В новых экономических условиях, когда предприятие самостоятельно формирует свои активы и источники их образования, важнейшей задачей анализа является не только оценка состава и структуры совокупных активов, но и их эффективное использование. Даже самая оптимальная структура.активов предприятия не будет доходной, если ее использование будет неэффективным.

Оборотные средства, участвуя в текущей деятельности, совершают кругооборот.

Создание материальных запасов Незавершенное производство Готовая продукция Реализованная продукция

За время оборота, средства полностью переносят свою стоимость на создание и реализацию продукции и несколько раз меняют свою форму - с денежной в материальную и наоборот. В момент превращения денежной на­личности в материальную форму денежные ресурсы предприятия выводятся из оборота. Чем скорее они опять превратятся в денежную наличность, тем эффективнее они используются. Конечной точкой оборота является реализация. Следовательно, чем скорее создается и реализуется продукция, тем оптимальнее используются оборотные средства предприятия.

Необходимо иметь в виду, что процесс создания и реализации про­дукции, работ, услуг имеет объективные причины - специфика выпускаемой продукции, особенности технологического процесса, масштабность производства и т.д. Исходя из этого эффективное использование своих оборотных средств для каждого предприятия индивидуально. Но обобщающими критериями эффективного использования оборотных средств предприятия служат показатели количество оборотов за анализируемый период и дни одного оборота. Причем находятся эти показатели в обратной зависимости. Чем больше количество оборотов, тем меньше дней в одном обороте.

Количество оборотов в периоде характеризуется коэффициентом обо­рачиваемости:

Коб. = Qрп/Об СР, где

QРП - объем реализованной продукции в анализируемом периоде,

Об СР - средняя стоимость оборотных средств.

Средняя величина оборотных средств может быть рассчитана по сле­дующим формулам:

Средняя величина текущих активов = Обн + Обк/ 2, где

Обн - оборотные средства на начало периода,

Обк - оборотные средства на конец периода.

Более точный расчет средней величины оборотных средств предприя­тия рассчитывается по средней хронологической:

Х1/2+Х2+Х3+Х4+…Хп/2 /п-1, где

Х - оборотные средства на начало периода,

п - количество месяцев в периоде.

Для расчета дней одного оборота, рассчитывается оборачиваемости в днях.

Об(дни) = Д/Коб, где

Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30),

Коб - коэффициент оборачиваемости.

Если сравнить длительность одного оборота в отчетном периоде с длительностью одного оборота в предшествующем периоде, то можно выявить сумму либо высвобожденных, либо вовлеченных оборотных средств.

Замедление оборачиваемости означает увеличение дней оборота и ведет к дополнительному привлечению средств для продолжения финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Ускорение оборачиваемости означает сокращение дней оборота и ведет к дополнительному высвобождению средств для продолжения финансово-хо­зяйственной деятельности предприятия.

Привлечение (высвобождение) средств в оборот рассчитывается по следующей формуле:

Всвобождение (вовлечение) – Δоб(дни)* QРП1/Д, где

Δоб(дни) – изменения (+-) длительности оборота за отчетный и предшествующий период,

QРП1 - однодневный оборот реализации в отчетном периоде.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств - важнейший фактор улучшения финансового состояния предприятия. Оно позволяет предприя­тию либо при том же объеме производства высвободить часть оборотных средств, либо при той же стоимости оборотных средств увеличить объем производства.

Если идет процесс замедления оборачиваемости, то необходимо выя­вить причины этого замедления и разработать мероприятия по их ликви­дации. Взаимозависимость изменения в объеме продаж и изменения стоимости оборотных средств может быть определена следующими формулами:

J Q рп > J об ср - ускорение, которое ведет к высвобождению,

J Q рп < J об ср - замедление, которое ведет к вовлечению

Таким образом, факторами, которые влияют на изменение оборачивае­мости, являются;

1. Объем продаж в анализируемом периоде.

2. Средняя стоимость оборотных средств предприятия. Рассчитывается влияние этих факторов способом элиминирования.

Кроме перечисленных показателей, характеризующих эффективное ис­пользование оборотных средств, рассчитывается коэффициент закрепления. Этот коэффициент характеризует уровень оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции, работ, услуг.

Кзакрепл. = Об ср/Qрп

Об ср - средняя стоимость оборотных средств;

Q рп - объем реализованной продукции.

Для характеристики эффективного использования отдельных активов, входящих в состав имущества, рассчитываются следующие показатели:

Коборачиваемости запасов = Затраты предприятия / Средняя величина материальных запасов

Ср. величина запасов = Остатки запасов на нач. года + Ост. запасов на кон. г. / 2

Срок хранения запасов = 360 / Коборачиваемости запасов

Если анализ показывает увеличение срока хранения запасов в отчетном году в сравнении с предшествующим - это означает накапливание товарно-материальных запасов.

Чтобы проверить оборачиваемость всех средств предприятия, рас­считывают показатель объема продаж в расчете на 1 рубль среднегодовой стоимости имущества. Такой показатель определяет, сколько раз за отчетный период совершился полный цикл производства и обращения, другими словами, сколько на 1 рубль хозяйственных средств отдается реализации.

Коборачиваемости СА = Q рп / Есов. активов

Для характеристики эффективного использования активов целесообразно рассчитать следующую таблицу.

Анализ использования оборотных средств проводится с целью выявления недостатков системы управления оборотными средствами и выявления резервов повышения их эффективности.

Анализ использования оборотных средств коммерческой организации проводится в следующей последовательности:

На первом этапе проводится анализ использования оборотных средств в целом.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости оборотных средств (их можно использовать как для оценки оборотных средств в целом, так и для оценки их отдельных составляющих). Основными из них являются следующие:

средняя продолжительность одного оборота в днях;

количество (число) оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода времени (год, полугодие, квартал), иначе -- коэффициент оборачиваемости;

сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции (коэффициент загрузки оборотных средств).

Если оборотные средства проходят все стадии кругооборота, например, за 50 дней, то первый показатель оборачиваемости (средняя продолжительность одного оборота в днях) составит 50 дней. Этот показатель приблизительно характеризует среднее время, которое проходит от момента приобретения материалов до момента реализации продукции, изготовленной из этих материалов.

Итак, средняя продолжительность одного оборота в днях исчисляется как отношение среднего остатка оборотных средств к однодневному обороту по реализации продукции.

Показатель средней продолжительности одного оборота в днях (ТО) может быть исчислен и другим способом, как отношение числа календарных дней (В) в отчетном периоде к количеству оборотов, совершенных оборотными средствами за этот период, т.е. по формуле:

где КО -- число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.

Второй показатель оборачиваемости -- число оборотов, совершаемых оборотными средствами за отчетный период (коэффициент оборачиваемости) (КО) -- также может быть получен двумя способами:

как отношение реализации продукции за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов (Р) к среднему остатку оборотных средств (СО), т.е. по формуле:

как отношение числа дней в отчетном периоде к средней продолжительности одного оборота в днях, т.е. по формуле:

Третий показатель оборачиваемости (сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции или иначе -- коэффициент загрузки оборотных средств) определяется одним способом как отношение среднего остатка оборотных средств (СО) к обороту по реализации продукции за данный период (Р), т.е. по формуле:

Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление о том, сколько копеек оборотных средств затрачивается для получения каждого рубля выручки от реализации продукции.

При замедлении оборачиваемости оборотных средств происходит дополнительное привлечение (вовлечение) их в оборот, в при ускорении происходит высвобождение оборотных средств из оборота. Сумма оборотных средств, высвобожденных вследствие ускорения оборачиваемости или дополнительно привлеченных в результате ее замедления, определяется как произведение числа дней, на которое ускорилась или замедлилась оборачиваемость, на фактический однодневный оборот по реализации.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости заключается в том, что организация может с той же суммой оборотных средств произвести больше продукции, или произвести тот же объем продукции с меньшей суммой оборотных средств.

Рентабельность оборотных средств исчисляется как отношение прибыли (валовой или чистой) предприятия (Pr) к среднегодовой стоимости оборотных средств (СГСОС).

Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно рассчитать по формуле:

Vр = ?Ко * Со.пл

где?Ко - изменение коэффициента оборачиваемости ОБС;

Со.пл - средний остаток оборотных средств в плановом или предыдущем периоде.

В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования оборотных средств) определенная сумма оборотных средств высвобождается.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Абсолютное высвобождение происходит, если:

Со.ф < Со.пл, Vр = const

где Со.ф - фактические остатки оборотных средств;

Со.пл - планируемые остатки оборотных средств;

Vр - объем реализации.

Абсолютное высвобождение определяется по формуле:

АВ = Со.факт - Со.план.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит при ускорении оборачиваемости с ростом объема производства. В отличие от абсолютного высвобождения, высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота без сохранения непрерывности производства.

Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность даст сумму высвобождения средств.

При анализе использования оборотных средств важное значение имеет анализ коэффициентов ликвидности.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

В практике финансового анализа существует три основные показателя ликвидности.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия; англ. current ratio, CR) -- финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Это наиболее общий и часто используемый показатель ликвидности. Определяется по формуле:

Ктл = ОА / КО

где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или срочной ликвидности; англ. quick ratio, QR) -- финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. Формула быстрой ликвидности:

Кбл = (ДС + КФВ + КДЗ) / КО

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства.

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности -- финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и близкие к ним по сути средства:

Кал = (ДС + КФВ) / КО

В отличие от двух приведенных выше, данный коэффициент не нашел широкого распространения на западе. Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.

Формула по которой рассчитывается операционный цикл имеет вид:

ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОда - период оборота среднего остатка денежных активов, в днях;

ПОмз - продолжительность запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп - продолжительность оборота запасов готовой продукции,в днях;

ПОдз - продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

Продолжительность производственного цикла определяется по формуле:

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов, полуфабрикатов, в днях;

ПОнз - период оборота запаса незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Цикл денежного оборота (финансовый цикл) определяется по формуле:

ПФЦ - продолжительность финансового цикла, в днях;

ППЦ - продолжительность производственного цикла, в днях;

ПОдз - средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Сокращение операционного, производственного и финансового циклов в динамике считается положительной тенденцией

На втором этапе анализа использования оборотных средств анализ проводится по отдельным структурным составляющим:

1. Анализ товарно-материальных запасов предполагает:

Анализ структуры по товарно-материальным запасам (в целом и по отдельным группам), рассмотрение динамики запасов по анализируемому периоду.

Определение постоянной и переменной части запасов, выявление сезонных колебаний.

Анализ показателей оборачиваемости товарно-материальных запасов и среднего срока оборота с целью выявления путей ускорения их оборачиваемости.

2. Анализ дебиторской задолженности предполагает:

Анализ динамики, структуры и состояния дебиторской задолженности.

Расчет показателей, характеризующих состояние и эффективность использования дебиторской задолженности:

Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность:

оборотный актив финансовый цикл

ДЗ - общая сумма дебиторской задолженности,

ОА - общая сумма оборотных активов предприятия.

Количество оборотов дебиторской задолженности:

ОР - общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде,

Период инкассации дебиторской задолженности:

сред.ДЗ- средняя дебиторская задолженность, руб.;

Оо- сумма однодневного оборота по реализации продукции, руб.

Коэффициент просроченной дебиторской задолженности:

2. Анализ денежных средств предполагает:

Анализ наиболее существенных показателей таких как коэффициент абсолютной ликвидности и период оборачиваемости денежных активов.

Расчет коэффициентов и показателей, демонстрирующих изменения и состояния денежных средств предприятия. Расчет минимально допустимой потребности в денежных средствах по формуле:

ПРда - предполагаемый объем расхода денежных активов в предстоящем периоде, руб;

Кода - коэффициент оборачиваемости денежных активов в отчетном периоде.

Анализ показателей оборачиваемости и среднего срока оборота, организация мероприятий по ускорению оборачиваемости денежных средств.

Оборотные средства (текущие активы) - это средства, инвестируемые предприятием в текущие операции во время каждого операционного цикла.

Одним из критериев эффективности использования оборотных средств является величина оборотных средств, которая зависит от:

• оборачиваемости текущих активов (с какой периодичностью средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются на предприятие);
• структуры оборотных средств (какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле).

Анализ использования оборотных средств предприятия позволяет:

• оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;
• определить ликвидность баланса предприятия, т.е. возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;
• выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла.

Величина и структура текущих активов должны соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете.

Текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

Структура оборотных средств - это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов. Структура оборотных средств отражает, в частности, специфику операционного цикла, а также то, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет заемных, включая краткосрочные кредиты банков.

Величина и структура собственных оборотных средств может отражать длительность и особенности финансового цикла.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Величина собственных оборотных средств показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов.

Для выявления причин снижения общего периода оборота текущих активов следует проанализировать динамику периодов оборота основных видов оборотных средств (товарно-материальных запасов, незавершенного производства, запасов готовой продукции и дебиторской задолженности).

Значительную долю в оборотных средствах занимают товары отгруженные (дебиторская задолженность). Общая величина дебиторской задолженности (без учета авансов, выданных поставщикам) составляет 47% оборотных средств предприятия. Производственные запасы и запасы готовой продукции также составляют значительную долю текущих активов (33%). Авансы выданные (7%) дополнительно увеличивают продолжительность финансового цикла.

Для более подробного анализа использования оборотных средств необходимо оценить оборачиваемость каждой из весомых частей текущих активов.

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят оттого, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов.

Для вычисления коэффициента оборачиваемости текущих активов (Коб.) используется следующая формула:

Коб. = выручка от реализации / средняя величина текущих активов за период

Для анализа удобно использовать производный показатель:

период оборота (дни) - число дней в периоде / Коб.

Продолжим наш пример. Общий период оборота растет и на конец года достигает 133 дней, что соответствует снижению оборачиваемости текущих активов на 48% за год.

Очевидно ухудшение показателей периода оборота всех элементов текущих активов, а период оборота дебиторской задолженности вырос особенно резко. Эта негативная тенденция особенно важна, поскольку дебиторская задолженность занимает большую долю в структуре оборотных средств.

Следует обратить внимание на относительно высокое значение периодов оборота производственных запасов и готовой продукции при том, что период оборота незавершенного производства почти в 2,5 раза меньше каждого из этих показателей и составляет 15 дней. Это приводит к неоправданному удлинению финансового цикла.

Рентабельность текущих активов . Данный показатель позволяет дать комплексную оценку эффективности использования оборотных средств. Показатель может быть представлен как произведение двух других индикаторов - рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов.

Показатель рентабельности текущих активов резко ухудшился в 1998 г. по сравнению с предыдущим годом и снизился до уровня 1996 г. Следовательно, для выявления причин этого снижения дополнительно необходимо проанализировать рентабельность продаж и оборачиваемости текущих активов.

Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска.

Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, поэтому предприятия заинтересованы в организации наиболее рационального движения и использования оборотных средств.

Показатели эффективности использования. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на различных предприятиях, что зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли – от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных средств исчисляется по формуле: О = С : Т /Д ,

где О – длительность оборота, дни; С – остатки оборотных средств (средние или на определенную дату), руб.; Т – объем товарной продукции, руб.; Д – число дней в рассматриваемом периоде, дни.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (КО ), исчисляется по формуле: КО = Т /С .

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз ), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле: Кз = С /Т

Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут рассчитываться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении – в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Улучшение использования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Учитывая эти и другие факторы, предприятие может использовать внутренние резервы рационализации движения оборотных средств.

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.

В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения – отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Выводы

1. Оборотные средства предприятия – совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения. К оборотным производственным фондам относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, незаконченная производством продукция, топливо и другие предметы труда, которые целиком потребляются в каждом производственном цикле и стоимость которых переносится на изготовляемый продукт сразу полностью.

2. К фондам обращения относятся: готовая продукция на складе, отгруженная продукция, денежные средства в расчетах.

3. По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные (средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов) и заемные (кредиты банка, кредиторская задолженность и прочие пассивы).

4. По охвату нормирования оборотные средства делятся на нормируемые (по которым устанавливаются нормативы запасов: оборотные производственные фонды и готовая продукция на складе) и ненормируемые, Нормирование оборотных средств представляет собой процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия. Оно является необходимой предпосылкой эффективного использования оборотных средств. Обычно предприятием определяются нормативы оборотных средств по материалам, запасам, находящимся в процессе производства, и по запасам готовой продукции.

5. Повышение эффективности использования оборотных средств достигается за счет ускорения их оборачиваемости.

ГЛАВА 6. ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оборотные средства постоянно находятся в движении. В каждый момент времени предприятие покупает, производит, продает, снова покупает. Это обеспечивает бесперебойность и непрерывность процесса производства и реализации. Для полноценного функционирования этого процесса необходимо, чтобы предприятие своевременно погашало свои платежные обязательства. Погашение платежных обязательств осуществляется на основе ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Ликвидность - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств..

Проведем анализ ликвидности в таблице 8.

На основе рассмотренных показателей можно сделать вывод, что увеличение денежных средств «ОПХ Заречное» в 2009 году позволило улучшить платежеспособность предприятия, о чем свидетельствует рост коэффициента текущей платежеспособности.

Можно отметить, что основные показатели ликвидности имеют положительную динамику. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода увеличился на 1,099 пункта и составил 1,116 пункта. Коэффициент общей ликвидности или коэффициент покрытия должен находиться в интервале 2,0 - 2,5, но считается положительным, если данный показатель выше 1,0. В «ОПХ Заречное» коэффициент общей ликвидности вырос на 0,075 пункта и составил 1,182 пункта. Снижение коэффициента промежуточной ликвидности на 0,514 пункта объясняется снижением величины дебиторской задолженности на 310249 тыс. тенге.

Таблица 8

Анализ ликвидности предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели			Изменение (+,-)
1. Краткосрочные активы т.т. В том числе:
1.1. Денежные средства т.т.
1.2. Дебиторская задолженность т.т.
1.3. Стоимость производственных запасов, т.т.
2. Краткосрочные обязательства т.т.
В т.ч. срок погашения которых наступил, т.т.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
4. Коэффициент промежуточной ликвидности
5. Коэффициент общей ликвидности
6. Коэффициент текущей платежеспособности

Все показатели ликвидности баланса показывают, какую долю краткосрочных заемных средств предприятие может немедленно погасить. Важным показателем, характеризующим связь ликвидности и оборотных средств предприятия является коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный в таблице 9.

Таблица 9. Анализ связи ликвидности и собственных оборотных средств предприятия «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует отношение собственного оборотного капитала к собственному капиталу предприятия «ОПХ Заречное». Он увеличился на 0,303 пункта и составил 0,399 пункта.

В «ОПХ Заречное» в 2007 году коэффициент общей ликвидности ниже нормативного значения, равного 2,0.

В то же время, доля собственного оборотного капитала в формировании краткосрочных активов также ниже нормативного значения 0,1, но в 2009 году наметилась тенденция роста данных показателей. Для определения прогнозной платежеспособности необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам .

Коэффициент восстановления платежеспособности «ОПХ Заречное» составил 0,275 пункта и он менее единицы, значит у «ОПХ Заречное» нет реальной возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность. Это объясняется неудовлетворительной структурой оборотных средств предприятия, так как имеется излишняя величина запасов. Реализация данных запасов позволит восстановить платежеспособность предприятия.

Кроме того, объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет сверхнормативных запасов. Важным требованием успешного ведения экономики является рациональное использование оборотных средств. Рациональное использование оборотных средств находит свое проявление в ускорении их оборачиваемости: чем скорее совершается кругооборот, тем меньшая величина оборотных средств обслуживает процесс производства. Эффективность использования оборотных средств измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность последовательного прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет хозяйствующего субъекта .

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова, что зависит от отраслевой принадлежности, от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. «ОПХ Заречное» носит ярко выраженный сезонный характер производства и реализации продукции, поэтому показатели оборачиваемости оборотных средств по кварталам существенно различаются. Для сопоставимости данных необходимо производить анализ основных показателей оборачиваемости за год. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: коэффициент оборачиваемости, продолжительность одного оборота в днях, коэффициент загрузки оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (скорость оборота) характеризует количество оборотов, совершаемых данной величиной оборотных средств за период. Он рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств за период (остатки оборотных средств) .

Проведем анализ коэффициентов оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств в таблице 10.

Таблица 10. Анализ оборачиваемости основных элементов оборотного капитала «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 годы

Показатели			Изменение
1. Выручка от реализации, т.т.
2. Денежные средства и их эквиваленты, т.т.
3. Коэффициент оборачиваемости денежных средств
4. Краткосрочная дебиторская задолженность, т.т.
5. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности
6. Запасы, т.т.
7. Коэффициент оборачиваемости запасов
8. Краткосрочные активы, т.т.
9. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов
10 Совокупные активы, т.т.
11. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов

В связи с тем, что оборотные средства складываются их оборотных фондов и фондов обращения, то коэффициенты оборачиваемости определяются по каждому из элементов. Ускорение оборачиваемости оборотных средств имеет важное значение для укрепления финансового состояния предприятия и для достижения максимальной прибыли.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств «ОПХ Заречное» уменьшился на 42,833 пункта и составил 10,219 пункта. Это объясняется ростом величины денежных средств на 1733 тыс. тенге. Рост величины запасов на 85165 тыс. тенге повлиял на снижение коэффициента оборачиваемости запасов, который снизился на 4,950 пункта. Рост величины запасов связан с тяжелой ситуацией со сбытом продукции. Неравномерное изменение выручки от реализации и величины совокупного капитала повлияло на незначительное снижение коэффициента оборачиваемости на 0,017 пункта. В то же время хорошая претензионная работа в «ОПХ Заречное» вызвала снижение дебиторской задолженности, и, соответственно, рост коэффициента оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности. Данный показатель увеличился на 2,588 пункта и составил 3,519 пункта. Экономическая целесообразность функционирования предприятия в условиях рыночной экономики определяется получением дохода. Доходность предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями. Для более реальной оценки полученного дохода используют относительные показатели доходности, к которым относятся различные показатели рентабельности, выражающие уровень доходности и эффективность деятельности предприятия .

Эффективность использования оборотных средств предприятия рассмотрена в таблице 11.

Таблица 11. Анализ эффективности использования активов «ОПХ Заречное» за 2007 - 2009 год

Чистая прибыль предприятия «ОПХ Заречное» в 2009 году снизилась на 36741 тыс. тенге и составила 984 тыс. тенге. Данное положение отрицательно сказалось на показателях рентабельности 2009 года. Так, рентабельность краткосрочных активов снизилась на 8,13 процента и составила 0,40 процента. Рентабельность долгосрочных активов уменьшилась на 11,24 процента и составила 0,32 процента. Рентабельность совокупных активов снизилась с 4,91 процента до 0,177 процента. Таким образом, эффективность оборотных средств «ОПХ Заречное» низка и необходимо принять меры по повышению эффективности их использования.

Для повышения эффективности отдачи от оборотного капитала необходимо проводить правильную политику управления оборотными средствами предприятия.

Онлайн калькуляторы