или их

источников

Рентабельность

средств или их = Рентабельность оборачиваемость средств

источников продаж или их источников

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность всего капитала фирмы:

R = (24)

P – прибыль о реализации;

В – средний за период итог баланса – нетто.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов:

R = (25)

F – средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рентабельность собственного капитала:

R = (26)

U – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Рентабельность перманентного капитала:

R =
(27)

К – средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости капитала:

К= (28)

В – выручка от реализации;

N – средний за период итог баланса-нетто.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов):

К=
(29)

З – средняя за период величина запасов по балансу;

Р – средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции:

К= (30)

Г – средняя за период величина готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

К= (31)

Д – средняя за период дебиторская задолженность.

Средний срок оборота дебиторской задолженности:

К=(32)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К= (33)

К кр – средняя за период кредиторская задолженность.

Средний срок оборота кредиторской задолженности:

К= (34)

К= (35)

U – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (или средняя величина чистых активов).

Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние – это способность предприятия финансировать свою деятельность финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным, банкротство. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния включает: анализ активов предприятия; анализ источников финансирования; анализ финансовых коэффициентов.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче – наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

Структурный анализ активов и пассивов предприятия

Если темпы прироста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов было более эффективным, чем в предшествующем периоде.

Таблица 12.

Сравнение динамики активов и финансовых результатов

(тыс. руб.)

Анализ структуры активов

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент оборотных и внеоборотных активов:

Оборотные активы

К = (36)

Внеобортные активы

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. На основе анализа табличных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений.

По данным табл. 15 проводится анализ структуры и динамики оборотных активов.

Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей производственных основных средств к общей стоимости всех активов предприятия. Нормальным для промышленных предприятий считается следующее ограничение показателя: К ≥ 0,5

В случае снижения показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала, например, путем увеличения уставного капитала или привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения. Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является важным моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

Таблица 13.

Данные для анализа структуры активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Уд. веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года	на конец года	на на­ча­ло года	на конец года	в абсо­лютных величинах	в удельных весах	в (%) к изменению общей величины ак­тивов
Внеоборотные ак­тивы Оборот­ные ак­тивы
Итого активов
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

Таблица 14

Данные для анализа структуры внеоборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины				Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	На конец года	в абсол. величинах	в удельных ве­сах	в (%) к изменению общей вел. акти­вов
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов

Капитал – средство, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления деятельности с целью получения прибыли. Формируется он как за счет собственных (внутренних) , так и за счет заемных (внешних ) источников. Основным источников финансирования является собственный капитал. Состав собственного капитала предприятия представлен на рис.19.

Рис.19. Состав собственного капитала предприятия

Таблица 15

Данные для анализа структуры оборотных активов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года (периода)	На конец года (периода)	в абсолвеличинах	в удель­ных весах	в (%) к изменен общей величины активов
НДС по приобретенным ценностям.
Долгосрочная дебиторская задолжен­ность.
Краткосроч­ная дебитор­ская задолженность.
Краткосроч­ные финан­совые вложения.
Денежные средства.
Прочие обо­ротные ак­тивы.
Итого обо­ротных акти­вов

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыльпредприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Внутренние источники:

Чистая прибыль предприятия;

Амортизационные отчисления;

Фонд переоценки имущества;

Доход от сдачи в аренду имущества.

Внешние источники :

Выпуск акций;

Безвозмездная финансовая помощь;

Прочие внешние источники.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). На рис.20 приведен состав заемного капитала.

Рис.20. Классификация заемного капитала

При анализе динамики и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Таким образом анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а главное выработки финансовой стратегии.

Анализ структуры пассивов

Пассивы предприятия – источники финансирования активов. Состоят: из собственного каптала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Структуру пассивов характеризует коэффициент автономии (независимости)

удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Анализ структуры пассивов

На основе анализа устанавливается стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала:

резервный фонд нераспределенная

капитал + накопления + прибыль ― убытки

К накоп . =

Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия зависит от того насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов балансов и, в частности, основной и оборотный капитал, а соответственно постоянные и переменные затраты предприятия. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

Таблица 16.

Данные для анализа структуры пассивов (в тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на на­чало года (периода)	На конец года (периода)	в аб­солютных величинах	в удельных весах	в (%) к изменению об­щей вели­чины ак­тивов
Реальный собст­венный капитал Заемные средства (скорректирован­ные долгосроч­ные пассивы + скорректирован­ные краткосроч­ные пассивы)
Итого источников средств
Коэффициент ав­тономии
Коэффициент со­отношения заем­ных и собствен­ных средств

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) – это удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса.

2. Коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса.

3. Коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.

4. Коэффициент финансовой устойчивости – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

5. Коэффициент платежеспособности - отношение собственного капитала к заемному.

6.Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж) – отношение заемного капитала к собственному.

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции:

постоянные;

переменные.

Постоянные затраты не зависят от объема производства. К ним относятся: амортизация основных средств, арендная плата, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, расходы на управление и другие.

Переменные затраты увеличиваются (или уменьшаются) пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и т.д. Постоянные затраты вместе с прибылью составляют моржинальный доход предприятия.

Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя моржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, т.е. ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Постоянные затраты в

себестоимости продукции

Порог рентабельности =

Доля моржинального

дохода в выручке

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменения делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находит кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и велика доля долгосрочных активов коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

Коэффициент финансового левериджа является не только индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли из собственного капитала предприятия. Коэффициент финансового левериджа является именно тем рычагом с помощью которого увеличивается положительный или отрицательный эффект финансового рычага.

Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга. Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста балансовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага . Одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий можно влиять прибыль и доходность собственного капитала.

Если известен порог рентабельности, то запас финансовой устойчивости равен:

Выручка – порог рентабельности

ЗФУ= х 100%

Выручка

Таблица 17.

Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости

Показатели	Прошлый месяц	Отчетный месяц
Выручка от реализации продукции (за минусом НДС, акцизов); тыс.руб.
Прибыль; тыс. руб.
Полная себестоимость реализованной продукции; тыс. руб.
Сумма переменных затрат; тыс. руб.
Сумма постоянных затрат; тыс. руб.
Сумма моржинального дохода; тыс. руб.
Доля моржинального дохода в выручке; %
Порог рентабельности; тыс. руб.
Запас финансовой устойчивости тыс. руб.

По графику можно установить при каком объеме реализации продукции предприятия получит прибыль, а при каком ее не будет. С помощью графика можно определить точку, в которой затраты будут равны выручки от реализации продукции. Она получила название точки безубыточного объема реализации продукции (или порога рентабельности), ниже которой производство будет убыточным.

40 Y, тыс. руб.

25 Запас финансовой

20 устойчивости

Переменные

15 затраты

5 Порог рентабельности

Постоянные затраты

0 27 50 100 Х, %

Рис. 21. Определение запаса финансовой устойчивости.

Разность между фактическим и безубыточным объемом продаж - это зона безопасности.

Безубыточный объем продаж и зона безопасности предприятия являются основополагающими показателями при разработке бизнес-планов, обоснования управленческих решений, оценке деятельности предприятия. Поэтому определять и анализировать их должны уметь каждый менеджер, экономист, бухгалтер.

На практике различают четыре типа финансовых ситуаций в деятельности предприятий:

Зона прибыли

Постоянные затраты

Маржинальный доход

Переменные затраты

У

Точка безубыточности

Зона убытков

Рис. 22. Зависимость между объемом реализации продукции, ее себестоимостью и суммой прибыли

Рис. 23. Схема алгоритма идентификации типа финансовой ситуации

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращения на рубль оборота;

обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутренним анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, наличия собственного оборотного капитала.

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость характеризуют также финансовые коэффициенты:

Коэффициент маневренности:

К 1 =

реальный собственный капитал

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения этого коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. Оптимальный уровень: 0,5.

Коэффициент автономии источников формирования запасов:

Собственные оборотные средства

К 2 =

Общая величина основных источников

формирования запасов

Рост этого коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования и оценивается положительно.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

Собственные оборотные средства

К 3 =

Запасы

для промышленных предприятий оптимальный уровень К 3 0,6+0,8.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Собственные оборотные средства

К 4 =

Оборотные активы

Оптимальный уровень: К 4 0,1.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода менее 0,1, то структура баланса считается неудовлетворительной, а само предприятие – неплатежеспособным.

В качестве критериев для оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий используются следующие показатели:

― общий коэффициент ликвидности;

― коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

― коэффициент восстановления платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является наличие одного из условий:

а) если общий коэффициент ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (1,5);

б)если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение ниже нормативного (0,3).

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается:

Текущие активы – Расходы будущих периодов

К л =

Текущие пассивы – Доходы будущих периодов

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен:

Текущие активы – Текущие пассивы

К 0 =

Текущие активы

В случае если общий коэффициент ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше 0,3 (норматив), но имеется тенденция роста этих показателей, рассчитывается коэффициент восстановления – платежеспособности.

Выводы о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным делаются при отрицательной структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Известно, что одним из критериев банкротства является неудовлетворительная структура баланса, определяемая по коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности текущих активов собственными средствами и суммой деловых обязательств к собственному капиталу. В этом случае, ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингоскомимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

Банкротство – подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Основным признаком банкротства неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия – должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

В соответствии с действующим законом «О банкротстве» предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли;

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используется модель известного западного экономиста Альтмана, который с помощью многомерного анализа исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал 5 из них для включения в уравнение множественной регрессии:

Z =1,2 X 1 +1,4 X 2 +3,3 X 3 +0,6 X 4 +1,0 X 5 , (37)

Х 1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;

Х 2 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х 3 – прибыль до уплаты процентов и налогов/ сумма активов;

Х 4 – рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;

Х 5 – объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если значения Z<1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>3 свидетельствует о малой его вероятности.

По результатам анализа должны быть предложены конкретные меры по укреплению финансового состояния предприятия.

Однако следует отметить, что к использованию западных моделей нужно подходить с большой осторожностью. Тестирование некоторых предприятий по данным модели Альтмана показала, что она не в полной мере подходит для оценки риска банкротства Российских предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базах.

Основные пути финансового оздоровления предприятий

К предприятиям, которые признаны банкротами, применяются ряд санкций:

Реорганизация производственно-финансовой деятельности;

Ликвидация с распродажей имущества;

Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относится факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы, за счет увеличения объемов производства и реализации товара, повышению его качества и конкурентоспособности, снижения себестоимости и более рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Особое внимание при этом необходимо уделять вопросам ресурсосбережения. Кроме того, большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса на рынках сбыта.

Экономико-математическое моделирование

Экономико-математическое моделирование в настоящее время один из инструментов экономического анализа. Использование экономико-математических методов и моделей позволяет получить новые качественные выводы об социально-экономических процессах и явлениях, изучить общие тенденции их развития.Это можно осуществлять, применяя специальные методы прогнозирования.

В зависимости от формы модели для анализа и прогноза используются различные подходы, алгоритмы, критерии.

Существует много методов прогнозирования, среди которых можно выделить метод анализа временных рядов. Он основан на допущении, согласно которому случившееся в прошлом дает достаточно хорошее приближение в оценке будущего.

При изучении в рядах динамики основной тенденции развития (тренда) решаются две взаимосвязанные задачи:

выявление в изучаемом явлении наличия тренда с описанием его качественных особенностей;

измерение выявленного тренда, то есть получение обобщающей количественной оценки основной тенденции развития.

На практике наиболее распространенными методами статистического изучения тренда являются: укрупнение интервалов, сглаживание скользящей средней, аналитическое выравнивание.

Определение теоретических уровней Yt производится на основе адекватной математической функции, которая наилучшим образом отображает основную тенденцию ряда динамики.

Важнейшей проблемой при применении метода аналитического выравнивания является подбор математической функции, по которой рассчитываются теоре­тические уровни тренда. От правильности решения этой проблемы зависят вы­воды о закономерностях тренда изучаемых явлений. На практике статистического изучения тренда различают следующие типы раз­вития социально-экономических явлений во времени:

1. Равномерное развитие. Для этого типа динамики присущи постоянные абсолютные приросты: Yt = Cоnst

Основная тенденция развития в рядах динамики со стабильными абсолютными приростами отображается уравнением прямолинейной функции:

Yt = а + bt, где

а и b – параметры уравнения; t – обозначение времени.

2. Равноускоренное (равнозамедленное) развитие. Этому типу динамики свойственно постоянное во времени увеличение (замедление) развития. Уровни таких рядов динамики изменяются с постоянными темпами прироста: Тпр = const

Основная тенденция развития в рядах динамики со стабильными темпа­ми прироста отображается функцией параболы второго порядка:

Y = а + bt + сt 2

Значение параметров а и b идентичны параметрам, используемым в предыдущей функции. Параметр с характеризует постоянное изменение интенсивности развития (в единицу времени).

3. Развитие с переменным ускорением. Для этого типа динамики основная тенденция развития выражается функцией параболы третьего порядка:

Yt = a + bt + ct 2 + dt 3

В данном уравнении параметр d отображает изменение ускорения.

4. Развитие по экспоненте. Этот тип динамики характеризует стабильные темпы роста: Тр= const

Основная тенденция в рядах динамики с постоянными темпами роста отображается показательной функцией: Yt = ab, где

а – темп роста (снижения) изучаемого явления в единицу времени.

Информационной базой учета и анализа финансовых результатов деятельности предприятия является «Баланс предприятия» форма № 1, «Отчет о прибылях и убытках» форма № 2.

Подготовка и обработка информации о финансовых результатах предприятия и о внешних и внутренних условиях является важной частью управления предприятием. Этот процесс осуществляется с применением различных технических средств для сбора, переработки, хранения и передачи информации, необходимой для оперативного принятия решения, учета и контроля за ходом производства.

Информационная база анализа и диагностики финансовых результатов предприятия основана на организационном нормировании, бухгалтерском учете и отчетности, финансовой, статистической отчетности, специальной экономической, технической и иной информации.

Анализ и диагностика финансовых результатов предприятия требует соответствующей подготовки и обработки исходных данных, которые классифицируются следующим образом:

1. Общие сведения о предприятии.

2. Информация о системе управления технико-экономической деятельности предприятия.

3. Специальные сведения о технологии производственного процесса и основных производственных результатов.

4. Информация об экономической деятельности предприятия.

5. Данные о финансовых результатах.

6. Сведения об общей эффективности деятельности предприятия.

Исходные материалы для анализа обычно оформляются в виде сводных аналитических таблиц, графиков, записок по соответствующим разделам. Проанализировав информационную базу, можно выделить резервы, спланировать работу предприятия, организовать ее выполнение и соответствующий контроль в целях достижения наибольшей эффективности технико-экономической деятельности при наименьших затратах.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности хозяйствующих субъектов являются:

* оценка динамики абсолютных и относительных показа-телей финансовых результатов (прибыли и рентабель-ности),

* факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг),

* анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной деятельности,

* анализ и оценка использования чистой прибыли,

* выявление и оценка возможных резервов роста прибыли и рентабельности на основе оптимизации объемов производства и издержек производства и обращения.

Под методом анализа финансовых результатов понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

При анализе состава и динамики балансовой прибыли используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции, работ и услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая при-быль.

Балансовая прибыль включает финансовые результаты от реа-лизации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций. Налогооблагаемая прибыль представляет собой разность меж-ду балансовой прибылью и суммой налога на недвижимость, прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), прибыли, полученной сверх предельного уровня рентабельности, изымаемой полностью в бюд-жет, затрат, учитываемых при исчислении льгот по налогу на прибыль. Чистая прибыль - это та прибыль, которая остается в рас-поряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений в благотворительные фонды.

В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой при-были, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляцион-ные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции умень-шают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, вы-полнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VPП); ее структуры (УДi); себестои-мости (Сi) и уровня среднереализационных цен (Цi).

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положи-тельное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно про-порциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибы-ли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличе-нии уровня цен сумма прибыли возрастает и наоборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выпол-нить способом цепных подстановок

Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и плановой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать процент выполнения плана по реализации продукции, а затем плановую сумму прибыли скорректировать на этот процент.

Выполнение плана по реализации исчисляют сопоставлением фактического объема реализации с плановым в натуральном (если продукция однородна), условно-натуральном (в данном примере тысячи условных банок) и в стоимостном выражении (если продук-ция неоднородна по своему составу), для чего желательно использо-вать базовый (плановый) уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, нежели выручка.

%РП=?(VPПф)/ ?(VPПпл) (1)

Затем следует определить сумму прибыли при фактическом объе-ме и структуре реализованной продукции, но при плановой себестои-мости и плановых ценах. Для этого необходимо от условной выручки вычесть условную сумму затрат:

?(VPПф х Цпл)- ?(VPПф х Спл) (2)

Нужно подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при плановой себестоимости продукции. Для этого от фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

?(VPПф х Цф)- ?(VPПф х Спл) (3)

По данным таблицы 1 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора.

Таблица 1

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от реализации продукции

Изменение суммы прибыли за счет:

Объема реализации продукции

П (VPП) = Пусл1 - Ппл (4)

структуры товарной продукции

П стр = Пусл2 - Пусл1 (5)

средних цен реализации

П цен = Пусл3 - Пусл2 (6)

себестоимости реализованной продукции

П с = Пф - Пусл3 (7)

Влияние структурного фактора на изменение суммы прибыли можно рассчитать с помощью приема абсолютных разниц:

Пуд=?[(УДai- УДплi) хПпл/100 ] х VPП общ.ф (8)

Если предприятие производит неоднородные виды продукции, тогда структура реализованной продукции определяется отношением каждого вида продукции в оценке по плановой себестоимости к общему объему реализации продукции в той же оценке. В этой ситуации для расчета влияния структурного фактора на изменение общей суммы прибыли используется модель:

Пуд=?[(УДai- УДплi) х Rпл/100 х100 ] х VPП общ.ф (9)

где R пл - плановая рентабельность і-х видов продукции (отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции).

Следует проанализировать также выполнение плана и дина-мику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка: объема продажи продукции (VPПi), себестоимости (Ci) и среднереализационных цен (Цi). Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:

П= VPПi (Цi - Ci) (10)

Методика расчета влияния факторов способом цепных подста-новок:

П пл = VPП ПЛ (Ц ПЛ -С пл) (11)

Пус1 = VPП ф (Ц пл -С пл) (12)

П У сл2 = VPП Ф (Ц Ф -Спл) (13)

П ф = VPП ф (Ц ф - С ф) (14)

П общ = П ф - П пл (15)

П VPП = П усл1 - П пл (16)

П Ц = П усл2 ~ П услХ (17)

П с = - П ф - П усл2 (18)

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции. Полученные данные показывают, по каким видам продукции план по сумме прибыли перевыполнен, а по каким недовыполнен, и какие факторы оказали положительное влияние, а какие - отрицательное, и в какой степени.

Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прибыль от долевого участия в совместных пред-приятиях; прибыль от сдачи в аренду земли и основных средств; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий; доходы по акциям, облигациям, депозитам; доходы и убытки от валютных операций; убытки от стихийных бедствий и т.д.

Анализ сводится в основном к изучению динамики и причин полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю. Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, орга-низациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных ошибок.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств были предъявлены постав-щикам соответствующие санкции.

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и контроля за состоянием расчетов находится на низком уровне. Прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.

Особого внимания заслуживают доходы по ценным бумагам (акциям, облигациям, векселям, сертификатам и т.д.). Предприятия-держатели ценных бумаг получают определенные доходы в виде дивидендов. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанав-ливаются темпы их роста или снижения.

Сумма полученных дивидендов зависит от количества приобре-тенных акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которо-го определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политикой государства, уровнем процентной ставки за кредит и т.д. Недостаточно высокий уровень квалификации экономических кадров, невладение законами рынка, неумение оценить конъюнктуру рыночных законов могут принести предприятию большие убытки. При оценке результатов финансовой деятельности большую пользу могут дать межхозяйственные срав-нения, изучение опыта работы других предприятий на рынке ценных бумаг.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприя-тия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность рабо-ты предприятия в целом, доходность различных направлений дея-тельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, ха-рактеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятель-ности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость)издержек производства и инвестиционных проектов;

показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3)показатели, характеризующие доходность капитала и егочастей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R 3) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З):

R 3 = Пб/ З или R 3 = Пч/ З (19)

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Рентабельность продаж (R n) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

R n = Пб/ В или R n = Пч/ В (20)

Рентабельность (доходность) капитала (R к) исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (К) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

R к = Пб/ К или R n = Пч/ К (21)

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию (R), зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок.

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции.

В факторном анализе рассчитывают также влияние факторов на рентабельность собственного капитала. Для расчета влияния факторов рентабельности продаж, оборачиваемости активов и степени автономии организации на этот показатель используют выражение:

R СК = К об А * R пр * 1/К А =В/А*П п /В*А/СК (22)

где R пр - рентабельность продаж,

К об А - коэффициент оборачиваемости активов,

K А -- коэффициент автономии,

П п -- прибыль от продаж,

В -- объем реализации товаров,

А - средний итог баланса,

СК -- средний размер источников собственных средств.

Влияние каждого из указанных факторов определяем методом цепных подстановок. Следует отметить, что вместо средних значений в проведенных расчетах допустимо использование моментных величин.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) - это прибыль в сумме с постоянными затратами (А).

МД=П+А, (23)

П=МД-А. (24)

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные.

Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплаты работников на сдельной форме оплаты труда, отчислений и налоги от зарплаты и выручки и т.д.

Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и др.

Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.

Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия.

Безубыточность - такое состояние, когда бизнес не приносит, не прибыли, не убытков. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.

Разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж - это зона безопасности (зона прибыли), и чем она больше, тем прочнее финансовое состояние предприятия.

Безубыточный объем продаж и зона безопасности предприятия являются основополагающими показателями при разработке бизнес-планов, обосновании управленческих решений, оценке деятельности предприятия.

Расчет данных показателей основывается на взаимодействии затраты - объем продаж - прибыль. Для определения их уровня используем графический и аналитический способ.

Для удобства вывода формул используем следующие обозначения:

Т - точка безубыточности;

МД - маржинальный доход;

Умд - уровень маржинального дохода;

С - себестоимость;

Зпост - постоянные затраты;

Зпер- переменные затраты;

П - прибыль;

В - выручка от реализации.

В соответствии с этими обозначениями формула маржинального дохода имеет вид:

МД = П + Зпост, или МД = В - Зпер (25)

Сумма постоянных затрат можно взять в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» стр. 30,40. Управленческие + коммерческие расходы.

Уровень маржинального дохода рассчитывается по формуле:

Уровень МД = МД / В (26)

Расчет точки безубыточности производится по формуле:

Т = К х (Зпост / МД), (28)

где К- количество произведенных товаров и услуг

Для наглядности можно нарисовать график безубыточности, где по оси абсцисс откладывается объем реализации продукции, по оси ординат - постоянные затраты, переменные и прибыль. Пересечение линии выручки и затрат - есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше ее зона прибыли, ниже- зона убытков. Отрезок линии выручки от этой точки до верхней и есть запас финансовой устойчивости.

В заключении необходимо обобщить все результаты анализа и сделать более точный диагноз финансовому состоянию предприятия, а также его прогноз на перспективу. Следует разработать также конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Прежде всего, это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение его качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорение оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия.

Преимущество рассмотренной методики анализа финансовых результатов состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровень планирования и прогнозирования финансовых результатов. Использование этого метода в финансовом менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако это станет возможным только при условии организации планирования и учета издержек предприятий по системе "директ-костинг", т.е. их группировки на постоянные и переменные.

Анализ финансовых результатов организации – это исследование полученной ей прибыли или убытка как в абсолютной величине, так и коэффициентов относительно других финансовых показателей организации 6 .

Основная цель финансового анализа это - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа.

Оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе бухгалтерской отчетности.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа выработала основные правила чтения финансовых отчетов.

Среди них можно выделить 6 основных методов:

горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственных анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы.

анализ абсолютных показателей прибыли;

анализ относительных показателей рентабельности;

анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

анализ эффективности использования заёмного капитала;

экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Особенностями управленческого анализа являются:

ориентация результатов анализа на своё руководство;

использование всех источников информации для анализа;

отсутствие регламентации анализа со стороны;

комплектность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Основной вид товара – непродовольственные и продовольственные продукты.

Чтобы произвести анализ необходимо оценить уровень и динамику. Для оценки уровня и динамики показателей построим таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ уровня и динамики показателей 2013-2014 гг.

По данным таблицы 2.4. вывод следующий: магазин «Магнит» достиг наилучших результатов в своей деятельности в 2014 году по сравнению с 2013 годом, чистая прибыль на 377 000 тысяч рублей.

Чернов В. А. канд. экон. наук, доц.
Нижегородский коммерческий институт

Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибы­ли (убытка). Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируе­мых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положе­ния и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения.

В процессе анализа решаются следующие задачи:

• изучение данных о формировании финансового результата и использовании прибыли;
• исследование динамики показателей прибыли и рентабельности предприятия;
• выявление и измерение влияния основных факторов, воздействующих на финансовый результат;
• выявление резервов и их использование для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

Основными источниками информации анализа финансовых результатов являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

• Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива).
• Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам. Он является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём показаны статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности. В этой форме отчётности приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки (стр. 010), покупная стоимость (себестоимость) товаров (стр. 020), издержки обращения (стр. 030 «Коммерческие расходы»). В разделе II данного отчёта отражают операционные доходы и расходы, в разделе III -внереализационные доходы и расходы, а также сумму налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, в разделе IV записывают чрезвычайные доходы и расходы. В этом отчёте также приводится валовой доход, отражаемый по строке 029 «Валовая прибыль»; прибыль (убыток) от продаж (стр. 050); прибыль до налогообложения (стр. 140); прибыль от обычной деятельности (стр. 160) и чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода по стр. 190).

Кроме этого в отчёте расшифровываются отдельные прибыли и убытки по приводимым статьям. Для годовой формы отчёта о прибылях и убытках предусмотрена справка с отражением сумм дивидендов на одну акцию в текущем и в следующем отчётном годах.

Годовой отчёт об изменениях капитала, форма № 3, отражает состояние и изменение резервного фонда, информацию о нераспределённой прибыли прошлых лет по составу, о фонде социальной сферы, целевых финансированиях и поступлениях; резервах предстоящих расходов, оценочных резервах. В справке IV отражены различные источники увеличе­ния капитала по отдельным статьям.

В отчёте о движении денежных средств, форма № 4,содержатся данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.

Приложение к годовому бухгалтерскому балансу, форма № 5, в справке к разделу 3 содержит информацию о размере амортизации внеоборотных активов по каждому из их видов на начало и конец отчётного года и результат по индексации в связи с переоценкой этих активов. В справке 6 «Расходы по обычным видам деятельности» этого отчёта приводятся произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке 7 «Социальные отчисления» отражаются отчисления во внебюджетные фонды по каждому из направлений.

2. АНАЛИЗ ВАЛОВОГО ДОХОДА

В условиях нестабильной, изменчивой среды большое значение в бизнесе имеет оперативная отдача капитала в виде денежных потоков. Поэтому у предпринимателей особый интерес вызывает информация об объектах вложений капитала с точки зрения их текущей эффективности. Основные денежные потоки организации формируются в виде валового дохода от продаж. Поэтому весьма актуальным представляются вопросы о том, какие из товарных запасов при используемых формах приобретения и расчётов являются наиболее выгодными в обороте? На каких товарах и формах товарных расчётов следует сконцентрировать оборотные вложения? А какие товары имеют меньшую отдачу и поэтому менее интересны? Решению этих вопросов способствует анализ валового дохода.

Валовой доход торговли: показатель, характери­зую­щий финансовый результат торговой деятельности и определяемый как превышение выручки от продажи товаров и услуг над затратами по их приобретению (Торговля. Термины и определения ГОСТ Р 51303-99, утв. пост. Госстан­дар­та России от 11.08.99 № 242-ст).

Размер валового дохода является главным источником финансирования торговой деятельности. От него зависит размер прибыли и рентабельность организации.

Задачами анализа валового дохода являются:

• Изучение динамических изменений валового дохода и его соотношений:
  • с товарооборотом;
  • с себестоимостью товаров;
  • с издержками товарного обращения.
• Оценка изменений валового дохода по формам приобретения товаров.
• Определение резервов роста валового дохода и эффективности торговли.

Основным показателем, определяющим размер валового дохода, является торговая надбавка к себестоимости товаров. Уровень надбавки устанавливается в зависимости от покупательского спроса, выраженного рыночными ценами на данный товар, себестоимости и издержек обращения этого товара.

Фактической себестоимостью товарных запасов, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации).

В анализе следует измерить и оценить эффективность торговли по показателю валового дохода. Эффективность продаж по валовому доходу измеряют отношениями (уровнями) валового дохода к товарообороту, себестоимости товаров, издержкам товарного обращения (табл. 1).

Таблица 1
ОЦЕНКА ВАЛОВОГО ДОХОДА

	Наименование показателей	Единицы изме­рения	Пре­дшест­вующий пери­од	От­чёт­ ный период	Абсо­лют­ное изме­не­ние	Темп роста, гр.2/ /гр.1
	Товарооборот
	Валовой доход
	Уровень валового дохода к товарообороту
	Себестоимость товаров
	Уровень валового дохода к себестоимости
	Издержки обращения
	Уровень валового дохода к издержкам обращения

На данном предприятии наблюдается рост товарооборота, валового дохода при росте себе­стоимости товаров и издержек обращения. Причём рост себестоимости и издержек оправдываются ростом валового дохода, так что темпы роста валового дохода (113.95%) опережают темпы роста товарооборота (103.58%), себестоимости товаров (100.99%), издержек обращения (105.41%). То есть вложения дополнительных средств в себестоимость товаров и издержки принесли определённую отдачу, что и предопределяет рост эффективности продаж по валовому доходу. В результате по показателям эффективности отсутствуют отрицательные изменения за рассматриваемый период. Причём наибольшие темпы роста наблюдаются по уровню валового дохода в отношении к себестоимости товаров (112.83%). Такая тенденция обусловлена рациональностью расходов по приобретению товаров.

Наименьшие темпы роста отмечены по уровню валового дохода в отношении к издержкам обраще­ния. Последнее соотношение в конечном итоге определяет размер прибыли, оценка изменениям которой будет дана в последующем разделе. Увеличение уровня валового дохода к товарообороту характеризует операции по определению торговой наценки. Рост товарооборота при одновременном росте валового дохода (табл. 1) свидетельствует о правильной тенденции установления торговой наценки на рассматриваемые товары в целом.

В общем можно отметить положительные измене­ния в работе организации в отчётном периоде. Означают ли эти общие положительные изменения, что предприятие работает оптимально? Каковы резервы улучшения работы фирмы?

На эти вопросы мы можем получить ответ по результатам анализа структуры валового дохода. При выборе структурных группировок мы будем исходить из того, что средства, вложенные в товар, имеют различную отдачу в зависимости от формы расчётов с поставщиком товара. Товар, принятый на реализацию, освобождает предприятие-приёмщика от риска отсутствия спроса на товар, так как при этой форме отношений с поставщиками непроданный товар будет возвращён поставщику без потерь для предприятия, принявшего товар на реализацию. Но при этом товар, взятый на реализацию, имеет большую себестоимость, так как в этом случае поставщик повышает покупную цену в качестве платы за собственный риск и за отсутствие риска у принимающей стороны. Поэтому брать товар на реализацию целесообразно лишь при определённой неуверенности в его продаже и лишь на тот период, пока сохраняется такая неуверенность.

Товар с уверенными продажами целесообразно закупать по срочной, предварительной оплате или с отсрочкой платежа. При предварительной оплате (с авансовыми платежами) поставщик предлагает товар с большими скидками, чем при срочной. А товар с отсрочкой платежа или принятие на консигнацию независимо от его продажи предполагает либо увеличение покупной цены, либо оплату процента за отсрочку, что увеличивает себестоимость товара. Послед­няя форма приемлема при отсутствии средств для срочной или предварительной оплаты или когда задержка оплаты с использованием отсроченных средств в обороте принесёт больший доход, чем расходы за отсрочку и поощрения поставщика за предварительную оплату товара. Принятие товаров на консигнацию также применя­ется, когда поставщик соглашается на любые формы расчётов за товар, кроме предложения товара на реализацию.

По данным рассматриваемого предприятия (табл. 2) наиболее значимыми по удельному весу в обороте являются товары, приобретённые по срочной оплате (33.28%) и товары, принятые на консигнацию (21.77%) (гр.4 табл. 2), рис. 1.

Рис. 1. Структура товарооборота по формам приобретения товаров

По удельному весу в валовом доходе товары по срочной оплате ещё более значительны, чем в обороте, так как их удельный вес в сумме валового дохода оказался выше веса в обороте и составил 47.62% в отчётном периоде (гр. 10 табл. 2), рис. 2.

Показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Также важным показателем финансового результата деятельности предприятия являются показатели рентабельности его деятельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т. к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Таким образом, в данной работе будет проведен анализ прибыли и рентабельности на примере конкретной организации.

Объектом исследования в данной работе является ОАО «Серпуховский завод «Металлист».

На протяжении всей своей истории завод «Металлист» - приборостроительное предприятие, специализирующее на выпуске гиромоторов, гироблоков, различных точных электромеханических датчиков и устройств.

В настоящее время основными видами деятельности завода является производство частей приборов и инструментов для навигации, управления, измерения, контроля, испытаний и прочих целей и др.

Уставный капитал ОАО «Серпуховский завод «Металлист» на начало 2014 года составлял 146 тыс. руб. В результате дополнительного выпуска акций на сумму 33 тыс. руб. уставный капитал на конец 2014 года составляет 179 тыс. руб.

Первым шагом анализа финансовых результатов является анализ динамики прибыли. Анализ динамики прибыли позволяет оценить рост (или спад) показателей прибыли, таких как валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль, за анализируемый период, а также отметить положительные и негативные изменения в динамике финансовых результатов.

Для анализа динамики финансовых результатов воспользуемся данными Отчета о финансовых результатах ОАО «Серпуховский завод «Металлист» за 2014 год (приложение 2) и проведем горизонтальный анализ.

В результате проведенного анализа получены следующие данные, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Анализ динамики финансовых результатов

Показатель	Отчетный период, тыс. руб.	Предыдущий период, тыс. руб.	Отклонения, тыс. руб.	Отклонения, %
Выручка от продаж
Себестоимость продаж
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от продаж
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Отложенные налоговые обязательства
Отложенные налоговые активы
Чистая прибыль

Для наглядности построим гистограмму, отражающую основные показатели прибыли

Рис. 1. Динамика основных показателей прибыли за 2013-2014 гг.

По результатам анализа можно сделать вывод о том, что основные показатели финансовых результатов в отчетном периоде значительно увеличились. Так, валовая прибыль возросла на 28563 тыс. руб. или на 36,74%. Этому способствовало увеличение выручки на 644810 тыс. руб. или на 109,51%. Увеличение себестоимости на 616247 тыс. руб. или на 120,59% оказало отрицательное влияние на показатель валовой прибыли.

Прибыль от продаж увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 28673 тыс. руб. или на 37,97%. Данному увеличению способствовало также повышение выручки и снижение коммерческих расходов. Коммерческие расходы снизились на 110 тыс. руб. или на 4,93%. Рост себестоимости оказал негативное влияние на прибыль от продаж.

Прибыль до налогообложения по сравнению с предыдущим годом возросла на 35228 тыс. руб. или на 59,08%. Данное увеличение вызвано ростом прибыли от продаж, доходов от участия в других организациях, процентов к получению и прочих доходов, а также снижением процентов к уплате.

Чистая прибыль по сравнению с предыдущим годом возросла на 27188 тыс. руб. или на 56,16%. Данное увеличение вызвано ростом прибыли до налогообложения. Отрицательно повлиял на чистую прибыль такой показатель, как текущий налог на прибыль.

Основную часть прибыли составляет прибыль от продаж. Поэтому далее проведем анализ прибыли от продаж, а также оценим структуру выручки от продаж, т.к. она включает в себя и себестоимость, и прибыль, а после этого проведем факторный анализ прибыли от реализации, чтобы определить влияние основных факторов на прибыль от продаж.

Анализ прибыли от реализации представлен в таблице 2.

Таблица 2

Анализ прибыли от продаж

Показатель	Отчетный период		Предыдущий период		Отклонения
Выручка от продаж
Себестоимость продаж
Валовая прибыль от продаж
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от продаж

По данным таблицы, наблюдается рост прибыли от продаж, что уже было отмечено ранее. К этому привело увеличение выручки на 644810 тыс. руб. или на 109,51% и снижение коммерческих расходов на 110 тыс. руб. или на 4,93%. Себестоимость оказывает негативное влияние на прибыль от реализации в связи со значительным увеличением в отчетном году. Также при оценке структуры выручки видно, что основная доля в объеме выручки принадлежит себестоимости и составляет 91,38%. Что касается доли прибыли от продаж в объеме выручки, то данное значение составляет в отчетном году 8,45% и является показателем рентабельности, т.к. рентабельность продаж определяется отношением прибыли от продаж к выручке от продаж. Таким образом, рентабельность продаж в отчетном году составила 8,45%. Подробно показатель рентабельности продаж и факторы, на него влияющие, будут рассмотрены далее.

Основными факторами, влияющими на прибыль от продаж, являются объем реализации продукции, ее структура, себестоимость и цена.

ПР = ВР - С = К ˟ Ц - С ˟ К,

где ПР - сумма прибыли от продажи; ВР - выручка от продажи; К - количество реализованной продукции; Ц - цена реализации единицы продукции; С - себестоимость единицы продукции.

Для проведения факторного анализа воспользуемся данными по инфляции, которая за отчетный год составила 11,4%, для определения индекса цен, необходимого для расчета показателей в сопоставимых ценах. Таким образом, индекс цен Ip = 1,114.

В таблице 3, расположенной ниже, представлены данные необходимые для дальнейшего расчета влияния факторов на изменение суммы прибыли от продажи продукции.

Таблица 3

Анализ прибыли по факторам

В таблице 4 представлен расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли от продажи продукции способом цепных подстановок, где 0 обозначает данные начала периода, а 1 - данные конца периода. Факторы в таблице обозначены следующими символами:

V - объем реализации продукции;

Уд.в. - структура продукции;

С - себестоимость.

Таблица 4

Влияние факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции способом цепных подстановок

Показатели						Сумма прибыли, тыс. руб.	Дельта, тыс. руб.
На начало периода					ВР 0 - с/с 0 = =588799 - 513280
Условные 1					Пр 0 ˟ Кр = 75519 ˟ 1,881
Условные 2					ВР усл - с/с усл = 1107368,9-1013839,3
Условные 3					ВР 1 - с/с усл = 1233609 - 1013839,3
На конец периода					ВР 1 - с/с 1 = 1233609 - 1129417
Сумма дельт

Таким образом, изменение суммы прибыли:

• · за счет объема реализации продукции составило 66511,46 тыс. руб.;
• · за счет структуры составило -48500,84 тыс. руб.;
• · за счет повышения цен составило 126240,06 тыс. руб.;
• · за счет себестоимости реализованной продукции составило -115577,68 тыс. руб.

Общее изменение прибыли, которое находится суммированием данных изменений, составляет 28673 тыс. руб.

По результатам факторного анализа прибыли от продаж, можно сделать вывод о том, что негативное влияние на прибыль от реализации оказало изменение структуры продукции и повышение себестоимости, а увеличение объема реализации и повышение цен оказало положительное влияние на прибыль от продаж.

Для анализа рентабельности воспользуемся Бухгалтерским балансом ОАО «Серпуховский завод «Металлист» (приложение 1) и Отчетом о финансовых результатах ОАО «Серпуховский завод «Металлист» (приложение 2) и рассчитаем основные показатели рентабельности:

• · рентабельность продаж;
• · рентабельность затрат на производство;
• · рентабельность собственного капитала.

Используя формулу рентабельности продажрассчитаем показатель рентабельности продаж предприятия и проведем анализ. Анализ представлен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ и оценка рентабельности продаж

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Абсолютные отклонения, +/-	Относительные отклонения, %
Выручка от продаж, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %

По данным таблицы видно, что в отчетном году рентабельность снизилась по сравнению с предыдущим годом на 4,38% и составила 8,45%. Снижение рентабельности продаж произошло в результате значительного увеличения себестоимости, темп роста которой составляет 220,59% и превышает темп роста выручки, который составляет 209,51%.

На анализе рентабельности продаж остановимся более подробно и проведем факторный анализ, чтобы определить влияние факторов на изменение рентабельности продаж.

Факторная модель выглядит следующим образом:

где ПР - прибыль от продаж; ВР - выручка от продаж; С - себестоимость; КР - коммерческие расходы; УР - управленческие расходы.

1.Влияние изменения выручки от продаж на рентабельность составляет 45,56%.

2.Влияние изменения себестоимости на рентабельность продаж составляет -49,95%.

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж составляет 0,01%.

4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж составляет0%.

∆Рентабельность продаж = 45,56 + (-49,95) + 0,01 + 0 = - 4,38%.

Таким образом, увеличение выручки от продаж привело к росту рентабельности продаж на 45,56%, повышение себестоимости привело к снижению рентабельности на 49,95%, снижение коммерческих расходов привело к незначительному росту рентабельности на 0,01%, а управленческие расходы никакого влияния на рентабельность не оказали, т.к. данный показатель, и в отчетном, и в предыдущем периодах равен 0.

По результатам факторного анализа, можно сделать вывод о том, что основным фактором, который оказал отрицательное влияние и привел к снижению рентабельности продаж в отчетном периоде, является себестоимость.

Следующим основным показателем рентабельности является рентабельность затрат на производство. Используя формулу рентабельности затрат на производство рассчитаем данный показатель и проведем анализ рентабельности затрат на производство. Анализ представлен в таблице 6.

Таблица 6

Анализ и оценка рентабельности затрат на производство

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Абсолютные отклонения, +/-	Относительные отклонения, %
Выручка, тыс. руб.
Себестоимость продаж, тыс. руб.
Коммерческие расходы, тыс. руб.
Управленческие расходы, тыс. руб.
Полная себестоимость,
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Рентабельность затрат на производство, %

По данным таблицы, видно, что рентабельность затрат на производство в отчетном году снизилась по сравнению с предыдущим годом на 5,49% и составила 9,23%. Снижение рентабельности произошло в результате значительного увеличения полной себестоимости продукции на 120,04%. При этом темп роста полной себестоимости превышает темп роста выручки.

В связи с тем, что рентабельность затрат на производство также как и рентабельность продаж потерпела значительное снижение, то следует провести факторный анализ и определить влияние факторов на рентабельность затрат на производство.

Факторная модель выглядит следующим образом:

Воспользуемся данными таблицы 6 и определим влияние каждого фактора на рентабельность затрат на производство, используя метод цепных подстановок:

1. Влияние изменения выручки от продаж на рентабельность затрат на производство составляет 125,63%.

2. Влияние изменения себестоимости на рентабельность затрат на производство составляет -131,13%.

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность затрат на производство составляет 0,01%.

4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность затрат на производство составляет 0%.

Совокупное влияние факторов составило:

∆Рентабельность затрат на производство = 125,63 + (-131,13) + 0,01 + 0 = 5,49.

По результатам факторного анализа рентабельности затрат на производство, можно сделать вывод о том, что повышение выручки способствовало увеличению рентабельности на 125,63%, рост себестоимости привел к снижению рентабельности затрат на производство на 131,13%, снижение коммерческих расходов увеличило рентабельность на 0,01, управленческие расходы также не оказали никакого влияния, т.к. данный показатель равен 0 и в отчетном, и в предыдущем периодах. Таким образом, основным фактором, который оказал негативное влияние на рентабельность затрат на производство и снизил данный показатель, является себестоимость.

Следующим основным показателем рентабельности является рентабельность собственного капитала. Рассчитаем данный показатель, используя формулу рентабельности собственного капитала и проведем анализ. Анализ представлен в таблице 7.

Таблица 7

Анализ и оценка рентабельности собственного капитала

Показатель	Отчетный период	Предыдущий период	Абсолютные отклонения, +/-	Относительные отклонения, %
Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала, %

По результатам анализа рентабельности собственного капитала можно сказать, что рентабельность в отчетном году возросла по сравнению с предыдущим годом на 2,51% и составила 17,54%. Увеличение рентабельности в отчетном году произошло в результате увеличения чистой прибыли на 27188 тыс. руб. или на 56,16%, что превышает темп роста средней величины собственного капитала, который составляет 133,81%.

После проведенного анализа всех основных показателей рентабельности для наглядности построим гистограмму (рис.2), отражающую динамику данных показателей.

Рис. 2. Динамика основных показателей рентабельности за 2013-2014 гг.

Таким образом, по графику видно, что в отчетном периоде вырос только показатель рентабельности собственного капитала, остальные основные показатели рентабельности снизились по сравнению с предыдущим годом.

По результатам проведенного анализа было выявлено, что негативное влияние на многие показатели оказало значительное повышение себестоимости. Так, при оценке структуры выручки было определено, что основная доля в объеме выручки принадлежит себестоимости и составляет 91,38%. При факторном анализе прибыли от продаж было установлено, что повышение себестоимости снизило прибыль от реализации на 115577,68 тыс. руб. В результате проведения факторного анализа рентабельности продаж было выявлено, что повышение себестоимости привело к снижению рентабельности на 49,95%. По результатам факторного анализа рентабельности затрат на производство было установлено, что рост себестоимости привел к снижению рентабельности затрат на производство на 131,13%.

Как видно, это значительные цифры, к которым привело увеличение себестоимости и тем самым способствовало снижению финансовых результатов организации. В связи с этим следует проанализировать себестоимость по элементам затрат, чтобы определить на какой элемент предприятию следует обратить особое внимание. Анализ себестоимости по элементам затрат представлен в таблице 8.

Таблица 8

Анализ себестоимости по элементам затрат

Показатель	Отчетный период		Предыдущий период		Отклонения
Материальные затраты
Расходы на оплату труда
Отчисления на социальные нужды
Амортизация
Прочие затраты
Итого по элементам

Для наглядности построим диаграммы, отражающие структуру себестоимости по элементам затрат в отчетном (рис. 4) и предыдущем (рис. 3) периодах.

Рис. 3. Структура себестоимости по элементам затрат в 2013 г.

Рис. 4. Структура себестоимости по элементам затрат в 2014 г.

Сравнивая две диаграммы, видно насколько изменилась структура себестоимости за год. Если в 2013 году основным элементом расходов были расходы на оплату труда, то в 2014 году наибольшие расходы приходятся на материальные затраты, доля которых составляет 65,78% от всей себестоимости. По сравнению с предыдущим периодом материальные затраты возросли на 662825 тыс. руб. или на 841,75% и составили в отчетном году 741569 тыс. руб.

Таким образом, основная доля расходов приходится на материальные затраты, следовательно, именно данному элементу необходимо уделить особое внимание при выявлении резервов снижения себестоимости.

К тому же для дальнейшего роста финансовых результатов необходимо увеличение объема реализации продукции, тогда если предприятие найдет резервы снижения себестоимости, то при увеличении объема продаж, прибыль будет только возрастать, что положительно отразиться на всем финансовом состоянии организации.

Таким образом, для улучшения финансовых результатов деятельности могут быть предложены следующие рекомендации:

1) Определение резервов роста прибыли за счет возможного роста объема реализации продукции. Чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, необходимо постоянно искать резервы ее увеличения. Резервы роста прибыли - это количественно измеримые возможности ее дополнительного получения. При подсчете резервов роста прибыли за счет возможного роста объема реализации используются результаты анализа выпуска и реализации продукции.

2) Снижение себестоимости продукции.

Себестоимость может быть снижена, исходя из анализа себестоимости по элементам затрат (таблица 8), за счет снижения материальных затрат.

Таким образом, в данной работе был проведен анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Серпуховский завод «Металлист» и предложены основные пути увеличения показателей финансовых результатов на предприятии.

Научный руководитель:
Ксенофонтова Оксана Викторовна, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики, менеджмента и торгового дела Тульского филиала РЭУ им. Г . В . Плеханова , г . Тула , Россия

Открытие бизнеса