Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей организации. В процессе перспективного планирования получают свое экономическое обоснование и уточнение установки, сделанные в стратегическом планировании.
Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период времени от одного года до трех (реже пяти) лет. Вместе с тем определение периода финансового планирования зависит от экономической стабильности и степени предсказуемости объемов поступлений финансовых ресурсов и направлений их использования.
Перспективному финансовому планированию предшествует разработка финансовой стратегии предприятия и прогнозирование его финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития организации, она должна согласовываться с целями и направлениями, сформулированными ее общей стратегией. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает значительное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем, как правило, и общей стратегии развития хозяйствующего субъекта.
Попутно заметим, что граница между стратегическими и перспективными планами размыта и не может быть определена однозначно. Главным критерием «длины» планов является степень неопределенности деятельности, т.е.:
- характеристика отрасли, в которой работает коммерческая организация;
- общая ситуация в экономике;
- профессионализм работников плановых служб и руководства коммерческой организации .
В целом финансовая стратегия представляет собой детально проработанную концепцию привлечения и использования финансовых ресурсов предприятия, включая конкретный механизм формирования требуемого объема финансирования за счет различных источников и форм, а также механизм эффективного вложения этих ресурсов в активы предприятия.
Финансовая стратегия включает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития организации (предприятия) и направлены на максимизацию ее рыночной стоимости. В общем, практическая схема разработки стратегии в компаниях представлена на рис. 12.2.
Рис. 12.2.
На основе финансовой стратегии компании определяется ее финансовая политика, которая служит общим ориентиром при принятии всех финансовых решений по конкретным направлениям деятельности.
Между тем, к основным этапам разработки финансовой стратегии предприятия относятся:
- 1. Расчет периода реализации стратегии.
- 2. Анализ факторов внешней финансовой среды фирмы, изучение экономико-правовых условий деятельности фирмы, иных факторов риска.
- 3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности. При этом система последних должна быть четкой и краткой, каждая цель должна быть представлена в виде конкретных нормативов (показателей).
- 4. Разработка финансовой политики фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности (в отдельности: налоговая, дивидендная, амортизационная, кредитная политика и т.п.).
- 5. Разработка системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии.
- 6. Оценка разработанной финансовой стратегии, в т.ч. ее согласование: а) с общей стратегией по целям, срокам, направлениям и этапам реализации; б) с прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде; в) с ее реализуемостью.
Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, которое является воплощением стратегии организации на рынке. Финансовое прогнозирование состоит в изучении возможного будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта в зависимости от качественных и количественных оценок динамики финансовых ресурсов и источников их покрытия на длительную перспективу в зависимости от изменения факторов внешней и внутренней среды. Важный момент при осуществлении прогнозирования - признание факта стабильности изменений показателей деятельности организации от одного отчетного периода к другому.
Объектами финансового прогнозирования являются:
- показатели отчета о прибылях и убытках;
- потоки денежных средств;
- показатели бухгалтерского баланса.
Результатом перспективного планирования является разработка трех основных финансовых документов-прогнозов: планового отчета о прибылях и убытках; планового отчета о движении денежных средств; плана бухгалтерского баланса 1 . Основная цель построения этих документов - оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта на перспективу.
Тем самым перспективный план может быть в значительной степени прогнозным, а расчеты - приобретать приближенный характер и отражать общую динамику процессов. При этом, чем продолжительнее плановый период, тем больше финансовый план носит индикативный (необязательный) характер. Это обусловлено тем, что в долгосрочной перспективе неопределенность изменения макроэкономической конъюнктуры возрастает, т.е. в исполнении плана все большую роль начинают играть факторы, не зависящие от деятельности организации (предприятия). Поэтому излишняя детализация показателей перспективного плана нецелесообразна.
В этой связи при разработке перспективного финансового плана применяются укрупненные методы расчета доходных и расходных статей , которые определяются ориентировочно в виде прогноза и уточняются в текущих планах конкретного года.
Для составления прогнозных финансовых документов важно правильно определить объем будущих продаж (объем реализованной продукции), потребность в инвестиционных ресурсах, способы финансирования этих инвестиций. Это необходимо для организации
Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С. 215.
производственного процесса, эффективного распределения средств, контроля над запасами. Помимо всего прочего, прогноз потребности в инвестиционных ресурсах и объемов продаж дает представление о доле рынка предприятия, которую оно намерено завоевать в будущем. В свою очередь, прогноз объема продаж помогает определить влияние объема производства, цены реализуемой продукции, инфляции на потоки наличных денежных средств организации.
При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе использования методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.
Прогнозирование потоков денежных средств предприятия необходимо для оценки его платежеспособности и ликвидности в текущем периоде и на перспективу. И если краткосрочный план движения денежных средств позволяет с достаточной степени точности определить денежные потоки и является наиболее надежным инструментом измерения платежеспособности предприятия, то долгосрочный прогноз не позволяет достоверно оценить все факторы, влияющие как на поступление денежных средств, так и на их расходование. Как следствие, возможны различные схемы прогнозирования денежных потоков в зависимости от горизонта планирования, полноты и достоверности располагаемой информации.
Прогноз баланса активов и пассивов (по форме балансового отчета) на конец планируемого периода отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий и показывает состояние имущества и финансов хозяйствующего субъекта. Целью разработки балансового прогноза является определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, которая обеспечивала бы достаточную финансовую устойчивость организации в будущем.
Одним из плановых документов, разрабатываемых организацией в рамках перспективного планирования, является бизнес-план. Бизнес-план имеет четко очерченный горизонт планирования - временной интервал, в пределах которого коммерческая организация способна дать приемлемую оценку инвестиционным решениям по всем доступным альтернативам с учетом изменяющихся финансово-экономических условий развития предприятия.
Разрабатывается он, как правило, на 3-5 лет (с детальной проработкой первого года и укрупненным прогнозом на последующие периоды) и отражает все стороны производственной, коммерческой и финансовой деятельности организации.
Важнейшей частью бизнес-плана является финансовый план, обобщающий материалы всех предшествующих ему разделов и представляющий их в стоимостном выражении. Этот раздел необходим и важен как для предприятий, так и для инвесторов и кредиторов, так как они должны знать источники и размер финансовых ресурсов, необходимых для осуществления проекта, направления использования средств, конечные финансовые результаты своей деятельности. Инвесторы и кредиторы, в свою очередь, должны иметь представление о том, насколько экономически эффективно будут использованы их средства, каков срок их окупаемости и возврата.
Финансовый план бизнес-плана включает ряд разрабатываемых документов, в числе которых: прогноз объемов реализации; прогноз доходов и расходов; прогноз денежных поступлений и выплат; сводный баланс активов и пассивов; план по источникам и использованию средств; расчет точки достижения безубыточности (самоокупаемости) проекта.
- Лихачева О. Н. Финансовое планирование на предприятии: учеб, пособие. - М.: Велби: Проспект, 2005. С. 35.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Нефтекамский филиал
Эко номико-математический
факультет
Кафедра финансового
менеджмента
Контрольная
работа
по курсу
«Долгосрочная финансовая политика»
на тему:
«Перспективное финансовое планирование»
Выполнил: студент курса
- экономического
факультета
- заочного
отделения
- группа
Э-
- №
зачетной книжки
- Проверил:
| Содержание | |
| с. | |
| Введение | 3 |
| 1 Финансовое планирование как функция финансового менеджмента | 5 |
| 1.1 Роль и задачи финансового планирования | 5 |
| 1.2 Основные аспекты финансового плана предприятия | 7 |
| 1.3 Методы финансового планирования | 9 |
| 2 Организация процесса перспективного финансового планирования | 12 |
| 2.1 Виды и содержание финансовых планов | 12 |
| 2.2 Общая характеристика перспективного финансового планирования | 13 |
| 2.3 Проблемы и тенденции перспективного финансового планирования | 16 |
| Заключение | 21 |
| Задача | 23 |
| Список использованных источников | 25 |
| Приложение А | 26 |
Введение
Актуальность
темы исследования обусловлена тем,
что перспективное финансовое планирование
как функция управления охватывает
весь комплекс мероприятий по выработке
и реализации плановых заданий и разработку
финансовой стратегии, которая обеспечивает
эффективное распределение и использование
всех ресурсов: материальных, финансовых,
трудовых ресурсов, земли и технологий
и на этой основе – устойчивое положение
на рынке в конкурентной среде. Поэтому,
в первую очередь необходим переход от
реактивной формы управления (принятие
управленческих решений как реакции на
текущие проблемы) к управлению на основе
анализа и прогнозов.
Основными
факторами возрастающей роли перспективного
финансового планирования в современных
условиях являются:
-
увеличение размеров фирмы и
усложнение форм ее деятельности;
-
высокая нестабильность внешних
условий и факторов;
-
новый стиль руководства персоналом;
-
усиление центробежных сил в
экономической организации.
Возможности
планирования в экономической организации
предприятия ограничены рядом объективных
и субъективных причин. Наиболее важными
из них являются:
-
неопределенность внешней (рыночной)
среды;
-
возможность слияния или поглощения
другой фирмой;
-
возможность монопольного установления
цены реализации продукции;
-
контрактные отношения;
В
рыночной экономике предприниматели
не могут добиться стабильного успеха,
если не будут четко и эффективно
планировать свою деятельность, постоянно
собирать и аккумулировать информацию,
как о состоянии целевых рынков, положения
на них конкурентов, так и о собственных
перспективах и возможностях. Поэтому
в настоящее время планирование финансового
состояния предприятия рассматривают
в качестве одной из функций управления
производством. Объектом финансового
планирования является финансовая деятельность
субъектов хозяйствования и государства,
а итоговым результатом - составление
финансовых планов. Сферой финансового
планирования являются все операции, совершаемые
с использованием денежных средств.
Система
перспективного финансового планирования
является наиболее сложной из рассматриваемых
систем и требует для своей
реализации высокой квалификации исполнителей.
Это планирование состоит в разработке
прогноза основных показателей финансовой
деятельности и финансового состояния
предприятия на долгосрочный период. Текущая
и перспективная деятельность предприятия
тесно связана не только с разработкой,
но и с выполнением планов. Это предполагает
повышение степени обоснованности составляемых
планов и необходимость их оценки на всех
этапах существования - от разработки
до завершения.
Качество
плановой деятельности предприятия можно
определить степенью согласования и удовлетворения
интересов потребителей с учетом имеющихся
возможностей и ограничений ресурсов,
определяющих свободу выбора в процессе
производства и реализации продукции.
В
связи с этим целью работы является
раскрытие теоретических аспектов и роли
перспективного финансового планирования
как функции финансового менеджмента
на предприятии.
- 1
Финансовое планирование
как функция финансового
менеджмента
Важнейшим
элементом финансовой деятельности
предприятия является планирование,
в т.ч. финансовое. Эффективное управление
финансами фирмы возможно лишь при планировании
всех финансовых потоков, процессов и
отношений предприятия.
В
настоящее время усиливается
значение финансовых показателей в
оценке деятельности предприятий и особую
актуальность приобретает финансовое
планирование - одна из главных функций
финансового менеджмента на предприятии.
Ее можно определить, как умение предвидеть
цели предприятия, результаты его деятельности
и то, какие ресурсы необходимы для достижения
определенных целей. Финансовое планирование
охватывает важнейшие стороны финансово-хозяйственной
деятельности предприятия, обеспечивает
необходимый предварительный контроль
за образованием и использованием материальных,
трудовых и финансовых ресурсов, создает
условия для укрепления финансового состояния
предприятия.
Главной
целью финансового планирования
на предприятии является обоснование
стратегии его развития с позиции компромисса
между доходностью, ликвидностью и риском,
а также определение необходимого объема
финансовых ресурсов для реализации данной
стратегии .
Финансовое
планирование как функция управления
охватывает весь комплекс мероприятий
по выработке и реализации плановых заданий.
Финансовое планирование решает следующие
задачи:
- Обеспечение
необходимыми финансовыми ресурсами производственной,
инвестиционной и финансовой деятельности
предприятия;
Определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени его рационального использования;
Выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;
Установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, обслуживающими банками и контрагентами;
Соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;
Контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
К объектам финансового планирования относятся:
- движение финансовых ресурсов,
- финансовые отношения, возникающие при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов,
- стоимостные пропорции, образуемые в результате распределения финансовых ресурсов.
Признавая самостоятельность каждого объекта, необходимость их обоснованного определения, следует подчеркнуть их взаимные связи и единство .
Таким образом, финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности финансовой деятельности в будущем периоде.
Также финансовое планирование можно определить как процесс анализа финансовой и инвестиционной политики, прогнозирование их результатов и воздействия на экономическое окружение предприятия и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов.
1.2 Основные аспекты финансового плана предприятия
В
процессе финансового планирования
идентифицируются финансовые цели и ориентиры
фирмы, устанавливается степень соответствия
этих целей текущему финансовому состоянию
фирмы, а также формулируется последовательность
действий по достижению поставленных
целей.
При
подготовке плана нужно учитывать:
-
наличие ограничений, с которыми сталкивается
предприятие (экологические требования;
требования рынка, предъявляемые к продукции;
технико-технологическую и кадровую составляющую
и специфику предприятия);
-
дисциплинирующую роль плана для работы
финансового менеджера;
-
условность планов в силу естественной
неопределенности развития экономической
ситуации в глобальном и локальном масштабах.
В
наиболее общем виде финансовый план
представляет собой документ, содержащий,
независимо от горизонта планирования,
следующие разделы:
1.
Инвестиционная политика.
Политика
финансирования основных средств. Политика
финансирования нематериальных активов.
Политика в отношении долгосрочных
финансовых вложений.
2.
Управление оборотным капиталом
Управление
денежными средствами и их эквивалентами.
Финансирование производственных запасов.
Политика в отношениях с контрагентами
и управление дебиторской задолженностью.
3.
Дивидендная политика
4.
Финансовые прогнозы
Характеристика
финансовых условий. Доходы фирмы. Расходы
фирмы. Прогнозная финансовая отчетность.
Бюджет денежных средств. Общая потребность
в капитале. Потребность во внешнем финансировании.
5.
Учетная политика
6.
Система управленческого контроля
.
Основные
сферы и типичные вопросы, рассматриваемые
в финансовом плане, представлены в
приложении А.
Важную
роль в планировании играют различные
прогнозы и ориентиры в отношении
объема реализации, себестоимости продукции
в целом и по важнейшим статьям, потребности
в источниках финансирования, величины
денежных потоков и т.п. Прогнозирование
как один из методов управления не должно
сводиться лишь к расчету ориентиров для
критериев, имеющих количественное измерение;
оно понимается в более широком аспекте,
в частности и как метод выявления оптимальных
вариантов действий. В этом смысле прогнозирование
тесно связано с перспективным анализом,
поскольку окончательный вариант действий
выбирается после рассмотрения и сравнительного
анализа различных вариантов, в т.ч. и альтернативного
характера .
Таким
образом, решение краткосрочных и текущих
задач требует разработки учетной, налоговой
и кредитной политики предприятия, а также
политики управления оборотными средствами,
кредиторской и дебиторской задолженностями,
издержками предприятия, включая выбор
способов амортизации. Совмещение интересов
развития предприятия, наличие достаточного
уровня денежных средств для этих целей
и сохранение его платежеспособности
возможно только при согласованности
стратегических и тактических задач, которые
формализуются в процессе финансового
планирования. Финансовый план формулирует
цели и критерии оценки деятельности предприятия,
дает обоснование выбранной стратегии
и показывает, как достичь поставленных
целей.
Все
это непременно предопределяет использование
результатов финансовой деятельности
предприятия, что означает предварительный
анализ финансового состояния хозяйствующего
субъекта.
1.3 Методы финансового планирования
С
позиции степени формализации счетных
процедур методы анализа и прогнозирования
финансовых показателей подразделяются
на две группы:
1)
неформализованные методы анализа и прогнозирования
– методы, основанные на описании аналитических
процедур на логическом уровне, а не на
строгих аналитических зависимостях;
2)
формализованные методы анализа и прогнозирования
– методы, в основе которых лежат достаточно
строгие формализованные алгоритмы. В
последнем случае широко используются
различные модели, в частности дескриптивные,
нормативные и предикативные.
В
анализе и финансовом планировании
важную роль играет детерминированный
факторный анализ, который может выполняться
с помощью двух типов моделей: жестко детерминированных
и стохастических.
Для
планирования и прогнозирования потребности
во внешних источниках финансирования
можно использовать балансовые модели.
При этом с помощью формализованных алгоритмов
может быть выявлен приемлемый темп роста
объемов производства.
Из
множества подходов к финансовому
анализу, планированию и прогнозированию
наибольшее распространение на практике
получили: методы экспертных оценок; методы
обработки пространственных, временных
и пространственно-временных совокупностей;
методы ситуационного анализа и прогнозирования.
Методы
экспертного прогнозирования могут
применяться, например, для установления
некоторых прогнозов и планов на интуитивном
уровне. Эти методы применяются не только
для прогнозирования значений показателей,
но и в аналитической работе, например,
для разработки весовых коэффициентов,
пороговых значений контролируемых показателей
и т.п. .
Методы
обработки временных, пространственных
и пространственно-временных совокупностей
занимают ведущее место с позиции формализованного
прогнозирования и существенно варьируют
по сложности используемых алгоритмов.
В финансовом менеджменте достаточно
широко используется регрессионный анализ.
В
основе методов ситуационного анализа
и финансового планирования и прогнозирования
лежат модели, предназначенные для изучения
функциональных, или жестко детерминированных,
связей, когда каждому значению факторного
признака соответствует вполне определенное
неслучайное значение результативного
признака. Эти методы, призванные отвечать
на вопрос «что будет, если...», реализуются
в рамках имитационного моделирования,
когда аналитик варьирует значениями
ряда факторов и находит прогнозное значение
результатных факторов (прямая задача)
или по заданным значениям результатных
показателей пытается найти приемлемые
ориентиры для факторных признаков, поддающихся
контролю и управлению (обратная задача).
Наибольшее распространение среди методов
ситуационного анализа и прогнозирования
получили: метод построения дерева решений
и метод прогнозирования на основе процентного
изменения продаж.
Метод
построения дерева решений представляет
собой некоторую алгоритмизацию действий
по принятию целевого решения в условиях
риска. Метод основывается на вероятностном
подходе, предполагающем прогнозирование
возможных исходов в случае принятия тех
или иных промежуточных решений и присвоение
им вероятностей.
Формализованные
модели финансового планирования подвергаются
критике по двум основным моментам: в ходе
моделирования могут быть разработаны
несколько вариантов планов, причем формализованными
критериями невозможно определить, какой
из них лучше; любая финансовая модель
лишь упрощенно выражает взаимосвязи
между экономическими показателями, поскольку
невозможно однозначно идентифицировать
факторы, определяющие значение моделируемого
признака .
Однако
кроме владения формализованными методами
и моделями анализа, прогнозирования и
управления финансовыми активами, обязательствами,
операциями финансовый менеджер должен
активно использовать субъективные оценки,
качественные критерии, не бояться делать
выбор в условиях многовариантных расчетов,
когда успех операции вовсе не гарантирован.
2
Организация процесса
перспективного финансового
планирования
2.1 Виды и содержание финансовых планов
Финансовое планирование на предприятии включает в себя три основные подсистемы:
- Перспективное
финансовое планирование.
Текущее финансовое планирование.
Оперативное финансовое планирование.
Таблица 1 - Подсистемы финансового планирования
| Подсистемы финансового планирования | Формы разрабатываемых планов | Период планирования |
| Перспективное (стратегическое) планирование | Прогноз отчета
о прибылях и убытках
Прогноз
движения денежных средств
Прогноз бухгалтерского баланса |
3-5 лет |
| Текущее планирование | План доходов
и расходов по операционной деятельности.
План
доходов и расходов по инвестиционной
деятельности.
План поступления и расходования денежных средств. Балансовый план. |
1 год |
| Оперативное планирование | Платежный календарь
Кассовый
план
|
Декада, месяц, квартал |
Стратегическое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства. Его можно назвать планированием роста и развития предприятия. Оно носит долгосрочный характер и связано с принятием основополагающих финансовых и инвестиционных решений. Финансовые планы должны быть тесно связаны с бизнес-планами предприятия.
Текущее краткосрочное планирование необходимо для достижения конкретных целей. Этот вид планирования обычно охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды и представляет собой конкретизацию и детализацию перспективных планов. С его помощью осуществляется процесс распределения и использования финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей.
Оперативное планирование заключается в управлении денежными потоками с целью поддержания устойчивой платежеспособности предприятия. Оперативное планирование дает возможность отслеживать состояние оборотных средств предприятия, маневрировать источниками финансирования .
Все подсистемы финансового планирования находятся во взаимосвязи и осуществляются в определенной последовательности. Исходным этапом планирования является прогнозирование основных направлений финансовой деятельности предприятия, осуществляемое в процессе перспективного планирования. На этом этапе определяются задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь база для разработки оперативных финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового планирования.
2.2 Общая характеристика перспективного финансового планирования
Перспективное
финансовое планирование определяет важнейшие
показатели, пропорции и темпы
расширенного воспроизводства, оно
является главной формой реализации
целей фирмы.
Перспективное
финансовое планирование в современных
условиях охватывает период от 1 года до
3 лет. Однако такой временной интервал
носит условный характер, поскольку зависит
от экономической стабильности в стране,
возможности прогнозирования объемов
финансовых ресурсов и направления их
использования.
Перспективное
планирование включает разработку финансовой
стратегии предприятия и прогнозирование
финансовой деятельности. Разработка
финансовой стратегии представляет собой
особую область финансового планирования,
так как, являясь составной частью общей
стратегии экономического развития фирмы,
она должна согласовываться с целями и
направлениями, сформулированными общей
стратегией. Вместе с тем финансовая стратегия
сама оказывает значительное влияние
на формирование общей стратегии экономического
развития предприятия. Происходит это
в силу того, что изменение ситуации на
финансовом рынке влечет за собой корректировку
финансовой, а затем, как правило, и общей
стратегии развития предприятия. В целом
финансовая стратегия представляет собой
определение долгосрочных целей финансовой
деятельности и выбор наиболее эффективных
способов и путей их достижения. Процесс
формирования финансовой стратегии
включает в себя следующие этапы – определение
периода реализации стратегии, анализ
факторов внешней финансовой среды, формирование
стратегических целей финансовой деятельности,
разработка финансовой политики, разработка
системы мероприятий по обеспечению реализации
финансовой стратегии, оценка разработанной
финансовой стратегии .
Важным
моментом при разработке финансовой
стратегии является определение
периода ее реализации. Продолжительность
этого периода зависит в первую очередь
от продолжительности периода формирования
общей стратегии предприятия. Кроме этого,
на него воздействуют и другие факторы
– динамика макроэкономических процессов,
изменения происходящие на финансовых
рынках, отраслевая принадлежность и специфика
производственной деятельности.
Достаточно
важное внимание в процессе формирования
финансовой стратегии отводится
анализу факторов внешней среды
путем изучения экономико-правовых
условий финансовой деятельности фирмы,
кроме этого, особое внимание отводится
учету факторов риска.
На
основе финансовой стратегии определяется
финансовая политика предприятия по
конкретным направлениям финансовой деятельности:
налоговой, эмиссионной, дивидендной
и др.
В
результате разработки системы мероприятий,
обеспечивающих реализацию финансовой
стратегии, на предприятии формируются
«центры ответственности», определяются
права, обязанности и меры ответственности
их руководителей за результаты реализации
финансовой стратегии.
Заключительным
этапом разработки финансовой стратегии
является оценка эффективности разработанной
финансовой стратегии, которая осуществляется
по нескольким параметрам.
Во-первых,
оценивается насколько разработанная
финансовая стратегия согласовывается
с общей стратегией фирмы, путем
выявления степени согласованности целей,
направлений и этапов реализации этих
стратегий.
Во-вторых,
оценивается согласованность финансовой
стратегии фирмы с прогнозируемыми
изменениями во внешней предпринимательской
среде.
В-третьих,
оценивается реализуемость разработанной
финансовой стратегии, т.е. рассматривается
возможность предприятия в формировании
собственных и привлеченных внешних финансовых
ресурсов .
В
заключении оценивается результативность
финансовой стратегии. Такая оценка
может быть основана на прогнозных
расчетах различных финансовых показателей.
Основу
перспективного планирования составляет
прогнозирование, которое является
воплощением стратегии фирмы
на рынке. Прогнозирование состоит
в изучении возможного финансового
состояния предприятия на длительную
перспективу. Прогнозирование базируется
на обобщении и анализе имеющееся информации
с последующим моделированием возможных
вариантов развития ситуаций и финансовых
показателей. Важный момент при осуществлении
прогнозирования – признание факта стабильности
изменения показателей деятельности от
одного отчетного периода к другому.
2.3 Проблемы и тенденции перспективного финансового планирования
Планирование
развития стало важнейшей сферой
деятельности любого субъекта рыночного
хозяйства, особенно предприятия, ведущего
производственно-коммерческую деятельность.
Изменение технологии производства, выход
на новые рынки, расширение или свёртывание
объёмов выпуска продукции основываются
на глубоких финансовых расчётах, на стратегии
привлечения, распределения, перераспределения
и инвестирования финансовых ресурсов.
Тенденции развития локальной и глобальной
общерыночной ситуации (малопредсказуемые
изменения спроса, ужесточение ценовой
конкуренции на традиционных рынках, диверсификация
и завоевание новых рыночных ниш, возрастание
рисков при проведении операций) будут
лежать в основе возрастающей роли перспективного
финансового планирования.
Слабость
распространения перспективного финансового
планирования в российских фирмах, несмотря
на его существенные преимущества, обусловлена
причинами как объективного, так и субъективного
характера. Наиболее важными факторами
являются:
- Объективные
факторы:
- низкий уровень общей финансовой культуры фирм;
- высокая зависимость от государственного бюджета.
- Субъективные
факторы:
- мнение об отсутствии влияния планирования на результаты деятельности;
и т.д.................
Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей организации. В процессе перспективного планирования получают свое экономическое обоснование и уточнение установки, сделанные в стратегическом планировании.
Перспективное финансовое планирование с современных условиях охватывает период времени от одного года до трех (реже пяти) лет.
Перспективному финансовому планированию предшествует разработка финансовой стратегии предприятия и прогнозирование его финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития организации, она должна согласовываться с целями и направлениями, сформулированными ее общей стратегией. Вместе с тем финансовая стратегия сама оказывает значительное влияние на формирование общей стратегии экономического развития предприятия.
В целом финансовая стратегия представляет собой детально проработанную концепцию привлечения и использования финансовых ресурсов предприятия, включая конкретный механизм формирования требуемого объема финансирования за счет различных источников и форм, а также механизм эффективного вложения этих ресурсов в активы предприятия.
На основе финансовой стратегии компании определяется ее финансовая политика, которая служит общим ориентиром при принятии всех финансовых решений по конкретных направлениям деятельности.
К основным этапам разработки финансовой стратегии предприятия относятся следующие:
- 1. расчет периода реализации стратегии;
- 2. анализ факторов внешней финансовой среды фирмы, изучение экономико-правовых условий деятельности фирмы, иных факторов риска;
- 3. формирование стратегических целей финансовой деятельности. При этом система последних должна быть четкой и краткой, а каждая цель представлена в виде конкретных нормативов (показателей);
- 4. разработка финансовой политики фирмы по конкретным направлениям финансовой деятельности;
- 5. разработка системы мероприятий по реализации финансовой стратегии;
- 6. оценка разработанной финансовой стратегии, в том числе ее согласование с:
a) общей стратегией по целям, срокам, направлениям и этапам реализации;
b) прогнозируемыми изменениями во внешней предпринимательской среде.
Основу стратегического планирования составляет прогнозирование, которое является воплощением стратегии организации на рынке. Финансовое прогнозирование состоит в изучении возможного будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта в зависимости от качественных и количественных оценок динамики финансовых ресурсов и источников их покрытия на длительную перспективу в зависимости от изменения факторов внешней и внутренней среды.
Объектами финансового прогнозирования являются:
- 1. показатели отчета о прибылях и убытках;
- 2. потоки денежных средств;
- 3. показатели бухгалтерского баланса.
Результатом перспективного планирования является разработка трех основных финансовых документов-прогнозов: планового отчета о прибылях и убытках; планового отчета о движении денежных средств; плана бухгалтерского баланса. Основная цель создания этих документов -- оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта на перспективу.
При разработке перспективного финансового плана применяются укрупненные методы расчета доходных и расходных статей, которые определяются ориентировочно в виде прогноза и уточняются в текущих планах конкретного года.
Одним из плановых документов, разрабатываемых организацией в рамках перспективного планирования, является бизнес-план. Он имеет четко очерченный горизонт планирования - временной интервал, в пределах которого коммерческая организация способна дать приемлемую оценку альтернативным инвестиционным решениям с учетом изменяющихся финансово-экономических условий развития предприятия.
Разрабатывается он, как правило, на 3-5 лет и отражает все стороны производственной, коммерческой и финансовой деятельности организации.
Важнейшей частью бизнес-плана является финансовый план, обобщающий материалы всех предшествующих разделов и представляющий их в стоимостном выражении.
Финансовый план бизнес-плана включает ряд разрабатываемых документов, в том числе: прогноз объемов реализации; прогноз доходов и расходов; прогноз денежных поступлений и выплат; сводный баланс активов и пассивов; план по источникам и использованию средств; расчет точки достижения безубыточности (самоокупаемости) проекта.
Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции, темпы расширенного воспроизводства, являясь основной формой реализации целей хозяйствующего субъекта.
В современных условиях перспективное финансовое планирование охватывает период от одного года до трех лет. Вместе с тем такой временной интервал носит условный характер, поскольку зависит от экономической стабильности в стране, возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования.
Перспективное финансовое планирование предполагает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Под финансовой стратегией понимают особую область финансового планирования, поскольку она является составной частью общей стратегии экономического развития и должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными в общей стратегии. Вместе с тем финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия, так как изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, затем и общей стратегии развития фирмы.
Таким образом, финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Большое значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов риска.
Финансовая стратегия является основой для разработки финансовой политики предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д.
Отправной точкой перспективного планирования является прогнозирование, которое воплощает стратегию компании на рынке. Сущность прогнозирования (от греч. prognosis - предвидение) состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. Задачей прогнозирования в отличие от планирования не является реализация разработанных прогнозов на практике, так как они представляют собой лишь предвидение возможных изменений. Прогнозирование основывается на разработке альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых при наметившихся (но заранее спрогнозированных) тенденциях изменения ситуации на рынке позволяет определить один из вариантов развития финансового состояния предприятия.
При разработке перспективного финансового плана используются три основных финансовых документа, которые включают прогноз:
- 1) отчета о прибылях и убытках;
- 2) движения денежных средств;
- 3) бухгалтерского баланса.
С целью составления прогнозных финансовых документов важно правильно определить объем будущих продаж (объем реализованной продукции). Следует отметить, что это необходимо для организации производственного процесса, эффективного распределения средств, контроля над запасами. Прогноз объемов продаж позволяет получить представление о той доле рынка, которую предприятие предполагает завоевать своей продукцией.
В основном прогнозы объемов продаж составляются на три года. При этом годовые прогнозы продаж разбиты по кварталам и месяцам. Чем короче прогнозы продаж, тем точнее и конкретнее должна быть содержащаяся в них информация. Такой подход связан с тем, что в первый год производства уже известны потребители продукции, расчеты на второй и третий годы носят характер прогнозов, которые составлены на основе маркетинговых исследований.
Прогнозы продаж выражаются как в денежных, так и в натуральных единицах и помогают определить влияние цены, объема производства и инфляции на потоки наличных денежных средств предприятия. Прогноз объемов продаж по конкретному виду продукции содержит следующие показатели: объем продаж в натуральном выражении; цену единицы продаж, тыс. р.; индекс цен, %; объем реализации в денежном выражении. При этом берутся данные, отражающие фактическое значение предыдущего года и плановые значения последующих трех лет. Так, первый планируемый год разбивается по месяцам, второй - по кварталам, а по третьему году планирование осуществляется в целом на год.
С помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде.
На практике при проведении прогнозного анализа прибыли широко используется метод «издержки - объем - прибыль». Этот метод называют анализом безубыточности. Он является достаточно универсальным и позволяет определять объемы производства и продаж товара с точки зрения их безубыточности, а также принимать решения о целевых размерах прибыли. Сущность метода состоит в поиске точки нулевой прибыли, или точки безубыточности, которая означает, что доход от продаж предприятия равен его издержкам, т.е. сущность метода заключается в определении такого минимального объема продаж, начиная с которого предприятие не несет убытки. При этом издержки предприятия равны его доходам. Точку безубыточности можно определить как в физических, так и в денежных единицах. Графически точка безубыточности определяется на пересечении графиков дохода и издержек.
Рассматриваемый метод позволяет увеличить гибкость финансового планирования и снизить финансовый риск за счет изменения структуры издержек, необходимых для производства и
реализации продукции. Таким образом, используя этот метод, предприятие может изменять (уменьшать или увеличивать) долю переменных и постоянных издержек в общем объеме затрат.
Прогноз движения денежных средств - финансовый документ, получающий в последние годы все большее распространение. Укрупненная форма прогноза движения денежных средств дана в табл. 13.1.
Таблица 13.1
Укрупненная форма прогноза движения денежных средств, млн р.
|
Показатели |
|||
|
|
|
|
Прогноз движения денежных средств отражает перемещение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. При разработке прогноза разграничение направлений деятельности позволяет повысить результативность управления денежными потоками.
Финансовому менеджеру прогноз движения денежных средств помогает оценить использование предприятием денежных средств и определить их источники. Прогнозные данные в дополнение к изучению отчетной информации позволяют оценить будущие потоки, а следовательно, перспективы роста предприятия и его будущие финансовые потребности.
С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить синхронность поступления и расходования денежных средств с целью обеспечения достаточности денежных поступлений на отдельном временном отрезке для покрытия расходов денежных средств. Недостаток денежных средств в конкретный момент времени вызывает неплатежи и даже угрозу несостоятельности. Задержка же в платежах может привести к уплате штрафов и пени.
Финансирование инвестиций включается в прогноз после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. Будущие денежные потоки при планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.
Прогноз движения денежных средств оформляется в виде баланса и состоит из двух разделов: источники денежных средств и использование денежных средств. Первый раздел включает: доходы от реализации продукции, товаров (работ, услуг); другие доходы от текущей деятельности; поступления от выпуска акций; поступления от кредитов и займов; прочие поступления; всего денежных поступлений.
Второй раздел содержит затраты на приобретение запасов (работ, услуг); расходы на оплату труда; прочие выплаты по текущей деятельности; затраты на приобретение и создание основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов; прочие платежи, включая налоги, проценты, ссуды; другие затраты; всего выплат. Прогноз движения денежных средств осуществляется за три плановых года.
В состав основных документов перспективного финансового планирования входит прогноз бухгалтерского баланса (табл. 13.2). Понятие «баланс» (от франц. Balance - весы) означает равновесие, равенство активов и пассивов, т.е. использующиеся предприятием средства по своей величине должны быть равны денежным источникам их поступления.
Упрощенная форма прогнозного баланса активов и пассивов, млн р.
Баланс - это сводная таблица, в которой отражаются источники капитала (пассив) и средства его размещения (актив). Баланс активов и пассивов необходим для того, чтобы оценить, в какие виды активов направляются денежные средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих активов.
По сравнению с прогнозом отчета о прибылях и убытках, который показывает динамику финансовых операций предприятия, прогноз баланса отражает фиксированную, статистическую картину финансового равновесия предприятия.
После составления прогнозных документов определяют стратегию финансирования предприятия. Сущность ее заключается: в определении источников долгосрочного финансирования; формировании структуры и затрат капитала; выборе способов наращивания долгосрочного капитала.
Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предприятия.
Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период времени от одного года до трех лет. Однако такой временной интервал носит условный характер, поскольку зависит от экономической стабильности и возможности прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их использования.
Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем и общей стратегии развития хозяйствующего субъекта.
Другими словами, в рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по достижению цели и распределению ресурсов. В ходе стратегического планирования ведется активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из них и построение на этой основе стратегии развития предприятия.
Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения.
Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия.
Важным моментом при разработке финансовой стратегии является определение периода ее реализации. Он зависит от ряда факторов, к основным из них следует отнести:
- динамику макроэкономических процессов;
- тенденции развития отечественного финансового рынка (с учетом зависимости от мировых финансовых рынков);
- отраслевую принадлежность предприятия и специфику производственной деятельности.
На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д.
Важное значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов риска.
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое является воплощением стратегии компании на рынке. Прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. В отличие от планирования задачей прогнозирования не является реализация разработанных прогнозов на практике, так как они представляют собой лишь предвиденье возможных изменений. Прогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых при наметившихся (но заранее спрогнозированных) тенденциях изменения ситуации на рынке позволяет определить один из вариантов развития финансового положения предприятия.
Состав показателей прогноза может значительно отличаться от состава показателей будущего плана. В чемто прогноз может казаться менее подробным, чем расчеты плановых заданий, а в чемто он будет более детально проработан.
Основой прогнозирования являются обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. Методы и способы прогнозирования должны быть достаточно динамичными для того, чтобы своевременно учесть эти изменения.
Отправным моментом прогнозирования является признание факта стабильности изменений основных показателей деятельности хозяйствующего субъекта от одного отчетного периода к другому. Это положение тем более верно, что информационной базой прогнозов являются бухгалтерская и статистическая отчетности предприятия.
Результатом перспективного финансового планирования является разработка трех основных финансовых документов:
- прогноза отчета о прибылях и убытках;
- прогноза движения денежных средств;
- прогноза бухгалтерского баланса.
Основной целью построения этих документов является оценка финансового положения предприятия на конец планируемого периода.?
Для составления прогнозных финансовых документов важно правильно определить объем будущих продаж (объем реализованной продукции). Это необходимо для организации производственного процесса, эффективного распределения средств, контроля над запасами. Прогноз объемов продаж дает представление о той доле рынка, которую предполагается завоевать своей продукцией.
Как правило, прогнозы объемов продаж составляются на три года. Годовые прогнозы объемов продаж разбиты по кварталам и месяцам. Чём короче прогнозы продаж, тем точнее и конкретнее должна быть содержащаяся в них информация. Это связано с тем, что в первый год производства уже известны покупатели продукции, расчеты на второй и третий годы носят характер прогнозов, которые составлены на основе маркетинговых исследований.
Прогнозы продаж выражаются как в денежных, так и в физических единицах. И в любом случае помогают определить влияние цены, объема производства и инфляции на потоки наличных денежных средств предприятия. Прогноз объемов продаж по конкретному виду продукции может быть представлен табл. 11.1.
Таблица 11.1. Прогноз объемов продаж
Прогнозируемые значения
2001 г.
(месяцы) 2002 г.
(кварталы) 2003 г.
1 2 12 I II III IV
1. Объем продаж в натуральном выражении
2. Цена за единицу продаж, тыс. руб.
3. Индекс цен, %
4. Объем реализации в денежном выражении
Объем будущих продаж можно рассчитать, используя следующие методы.?
1. Эвристические. Они основаны на усреднении сведений, полученных при интервьюировании различных участников рынка: работников торговли, специалистов маркетинговых служб, покупателей. Положительной чертой этого метода является то, что он представляет достаточно точную информацию о нуждах потребителя. Однако он не учитывает высокую вероятность изменения рыночной конъюнктуры.
2. Анализ временных рядов. Используется для учета временных колебаний объема продаж продукции (работ, услуг). Включает метод экстраполяции, анализ сезонности, анализ цикличности. Метод экстраполяции заключается в распространении выводов, полученных из наблюдений за объемом продаж в течение выбранного периода времени, на будущее. Например, анализ тенденции изменения продаж с 1994 по 1999 г. будет являться базой для определения объема продаж на прогнозируемый период.
Большое влияние на объемы продаж оказывает фактор сезонности, например, продажа бытовой отопительной аппаратуры неравномерно распределяется в течение года, увеличиваясь в осеннезимний период.
Метод анализа цикличности позволяет выявить изменения в объеме продаж, связанные с временем потребления продукции. Например, объемы продаж кирпича и цемента тесно увязываются с планами строительства. И поэтому этот метод широко используется преимущественно в отраслях с ярко выраженной цикличностью.
3. Эконометрические модели. С помощью этих моделей определяются корреляция размера продаж от изменений внешней среды предприятия, в том числе макроэкономических переменных (темпы роста ВВП, изменение учетной ставки ЦБ РФ, темпа инфляции и т.п.), а также от отраслевых показателей (состояние отрасли, уровень конкуренции в ней, емкость отраслевого рынка).
Сочетание результатов, полученных с помощью исследования этих методов, позволяет учесть факторы внешней и внутренней среды в их динамике.
С помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде.
Прогноз отчета о прибылях и убытках содержит следующие статьи:
1. Выручка от реализации продукции (за минусом НДС и акцизов).
2. Себестоимость реализации продукции.
3. Коммерческие расходы.
4. Управленческие расходы.
5. Прибыль (убыток) от реализации (ст. 1 - ст. 2 - ст. 3 - ст. 4).
6. Проценты к получению.
7. Проценты к уплате.
8. Доходы от участия в других организациях.
9. Прочие операционные доходы.
10. Прочие операционные расходы.
11. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (ст. 5 + ст. 6 - ст. 7 + ст. 8 + ст. 9 - ст. 10).
12. Прочие внереализационные доходы.
13. Прочие внереализационные расходы.
14. Прибыль (убыток) планового периода (ст. 11 + ст. 12 - ст. 13).
15. Налог на прибыль.
16. Отвлеченные средства.
17. Нераспределенная прибыль (убытки) планового периода (ст. 14 - ст. 15 - ст. 16).
При проведении прогнозного анализа прибыли на практике широко используется метод «издержки - объем - прибыль» (СУРанализ). Он предоставляет следующие возможности:
- определить объемы производства и продаж продукции в целях обеспечения их безубыточности;
- установить размер желаемой прибыли;
- увеличить гибкость финансовых планов путем учета различных вариантов изменения ситуации (ценовых факторов, динамики объемов продаж).
Метод «издержки - объем - прибыль» называют анализом безубыточности. Сущность метода заключается в нахождении точки, в которой прибыль равна нулю, или точки безубыточности. На практике для предприятия, функционирующего на рынке, необходимо знать не только, что оно получит прибыль, но и когда оно ее получит.
Для этого проводится специальный анализ соотношений между объемом производства, затратами и доходом. Процесс нахождения точки безубыточности можно проследить с помощью рис. 11.1.
1 В западной практике этот метод получил название «анализ точки разрыва» (break even point).
На оси ОХ графика представлен объем производства продукции, на оси OY - выручка от реализации и издержки производства. Точка безубыточности (А) показывает тот момент, когда доход равняется издержкам, т.е. убытки и прибыль равны нулю, и определяется пересечением кривых TR и ТС.
Таким образом, точка безубыточности отделяет объем производства, при котором могут быть получены убытки (треугольник О А К), от объема производства, приносящего прибыль (треугольник КВС)."
Точка безубыточности может быть определена как отношение постоянных издержек (FC) к разнице между ценой (Р) и переменной составляющей себестоимости единицы продукции (VC), т.е.
к.*.
PVC
Это соотношение позволяет определить максимальную сумму издержек производства, если известны значения остальных величин:
FC- К‘ (РVC).?
Можно также рассчитать и минимальную цену реализации продукции, исходя из заданного объема продаж, суммы постоянных и удельных переменных издержек производства:
Р = Щ+ VC.
К
Следует обратить внимание, что на точку безубыточности большое влияние оказывают такие факторы, как изменение цен на продукцию, динамика постоянных и переменных затрат. При этом будет действовать следующая закономерность. С ростом цен на производимую продукцию минимальный объем производства (Q^), соответствующий точке безубыточности (К), уменьшается, а при снижении цены - возрастает. При увеличении постоянных расходов минимальный объем производства, соответствующий точке безубыточности, повышается. При росте переменных издержек сохранить безубыточность производства можно за счет увеличения минимального объема производства.
Прогноз баланса входит в состав основных документов перспективного финансового планирования. Понятие «баланс» (от фр. balance - весы) означает равновесие, равенство активов и пассивов, т.е. использующиеся предприятием средства по своей величине должны быть равны денежным источникам их поступления.
Баланс представляет собой сводную таблицу, в которой отражаются источники капитала (пассив) и средства его размещения (актив). Баланс активов и пассивов необходим для того, чтобы оценить, в какие виды активов направляются денежные средства и за счет каких видов пассивов предполагается финансировать создание этих активов. В активе баланса можно выделить наиболее активную часть средств - текущие активы (счет в банке, касса, дебиторская задолженность), запасы и фиксированные активы. В пассиве отражаются собственные и заемные средства предприятия, их структура и прогнозы их изменения средств на планируемый трехлетний период.
В отличие от прогноза отчета о прибылях и убытках, который показывает динамику финансовых операций предприятия, прогноз баланса отражает фиксированную, статистическую картину финансового равновесия предприятия.
Структура прогнозируемого баланса соответствует общепринятой структуре отчетного баланса предприятия, так как в качестве исходного используется отчетный баланс на последнюю дату.
При планируемом росте объема продаж (объема реализации) активы предприятия должны быть соответственно увеличены, так как для наращивания производства и сбыта требуются дополнительные денежные средства на приобретение оборудования, сырья, материалов и т.п. Рост объема реализации продукции, как правило, приводит к увеличению дебиторской задолженности, так как предприятия предоставляют покупателям более длительные отсрочки платежей, расширяют практику продажи товаров на условиях консигнации.
Рост активов предприятия должен сопровождаться соответствующим увеличением пассивов, так как растет кредиторская задолженность (обязательства по оплате поставок сырья, энергии, различных услуг), увеличивается потребность в заемных и привлеченных средствах.
Прогноз движения денежных средств является финансовым документом, получающим в российской практике в последние годы все большее распространение. Он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничение направлений деятельности при разработке прогноза позволяет повысить результативность управления денежными потоками.
Прогноз движения денежных средств помогает финансовому менеджеру в оценке использования предприятием денежных средств и в определении их источников. В дополнение к изучению отчетной информации прогнозные данные позволяют оценить будущие потоки, а следовательно, перспективы роста предприятия и его будущие финансовые потребности.
Финансирование инвестиций включается в прогноз после тщательного технико-экономического обоснования и анализа производственных и финансовых инвестиций. При планировании долгосрочных инвестиций и источников их финансирования будущие денежные потоки рассматриваются с позиции временной ценности денег на основе методов дисконтирования для получения соизмеримых результатов.
С помощью прогноза движения денежных средств можно оценить, сколько денежных средств необходимо вложить в хозяйственную деятельность предприятия, синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит - проверить будущую ликвидность предприятия.
Прогноз движения денежных средств оформляется в виде баланса, укрупненная его форма представлена в табл. 11.2.
Таблица 11.2. Укрупненная форма прогноза движения денежных средств, тыс. руб.
Показатель Прогнозируемые значения
2001 г. 2002 г. 2003 г.
1. Источники денежных средств
1.1. Доход от основной деятельности, включая амортизацию
1.2. Другие расходы
1.3. Эмиссия ценных бумаг
1.4. Банковские займы
1.5. Прочие поступления
1.6. Всего денежных поступлений
2. Использование денежных средств
2.1. Увеличение товарноматериальных запасов
2.2. Увеличение основного капитала (инвестиции)
2.3. Заработная плата
2.4. Другие издержки
2.5. Прочие платежи, включая налоги, проценты,ссуды
2.6. Всего выплат
После составления этого прогноза определяют стратегию финансирования предприятия, суть которой заключается в следующем:
- определение источников долгосрочного финансирования;
- формирование структуры и затрат капитала;
- выборе способов наращивания долгосрочного капитала.
В целях финансирования в отечественной практике привлекают акционерный и партнерский капитал. Получить банковские кредиты в настоящее время чрезвычайно сложно изза целого ряда экономических причин.
Отчетность
