Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы, работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота организации.

Финансовая деятельность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Малый бизнес не имеет глубокого разделения управленческих функций, и здесь в качестве субъектов финансового менеджмента выступают руководитель организации и бухгалтер.

На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные подразделения - финансовые службы и дирекции. Финансовый директор (вице-президент по финансовым вопросам) - главный ответственный финансист. Функции субъекта финансового управления мо-

гут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово-сбытовой службы, казначею и другим уполномоченным. Создание финансовой дирекции, определение круга ее задач и возможностей являются прерогативой высшего органа управления предприятия - совета директоров, наблюдательного совета и пр.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот организации. Управляемый денежный поток представляет замкнутый цикл притока и оттока средств организации, а его размеры зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и др. Потоки денежных средств организации имеют определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот организации складывается в процессе движения средств, обслуживающих разнообразные хозяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи, а общая результативность хозяйствования будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности. Результаты текущей деятельности во многом определяют возможности организации, другие же виды деятельности содействуют преодолению возникающих финансовых трудностей.

Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций.

При создании организации приоритетной задачей является определение размера средств, необходимых для финансирования вновь создаваемых активов, при этом решается задача оптимизации источников финансирования. Перед финансовым менеджментом выдвигается задача определения общей потребности в заемных средствах, а также оптимизации соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Оборотные и внеоборотные активы выступают в качестве объектов финансового управления, и они должны быть, прежде всего, определены в абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят масштабы деятельности самого предприятия, размеры и финансовая структура капитала. В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполага-

ет анализ структуры и эффективности использования их видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капитального ремонта, своевременному обновлению, замене машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой задачи, как управление реальными инвестициями. Здесь следует провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов и рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное управление портфелем ценных бумаг означают как возможность получения дополнительных доходов, так и наличие рисков, характерных для этой деятельности. Выбор финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность, - основные направления управления этой частью активов предприятия.

Объекты финансового менеджмента (активы и пассивы предприятия) тесно связаны между собой. Решение об осуществлении вложений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть разной, что отражается на принимаемом решении. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии, и их взаимообусловленность ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и использование средств.

Еще по теме Субъекты и объекты финансового менеджмента:

1. 3. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления.
2. 1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
3. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Моделирование и технический анализ финансовых рынков. Финансовый менеджмент. Финансовая среда предпринимательства и риски
4. Роль финансового менеджмента в управлении финансами организаций. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.
5. ЧАСТЬ I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ПРЕДМЕТ, ТЕРМИНОЛОГИЯ, ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
6. 1.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ
7. 2.1. История развития финансового менеджмента в России. Эволюция целей финансового менеджмента
8. Глава 1. Предмет, задачи и содержание финансового менеджмента. Информационная база финансового менеджмента
9. Параграф 4. Объекты и субъекты прокурорского надзора за исполнением законов в сфере антитеррористической защищенности объектов железнодорожного транспорта
10. Квочкина В.И.. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебно-методический комплекс. Для студентов IV курса, обучающихся по специальности 080105 «Финансы и кредит» по специализации «Финансовый менеджмент» - Мичуринск: Издательство МичГАУ,2007. - 122 с., 2007

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право -

Идентификация любой науки в наиболее концентрирован­ном виде осуществляется путем формулирования ее предме­та и метода.

Предметом финансового менеджмента, т. е. того, что изуча­ется в рамках данной науки, являются: капитал (как форма его существования, так и источники его формирования); финансовые (денежные) потоки, т.

Е. движение капитала, включая изменения формы его существования; финансовые отношения, т. е. прави­ла, в соответствии с которыми происходит движение капитала.

Капитал (нем. kapital) является ключевым понятием в фи­нансовом менеджменте. Можно выделить три основных подхода к формулированию сущностной трактовки этой категории: эко­номический, бухгалтерский и финансовый.

В рамках экономического подхода реализуется физиче­ская концепция капитала, которая рассматривает капитал как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источни­ком доходов общества, и подразделяет на: а) личный; б) част­ный и в) публичных союзов, включая государство. Каждый из двух последних видов капитала, в свою очередь, можно подраз­делить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплоща­ется в материально-вещественных благах как факторах произ­водства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый - в ценных бумагах и денежных средствах. В со­ответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого на уров­не хозяйствующего субъекта, капитал трактуется как интерес собственников этого субъекта в его активах, т. е. термин “капи­тал” в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно как финансовая концепция капитала.

Финансовый подход является по сути комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: а) направлений его вложения и б) источников происхо­ждения. В этой связи в финансовом менеджменте часто сино­нимом термина “капитал” выступает термин “финансовые ре­сурсы”. Такие ресурсы с точки зрения направления их исполь­зования называют активами организации, а с точки зрения ис­точников их формирования - пассивами.

Активы организации весьма разнообразны и могут быть классифицированы по различным признакам. В частности, это долгосрочные материальные, нематериальные и финансовые ак­
тивы, производственные запасы, дебиторская задолженность, а также денежные средства и их эквиваленты. Естественно, речь идет не о материально-вещественном их представлении, а о це­лесообразности вложения денежных средств в те или иные акти­вы и их соотношении. Задача финансового менеджмента - обо­сновать и поддерживать оптимальный состав активов, т. е. ре­сурсного потенциала предприятия, и по возможности не допу­скать неоправданного омертвления денежных средств в тех или иных активах. Пассивы отражают источники образования имею­щихся у организации средств, их назначение, принадлежность и обязательства по платежам.

Таким образом, капитал организации - это финансовые ресурсы, вложенные в организацию с целью извлечения прибыли.

Следует отметить, что существуют различия в понимании источников средств организации. Так, в российской финансовой практике, как было сказано выше, средства организации, рас­смотренные с точки зрения источников их формирования, на­зывают пассивами. В зарубежной практике существует пози­ция, в соответствии с которой под пассивами понимают только обязательства организации. С этой точки зрения средства орга­низации следует рассматривать как совокупность собственных средств и пассивов. Например, во многих переводных учебниках встречается следующая формула, относящаяся к счету физиче­ского или юридического лица на фондовой бирже: собственные средства, остающиеся в распоряжении владельца счета, равны разнице активов и пассивов счета. В российской практике ана­логом этой формулы будет балансовое уравнение: активы рав­ны сумме собственного капитала и обязательств. Следует учи­тывать эти различия в понимании термина “пассивы” при из­учении дисциплины “Финансовый менеджмент” по учебникам различных авторов.

Поскольку в финансовом менеджменте капитал рассма­тривается с точки зрения его денежного выражения необходи­мо четко определить следующие термины: “стоимость”, “цена” и “ценность”, которые позволяют характеризовать объекты в денежных выражениях.

Стоимость (англ. cost) - затраты.

Цена (англ. price) - способность вещи к обмену на другие вещи, выраженная в деньгах или, другими словами, то, за что вещь можно продать или купить. Следует отметить, что часто приводимое в отечественной экономической литературе опреде­ление Карла Маркса “цена - денежное выражение стоимости” по сути является не определением, а квинтэссенцией классиче­ской экономической теории, восходящей к Адаму Смиту и Дави­ду Рикардо, считавших, что цена в конечном итоге определяет­ся стоимостью, т. е. затратами на производство вещи. Представ­ление классической политической экономии, а следовательно, и даваемое Марксом определение не вполне адекватно доминиру­ющим в настоящее время представлениям, в соответствии с ко­торыми цена представляет собой равновесие между спросом и предложением, теории, графической моделью которой являет­ся “крест Маршала”.

Ценность (англ. value) - полезность, важность вещи для ее конкретного владельца.

Различия в терминах “стоимость”, “цена” и “ценность” можно пояснить на следующем примере. Обручальное кольцо имеет стоимость, т. е. затраты на его производство. Имеет цену, т. е. цифры, которые указаны на ценнике в магазине, и ценность для своей владелицы, которая может быть несоизмерима с це­ной или стоимостью кольца. Следует отметить, что именно цен­ность является ключевым моментом при принятии решения фи­нансовым менеджером. При этом чаще всего ценность того или иного объекта определяется исходя из возможностей этого объ­екта приносить доход.

При изучении финансовой литературы необходимо учиты­вать тот факт, что в русском экономическом языке слово “цен­ность” практически не используется, т. е. вместо трех экономи­ческих терминов “стоимость”, “цена”, “ценность” используют­ся два: “стоимость” и “цена”.

Эта ситуация вызвана длительным доминированием в рос­сийской экономической школе представлений Карла Маркса, отождествлявшего понятия “стоимость”, “цена” и “ценность”.

Эту терминологическую проблему следует учитывать как при изучении работ отечественных ученых по финансовому менед­жменту, так и при чтении переводов на русский язык книг по финансовому менеджменту зарубежных авторов.

Финансовые (денежные) потоки - отражение движения и преобразования капитала, финансовых ресурсов, финансовых обязательств, поступление (положительный финансовый поток) и расходование (отрицательный финансовый поток) финансов в процессе деятельности организации. Разница между положи­тельным и отрицательным финансовым потоком называется чи­стым финансовым потоком.

Под финансовыми отношениями понимают отношения между различными субъектами (физическими и юридически­ми лицами), которые влекут за собой изменение в составе акти­вов и (или) обязательств этих субъектов. Эти отношения долж­ны иметь документальное подтверждение (договор, накладная, акт, ведомость и др.) и, как правило, сопровождаться изменени­ем имущественного и (или) финансового положения контраген­тов. Слова “как правило” означают, что в принципе возможны финансовые отношения, которые при их возникновении не от­ражаются немедленно на финансовом положении в силу при­нятой системы их реализации (например, заключение договора купли-продажи). Финансовые отношения многообразны; к ним относятся отношения с бюджетом, контрагентами, поставщика­ми, покупателями, финансовыми рынками и институтами, соб­ственниками, работниками и др. Управление финансовыми от­ношениями основывается, как правило, на принципе экономи­ческой эффективности.

Метод (от греч. methodos - путь исследования, теория, уче­ние) - совокупность приемов или операций практического или теоретического освоения (познания) действительности. В ши­роком смысле слова метод финансового менеджмента как на­уки представляет собой совокупность основных приемов, по­зволяющих осуществить эффективное управление финанса­ми организации.

Основными приемами метода финансового менеджмента являются:

1. Приемы изучения влияния системы регулирования фи­нансовой деятельности.

Государственного нормативно-правового регулирования финансовой деятельности организации. Принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую дея­тельность организаций, представляет собой одно из направле­ний реализации внутренней финансовой политики государства. Законодательные и нормативные основы этой политики регули­руют финансовую деятельность организации в разных формах;

Рыночного механизма регулирования финансовой дея­тельности организации. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке фор­мируют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдель­ным финансовым инструментам, определяют доступность кре­дитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, вы­являют среднюю норму доходности капитала, определяют си­стему ликвидности отдельных фондовых и денежных инстру­ментов, используемых организацией в процессе своей финан­совой деятельности;

Внутреннего механизма регулирования оmдельныx аспек­тов финансовой деятeльности организации. Механизм такого регулирования формируется в рамках самой организации, соот­ветственно регламентируя те или иные оперативные управленче­ские решения по вопросам ее финансовой деятельности. Так, ряд аспектов финансовой деятельности регулируется требованиями устава организации. Отдельные из этих аспектов регулируются разработанными в организации финансовой стратегией и целевой финансовой политикой по отдельным направлениям финансовой деятельности. Кроме того, в организации может быть разработа­на и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам финансовой деятельности.

2. Приемы осуществления внешней поддержки финансовой деятельности организации.

Государственное и другие внешние формы финансирова­ния организации. Этот элемент характеризует формы финан­
сирования развития организации из государственной бюджет­ной системы, внебюджетных (целевых) фондов, а также раз­личных других негосударственных фондов содействия разви­тию бизнеса;

Кpeдumoвaнue организации. Этот элемент основан на пре­доставлении организации различными кредитными института­ми разнообразных форм кредита на возвратной основе на уста­новленный срок под определенный процент;

Лизинг (аренда). Этот элемент основан на предоставлении в пользование организации целостных имущественных комплек­сов, отдельных видов внеоборотных активов за определенную плату на предусмотренный период. Основными формами ли­зинга, используемого в современной финансовой практике, яв­ляются оперативный лизинг и финансовый лизинг;

Страхование. Способ страхования направлен на финан­совую защиту активов организации и возмещение возможных ее убытков при реализации отдельных финансовых рисков (на­ступлении страхового события). Различают внутреннее и внеш­нее страхование финансовых рисков;

Прочие формы внешней поддержки финансовой деятельно­сти организации. К ним можно отнести ее лицензирование, госу­дарственную экспертизу инвестиционных проектов, селенг и т. п.

3. Приемы воздействия через систему финансовых рычагов на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности:

Процент;

Прибыль;

Амортизационные отчисления;

Чистый денежный поток;

Дивиденды;

Пени, штрафы, неустойки и др.

4. Финансовые приемы, состоящие из основных методов, с помощью которых обосновываются и контролируются конкрет­ные управленческие решения в различных сферах финансовой деятельности организации:

Метод технико-экономических расчетов;

Балансовый метод;

Экономико-статистические методы;

Экономико-математические методы;

Методы амортизации активов и др.

5. Использование финансовых инструментов:

Платежных (платежные поручения, чеки, аккредити­вы и т. п.);

Кредитных (договоры о кредитовании, векселя и т. п.);

Депозитных (депозитные договоры, депозитные серти­фикаты и т. п.);

Инвестирования (акции, инвестиционные сертифика­ты и т. п.);

Страхования (страховой договор, страховой полис и т. п.) и др.

По международным стандартам бухгалтерского учета под финансовым инструментом следует понимать любой договор между двумя контрагентами, в результате которого у одного контрагента возникает финансовый актив, а у другого - фи­нансовое обязательство долгового или долевого характера (уча­стие в капитале). На практике важно не допустить исключения отдельных приемов из единой системы управления финансами организации. Игнорирование этого условия неизбежно приве­дет к потере финансового равновесия хозяйствующего субъекта.

Еще по теме Предмет и метод финансового менеджмента:

1. ЧАСТЬ I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ПРЕДМЕТ, ТЕРМИНОЛОГИЯ, ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА И ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
2. Глава 1. Предмет, задачи и содержание финансового менеджмента. Информационная база финансового менеджмента
3. 12. Предмет и базовые концепции финансового менеджмента.
4. Понятие, предмет, цели и задачи финансового менеджмента
5. Стратегия и тактика финансового менеджмента. Моделирование и технический анализ финансовых рынков. Финансовый менеджмент. Финансовая среда предпринимательства и риски
6. § 2.1. Понятие финансового права. Предмет и метод финансового права. Финансовое право в системе российского права. Финансовое право как наука и учебная дисциплина
7. Роль финансового менеджмента в управлении финансами организаций. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.
8. 1.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ
9. 2. Методы снижения и устранения финансовых рисков: риск-менеджмент
10. 2.1. История развития финансового менеджмента в России. Эволюция целей финансового менеджмента
11. Квочкина В.И.. Теоретические основы финансового менеджмента: Учебно-методический комплекс. Для студентов IV курса, обучающихся по специальности 080105 «Финансы и кредит» по специализации «Финансовый менеджмент» - Мичуринск: Издательство МичГАУ,2007. - 122 с., 2007
12. Основные отличия международного финансового менеджмента от финансового менеджмента:
13. Глава 1. Предмет и методы анализа. предмет и подходы

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс -

Субъекты и объекты финансового менеджмента . Финансовая ад­министрация предприятия (финансовая дирекция, финансовые менеджеры) представляет собой субъекты финансового ме­неджмента. К субъектам следует относить и собственников пред­приятия (в том числе долевых), поскольку менеджеры реализуют их волю. Объектами управления являются финансы хозяйству­ющих субъектов, финансовые процессы, происходящие на пред­приятии; финансовые потоки, связанные с его функционирова­нием; фонды денежных средств; финансовые активы, ресурсы и их источники; внутренние и внешние по отношению к предприя­тию финансовые отношения.

Под финансовыми процессамикак объектами финансового менеджмента понимаются финансовые отношения, показатели, денежные фонды, финансовое обеспечение различных аспектов функционирования предприятия. Главный объект менеджмен­та - финансовые потоки хозяйствующего субъекта, его денеж­ный оборот. Здесь субъекты управления неотделимы от объектов. Поэтому рассматривать их отдельно нельзя.

Финансовая дирекция предприятия(финансовая бухгалтерия) может существовать не только на крупных и средних, но и на небольших предприятиях. В то же время на последних она мо­жет быть представлена, как правило, только одним отделом - бухгалтерией. Однако нередко имеет место совмещение различ­ных функций финансовых менеджеров одним специалистом. От­сюда - формальный характер финансовой дирекции на этих предприятиях. Полноценная финансовая дирекция существует только на крупных предприятиях. Это связано со структуриро­ванием финансовой работы, а также с тем, что на крупных предприятиях финансовая организация является более сложная, интен­сивнее внедряются перспективные формы деятельности (напри­мер, финансовое планирование и прогнозирование), значитель­но количество подразделений, служб и, соответственно, финан­совых менеджеров и их руководителей.

На крупных предприятиях в финансовую дирекцию могут входить служба финансового директора (заместителя директора по экономике и финансам), финансовый отдел, бухгалтерия (обычно в виде нескольких отделов), отделы инвестиций, снаб­жения, сбыта (маркетинговый), ценных бумаг (управления соб­ственностью), казначейский, плановый, налоговый, кредитов и платежей, финансовых исследований, юридический, внутренне­го аудита, аналитический, страхования и др. Чем крупнее пред­приятие, тем, как правило, больше различных финансовых и связанных с ними отделов и служб. Структура финансовой дирекции сильно отличается не только в зависимости от размеров предприятий, но и от их организационно-правовой формы, рода деятельности и пр. В акционерных обществах основным лицом, ответственным за исполнение функций финансовой дирекции и осуществление целей финансового менеджмента, нередко явля­ется вице-президент по финансовым вопросам.

Положение о финансовой дирекцииразрабатывается на многих предприятиях. В нем освещаются функции, цели и зада­чи дирекции, ее состав, обязанности членов дирекции, степень их ответственности и полномочий, взаимоотношения с другими элементами системы управления, подразделениями и службами предприятия и др. Финансовая дирекция предприятия - это прежде всего финансовая бухгалтерия (служба менеджера-каз­начея) и бухгалтерия как таковая (служба менеджера-контроле­ра (ревизора)).

Основными функциями финансовой дирекции являются:

– финансовое обеспечение основной (производственно-ком­мерческой) деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности;

– разработка финансовой политики предприятия;

– осуществление финансового планирования;

– управление финансовыми потоками на предприятии, конт­роль над его доходами и расходами;

– ведение финансовых расчетов с контрагентами предприя­тия;

– разработка ценовой, инвестиционной, кредитной, валют­ной, амортизационной, эмиссионной, страховой, дивидендной политики, а также политики в области оплаты труда и др.,

– установление смет расходов для подразделений и служб;

– текущий мониторинг финансовой деятельности;

– проведение финансового анализа, внутреннего аудита на предприятии;

– осуществление внешних и прочих финансовых операций (траст, залог, финансовый лизинг) и др.

Финансовые менеджеры, их функции и предъявляемые к ним требования.Финансовый менеджер - это руководитель (или от­ветственный исполнитель) финансовой службы на предприятии, в учреждении, организации. Служба финансового менеджера на предприятии - одно из главных звеньев финансово-кредитной системы страны. Финансовый менеджер принимает управленческие решения в целях реализации экономической стратегии предприятия.

Основными функциями финансового менеджера являются:

Аналитическо-контролъные;

Финансовое планирование;

При­нятие управленческих решений.

Он принимает управленческие решения в непосредственной финансовой деятельности, связанной с формированием и исполь­зованием фондов денежных средств, в сфере капитальных вло­жений, на финансовых рынках, в области налогообложения, обя­зательных отчислений, сборов и др.

Финансовые менеджеры осуществляют финансовый (фунда­ментальный) анализ (а при необходимости и технические виды анализа, например, ценных бумаг), проводят оценку эффектив­ности работы, перманентный финансовый контроль над всеми сторонами деятельности, в первую очередь за доходами, расхо­дами и их соотношением между собой, за финансовой устойчиво­стью и ликвидностью предприятия. Они осуществляют разработ­ку бюджета фирмы, других финансовых планов, а также прогнозов, кредитное планирование и пр.

Сейчас особенно растет значение умения менеджера прогно­зировать развитие финансово-экономической ситуации. Менед­жер должен уметь прогнозировать объемные параметры произ­водства и реализации продукции, затраты на производство и се­бестоимость различных видов продукции, динамику потребности в источниках финансирования, направления и масштабы пред­стоящих денежных потоков и др. При этом менеджер должен верно оценивать текущее финансово-экономическое положение фирмы; уметь балансировать имеющиеся денежные средства и потребности в них как в кратко-, так и в долгосрочном плане; оп­тимизировать расходы и отчисления, минимизировать издержки и осуществлять финансовое обеспечение максимизации конеч­ных результатов деятельности; обеспечивать непрерывное по­ступление денежных средств на предприятие.

В целом в функциональные обязанности финансового ме­неджеравходят:

– текущая деятельность, связанная с движением денежных фондов предприятия (осуществление затрат, расчетов, форми­рование выручки, распределение и использование доходов, авансирование средств);

– финансовое планирование (прогнозирование);

– проведение операций на финансовых рынках;

– инвестирование;

– финансовый анализ и контроль за финансовым обеспече­нием предприятия;

– расчеты и платежи с бюджетами и внебюджетными фондами.

Реализация вышеназванных функций определяет следующие требования к финансовым менеджерам:

– высокая общая и профессиональная эрудиция;

– знание финансово-экономических дисциплин;

– высокая степень использования полученных знаний на практике;

– владение техникой и технологией финансового менеджмен­та, развитое финансовое мышление;

– умение работать с финансовой (бухгалтерской) отчетно­стью, финансовыми документами, осуществлять финансовый анализ;

– организаторские способности, умение работать с людьми, формировать группы исполнителей;

– творческий, нешаблонный подход к делу;

– умение мотивировать, стимулировать действия персонала;

– высокая степень ответственности за порученное дело;

– быстрое реагирование на изменения в управляемой сис­теме и др.

С одной стороны, речь идет не просто о хорошо подобранном персонале, но и о создании команды единомышленников, а с дру­гой - как бы хорошо ни были подобраны кадры, со временем их надо переобучать, повышать квалификацию, адаптировать к по­вышенным требованиям. Обучение и самообучение в области финансового менеджмента должно носить непрерывный характер.

Умение работать с финансовой отчетностью. Это одно из глав­ныхтребований, предъявляемых к финансовому менеджеру. Специалист должен уметь: готовить отчетность, читать ее, про­водить на основе отчетности различные виды финансового ана­лиза, использовать отчетность для принятия управленческих реше­ний в рамках текущей деятельности, а также для планирования и прогнозирования. Умение работать с отчетностью необходимо и другим пользователям: аудиторам, предпринимателям, руково­дителям, акционерам, инвесторам, налоговым работникам - всем заинтересованным лицам.

Предпосылкой эффективной работы с финансовой отчетно­стью является эрудированностьв общеэкономических вопросах (знание финансов, бухгалтерского учета, менеджмента, финан­совых рынков, ценообразования, других базовых дисциплин). Эти знания не должны быть поверхностными. Так, в системе бухгал­терского учета ее пользователь должен понимать экономическое содержание каждой статьи баланса предприятия, бухгалтерские проводки и пр. Он должен знать суть, специализацию, место, роль и перспективы коммерческой организации на рынке, в от­расли, хозяйственных связях и др. В противном случае работа с отчетностью окажется малоэффективной.

Ее пользователь также обязан знать принципы составления отчетности, ее роль в процессе управления финансами, ограни­чения и недостатки отчетности (в первую очередь бухгалтерского баланса), ориентироваться в системе финансовой информации и отчетности, поскольку для уяснения какого-то вопроса необходи­мо привлечение различных форм отчетности. Пользователь дол­жен понимать основные логические взаимосвязи между финансовыми показателями, методами, приемами и рычагами; уметь выявлять факторы и причины изменения показателей и коэффициентов; предвидеть следствия подобных изменений и тенденций. Ему необходимо также знать последовательность вы­полнения аналитических расчетов.

Классификация финансовых менеджеров . Это менеджер-руко­водитель(финансовый директор) и линейные финансовые ме­неджеры.Генеральный (высший) менеджер осуществляет разра­ботку и реализацию решений, конкретизацией которых занима­ются десятки, а то и сотни линейных менеджеров. Например, он формирует финансовую политику предприятия в целом, аппарат управления финансово-хозяйственной деятельностью предприя­тия, принимает основополагающие решения по вопросам финан­сового развития предприятия и способам их осуществления. Со­став высших финансовых менеджеров определяется структурой финансовой дирекции предприятия.

Что касается линейных финансовых менеджеров, то они осу­ществляют деятельность на довольно узком участке финансовой работы. Финансовые менеджеры также различаются своими функциональными обязанностями.При этом одни менеджеры занимаются составлением портфеля инвестиций, другие - оцен­кой инвестиционных проектов, анализом их эффективности, тре­тьи - составлением и анализом финансовой отчетности и т.д.

В последнее время в Российской Федерации стали разграни­чивать функции финансовых менеджеров-казначеев и финансо­вых менеджеров-контролеров (ревизоров).В отличие от тради­ционного вида финансового менеджера-контролера (ревизора) казначей - новый вид деятельности финансового менеджера.

Главная функцияказначея - управление ликвидностью активов фирмы, формирование оптимальной структуры капитала, управ­ление финансовыми рисками, поиск источников финансирования, оптимизация отношений с контрагентами, осуществление инвес­тиционных проектов и др.

Вместе с тем процесс разграничения менеджеров-казначеев и менеджеров-контролеров (ревизоров) в Российской Федерации еще только начинается. В дальнейшем, говоря о финансовом ме­неджере, в первую очередь мы будем иметь в виду менеджера-казначея.

Мате­риальная ответственность финансовых менеджеров, с одной сто­роны, вписывается в общие рамкиответственности работника за ущерб, причиненный организации, а с другой - она имеет свои особенности.Материальная ответственность наступает, если ущерб причинен по вине финансового менеджера. Размеры ма­териальной ответственности обычно ограничиваются частью за­работка и не превышают общей суммы ущерба.

Обычно материальная ответственность наступаетв случаях:

– вины менеджера в конкретном ущербе вследствие своих действий (бездействия);

– прямого действительного ущерба (например, при недоста­че, неполученные доходы при этом в расчет не принимаются);

– противоправных действий работника;

– наличия прямой связи между действием (бездействием) ра­ботника и нанесенным им ущербом.

Для возмещения ущерба предприятию может быть передано другое равноценное имущество. При этом ущерб может быть добровольно возмещен полностью или частично. Трудовым зако­нодательством предусмотрены два вида материальной ответ­ственности - полная и частичная. Помимо недостачи денежных средств для финансовых менеджеров наиболее типичны такие виды нанесения ущерба, как незаконные увольнения или пере­вод работников на другую работу; недобор денежных средств, причитающихся предприятию, по причине небрежности мене­джера; потеря документов либо их уничтожение и др. Обычно по вышеназванным случаям применяется ограниченная матери­альная ответственность. Так, при незаконном увольнении работ­ника материальная ответственность должностного лица не должна превышать трех месячных окладов.

Материальная ответственность в полном размеренанесенно­го ущерба наступает в случае, когда:

– по законодательству или по договору между предприятием и менеджером на последнего возложена полная материальная от­ветственность за возможный ущерб предприятию при исполнении им служебных обязанностей;

– судом установлено совершение преступных действий со стороны менеджера;

– ценности были получены менеджером под отчет по разовой доверенности или другим разовым документам;

– обнаружено, что совершена недостача;

– ущерб причинен не при исполнении трудовых обязанно­стей.

Специфика особенностейматериальной ответственности финансовых менеджеров связана с тем, что они входят в состав администрации предприятий. Правда, члены совета директоров (наблюдательного совета) или коллегиального исполнительного органа общества (правле­ния, дирекции) не несут ответственности в случае, если они го­лосовали против решения, причинившего обществу убытки (или не принимали участия в голосовании).

Финансовый менеджмент как орган управления – аппарат управления, т.е. часть руководства хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта. К этим подразделениям могут относиться финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и т.д. Дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе Положения о финансовой дирекции или подразделении. Положение включает в себя общие моменты организации дирекции, ее задачи, структуру, функции, взаимоотношения с другими подразделениями (дирекциями) и службами хозяйствующего субъекта, права и ответственность дирекции.

Основные функции финансовой дирекции следующие:

Определение цели финансового развития хозяйствующего субъекта;

Разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;

Определение инвестиционной политики;

Разработка кредитной политики;

Установление сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений хозяйствующего субъекта;

Разработка плана денежных потоков, финансовых планов хозяйствующего субъекта и его подразделений;

Участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта;

Обеспечение финансовой деятельности (использование денежных средств, получение прибыли и т.п.) хозяйствующего субъекта и его подразделений;

Осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями и т.д.;

Осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, трастовых, лизинговых и других финансовых операций;

Ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов, составление бухгалтерского баланса хозяйствующего субъекта;

Анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений.

Финансовый менеджмент. Шпаргалка Загородников С. В.

1 СУЩНОСТЬ, ПРЕДМЕТ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Термин «финансовый менеджмент» (financial management) в переводе с английского означа–ет «управление финансами». Рассмотрим суть этой дисциплины.

Финансовый менеджмент – это наука о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, как получить наибольшую при–быль при наименьшем риске, быстрее прирастить капитал, сделать предприятие финансово при–влекательным, устойчивым, платежеспособным, высоколиквидным.

Финансовый менеджмент на Западе давно за–нял прочные позиции в управлении хозяйствую–щими субъектами как составная и важная его часть. Рыночные отношения в России требуют четкого финансового управления.

Предмет финансового менеджмента – экономические, организационные, правовые и социальные вопросы, возникающие в процес–се управления финансовыми отношениями на предприятиях.

Разделы финансового менеджмента.

1. Диагностика финансового состояния и принятие на этой основе управленческих ре–шений. В этом разделе выделяются следующие подразделы: оценка изменений финансового положения хозяйствующего субъекта с целью выявления неблагоприятных тенденций и при–нятия мер по их устранению; анализ финансо–вых коэффициентов, включающий расчет ряда финансовых показателей; сравнение их в ди–намике между собой, с общеотраслевыми нормативами либо с показателями аналогич–ного хозяйствующего субъекта.

2. Управление краткосрочными финан–совыми ресурсами. Данный раздел включает управление денежным капиталом, рациональ–ным его использованием (размещением), по–полнением (избыточные денежные средства должны вовлекаться в оборот, чтобы приносить предприятию дополнительный доход).

3. Управление вложением долгосроч–ных финансовых ресурсов (капитальное бюджетирование). В этом разделе рассматри–ваются разработка и оценка предлагаемых ин–вестиционных проектов с учетом изменения стои–мости денег во времени, с выбором способов финансирования этих проектов (возможны ре–инвестирование прибыли, увеличение акцио–нерного капитала или выпуск облигаций).

4. Анализ возможных рисков. Содержание раздела составляют определение и оценка ве–роятности развития событий и степени риска при осуществлении того или иного проекта.

В общем виде управление финансами предприятия должно обеспечить эффек–тивный поток финансовых ресурсов между хозяйствующим субъектом и финансовым рын–ком, который является главным источником внешнего финансирования организации.

Финансовый менеджмент как система управ–ления состоит из двух подсистем: управ–ляемой подсистемы (или объекта управления) и управляющей подсистемы (или субъекта управ–ления, финансовых менеджеров (финансовой дирекции)).

Из книги Маркетинг автора Логинова Елена Юрьевна

34. Сущность и значение товарной политики. Сущность и каналы товародвижения Товарная политика – это сложная многоступенчатая деятельность фирмы.Главным условием выживания и процветания фирмы является выпуск на рынок нового либо модифицированного товара.Сущность

Из книги Менеджмент автора Дорофеева Л И

25. Департаментализация. Функциональная, дивизиональная и матричная структуры. Структура «команда» и сетевая структура Типы организационных структур. Линейная структура. Понятие линейной структуры связано с делением организации по вертикали сверху вниз и

Из книги Менеджмент: конспект лекций автора Дорофеева Л И

3. Департаментализация. Функциональная, дивизиональная и матричная структуры. Структура «команда» и сетевая структура Типы организационных структур. Линейная структура. Понятие линейной структуры связано с делением организации по вертикали сверху вниз и

Из книги Основы управления малым бизнесом в сфере парикмахерских услуг автора Мысин Александр Анатольевич

Из книги Теория управления: Шпаргалка автора Автор неизвестен

1. ОБЪЕКТ И ПРЕДМЕТ ТЕОРИИ УПРАВЛЕНИЯ Для реализации процесса управления необходим механизм реализации управления.Механизм управления – это среда, в которой реализовывается управленческая деятельность. Такой средой для управления является система управления и

Из книги Финансовый менеджмент. Шпаргалка автора Загородников С. В.

47. СУЩНОСТЬ ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА Инновационный менеджмент – управление нововведениями и инновациями.Нововведение – прогрессивное новшество, элемент, который является новым для системы, принимающей и использующей его.Инновация (от английского слова innovation) –

Из книги Влейте в нее свое сердце. Как чашка за чашкой строилась STARBUCKS автора Шульц Говард

2 ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Высокая экономическая эффективность фи–нансового управления базируется на ряде прин–ципов. Рассмотрим основные из них.1. Ориентированность на стратегиче–ские цели развития предприятия. Какими бы высокоэффективными с

Из книги К вопросу о некоторых аспектах взаимодействия понятия "интеллектуальная собственность" с реальностью автора Богуш Дмитрий

3 ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Главная цель финансового менеджмен–та – обеспечение максимизации благосостоя–ния собственников предприятия (пайщиков, ак–ционеров) в текущем и перспективном периоде. Эта цель находит конкретное выражение в обеспечении

Из книги Управление социальным развитием организации: учебное пособие автора Оксинойд Константин Элиасович

4 БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Финансовый менеджмент базируется на трех основных концепциях.1. Концепция текущей стоимости по эко–номическому содержанию выражает деловую ак–тивность предприятия – приращение капитала. Предприниматель, вкладывая свой

Из книги автора

5 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА Анализ финансового состояния – это неотъемлемый элемент как финансового ме–неджмента, так и экономических взаимоотноше–ний с партнерами, финансово-кредитной системой.Предмет финансового анализа – финан–совое состояние

Из книги автора

18 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В финансовом менеджменте используют–ся учетные и внеучетные источники инфор–мации.К учетным источникам информации отно–сят бухгалтерский учет и отчетность; статистический учет и отчетность; оперативный учет и

Из книги автора

82 СУЩНОСТЬ НАЛОГОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Принудительные платежи, возлагаемые на предприятия государством как носителем вер–ховной власти в виде платы за государственные услуги, являются существенной частью их рас–ходов. Влияние налогов на деятельность предприятия в

Из книги автора

86 МЕЖДУНАРОДНЫЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В процессе хозяйственной деятельности многие предприятия (особенно крупные) высту–пают субъектами международного рынка капи–тала. Основные аспекты международного финансового менеджмента.1. Международные источники

Из книги автора

ГЛАВА 9. Люди - предмет не линейный Процветание - средство, конечная цель–люди. Наши материальные богатства - ничто, если мы не используем их, чтобы расширить возможности своих людей. Джон Ф. Кеннеди, Доклад Президента о положении США, январь 1962 г. Урок потери В 1987 году

Из книги автора

3. Предмет Интеллектуальная собственность - одна из разновидностей собственности как таковой, которая определяется как"… исторически развивающиеся обществ. отношения, которые характеризуют распределение (присвоение) вещей как элементов материального богатства

Из книги автора

Раздел 2. Объект, предмет, структура, краткое содержание и методологические основы изучения управления социальным развитием организации как учебной

Принципы финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше использовать собственный и заемный капитал фирмы, получить наибольшую прибыль при наименьшем риске, быстрее прирастить капитал.

Финансовый менеджмент как система и область практического управления предприятием должен быть основан на ряде принципов.

1. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия . Соблюдая данный принцип, финансовый менеджер должен знать, что какими бы высокоэффективными с экономической точки зрения ни казались проекты управленческих решений в области финансового менеджмента в текущем периоде, они обязательно должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, разрушают экономическую базу формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

2. Интегрированность с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент охватывает вопросы всех уровней управления. Он непосредственно связан с операционным, инновационным, стратегическим, инвестиционным, антикризисным менеджментами, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.

3. Выделение в финансовом управлении финансовых и инвестиционных решений. Финансовая деятельность предприятия должна быть обязательно разделена на непосредственно финансовую и инвестиционную (этого требует практика управления). При этом инвестиционные решения отвечают на вопрос, куда и сколько нужно вложить денег.

4. Построение и соблюдение финансовой структуры предприятия. Предприятие можно рассматривать под различными углами зрения. В его деятельности можно выделить структуры различного характера и предназначения. Финансовую структуру предприятия формирует его основная деятельность. В связи с этим необходимо помнить, что финансы предприятия и его производственно-хозяйственная деятельность тесно связаны между собой.

5. Раздельное управление денежным потоком и прибылью. В хозяйственной деятельности такие понятия, как «затраты» и «отчисления», «доходы» и поступления», взаимосвязаны, но не напрямую. Доказано, что прибыль не равна денежному потоку, а денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.

6. Гармоничное сочетание доходности предприятия и повышения ликвидности . Доходность и ликвидность – взаимосвязанные понятия. При этом связь между ними обратно пропорциональна. Одно и то же предприятие может быть доходным и неликвидным одновременно.

7. Комплексный характер формирования управленческих решений. Вся деятельность предприятия – результат принятия различных по характеру и целям, но взаимосвязанных по содержанию решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия тесным образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

8. Высокий динамизм управления . Управление, в том числе финансовое, должно быть адекватным и оперативным. Внешняя среда предприятия постоянно изменяется, поэтому управленческие решения необходимо принимать в короткие сроки по мере изменения ситуации во внешней и внутренней средах.

Объекты финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

Управляемая подсистема (объект управления);
управляющая подсистема (субъект управления).

Объект управления - это совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между предприятиями и их подразделениями в хозяйственном процессе.

Субъекты финансового менеджмента

Субъект управления - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.

Субъекты управления банком можно подразделить на внешние и внутренние.

К внешним субъектам относится государство в лице законодательного органа и Банка России как надзорный орган. Управление ими банковской системой и конкретными банками осуществляется посредством принятия определенных законодательных и нормативных актов, регулирующих банковскую деятельность. Цель – обеспечить устойчивость банковской системы, доверие к ней общества.

Такое управление не касается принятия банком самостоятельных решений в процессе своей деятельности. Эту задачу решают внутренние органы управления банком. К ним относятся: Совет директоров и исполнительное руководство (менеджмент) банка. Менеджмент банка включает высший исполнительный орган (Правление), руководителей функциональных и управленческих подразделений, а также комитетов. Деятельность всех внутренних органов управления банком регулируется специальными нормативными документами.

Субъект управления - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия.

Организационная структура финансовой службы при различных типах и формах управления на предприятии.

Финансовые отношения на предприятии требуют определенных организационных форм. Последние выражаются в создании различных специализированных подразделений в составе управленческой структуры.

Финансовая служба предприятия занимается:

· планированием;

· осуществлением расчетов;

· анализом финансовой отчетности;

· разработкой инновационных методов и т. д.

Изучение практики работы зарубежных фирм (США, Япония) показывает, что у них существуют специальные финансовые службы, которые очень авторитетны и которые определяют финансовую политику фирм.

В условиях самофинансирования предпринимательские структуры должны обращать внимание на наличие специальных служб по финансовым вопросам. Существующая практика показывает, что таких служб пока мало, подготовленных специалистов не хватает, и до сих пор проблемы управления денежными ресурсами решаются на упрощенном дилетантском уровне.

До настоящего времени главный бухгалтер являлся, по сути, финансовым менеджером. Идет наработка системы финансового менеджмента по предпринимательским структурам. Сейчас началось обязательное составление бизнес-планов. Появилось систематическое финансовое планирование.

Наличие налоговой и кредитной системы обязывает предприятия производить расчеты и обоснования по выплатам налогов, процентов и т. д.

Начиная с 1994 года в России обозначилось внимание к аудиторской деятельности. Появилось много аудиторских компаний, достаточно разработанное законодательство; многие предприятия обращаются за услугами к аудиторам, пытаясь с их помощью решить свои проблемы.

Подготовка специалистов финансового менеджмента (Германия).

Для налогового управления, главной финансовой дирекции готовятся специалисты высшего, высокого и среднего уровня. Чиновники высшего ранга заканчивают высшие специальные институты, получают юридическое образование в рамках университета, проходят двухгодичную судейскую практику. Дополнительно изучают курс федеральной финансовой академии.

Чиновники высокого ранга проходят обучение по двойной системе: теоретические и практические знания. Обучение идет три года.

Для специалистов среднего уровня - также двойная система обучения, но в течение двух лет.

Главное требование к финансовым специалистам: коммуникабельность. Предмет работы с кадрами является главным. На работу поступают по конкурсу. Проходят тестирование, дают клятву соблюдать конституцию, служить интересам страны.

При выборе кандидатур их мужчин и женщин предпочтение отдается женщинам.

Таблица 3.6

Показатели рыночной активности	Порядок расчета
1.Прибыль на одну акцию 2.Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию 3.Балансовая стоимость акции 4. Норма дивиденда на одну акцию (дивидендный доход) 5.Доходность акции с учетом курсовой разницы 6.Коэффициент выплаты дивидендов (показатель дивидендного выхода)	(чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций в обращении рыночная стоимость одной акции / чистая прибыль на одну акцию (стоимость акционерного капитала – стоимость привилегированных акций) / количество обыкновенных акций в обращении дивиденд на одну акцию / рыночная стоимость одной акции; (сумма выплаченных дивидендов на одну акцию + стоимость продажи акции за вычетом стоимости покупки акции) / стоимость покупки акции; сумма (масса) выплаченных дивидендов / чистая прибыль.

В соответствии с требованиями Методических рекомендаций по разработке финансовой политики предприятия определена система оценочных показателей деятельности предприятия – индикаторов экспресс диагностики финансового состояния предприятия.

1. показатели ликвидности

2. показатели финансовой устойчивости (показатели 1-го класса, нормированные);

3. показатели, характеризующие интенсивность использования ресурсов (показатели 2-го класса, ненормированные);

4. показатели деловой активности (показатели 2-го класса, ненормированные).

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости являются нормированными и относятся к первому классу показателей, а показатели интенсивности использования ресурсов и деловой активности являются ненормированными , относятся ко второму классу показателей и определяют тенденцию изменения, динамику развития.

1гр.Показатели ликвидности.

Показатели ликвидности в целом характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

К ним относятся:

Общий коэффициент покрытия,

Коэффициент срочной ликвидности,

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств.

1.1. Общий коэффициент покрытия определяется отношением текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).

Характеризует достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств.

Нормативное значение показателя находится в переделах от 1 до 2.

Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

1.2. Коэффициент срочной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам.

Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Нормативное значение показателя - 1 и выше.

Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

1.3.Коэффициент ликвидности при мобилизации средств определяется отношением материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств.

Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Нормативное значение находится в пределах 0,5-0,7

Показатели ликвидности

Наименование показателя	Порядок расчета	Характеристика показателя	Нормативное ограничение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения Краткосрочная задолженность	Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время	0,2-0,5
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)	Денежные средства + краткосрочные вложения +дебиторская задолженность (ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты _ Краткосрочная задолженность	Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	0,7 – 1,0
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Оборотные активы - Расходы будущих периодов Краткосрочная задолженность – -Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов и платежей

Финансовая стратегия является частью общей экономической стратегии , носит по отношению к ней подчиненный характер. Она должна быть согласована с ее целями и направлениями, но и сама влияет на формирование общей стратегии экономического развития предприятия. Если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми ограничениями. В этом случае финансовая стратегия вносит определенные коррективы в общую стратегию развития предприятия. Финансовая стратегия как часть общей экономической стратегии относится к функциональным стратегиям , которые разрабатываются для каждого функционального пространства внутренней среды предприятия (производство, финансы, маркетинг и др.).

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных финансовых целей предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Финансовая стратегия предприятия является сложной многофакторно-ориентированной моделью действий и мер, необходимых для достижения поставленных стратегических целей в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала предприятия.

Финансовая стратегия затрагивает решения финансирования и инвестирования .

Финансовая стратегия представляет собой детально проработанную концепцию привлечения и использования финансовых ресурсов предприятия, (включая конкретный механизмформирования требуемого объема финансирования за счет различных источников и форм, а также механизм эффективного вложения этих ресурсов в активы предприятия.)

Виды аннуитетов

По времени выплаты первого аннуитетного платежа различают:

· аннуитет постнумерандо - выплата осуществляется в конце первого периода,

· аннуитет пренумерандо - выплата осуществляется в начале первого периода.

Выделяют несколько основных сфер вложения капитала на пред­приятиях.

1. Инвестиции, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия. Цель этих вложений - создание усло­вий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения произ­водственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных ин­вестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих произ­водств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Эти инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и ос­воения ранее не применявшихся технологий для выпуска товаров и предоставления услуг.

4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления, например, достижение соответствия деятель­ности предприятия новым экологическим нормам, стандартам безо­пасности или качества продукции.

Следует отметить, что для различных направлений инвестици­онной деятельности свойственны неодинаковые степени риска, т. е. вероятности получения негативных результатов. Возрастание риска по типам инвестиций представлено на рис. 11.2.

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии фирмы:

Пассивные инвестиции, которые обеспечивают, по крайней мере, сохранение величины показателей экономической рен­табельности данного предприятия;

Рис. 11.2. Схема риска по типам инвестиций

Активные инвестиции, которые направлены на повышение конкурентоспособности предприятия, прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, этого можно добиться за счет внедрения новых тех­нологий, организации выпуска конкурентоспособной про­дукции, завоевания новых рынков сбыта, слияния с другими фирмами.

Инвестирование нововведений. Освоение и выпуск новых изде­лий, применение новой технологии реальны лишь при наличии воз­можности финансирования таких мероприятий.

Финансовые ресурсы на предприятиях условно предназначают­ся для следующих целей:

> освоение и выпуск новой продукции;

> техническое перевооружение; расширение производства;

> реконструкция;

> новое строительство.

Четкого разделения направлений инвестирования быть не мо­жет. Разграничение ведется, как правило, по доминирующему на­правлению. Так, например, считается, что инвестиции направляют­ся на освоение новой продукции, если они предназначены для ос­воения выпуска новых изделий, хотя при этом в технологию и организацию производства почти всегда вносятся прогрессивные изменения, обеспечивающие комплексное и быстрое внедрение пе­редовых достижений в производство.

Для большинства промышленных предприятий выгоднее кон­центрировать материальные, финансовые и трудовые ресурсы пре­жде всего на техническом перевооружении и реконструкции дейст­вующих мощностей.

Новое строительство целесообразно только для ускорения раз­вития наиболее перспективных и развивающихся продуктов и от­раслей производства, а также для освоения новых технологий, кото­рые не могут быть применены в старых производственных строениях. Помимо этого, новое строительство распространено в добывающих отраслях, после выработки месторождений на старых предприятиях при освоении новых экономических районов. В остальных случаях предпочтение отдается техническому перевооружению и реконст­рукции предприятий.

Техническое перевооружение предприятия или его подразделе­ния - это обновление производственного аппарата, при котором постоянно происходит замена старой производственной техники и технологии на новую, с более высокими технико-экономическими показателями, без расширения производственной площади.

Расширение действующих предприятий - это увеличение объе­мов производства, которое достигается за счет строительства допол­нительных цехов и других подразделений основного производства, а также вспомогательных и обслуживающих цехов. Обычно расшире­ние производится на новой технической основе и, следовательно, предусматривает не только экстенсивное увеличение мощности действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

Реконструкция - это мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудо­вания, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и соору­жений. Реконструкция предприятий, как правило, производится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому по срав­нению с новым строительством освоению производственных мощ­ностей.

Предмет финансового менеджмента, его место в системе управления.

1.В условиях рыночной экономике управление финансами становится наиболее сложной и приоритетной задачей, стоящей перед управленческим персоналом любого предприятия независимо от сферы и масштабов его деятельности. Финансовый менеджмент (ФМ) – это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

Финансовый менеджмент необходимо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления.

1- я точка зрения: функциональная (– это система экономического управления часть финансового механизма);

2- я точка зрения: институциональная (– это орган управления);

3- я точка зрения: организационно-правовая (- это вид предпринимательской деятельности);

4- я точка зрения: научная (– это система знаний по эффективному управлению денежными фондами и фин. ресурсами предприятий для достижения стратегических целей и решения тактических задач).

Фм на предприятии представляет процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма, т.е. ФМ включает в себя стратегию и тактику управления.

Стратегия фм – это общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели, т.е. стратегический ФМ – это система управления финансовыми потоками предприятия, направленная на реализацию его долгосрочных целей и позволяющая обеспечить финансирование расширенного производства.

Тактика ФМ – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях (т.е. финансирование расширенного воспроизводства).

ФМ как система управления состоит из 2-х подсистем: управляющей (субъекты управления) и управляемой (объекты управления).

Управляющая система рассматривает ФМ как важнейшую часть общей системы управления предприятием и на его основе происходит принятие финансовых решений. Управляющая подсистема представляет собой ряд департаментов и отделов. На крупных и средних предприятиях наряду с финансовым департаментом создается самостоятельная бухгалтерия во главе с гл. бухгалтером.

Управляемая подсистема – это организация производства, труда, внешнеэкономических связей, социальных условий труда и др. На управляемую подсистему влияют 3 фактора: 1 внешний (ФМ ограничен госуд. регулированием); 2-а внутренние (ФМ подчинен общей системе управления на предприятии и ФМ подвержен рыночному регулированию).

Задачи ФМ:

Управление финансовой устойчивостью развития предприятия путем определение цены, формирование оптимальной структуры капитала, установления соотношения заемных и собственных средств и оценки стоимости фирмы в целом;

Управление инвестиционной деятельностью фирмы, что включает сравнительный анализ эффективности различных инвестиционных проектов, определение стоимости денежных потоков с учетом влияния фактора времени, риска и инфляции;

Управление источниками финансирования развития фирмы путем обеспечения устойчивого роста собственного капитала фирмы и привлечения долгосрочных заемных средств в форме кредитов, выпуска корпоративных облигаций, использования лизинга и др.

Функции ФМ определяют формирование структуры управляющей системы. Выделяют 2 типа функций ФМ:

1. функции объекта управления:

Организация денежного оборота;

Снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами;

Организация финансовой работы предприятия.

2. функции субъекта управления :

А). финансовое планирование (охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь). Финансовое планирование – это процесс обоснования финансовых отношений и движения финансовых ресурсов на определенный период.

Б). финансовое прогнозирование – это процесс разработки и составление прогнозов, т.е. научно обоснованных гипотез о вероятном будущем состоянии эк. Системы и эк. Объектов, а также характеристик этого состояния.

В). функция организации ;

Г). функция регулирования ;

Д). функция координации ;

Е). стимулирующая функция

Ж). контрольная функция

Финансовый механизм в ФМ – это система государственных законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятий, образование и использование фондов фин. ресурсов и др. денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия.

2.Понятие финансового менеджмента, его содержание и структура.

Финансовый менеджмент - вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использо­вания современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых эле­ментов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значе­ние для сегодняшних условий экономики России.

Финансовый менеджмент включает в себя:

Разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различ­ных финансовых инструментов;

Принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации.

Информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы.

Оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций: оценку затрат, финансовое планирование и контроль,

Организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить:

Риск и выгодность того или иного способа вложения денег;

Эффективность работы фирмы;

Скорость оборачиваемости капитала и его производительность;

Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в це­лом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

По­добными целями могут быть:

Максимизация прибыли;

Достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

Увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

Повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми ре­шениями в рамках финансового управления.

В краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и по­вышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Такая ситуация возникает в случае, когда фирма, инвестирующая капитал в разви­тие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем к падению курсовой стоимо­сти ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при опреде­лении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге главное в финансовом менеджменте - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является централь­ным вопросом в финансовом менеджменте.

Поток финансовых ресурсов составляют де­нежные средства:

Полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;

Приобретенные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций получения кредитов;

Возвращение субъектам финансового рынка в качестве процентов и дивидендов;

Инвестированные и реинвестированные в развитие хозяйственной деятельности фирмы;

Направленные на уплату налоговых платежей.

Функции и методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока : блок по управлениювнеш­ними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающие вкачестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:

Управление оборотными активами фирмы: движение денежных средств, расчёты с клиентами, управление материально-производственными запасами и пр.;

Привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования.

Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:

Контроль за ведением производственного учета;

Составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов;

Сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям;

Составление и контроль за правильностью финансовой отчетности баланса, от­чета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.;

Анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутренне­го и внешнего аудита.

Оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.

В функции финансового менеджмента входит:

Анализ финансовой отчетности;

Прогнозирование движения денежных средств;

Выпуск акций;

Получение займов и кредитов;

Операции с инвестициями;

Оценка операций слияния и поглощения фирм.

Важнейшие решения, принимае­мые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбо­ру источников их финансировании.

Инвестиционные решения принимаются по таким проблемам, как:

Оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации;

Разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации; опре­деление потребностей в финансовых ресурсах;

Планирование инвестиций по фирме в целом;

Разработка и утверждение инве­стиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях,

Управление портфелем ценных бумаг.

Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного , имеющих свои специфические черты.

Краткосрочные инвестиционные решения направлены на опреде­ление структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается вее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в области текущего финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка.

Долгосрочные инвестиционные решения (стратегические) направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем. Они требуют от финансовых менеджеров глубоких базовых знаний, практического опыта и навыков в использо­вании современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом объективных закономерностей и специфики разви­тия экономики.

Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как:

Разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы;

Разработка и претворение в жизнь политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях.

Роль финансовой политики в централизованном управлении фирмой определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической деятельности: научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт. Она отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики, разрабатываемой на высшем уровне управления, определяются в глобальном масштабе источники финансовых ресурсов и их распреде­ление в рамках фирмы.

Трудно однозначно определить конкретные формы и методы проведения финансовой политики. Хотя в рамках отдельных фирм и имеются существенные отличия в исполь­зовании конкретных форм и методов финансовой политики, можно, тем не менее, гово­рить об общих ее чертах и принципах, а также инструментах финансовой политики. Важ­нейшие из них - распределение и перераспределение прибылей, финансирование и кредитование деятельности различных подразделений, определение структуры и характера внутрифирменных финансовых операций и расчетов по ним.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Google+

Справочники