Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Технология вертикального анализа : общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового.

Анализ структуры источников показывает, насколько благополучно у предприятия обстоят дела с обеспеченностью финансами.

Исходя из этого можно определить степень риска вложения инвестиций и степень риска хозяйственных сделок.

Считается, что предприятие благополучно, если доля собственных источников составляет не менее 50%.

Таким образом, анализ структуры статей источников показывает на сколько велика доля собственных средств и в какой степени предприятие зависит от заемных ресурсов, каково распределение заемных средств по срочности, какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом и банками и т.д.

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Технология анализа : последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи. Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя.

Использование трендового метода позволяет оценить основные направления развития организации как в текущий момент, так и в последующие периоды.

«Хороший» баланс удовлетворяет следующим условиям:

Валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода, а темпы роста ее выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки;

При прочих равных условиях темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;

Размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;

Доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50%;

Размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;

В балансе отсутствуют непокрытые убытки.

Чем выше удельный вес основных средств и внеоборотных активов в целом, тем выше производственный потенциал предприятия.

ВНИМАНИЕ! Важно отдавать предпочтение высокому удельному весу активной части основных средств. Если, оборотных средств приобретено слишком много, то часть их превращается в производственные запасы, которые могут длительное время находиться в состоянии запасов, т.е. быть выведенными из оборота. Результат - замедление оборачиваемости оборотных средств, вследствие чего ухудшается финансовое состояние.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность предназначена для оценки финансового состояния компании внешними пользователями, среди которых главное место занимают акционеры, инвесторы и кредиторы. Руководители предприятия и ведущие менеджеры должны уметь читать бухгалтерскую отчетность и оценивать финансовое положение компании, управление которым им вверено собственниками.

Состав финансовой отчетности был уже рассмотрен. Наиболее значимыми формами для оценки финансового состояния предприятия являются бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Оценивать финансовое состояние компании лучше всего в форме мониторинга, т. е. регулярно из периода в период. В этом случае складывается динамическая картина, заметны изменения, можно выявить тенденции развития ситуации и своевременно принять меры для предотвращения кризиса.

Целью финансового анализа является возможность оценить:

текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
имущественное состояние предприятия;
степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции их финансового обеспечения;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
способность предприятия к наращиванию капитала;
рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли.

С помощью финансового анализа также можно:

а) выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
б) спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Чтобы принимать решения в области управления, производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной («сырой») информации. Необходимо освоить аналитическое прочтение исходных данных с учетом целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения отчетов - это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному, который должен применяться многократно. В ходе такого анализа воспроизводится как бы историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, определяется направленность и сила их влияния на результаты деятельности.

На практике выработаны основные правила чтения (методика анализа) финансовых отчетов: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные показатели отчетности в будущем, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями различных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности в сравнении с отдельными показателями фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, и обратным (синтез), т. е. соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Для целей финансового анализа используются различные показатели финансовой отчетности предприятия и данные бухгалтерского учета и баланса. Сами по себе эти показатели представляют интерес, но в сопоставлении друг с другом позволяют дать объективную оценку финансовому положению предприятия, заключение о достаточности платежных средств для обеспечения обязательств.

Соотношение различных показателей бухгалтерского баланса позволяет делать выводы о структуре капитала, распределении его между различными видами активов, соотношении собственного и заемного капитала. Вычисление различных финансовых показателей и коэффициентов - это приемы финансового анализа, позволяющие получить объективную картину финансового положения предприятия и спрогнозировать его дальнейшее развитие.

Сравнение различных финансовых показателей в динамике позволяет выявить тенденции этого развития.

Финансовый анализ лежит в основе финансового планирования. В частности, показатели длительности погашения дебиторской и кредиторской задолженности используют, с одной стороны, для расчета сумм ожидаемых поступлений и предстоящих платежей, с другой стороны, для прогнозирования новых значений этих показателей на конец прогнозируемого периода.

На первом этапе анализа аналитик должен принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Эта задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. В нем выражено мнение аудитора о достоверности бухгалтерской отчетности. Аудитор может высказать безусловно положительное мнение. Если у аудитора есть сомнения в том, что он до конца не понимает картину деятельности предприятия, то высказывается мнение с оговорками. При отрицательном мнении аудитора бухгалтерскую отчетность анализировать нет смысла, так как она признана недостоверной. Аудиторское заключение может не выдаваться аудитором, если у него не было возможности удостовериться в качестве бухгалтерской отчетности.

Чтобы убедиться в готовности отчетности к анализу, нужно проверить наличие всех утвержденных форм, их заполнение в соответствии с принятыми правилами.

Цель второго этапа - ознакомление аналитика с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении предприятия. Аналитик знакомится с учетной политикой анализируемого субъекта, поскольку изменения в ней могут повлечь значительные последствия в результатах анализа.

Третий этап - основной в экспресс-анализе, его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В общем виде программа анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения анализируемого предприятия:
1.1. Характеристика общей направленности финансовохозяйственной деятельности.
1.2. Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия:
2.1. Оценка имущественного положения:
2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2. Вертикальный анализ баланса (показывает структуру средств предприятия и их источников).
2.1.3. Горизонтальный анализ баланса (заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста или снижения).
2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2. Оценка финансового положения:
2.2.1. Оценка ликвидности.
2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.
3.2. Анализ деловой активности.
3.3. Анализ структуры и цены капитала.
3.4. Анализ рентабельности.
3.5. Оценка положения предприятия на рынке ценных

3.6. Анализ потенциального банкротства.

Информационная база для анализа подготавливается в специальных таблицах на основе бухгалтерского баланса и отчетности.

В процессе анализа формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в совокупном итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Для удобства такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, формируемый путем устранения влияния на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей.

Так, на суммы задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал должна быть уменьшена величина собственного капитала; на сумму убытков уменьшается величина активов и пассивов. На величину сальдо по счету 63 «Резервы по сомнительным долгам» скорректированы в балансе статьи дебиторской задолженности.

После этого однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разрезах (долгосрочные и текущие активы, собственный и заемный капитал). Таким образом, общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие, что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения в составе долгосрочных (внеоборотных) и текущих (оборотных) средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия.

Углубленный анализ финансового положения предполагает привлечение данных внутреннего учета, что позволяет скорректировать данные отчетности в целях повышения ее достоверности. С этой целью и производится перегруппировка статей баланса, т. е. укрупнение и определение структуры баланса - соотношение каждой из статей баланса к его итогу. Определяются отклонения показателей на конец года от показателей на начало отчетного периода как в абсолютных цифрах, так и в относительных (процентах и валюте баланса).

Для выявления причин изменений в финансовом положении предприятия на следующем этапе анализа ликвидности и платежеспособности выполняют расчет и оценку динамики аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.

Результатам расчетов должна быть дана предварительная экономическая интерпретация: оценка соотношения собственных и заемных средств предприятия с позиции его финансовой устойчивости и кредитоспособности; общее заключение относительно платежеспособности и ликвидности предприятия; характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия, а также факторов, их определяющих.

К примеру, на снижение ликвидности предприятия может повлиять опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с изменением к концу года величины его оборотных средств, сокращение доли легко реализуемых активов и др.

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под первой понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью или текущей платежеспособностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

наиболее ликвидные активы - это все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые активы;
быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;
медленно реализуемые активы - статьи раздела II баланса «Запасы», а также статья из раздела I баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других предприятий);
труднореализуемые активы - статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»);
краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»);
постоянные пассивы - статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Для характеристики ликвидности используются следующие показатели:

текущая ликвидность, которая определяется как соответствие дебиторской задолженности плюс денежные средства и кредиторской задолженности;
расчетная (операционная) ликвидность - составление групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия (т. е. без срочной реализации активов);
срочная ликвидность - способность к погашению обязательств в случае действительной ликвидации предприятия, когда активы реализуются в срочном порядке и, как правило, по пониженным ценам.

Такая оценка называется предварительной оценкой ликвидности предприятия и осуществляется по данным бухгалтерского баланса. Однако для более точного и детального анализа этих данных недостаточно. Дело в том, что неплатежеспособным предприятие может быть признано и при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые или неликвидные виды актива. Так, задержка в платежах при несоответствии величины оборотных средств и сроков оборачиваемости величине обязательств предприятия может привести к прекращению платежей вообще.

В финансовом анализе используется система коэффициентов, характеризующих ликвидность.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Коэффициент срочности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

По международным правилам этот показатель представляется в виде пропорции (например, 0,06: 1). Такая пропорция говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы. Оно испытывает серьезный дефицит денежных средств. В таких условиях текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов. Ориентировочно отметим, что нормальными (допустимыми) считаются значения указанного коэффициента, находящиеся в интервале 0,2-0,3.

Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Рекомендуемое значение данного показателя 1:1.

Надо учитывать также и качество дебиторской задолженности. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия. Однако в отечественной практике крайне трудно оценить качество дебиторской задолженности, поскольку у многих предприятий в пояснительной записке к отчету нет даже указания на то, что у них есть сомнения в погашении дебиторской задолженности. Таким образом, искажается реальная картина платежеспособности.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог раздела II актива баланса) к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Обосновать допустимое значение данного показателя довольно сложно. Понятно, что его величина будет изменяться в зависимости от сферы деятельности предприятия. Так, в силу объективных причин значительный удельный вес труднореализуемых активов, например незавершенного производства в составе оборотных средств, длительность производственно-коммерческого цикла промышленных и строительных предприятий необходимо более высокое значение коэффициента покрытия, чем для предприятий сферы торговли, снабжения и сбыта.

Считается, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств предприятия ниже, чем 2:1, оно не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства.

Многократное превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами (ситуация значительно более редкая для российских предприятий) позволяет сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности предприятия значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть свидетельством неумелого управления активами. Нормальными считаются все значения в диапазоне от 2 до 4 (в зависимости от состава активов). Однако по ряду объективных и субъективных причин, и прежде всего таких, как недостаточность собственного капитала, первоочередное направление чистой прибыли на нужды потребления, значение коэффициента покрытия для большинства российских предприятий оказывается намного ниже рекомендуемого.

Обращает на себя внимание крайне опасная в условиях инфляции финансовая политика увеличения объема кредитования своих покупателей, когда дебиторская задолженность за отчетный период растет быстрее, чем кредиторская задолженность. Вследствие этого значительные суммы, полученные предприятием по краткосрочным кредитам банка, передаются покупателям и заказчикам (в качестве дебиторской задолженности); часть полученных на заемной (платной) основе средств уходит на «бесплатное» кредитование поставщиков (авансы выданные).

Таким образом, предприятие нарушает основной принцип успешной финансовой политики, предполагающей кредитование своих дебиторов на тех же условиях, на которых само предприятие получает кредиты.

Рассматриваемые коэффициенты обладают определенными недостатками, в частности статичностью (поэтому их лучше рассматривать в динамике), возможностью завышения значений показателей вследствие включения в состав текущих активов неликвидных запасов ТМЦ, а также за счет нереальной дебиторской задолженности.

Поскольку в настоящее время неплатежи стали массовым явлением, а значительная часть дебиторской задолженности просрочена, большая ее часть не может быть взыскана и не будет погашена никогда, то можно сделать вывод, что увеличение доли дебиторской задолженности происходит по причине низкой платежной дисциплины покупателей, а не за счет увеличения предприятием объема продаж.

Чтобы повысить качество анализируемых показателей, предварительно нужно оценить сроки и состав дебиторской задолженности и скорректировать ее величину за вычетом маловероятных ко взысканию долгов.

В табл. 11.1 приведены формулы расчета и рекомендуемые значения показателей платежеспособности и ликвидности.

Таблица 11.1. Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности

Показатель

1. Коэффициенты ликвидности
1.1. Коэффициент текущей платежеспособности	Оборотные активы: Краткосрочная кредиторская задолженность	Не менее 2
1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + + Дебиторская задолженность): : Краткосрочная кредиторская задолженность	1 и более для России 0,7-0,8
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения): : Краткосрочная кредиторская задолженность	0,2-0,3
2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
2.1. Структура активов по их ликвидности
2.2. Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы	Рост показателя в динамике - положительная тенденция
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства: Чистый оборотный капитал	Рост в динамике - положительная тенденция
2.4. Коэффициент запасов и чистого оборотного капитала	Запасы: Чистый оборотный капитал	Чем ближе показатель к 1, тем хуже
2.5. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	Запасы: Краткосрочная кредиторская задолженность
2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности: Сумма кредиторской задолженности

Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов , со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия ;
разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности , приобретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ не позволяет раскрыть всех секретов успеха хозяйствующего субъекта.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

анализ абсолютных показателей доходов;
анализ относительных показателей рентабельности;
анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
анализ эффективности использования заемного капитала ;
экономическая диагностика финансового состояния предприятий и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ используют в качестве источника информации. Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Особенностями управленческого анализа являются:

ориентация результатов анализа на свое руководство;
использование всех источников информации для анализа;
отсутствие регламентации анализа со стороны;
комплектность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия ;
интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Финансовые результаты деятельности предприятия находят свое отражение в системе показателей. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование, во-первых, изменений каждого показателя за текущий анализируемый период; во-вторых, исследование структуры соответствующих показателей и их изменений; в-третьих, изучение хотя бы в самом обобщенном виде динамики изменений показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия составляется таблица, в которой используются данные отчетности предприятия из формы №2 «Отчет о результатах финансово-хозяйственной деятельности».

Таблица 1

Анализ уровня и показателей финансовых результатов деятельности ТОО «КазМунайГаз - Тельф»

Тыс.тенге

Показатель	На 01.01. 2003 года	На 01.01. 2004 года	Отклонение	Темпы роста
Доход от реализации услуг (без НДС)	38,584,626	45,880,679	7,296,053	118.9
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)	25,177,088	26,823,392	1,646,304
Валовой доход	13,407,538	19,057,287	5,649,749	142.1
Расходы периода	8,539,575	7,296,713	-1,242,862	85.4
Доход (убыток) от основной деятельности	4,867,963	11,760,574	6,892,611	241.6
Результат от неосновной деятельности	899,024	481,371	-417,653	53.5
Подоходный налог с юридического лица	- 2,908,308	- 3,600,874	-692,566	123,8
Доход (убыток) от обычной деятельн. после налогооблажен.	2,858,679	8,641,071	5,782,392
Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций		1,705	1,705
Корректир. нераспределенного дохода (непокрытого убытка)		3,058,399	3,058,399
Нераспределенный доход (непокрытый убыток)	2,858,679	11,697,765	8,839,086

Данные таблицы показывают, что в отчетном периоде предприятие достигло высоких результатов. Валовый доход вырос на 42.1% и нераспределенный доход вырос в 4 раза. Положительным фактором роста нераспределенного дохода явилось увеличение валового дохода за счет роста объема реализации и относительного снижения затрат на производство услуг. При росте дохода от реализации на 18.9%, рост себестоимости оказанных услуг составил 6.5% и расходы периода снижены по сравнению с базисным периодом на 14.6%.

Нераспределенный доход находится под воздействием таких факторов, как изменение: дохода от основной деятельности , дохода от неосновной деятельности, суммы корпоративного подоходного налога, дохода от чрезвычайных ситуаций и прочей деятельности. Как видно из таблицы 1 нераспределенный доход в 2003 году увеличился по сравнению с 2002 годом на 8,839,076 тыс.тенге. На данное увеличение повлияло в основном увеличение дохода от основной деятельности и дохода по внереализационным операциям, и за счет уменьшения дохода от неосновной деятельности в целом результат снизился на 417,653 тыс.тенге.
В свою очередь на изменение дохода от основной деятельности могут оказывать влияние следующие факторы: объема реализации; снижения себестоимости продукции; отпускных цен на услуги; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

1. Расчет общего изменения дохода (убытка) (Р) от основной деятельности:

Р = Р1 - Р0 = 11,760,574 – 4,867,963 = 6,892,611; где

Р1 - доход (убыток) от основной деятельности отчетного года;

Р0 - доход (убыток) от основной деятельности базисного года.

Доход от основной деятельности ТОО «КазМунайГаз - Тельф» в 2003 году в абсолютной величине возрос по сравнению с 2002 годом на 6 892 611 тыс.тенге.

Важнейшее значение в оценке финансового состояния предприятия имеет исследование данных баланса. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

Производится анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей ;

Строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

Производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнениями его показателями динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтально, так и вертикального анализа.

К ним относятся:

общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса минус убытки;
стоимость иммобилизованных (т.е. основного капитала) активов или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 активов баланса;
стоимость мобильных (оборотного капитала) активов, равная итогу раздела 2 активов баланса;
стоимость материальных текущих активов ;
величина собственных средств предприятия, равная итогу раздела 1 пассивной части баланса;
величина заемных средств, равная сумме итогов 2 и 3 разделов пассивной части баланса;
величина собственных средств в обороте, равная разнице между собственным капиталом и долгосрочными активами;
рабочий капитал, равный разнице между текущими активами и текущими обязательствами.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала , а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. (Приложение 7,8).

Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ - иное представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия. (Приложение 7,8,10).
Таким образом , можно выделить две основные особенности вертикального анализа:

переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берутся базисные темпы за ряд лет, что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значение.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют один другой, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ - часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации. Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя.

Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на уровне отдельного предприятия расчетным периодом является месяц или квартал. Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и источников финансирования предприятия позволяет сделать ряд важных выводов , необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло вызвать неплатежеспособность. Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа ее причин:

1. Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается:

2. Вертикальный анализ отчетности заключается:

А) определение структуры итоговых показателей с выявлением каждой позиции отчетности на результат в целом;

Б) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов;

В) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;

Г) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.

3. Трендовый анализ отчетности заключается:

А) определение структуры итоговых показателей с выявлением каждой позиции отчетности на результат в целом;

Б) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и выявление основной тенденции показателя;

В) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;

Г) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.

4. Факторный анализ отчетности заключается:

А) сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов;

Б) в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим годом;

В) расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей;

Г) в оценке влияния отдельных позиций на результативный показатель как прямым методом так и обратным методом.

5. Понятие «финансовая устойчивость» означает:

А) возможность баланса предприятия долгое время сохранять ликвидность;

Б) возможность предприятия как можно дольше сохранять высокое финансовое состояние;

В) возможность активов предприятия быстро мобилизовываться в денежные средства;

Г) возможность пассивов в короткие сроки быть погашенными.

6. Финансовая отчетность представляет собой:

Б) систему данных о результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

В) систему об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности;

Г) отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала.

7. В состав годовой бухгалтерской отчетности входят:

А) бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках;

Б) приложение к бухгалтерскому балансу, отчет о прибылях и убытках;

В) пояснительная записка, итоговая часть аудиторского заключения;

Г) все вышеперечисленное.

8. Данные о поступлении денежных средств от всех видов деятельности содержатся:

А) в бухгалтерском балансе;

Б) в отчете о движении денежных средств;

В) в отчете о прибылях и убытках;

Г) в отчете об изменении капитала.

9. Годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность предприятия должны предоставить в соответствующие органы до:

10. Предприятия с иностранными инвестициями должны предоставить каждому собственнику в порядке, предусмотренном учредительными документами, и органу государственной налоговой инспекции по месту нахождения юридического адреса финансовую отчетность до:

11. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) содержит:

А) итоговую часть аудиторского заключения;

Б) данные о финансовых результатах деятельности предприятия;

В) данные о текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

Г) информацию, которую нецелесообразно включать в формы бухгалтерской (финансовой) отчетности №№1,2,3,4,5.

12. Нормальная финансовая устойчивость предприятия характеризуется:

А) не зависит от внешних кредиторов;

Б) высокий уровень платежеспособности;

В) нормальная доходность текущей, инвестиционной, финансовой деятельности;

Г) рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности.

13. Какая степень финансовой устойчивости отражается трехмерным комплексным показателем (0,1,1):

А) неустойчивое финансовое состояние;

Б) нормальная финансовая устойчивость;

В) кризисное финансовое состояние;

Г) абсолютная финансовая устойчивость.

14. Коэффициент восстановления платежеспособности определяется в расчете на период:

А) 6 месяцев;

Б) 3 месяца;

В) 1 месяц;

15. Информация о величине просроченной дебиторской задолженности содержится в:

А) бухгалтерском балансе;

Б) отчете о прибылях и убытках;

В) отчете об изменении капитала;
Г) приложении к бухгалтерскому балансу.

16. Анализ ликвидности позволяет:

А) проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам;

Б) оценить состав источников финансирования;

В) оценить эффективное вложение средств в данное предприятие;

Г) провести оценку структуры баланса предприятия.

17. В результате расчетов получено значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,24. Это означает, что:

А) организация неплатежеспособна, так как может погасить только 24% своих обязательств;

Б) организация платежеспособна, т.е. в состоянии оплатить свои текущие обязательства;

В) организация платежеспособна, так как может погасить 76% краткосрочной задолженности за счет денежных средств;

Г) организация в состоянии погасить 24% своей краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, которые можно быстро реализовать.

18. Дайте определение чистой рентабельности продаж:

А) отношение чистой прибыли к среднему итогу валюты баланса;

Б) отношение чистой прибыли к выручке от продаж;

В) отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции;

Г) отношение чистой прибыли к объему продаж.

19. Для оценки платежеспособности предприятия используется:

А) коэффициент рентабельности собственного капитала;

Б) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

В) коэффициент абсолютной ликвидности;

Г) коэффициент рентабельности продаж.

20. Доходы организации по данным формы № 2 отчетности включают:

А) стр. (010+060+080+090+120);

Б) стр. (060+080+090+120+170);

В) стр. (010+060+080+090+120+170);

Г) стр. (010+080+120).

21. Как определяется продолжительность погашения дебиторской задолженности за год:

А) 360/коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах);

Б) среднегодовые остатки дебиторской задолженности/выручка от продаж;

В) выручка от продаж/среднегодовые остатки дебиторской задолженности;

Г) среднегодовые остатки дебиторской задолженности/360.

22. Какие показатели являются показателями оценки деловой активности предприятия:

А) обеспеченность собственными оборотными средствами;

Б) коэффициент автономии;

В) коэффициент покрытия;

Г) оборачиваемость оборотных средств.

23. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает:

А) какую часть долгосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время;

Б) какую часть всех обязательств организация может погасить в ближайшее время;

В) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время;

Г) нет правильного ответа.

24. Коэффициент текущей ликвидности показывает:

А) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав оборотные активы;

Б) какую часть всех обязательств организация может погасить, мобилизовав оборотные активы;

В) какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить, мобилизовав быстрореализуемые активы и абсолютно ликвидные активы;

Г) нет правильного ответа.

25. Общая рентабельность капитала определяется:

А) чистая прибыль/стоимость капитала на начало года;

Б) чистая прибыль/стоимость капитала на конец года;

В) чистая прибыль/среднегодовая стоимость капитала;

Г) прибыль до налогообложения/среднегодовая стоимость капитала.

26. Показатели оборачиваемости характеризуют:

А) рыночную устойчивость;

Б) платежеспособность;

В) деловую активность;

Г) все ответы правильные.

27. Рентабельность активов характеризует:

А) доходность вложения капитала в имущество предприятия;

Б) структуру активов;

В) ликвидность активов;

Г) платежеспособность предприятия.

28. Что показывает коэффициент самофинансирования:

А) эффективность использования собственных средств предприятия;

Б) эффективность использования собственных средств на техническое развитие предприятия;

В) использование заемных средств на техническое развитие предприятия;

Г) нет правильного ответа.

29. Баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным, при соблюдении группы неравенств одновременно:

А) А1≥П1, А2≥П2, А3≤П3, А4≤П4;

Б) А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4;

В) А1≥П1, А2≥П2, А3≤П3, А4≤П4;

Г) А1≤П1, А2≤П2, А3≤П3, А4≤П4.

30. Определить рентабельность собственного капитала на основании данных. Прибыль до налогообложения равна 2560 тыс.руб., собственный капитал – 3500 тыс.руб.

31. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется:

32. Коэффициент финансовой независимости характеризует:

А) долю собственного капитала в валюте баланса;

Б) долю заемного капитала в валюте баланса;

В) долю собственного капитала в общей сумме капитала организации;

Г) долю заемного капитала в общей сумме капитала организации.

33. Оптимальное значение коэффициента самофинансирования:

34. Оптимальное значение коэффициент финансовой напряженности;

А) не более 0.5;

Б) более 1;

35. К постоянным пассивам относятся:

36. Коэффициент оборачиваемости активов показывает:

А) структуру активов;

Б) размер активов в валюте баланса;

В) скорость оборота активов;

Г) состав активов.

37. Кредиторская задолженность на начало года равна 123 тыс.руб., на конец – 200 тыс.руб. Средний кредиторская задолженность за год равна:

А) 323 тыс.руб.;

Б) 13.46 тыс.руб.;

В) 77 тыс.руб.;

Г) 161,5 тыс.руб.

38. Определить прибыль (убыток) от продаж на основании данных. Выручка-нетто – 900 тыс.руб.; себестоимость проданных товаров – 230 тыс.руб.; коммерческие и управленческие расходы – 120 тыс.руб.

А) 780 тыс.руб.;

Б) 670 тыс.руб.;

В) 550 тыс.руб.;

Г) 1 120 тыс.руб.

39. Кризисное финансовое состояние характеризуется:

А) нормальной платежеспособностью, рациональным использованием заемных средств, высокой доходностью текущей деятельности;

Б) высоким уровнем платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов;

В) нарушением нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования;

Г) предприятие полностью неплатежеспособно, находится на грани банкротства.

40. Источниками финансирования запасов при неустойчивом финансовом состоянии являются:

42. К долгосрочным пассивам относятся:

А) кредиторская задолженность;

Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;

В) кредиты и заемные средства из IV раздела, доходы будущих периодов, фонды потребления;

Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».

43. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает:

А) структуру оборотных активов;

Б) размер оборотных активов в валюте баланса;

В) скорость оборота оборотных активов;

Г) состав оборотных активов.

44. Дебиторская задолженность на начало года равна 250 тыс.руб., на конец – 200 тыс.руб. Средний дебиторская задолженность за год равна:

А) 225 тыс.руб.;

Б) 50 тыс.руб.;

В) 18,75 тыс.руб.;

Г) 450 тыс.руб.

45. Валовая прибыль рассчитывается как:

А) произведение количества реализованной продукции и ценой единицы продукции;

Б) сумма прибыли от реализации и себестоимости продукции;

В) разница между выручкой от реализации и себестоимостью продукции;

Г) нет правильного ответа.

47. Источниками финансирования запасов при нормальной финансовой устойчивости являются:

А) собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы;

Б) собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы;

В) собственные оборотные средства;

49. Коэффициент самофинансирования показывает:

А) соотношение между собственными средствами и валютой баланса;

Б) соотношение между собственными средствами и совокупным капиталом организации;

В) соотношение между заемными средствами и совокупным капиталом организации;

Г) соотношение между собственными и заемными средствами.

50. К медленно реализуемым активам относятся:

Г) внеоборотные активы.

51. К краткосрочным пассивам относятся:

А) кредиторская задолженность;

Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;

В) кредиты и заемные средства из IV раздела, а также доходы будущих периодов, фонды потребления;

Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».

52. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает:

А) структуру внеоборотных активов;

Б) размер внеоборотных активов в валюте баланса;

В) скорость оборота внеоборотных активов;

Г) состав внеоборотных активов.

53. Определить прибыль (убыток) от продаж на основании данных. Выручка-нетто – 1 200 тыс.руб.; себестоимость проданных товаров – 930 тыс.руб.; коммерческие и управленческие расходы – 270 тыс.руб.

А) 0 тыс.руб.;

Б) 270 тыс.руб.;

В) 930 тыс.руб.;

Г) 1 120 тыс.руб.

54. Если заемный капитал равен 1534 тыс.руб., а собственный – 3450 тыс.руб., чему равно плечо финансового рычага:

55. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется:

Б) высоким уровнем платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов;

Г) предприятие полностью неплатежеспособно, находится на грани банкротства.

56. Коэффициент задолженности показывает:

А) соотношение между заемными и собственными источниками;

Б) соотношение между собственными источниками и совокупной суммой капитала организации;

В) соотношение между заемными источниками и совокупной суммой капитала организации;

Г) нет правильного ответа.

57. Коэффициент финансовой напряженности показывает:

А) долю заемных средств в сумме собственного капитала;

Б) долю собственных и заемных средств в валюте баланса.

В) долю собственных средств в валюте баланса;

Г) долю заемных средств в валюте баланса.

58. К трудно реализуемым активам относятся:

А) статьи раздела II актива баланса, включая запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;

Б) дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев;

В) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

Г) внеоборотные активы.

59. К наиболее срочным пассивам относятся:

А) кредиторская задолженность;

Б) краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов;

В) кредиты и заемные средства из IV раздела, а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей;

Г) статьи III раздела пассива баланса «Капитал и резервы».

Похожая информация.

Тема 7 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

7.1. Цели, задачи и содержание анализа финансовой деятельности предприятия

Субъектами финансового анализа выступаютзаинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов со стороны менеджмента; кредиторам целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным инвесторам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д.

Финансовый анализ предприятия принято рассматривать как состоящий из трех взаимосвязанных блоков:

¾ анализа финансовых результатов;

¾ анализа финансового состояния;

¾ анализа деловой активности и эффективности.

Финансовый анализ позволяет получить определенный набор ключевых, наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и т.д. При этом менеджера, аналитика может интересовать как текущее состояние показателей и их сравнение с прошлыми результатами, так и их проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Таким образом, цели финансового анализа определяются:

v целями и интересами субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации;

v временными границами анализа.

Цели анализа достигаются в результате решения соответствующих аналитических задач, которые являются конкретизацией целей анализа с учетом организационных возможностей его проведения, применяемых методов, информационного и технического обеспечения.

7.2. Методы финансового анализа

Методами финансового анализа являются:

1. горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2. вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

3. трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (например, сезонных, циклических колебаний). С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется прогнозный анализ;

4. анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями одной или разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5. сравнительный (пространственный) анализ - сравнение показателей отчетности внутри предприятия (фирмы) по структурным подразделениям, а также сравнение показателей данного предприятия (фирмы) с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

6. факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью соответствующих приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

7.3. Информационное обеспечение финансового анализа

Информационное обеспечение финансового анализа, его структура и содержание определяются действующими формами отчетности предприятия. Следует отметить, что они могут меняться, приближаясь к стандартам, действующим в международной практике бухгалтерского учета. Периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур. Но ее объем и качество в конечном счете определяют решение задач финансового анализа.

Основными документами финансовой отчетности, служащими источниками исходных данных для финансового анализа, служат:

1. «Бухгалтерский баланс предприятия» (форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Баланс отражает финансовое положение предприятия на определенную дату, например на конец отчетного периода. Баланс показывает предприятие как держателя ресурсов - активов, которые равны источникам- пассивам (обязательствам и собственному капиталу).

2. «Отчет о финансовых результатах и их использовании», называемый также «Отчетом о прибылях и убытках» (форма №2 годовой и квартальной отчетности). Отчет о результатах содержит информацию о деятельности по созданию прибыли или о средствах, заработанных и истраченных в течение определенного периода. Многие считают этот отчет важнейшим, поскольку он показывает, насколько преуспело предприятие в достижении своей первоочередной цели - получении приемлемой прибыли.

3. «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), который суммирует все денежные поступления предприятия и раскрывает их расходование в течение отчетного периода. Этот отчет появился сравнительно недавно, поскольку стало ясно, что Отчет о финансовых результатах показывает только изменения в финансовом положении предприятия, а множество фактов хозяйственной жизни, особенно тех, что относятся к капиталовложениям или финансовым операциям, не получали в нем отражения.

7.4. Анализ прибыльности

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются:

¾ оценка динамики показателей прибыли, обоснованности образования и распределения их фактической величины;

¾ выявление и измерение действия различных факторов на прибыль;

¾ оценка возможных резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Реализация этих задач предполагает:

1) определение и оценку абсолютных показателей прибыли предприятия и их динамики;

2) определение и оценку относительных показателей рентабельности (нормы прибыли) и их динамики;

3) определение влияния отдельных факторов на прибыль и рентабельность (факторный анализ);

4) анализ безубыточности.

Таким образом, в центре анализа финансовых результатов деятельности предприятия - анализ абсолютных и относительных показателей прибыли и влияющих на нее факторов.

Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия, в обобщающем виде характеризующий эффективность его работы. Прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности предприятия и создает финансовую основу для ее расширения. Налог на прибыль является одним из основных источников формирования доходов государственного бюджета. За счет прибыли погашаются долговые обязательства предприятия перед кредиторами и инвесторами. Прибыль, получаемая предприятием, обусловлена объемом продаж продукции или услуг, их качеством и конкурентоспособностью, уровнем затрат, эффективностью управления предприятием, в том числе его производственной, маркетинговой, финансовой, технологической, кадровой и инвестиционной стратегией.

Следовательно, прибыль является важнейшим обобщающим показателем в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

Система показателей финансовых результатов включает не только абсолютные, но и относительные показатели (коэффициенты) эффективности. К ним относятся и показатели рентабельности (термин, более близкий принятому в зарубежной практике - нормы прибыли). Рассчитываются и анализируются общая рентабельность, рентабельность продукции, рентабельность капиталовложений и ряд других показателей рентабельности. Различные показатели и методы расчета рентабельности, сравнение их динамики используются для факторного анализа и выявления возможных резервов роста прибыльности и эффективности работы предприятия.

7.5. Анализ состава и динамики прибыли

Для определения источников получения прибыли вся деятельность предприятия разделяется на:

1 основную, или текущую деятельность (производство и реализация продукции, работ, услуг);

2 финансовую деятельность (получение кредитов и выдача их другим предприятиям; участие предприятия в деятельности других компаний; операции предприятия на финансовых рынках, в том числе связанные с колебаниями валютных курсов (курсовые разницы) и др.);

3 инвестиционную деятельность

Такое деление весьма важно, поскольку оно позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия (реализации продукции, работ, услуг), так и из других источников, в том числе таких, которые не являются характерными для данного предприятия и не могут рассматриваться как постоянный источник его доходов.

При анализе показателя общей прибыли отчетного периода следует оценить влияние прогрессивных факторов формирования прибыли- снижения себестоимости продукции, роста объема реализации, повышения качества и улучшения ассортимента продукции. Выявляются также факторы внешнего воздействия на работу предприятия, такие как изменение цен, тарифов и т.д., а также отрицательных явлений в работе предприятия, влияющих на его результаты (нарушение установленных стандартов, технологии и др.).

В анализе динамики и состава прибыли используются данные, содержащиеся в «Отчете о прибылях и убытках» (форма №2) которые позволяют проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли.

7.6. Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг

Основную часть прибыли получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы (рис 9).

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VРП); ее стуктуры (Уд i); себестоимости (С i) и уровня среднереализационных цен (Ц i):

П = ∑ [ VРП общ ∙ Уд i ∙ (Ц i – С i)].

Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки.

Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого уровня: объема продажи продукции, себестоимости и среднереализационных цен. Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:

П = VРП i ∙ (Ц i – С i).

Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:

ΔП V РП = (VРП 1 – VРП 0) ∙ (Ц 0 – С 0);

ΔП Ц = (Ц 1 – Ц 0) ∙ VРП 1 ;

ΔП С = – (С 1 – С 0) ∙ VРП 1 .

После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены и себестоимости по каждому виду продукции.

Рис.9. Структурно-логическая модель факторного анализа прибыли от основной деятельности

7.7. Анализ рентабельности деятельности предприятия

В целом результаты деятельности предприятия могут оцениваться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. Рассмотренные выше абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных составляющих прибыли (операционной, отчетного периода, чистой) за ряд лет. Следует иметь в виду, что эти показатели, во-первых, не позволяют проводить обоснованные сравнения между предприятиями и, во-вторых, подвержены влиянию инфляции, что может лишить их экономического смысла, если при этом не используются соответствующие способы их пересчета в сопоставимые цены.

Применение методики анализа относительных показателей позволяет углубить анализ и значительно ослабить влияние инфляции. Относительные показатели (коэффициенты) рентабельности представляют собой различные соотношения прибыли к вложенному капиталу или затраченным средствам (ресурсам) либо к объему реализованной продукции.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна и эффективна деятельность предприятия. Так, экономический смысл отношения прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие, состоит в том, что этот показатель характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Дело в том, что для эффективного функционирования предприятия должны соблюдаться определенные соотношения его параметров. Так, себестоимость должна находиться в удовлетворительном отношении к объему реализации, выручка - к вложенному капиталу и т.д. На основе анализа состояния таких критериев и наметившихся тенденций их изменения разрабатываются мероприятия, необходимые для стабилизации благоприятных тенденций или, наоборот, для устранения неблагоприятных. Например, при недостаточных размерах полученной прибыли обращают внимание на необходимость увеличения объема реализации, изменения продажных цен или на высокий уровень издержек, низкую оборачиваемость капитала и т.п. Выработать соответствующие решения можно лишь на основе анализа основных показателей рентабельности.

Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа и управления являются коэффициенты рентабельности активов предприятия, рентабельности реализации, рентабельности собственного капитала. При этом используются различные варианты расчета показателей, часть которых будет рассмотрена ниже. В анализе следует придерживаться выбранного способа расчета, чтобы обеспечить сопоставимость показателей рентабельности в динамике.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением прибыли (чистой или отчетного периода) на среднегодовую стоимость всех активов предприятия:

, где:

Р ч - чистая прибыль;

А - средняя стоимость активов.

Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля активов, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым показателем. Снижение показателя может свидетельствовать о падающем спросе на продукцию предприятия или о перенакоплении активов, в том числе производственных мощностей, оборудования, запасов, или их неэффективном использовании. В целом, это один из наиболее важных показателей, который характеризует так называемую экономическую рентабельность всего используемого капитала (собственного и заемного).

Этот показатель может быть рассчитан в двух вариантах, различающихся величиной прибыли:

а) по чистой прибыли,

б) по прибыли отчетного периода (или даже по прибыли от оперативно-хозяйственной деятельности). Второй вариант используется для того, чтобы устранить влияние на прибыль уплачиваемых налогов и процентов. Он выражает общую способность используемого предприятием капитала генерировать прибыль вне зависимости от конкретного источника финансирования или от изменений в налоговом законодательстве.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов определяется делением чистой прибыли не среднюю величину основных средств и прочих внеоборотных активов:

, где:

А о - средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов.

Он отражает эффективность использования соответствующих элементов активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся не единицу стоимости средств. Рост этого показателя при снижении рентабельности всех активов свидетельствует об избыточном увеличении оборотных средств, что может быть следствием образования излишних материальных запасов, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств,

Коэффициент рентабельности текущих активов также определяется в аналитических целях. Он рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней величине текущих (оборотных) активов и показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы:

, где:

А т - средняя величина текущих активов.

Коэффициент рентабельности инвестиций (или, что тоже самое, чистых активов) рассчитывается как отношение балансовой прибыли ко всему инвестированному капиталу (т.е. к валюте балансе, уменьшенной на величину краткосрочных обязательств):

, где:

Р -прибыль отчетного периода;

С и - средняя величина инвестированного капитала.

Он важен для целей разработки инвестиционной политики.

Данные о средствах, инвестированных в предприятие, могут быть получены по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств). При этом, так же как и при расчете рентабельности всех активов, берется средняя величина за период, что позволяет лучше учесть те изменения, которые произошли вследствие роста, свертывания или каких-либо других перемен в деятельности предприятия.

В практике финансового анализа, особенно зарубежной, показатель рентабельности инвестиций (чистых активов) часто рассматривается как способ оценки эффективности управления инвестициями. При этом считается, что, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода в числителе используется величина прибыли до уплаты налога. Однако этот коэффициент может рассчитываться и по чистой прибыли.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, например, с целью сравнения с другими возможными способами получения дохода от инвестиций.

Он рассчитывается по формуле:

, где:

С - средняя стоимость собственного капитала.

Инвесторы (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли, поэтому с точки зрения акционеров наличие прибыли на вложенный капитал служит наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности. Рентабельность собственного капитала показывает так называемую финансовую рентабельность, т.е. сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия). Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций компании на фондовых биржах.

Имея в виду особую важность данного показателя для оценки финансового положения предприятия, следует обратить внимание на способ его расчета. Числитель - чистая прибыль - отражает прибыль собственников, то есть тот конечный остаток, который поступает в распоряжение предприятия после покрытия всех издержек, платежей и налогов. В чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата: в успешные для предприятия годы отчисления возрастают, в периоды снижения деловой активности они уменьшаются, что дает более ровное движение показателя. Знаменатель отражает капитал, предоставленный собственниками в распоряжение предприятия. Он включает: уставный, капитал; добавочный капитал; фонды и резервы; нераспределенную, прибыль. Расчет по среднегодовой величине более точен, чем по состоянию на определенную дату, поскольку отражает процесс формирования прибыли в течение анализируемого периода.

Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность, продаж) рассчитывается посредством деления прибыли (отчетного периода или чистой) на сумму полученной выручки и показывает, сколько прибыль имеет предприятие с каждого рубля продаж. Этот коэффициент нередко рассматривается в качестве критерия оценки, эффективности управления. Различаются два основных показателя рентабельности реализации:

1) из расчета по прибыли отчетного периода от реализации;

2) из расчета по чистой прибыли.

Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих операционных расходов. Рост рентабельности реализации является следствием роста цен при постоянных затратах на производство продукции (работ, услуг) или снижения затрат при постоянных ценах. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усилении контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов.

Наиболее широкое применение в финансовом анализе имеет второй показатель рентабельности продаж (оборота), определяемый как отношение чистой прибыли (Рч) на сумму полученной выручки (N)

Он показывает способность менеджеров успешно управлять предприятием, покрывая себестоимость товаров и услуг, общепроизводственные и общехозяйственные затраты, а также издержки на выплату процентов и др., и поэтому выражает самую суть эффективности с позиции затрат и цен. Этот коэффициент может рассчитываться и по прибыли отчетного периода. Такой вариант используют, исходя из предположения о том, что он нагляднее показывает эффективность производственной деятельности, не подвергаясь искажениям из-за особенностей налоговой системы.

Рассмотренные выше показатели рентабельности можно условно разделить на три группы. Мы видели, что первые три коэффициента рентабельности рассчитываются по отношению к элементам активной, а последующие два - к элементам пассивной части баланса предприятия. В первом случае, таким образом, анализу подвергается то, как менеджеры используют суммарную величину активов предприятия или их часть (чистые активы), иначе говоря, эффективность использования производственно-хозяйственных ресурсов предприятия. Поэтому в данном случае говорят об экономической эффективности функционирования предприятия.

Вторая группа коэффициентов рентабельности имеет дело с финансовыми ресурсами, показываемыми в пассивной части баланса предприятия, и отражает, таким образом, финансовую эффективность его работы. Финансисты внимательно следят за тем, какая прибыль получена предприятием на зафиксированную стоимость инвестиций акционеров. Отслеживается динамика нескольких ключевых показателей, отражающих прибыльность предприятия по отношению к вложенным в него средствам: либо ко всему инвестированному капиталу, либо к собственному капиталу, а для акционерных обществ и к акционерному капиталу (последний показатель широко распространен в зарубежной практике).

Наконец, третья группа показателей рентабельности, состоящая из коэффициентов рентабельности реализации, служит ключевым аналитическим инструментом оценки воздействия цен и затрат, их динамики и структуры, соответствующих управленческих стратегий и решений на конечные результаты деятельности предприятия. Отличительной особенностью этих коэффициентов является то, что данные для их расчета берутся из отчета о прибылях и убытках.

Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепных подстановок:

Затем следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

Рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия способом цепной подстановки:

;

Аналогичные расчеты делаются по каждому виду товарной продукции.

7.8. Анализ распределения и использования прибыли. Маржинальный анализ

После уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия.

Для повышения эффективности производства очень важно, чтобы при распределении прибыли была достигнута оптимальность в удовлетворении интересов государства, предприятия и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше прибыли в бюджет. Руководство предприятия стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда.

В процессе анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников и таких показателей, как сумма самофинансирования и сумма капитальных вложений на одного работника, сумма зарплаты и выплат на одного работника. Причем изучать их надо в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, и на один рубль основных производственных фондов. Если эти показатели выше, чем на других предприятиях, или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы для развития предприятия.

Кроме того, в процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по использованию прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравниваются с данными плана и выясняются причины отклонения от плана по каждому направлению использования прибыли.

Основными факторами, определяющими размер отчислений в фонды накопления и потребления, могут быть изменения суммы чистой прибыли (П ч) и коэффициента отчислений прибыли в соответствующие фонды (Кi).

Сумма отчислений прибыли в фонды предприятия равна произведению двух факторов: Фi = Пч. Кi . Значит, для расчета их влияния можно использовать один из приемов детерминированного фактора анализа

Ситуация, когда общие издержки производства равны величине объема реализации продукции, называется порогом рентабельности, а точка пересечения – точкой безубыточности.

Безубыточность - это состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытка. Это выручка, которая необходима для того, чтобы предприятие начало получать прибыль.

Рисунок. График определения точки безубыточности

Координата точки безубыточности (VP б ) по оси ординат показывает объем реализации в натуральном выражении, при котором прибыль равна нулю.

Координата точки по оси абсцисс отражает пороговую выручку (В пор ), размер которой позволяет достичь уровня порога рентабельности.

Выделяют зону прибыли и зону убытков. Разница между фактической и пороговой выручкой позволяет определить запас финансовой прочности предприятия.

Для аналитического определения точки безубыточности введем следующие обозначения:

Ц - цена единицы продукции, р.;

VP ст - объем реализации в стоимостном выражении, p.;

VP , VP б - соответственно объем реализации и безубыточный объем реализации в натуральных единицах измерения;

З пер - переменные издержки (затраты) на единицу продукции, р.;

З пост - постоянные издержки на весь объем производства, р.;

З общ - общие издержки производства, включающие постоянные и переменные издержки на весь объем производимой продукции, р.

Если объем реализации в стоимостном выражении (VP CT ) определяется по формуле: VP CT = Ц·VP ,

а общие издержки - по формуле 3 0бщ = З пост + З пер ·VP, то в точке безубыточности объем реализации будет равен общим издержкам:

Ц·VР б = З пост + З пер VР б

Тогда безубыточный объем реализации (порог рентабельности), при котором прибыль равна нулю, можно определить по формуле

Пороговую выручку можно определить так:

Критическую цену реализации единицы продукции для точки безубыточности можно определить по формуле:

Разница между ценой и удельными переменными затратами является маржинальным доходом на единицу продукции (валовая маржа). Общий маржинальный доход (МД) при общем объеме реализации определяется по формуле

Либо выручка от реализации – переменные затраты на весь выпуск

Из данной формулы видно, что предприятие имеет потенциальную возможность влиять на общую выручку от реализации и прибыль путем изменения переменных издержек и объемов реализации.

Финансовый менеджер должен сопоставить фактический объем продаж (производства) и порог рентабельности.

Если фактический объем производства превышает порог рентабельности, то предприятие по данному товару имеет запас финансовой прочности (устойчивости) (ЗФП ).

В натуральных единицах:

В денежных единицах:

В процентах

7.9. Методика определения резервов роста прибыли и рентабельности

Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д. (рис. 10).

Рис.10. Основные направления поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции.

Для определения резервов роста прибыли за счет увеличения объема реализации продукции необходимо выявленный ранее резерв роста объема реализации (РVРП) умножить на фактическую прибыль (П" i 1) в расчете на единицу продукции соответствующего вида:

РП v рп = ∑(РVРП i ∙ П" i 1).

Подсчет резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости товарной продукции и услуг (РП с) осуществляется следующим образом: предварительно выявленный резерв снижения себестоимости (Р↓С) каждого вида продукции умножается на возможный объем ее продаж с учетом резервов его роста:

РП с = ∑Р↓С 1 (РVРП i 1 + РVРП i).

Подсчет резервов роста прибыли за счет повышения качества продукции производится следующим образом: планируемое изменение удельного веса каждого сорта (ΔУ Д i ,) умножается на отпускную цену соответствующего сорта (Ц i ,), результаты суммируются и полученное изменение средней цены умножается на планируемый объем реализации продукции с учетом резервов его роста:

РП = ∑ (ΔУ д i ∙ Ц i) ∙ (VРП i 1 + РVРП i).

Аналогично подсчитываются резервы роста прибыли за счет изменения структуры рынков сбыта, каналов и сроков реализации продукции. В заключение анализа необходимо обобщить все выявленные резервы роста прибыли по каждому виду продукции и в целом по предприятию.

Основные источники резервов повышения уровня рентабельности продукции - увеличение суммы прибыли от реализации продукции (РП) и снижение ее себестоимости (Р↓С). Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:

где РR - резерв роста рентабельности;

R в - возможный (прогнозируемый) уровень рентабельности;

R 1 - фактический уровень рентабельности;

П 1 - фактическая сумма прибыли отчетного периода;

РП - резерв роста прибыли от реализации продукции;

VРП в - возможный объем реализации продукции с учетом вы-

явленных резервов его роста;

С i в - возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения;

З 1 - фактическая сумма затрат по реализованной продукции.

Резерв повышения уровня рентабельности совокупного капитала может быть определен по формуле:

где БП - сумма прибыли отчетного периода;

РБП - резерв увеличения суммы прибыли отчетного периода;

КL i - фактическая среднегодовая сумма основного и оборотного капитала в отчетном периоде;

Р↓КL - резерв сокращения суммы капитала за счет ускорения

его оборачиваемости;

КL д - дополнительная сумма основного и оборотного капитала, необходимая для освоения резервов роста прибыли.

Тема 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

8.1. Значение, задачи и содержание анализа фина

Полезные инструменты

Тема 7 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Вам также может понравиться