Текущая платежеспособность предприятия отражается в. Что показывает и как рассчитать коэффициент платежеспособности предприятия

АКТИВЫ	ПАССИВЫ
Группа А1	Наиболее ликвидные активы : денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Группа П1	Наиболее срочные обязательства: статьи кредиторской задолженности
Группа А2	Быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	Группа П2	Краткосрочные пассивы : краткосрочные займы и кредиты, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов
Группа А3	Медленнореализуемые активы: запасы и НДС	Группа П3	Долгосрочные пассивы: статьи долгосрочных обязательств
Группа А4	Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы	Группа П4	Постоянные пассивы: капитал и резервы

Нормативного значения, определяющего долю собственных источников финансирования текущих активов, нет. Рекомендуется рассматривать динамику изменения данного показателя. Рост показателя в динамике свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия.

Мероприятие или комплекс мероприятий, направленных на обеспечение удовлетворительной структуры баланса предприятия, называется политикой ликвидации неплатежеспособности.

Обеспечить удовлетворительную структуру баланса предприятия можно за счет использования следующего комплекса мероприятий:

· увеличения или уменьшения основных средств и внеоборотных активов;

· увеличения или уменьшения оборотных средств;

· увеличения или уменьшения как основных средств и внеоборотных активов, так и оборотных средств;

· увеличения или уменьшения источников собственных средств;

· увеличения или уменьшения как источников собственных средств, так и оборотных средств и внеоборотных активов;

· увеличения или уменьшения как источников собственных средств, так и оборотных средств;

· увеличения или уменьшения как источников собственных средств, так и основных средств и внеоборотных активов и оборотных средств;

· увеличения или уменьшения краткосрочной задолженности.

Каждое из этих комплексных мероприятий состоит из множества отдельных частей и путей их изменения — увеличения или уменьшения. Например, оборотные средства можно уменьшить за счет продажи части оборотных средств (готовой продукции, товаров, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, запасов), оптимальной политики управления различными запасами (производственными запасами, незавершенным производством), рациональной политики взаимоотношений между дебиторами, обеспечивающей своевременное поступление денежных средств на расчетный счет. Оборотные средства можно увеличить за счет продажи части основных средств и внеоборотных активов, за счет направления части источников собственных средств на пополнение оборотных, за счет использования кредитов, займов и т. д.

В настоящее время среди всех комплексных мероприятий, направленных на восстановление структуры баланса,многие из них имеют ограниченное применение. Это относится к возможности увеличения источников собственных средств за счет целевого финансирования, фондов накопления и потребления. То же самое можно сказать и о возможности получения долгосрочных кредитов и займов.

Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости . Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов и затрат источниками формирования.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Рассмотрим наиболее важные их них

Коэффициент автономии К а характеризует независимость финансового состояния от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования и рассчитывается по формуле:

где К а — коэффициент автономии;

М — собственные средства, руб.;

И — общая сумма источников финансирования, руб.

Минимальное значение этого коэффициента принимается на уровне 0,6. Если Ка > 0,6 — это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты её собственными средствами. Рост Ка свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансового затруднения.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, который предприятие может использовать в своей деятельности длительное время:

где К фу — коэффициент финансовой устойчивости;

М — собственные средства предприятия;

К — заемные средства;

З — кредиторская задолженность и другие пассивы.

Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних денежных источников.

Коэффициент общей платежеспособности определяет долю собственного капитала в общей величине источников финансирования предприятия. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов (сырье и материалы) и затрат (незавершенное производство, авансы поставщикам) собственными источниками финансирования. Для финансово устойчивого предприятия величина коэффициента обеспеченности запасов должна превышать 1.

В рамках анализа финансовой устойчивости можно рассчитать также показатель «рамбурсная способность» (РС):

Рамбурсная способность показывает, какую часть оборота предприятие отвлекает на возмещение задолженности и выплату процентов по ней. Нормальное значение РС составляет около 30%, тревожное —19%.

Кроме расчета показателей финансовой устойчивости, грамотный аналитик способен определить тип финансовой устойчивости, к которому принадлежит предприятие (организация).

Платежеспособность предприятия (организации) -это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные , т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994). Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле

(Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы

и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в российских и не только условиях).

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов - ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой - большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов - коэффициентов ликвидности:

коэффициент текущей ликвидности
коэффициент быстрой ликвидности
коэффициент абсолютной ликвидности

Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу - отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности - используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности - используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы). См. , их формулы и нормальные значения).

Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные).

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают , утвержденный указанным выше Распоряжением N 31-р от 12.08.1994.

Анализ платежеспособности организации

Платежеспособность: что это такое

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам.

При этом при оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение.

Теория статического баланса

В первом случае (теория статического баланса) мы оцениваем финансовое положение организации исходя из допущения возможности прекращения ею своей деятельности и необходимости, следовательно, единовременно погасить все свои долги. Такой подход очень важен с позиций оценки риска возможного банкротства организации. В этом случае анализ платежеспособности позволяет увидеть, хватит ли у организации имущества, чтобы расплатиться по всем своим долгам. Для этого весь актив баланса сопоставляется со всей кредиторской задолженностью организации. При этом деление активов на внеоборотные и оборотные, а обязательств - на краткосрочные и долгосрочные не имеет значения.

Таким образом, статический баланс предполагает оценку платежеспособности по алгоритму, представленному на схеме 1.

Схема 1

Измеряется показатель платежеспособности по статическому балансу коэффициентом

где А - актив баланса, а K - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал).

Оценивая возможные значения данного коэффициента можно сказать, что при его расчете организация всегда будет выглядеть платежеспособной, так как при наличии даже минимального объема собственных источников средств (раздел пассива баланса "капитал и резервы") значение данного коэффициента будет больше единицы.

Однако это не совсем так. Если мы при оценке финансового положения организации вводим в свои рассуждения предположение о ее возможном закрытии, то, рассматривая актив баланса как обеспечение обязательств, мы должны переоценить актив до так называемых ликвидационных цен. Это цены, которые можно будет выручить при распродаже активов вследствие ликвидации фирмы.

Ликвидационные цены всегда ниже тех, по которым имущество отражается в балансе (то есть себестоимости или остаточной стоимости). По статистике ликвидационная цена составляет от 60 до 40 % оценки активов по фактическим затратам на приобретение или остаточной стоимости.

Исходя из этого, если коэффициент L больше единицы, то это очень радующий нас показатель.

Так, например, мы имеем упрощенный баланс некой организации "А" следующего вида:

Предположим, что переоценка актива до ликвидационных цен даст следующие результаты: основные средства - 150; товары - 100.Следовательно,

L = 550 / 450 = 1,2

Таким образом, наш показатель платежеспособности, рассчитанный исходя из положений теории статического баланса, носит положительный характер, поскольку риск банкротства нашей организации минимален.

Теория динамического баланса

Второй подход к оценке платежеспособности организации (теория динамического баланса) исходит из допущения того, что в ближайшем обозримом будущем организация не закроется.

Данный подход базируется на допущении непрерывности деятельности, согласно которому предполагается, что организация будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем, и у нее отсутствуют намерения и необходимость ликвидации или существенного сокращения деятельности, и, следовательно, обязательства будут погашаться в установленном порядке.

Этот подход позволяет оценить платежеспособность организации с позиций ее текущей деятельности без ориентации на вероятность банкротства. Если организация нормально функционирует и не собирается закрываться, то у нее не возникает необходимости распродавать все свое имущество для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации рассматриваются те активы, которые в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации.

Оценивая платежеспособность предприятия, в этом случае мы сопоставляем объем его наиболее ликвидного имущества с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса может быть представлен на схеме 2.

Схема 2

Основные коэффициенты оценки платежеспособности

При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:

коэффициент текущей платежеспособности;
коэффициент быстрой платежеспособности;
коэффициент абсолютной платежеспособности.

Коэффициент текущей платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

где А - оборотные активы фирмы; K - краткосрочная кредиторская задолженность.

Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы покрываются ее оборотными акти- вами.

А определяется как итог раздела "Оборотные активы" баланса, K - это итог раздела "Краткосрочные обязательства" баланса.

Обычно приводится критическое нижнее значение показателя текущей платежеспособности, равное 2; однако это лишь ориентировочные параметры, указывающие на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Так, в нашем примере

L(1) = 500 / 450 = 1,1

Таким образом, значение коэффициента L(1) существенно ниже его стандартного показателя. Это свидетельствует о существующем риске несвоевременного погашения текущих обязательств.

Обратите внимание: анализ платежеспособности нашей организации с позиций теории статического баланса говорил о хороших показателях возможности организации оплачивать свои долги.

Анализ платежеспособности с позиции теории динамического баланса говорит совсем о другом. Это как нельзя лучше демонстрирует разницу между этими двумя подходами. У нашего предприятия достаточно имущества, чтобы погасить все свои долги при ликвидации бизнеса, но не хватает оборотных активов, чтобы своевременно расплачиваться по текущим долгам при нормальном продолжении дел.

Вместе с тем не все так печально. Следует помнить, что такой элемент оборотных активов организации как запасы отражается в балансе по ценам приобретения. Если же рассматривать запасы организации как обеспечение ее краткосрочных обязательств, то во внимание должны приниматься возможные цены их продажи.

Так, допустим, что в нашем примере предполагаемая цена продажи товаров составит 350. В этом случае значение L(1) составит:

L(1) = 650 / 450 = 1,4

Это существенно улучшает картину платежеспособности, получаемую по данным нашего баланса.

При расчете коэффициента быстрой платежеспособности L(2) , из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары. Коэффициент принимает следующий вид:

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДC - денежные средства фирмы и их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения).

ДЗ определяется как сумма строки "Дебиторская задолженность" (платежи по которой ожидаются в течение двенадцати месяцев после отчетной даты), а ДC - как сумма строк: "Краткосрочные финансовые вложения", "Касса", "Расчетные счета", "Валютные счета" и "Прочие денежные средства".

Логика исключения из числителя суммы оценки запасов состоит не только в значительно меньшей в сравнении с дебиторской задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо более важно) то, что деньги, которые можно выручить в случае вынужденной продажи запасов, могут быть существенно меньше расходов по их приобретению.

В большинстве современных работ, посвященных анализу отчетности, приводится ориентировочное нижнее значение показателя быстрой платежеспособности - 1, однако эта оценка носит также весьма условный характер.

Коэффициенты платежеспособности компании выступают в качестве показателей ее устойчивости в финансовом плане. Они отражают возможности фирмы погашать обязательства. Снижение ряда показателей может указывать на приближающееся банкротство. Рассмотрим далее, какие существуют коэффициенты платежеспособности предприятия.

Особенности формирования

Платежеспособность предприятия образуется за счет:

Наличия активов. Они могут быть представлены в разных видах.
Степени ликвидности активов. Она определяется по уровню реализуемости средств.

Активы предприятия разделяются на текущие и постоянные. Первые - это те, которые можно превратить в деньги на протяжении производственного периода (12 месяцев). К постоянным относят основные средства, не участвующие в непосредственном выпуске товара. Все активы ранжируются по уровню ликвидности. При анализе определяется скорость их продажи и трансформации в деньги. Чем больше у компании высоколиквидных активов, тем выше ее платежеспособность.

Классификация средств

В зависимости от скорости реализации разделяют:

Отличия от кредитоспособности

Платежеспособность тесно связана с этой категорией. Однако между ними есть существенная разница. Как выше было сказано, платежеспособность отражает возможности предприятия погашать обязательства с использованием любых активов. По кредитоспособности оценивается состояние выплачивать задолженность с помощью кратко- и среднесрочных средств. При анализе в этом случае не учитываются постоянные активы (сооружения, земля, здания, транспорт и пр.). Если компания для погашения обязательств будет использовать постоянные и медленно-реализуемые средства, это может привести к падению производственной мощности. В долгосрочной перспективе это, в свою очередь, вызовет снижение финансовой устойчивости.

Ключевые показатели

Платежеспособность предприятия оценивается по следующим коэффициентам:

Текущая ликвидность имеет значение Ктл>2. Оптимальный уровень находится под влиянием отраслевой принадлежности компании и особенностей ее основной деятельности. Этот коэффициент платежеспособности, таким образом, необходимо всегда сопоставлять не только с выявленными общими нормативными показателями, но и со средними отраслевыми значениями. Расчет осуществляется так: Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

Быстрая (срочная) ликвидность

Этот коэффициент платежеспособности отражает возможность компании погашать краткосрочные обязательства посредством быстро- и высоколиквидных активов. Нормативное значение для нее Кбл >0,7-0,8. Расчет проводится по формуле: Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2).

Показатель абсолютной ликвидности

Этот коэффициент платежеспособности иллюстрирует возможность компании погашать свои краткосрочные долги с использованием высоколиквидных активов. Оптимальное значение Кабл >0,2. Как рассчитывается данный коэффициент платежеспособности? Формула для него следующая: Кабл = А1 / (П1 + П2)

Общий показатель

Общий коэффициент платежеспособности по балансу отражает возможности компании погасить полностью обязательства всеми видами имеющихся активов. Этот показатель включает в себя не только кратко-, но и долгосрочные задолженности. Оптимальным считается уровень Кол>1.

Коэффициент восстановления платежеспособности

Этот показатель иллюстрирует возможность возврата текущей ликвидности в нормальное значение на протяжении полугода от отчетной даты. Значение определяется по соотношению расчетного уровня к установленному: Квп = [К1ф + 6/T(К1ф - К1н)] / К1норм

Фактическое значение (на конец периода) текущей ликвидности - К1ф.
Уровень на начало отчетного срока - К1н.
Нормативное значение - К1норм (равно 2).
Период возврата ликвидности к оптимальному значению (в месяцах) - 6.
Отчетный период (в мес.) - Т.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше единицы при расчете на полгода, то это указывает о наличии возможности у компании вернуть ликвидность на оптимальный уровень. При значении, меньшем 1, ситуация для фирмы неблагоприятная на ближайшие три месяца с отчетного дня.

Коэффициент утраты платежеспособности

Он отражает вероятность снижения значения уровня текущей ликвидности к установленному нормативу. Расчет осуществляется так: Куп = [К1ф + 3/T(К1ф - К1н)] / К1норм.

Если коэффициент утраты платежеспособности больше единицы при расчете на период в три месяца, то компания в ближайшее время может не потерять ликвидность активов. Если величина меньше 1 на тот же срок, то высока вероятность потери.

Заключение

В Законе, регламентирующем процедуру и порядок признания несостоятельности (банкротства), выделено три основных показателя, которые используются при оценке платежеспособности компании:

Уровень текущей ликвидности.
Коэффициенты восстановления и потери платежеспособности.

В настоящее время эти величины применяются на практике в качестве информационных показателей. Тем не менее при проведении финансового анализа в компании значение имеют все приведенные выше элементы. Только при их комплексном исследовании можно составить четкую картину по возможностям компании и ликвидности ее активов. При этом расчет и анализ можно сделать на конкретные сроки. В зависимости от итогов принимаются те или иные управленческие решения. В таких случаях они будут иметь математическое обоснование. Кроме того, расчеты важны и для заинтересованных лиц, в числе которых и кредиторы.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

1. Платёжеспособность предприятия

1.1 Понятие, цели, задачи анализа платежеспособности организации

1.2 Финансовое состояние устойчивости предприятия

2. Анализ показателей платежеспособности организации

2.1 Оценка платёжеспособности и ликвидности организации

2.2 Анализ платёжеспособности организации

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Платёжеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики.

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы. Чем выше устойчивость организации, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Важная роль отводится анализу платёжеспособности организации. Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния организации отстают от развития рыночной экономики.

Анализ позволяет изучить и оценить обеспеченность организации и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платёжеспособности организации, установить методику рейтинговой оценки заёмщиков и степени риска банков. Финансовый анализ организации проводится факультативно и не является обязательным.

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью. Поэтому целью моей работы является анализ ликвидности и платёжеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности организации в рыночной экономике.

1. Платежеспособность организации

платежеспособность ликвидность

1.1 Понятие платёжеспособности организации

Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние организации. Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования. Под платёжеспособностью организации подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у организации денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед организацией. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства организации, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заёмные. Главная цель анализа платёжеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей организации.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов .

Анализом платёжеспособности организации занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. Его целью является изучение эффективности использования ресурсов, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства .

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. Основными источниками информации для анализа платёжеспособности и кредитоспособности организации служат бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт о движении капитала и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платёжеспособности организации осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платёжеспособность.

Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Организация считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам.

Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами организации на эту дату .

1.2 Финансовое состояние устойчивости организации

Финансовое состояние организации является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью организации погашать свои обязательства в срок и в полном объёме (финансовые отношения с другими юридическими и физическими лицами), а также другими факторами. Следовательно, под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Это важнейшая характеристика его деловой активности и надёжности. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. То есть, залогом выживаемости и основой стабильного положения организации служит его устойчивость. Устойчивое финансовое положение организации не является подарком судьбы или счастливым случаем истории. Это-результат умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности организации. Следовательно, на устойчивость влияют различные

причины - внешние и внутренние:

Производство и выпуск дешёвой, пользующейся спросом продукции;

Прочное положение организации на товарном рынке;

Высокий уровень материально-технической оснащённости производства и применение передовых технологий;

Налаженность экономических связей с партнёрами; -ритмичность кругооборота средств, эффективность хозяйственных и финансовых операций;

Малая степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и т.д.

Такое разнообразие причин обусловливает разные грани самой устойчивости, которая применительно к организации может быть общей, финансовой, ценовой и т.д., а в зависимости от факторов, влияющих на неё -внутренней и внешней .

Внутренняя устойчивость организации - это такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции, и такая её динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования организации. В основе достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Выделяют еще так называемую унаследованную устойчивость, которая определяется наличием известного запаса прочности, защищающего организацию от неблагоприятных дестабилизирующих факторов.

Общая устойчивость организации в условиях рынка требует, прежде всего, стабильного получения выручки. Её должно быть достаточно по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчётов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат и т.д. Другими словами, общая устойчивость организации предполагает, прежде всего, такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств над их расходованием .

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося в организации превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Поэтому, определение границ финансовой устойчивости организаций относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития организации. Исходя из этого, можно сказать, что финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости организации.

Для оценки финансовой устойчивости организации необходим анализ его финансового состояния, которое выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов. Этот «набор» предопределяет и логику анализа - последовательное, поэтапное рассмотрение всех процессов, связанных с наличием финансовых ресурсов, их формированием, распределением и использованием .

Для характеристики финансового состояния организации нужно сначала оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие в организации, направления и объёмы расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и т.д. Другими словами, определяется то, от чего зависит платёжеспособность организации, являющаяся важнейшим компонентом финансовой устойчивости, так как платёжеспособность определяет возможность организации расплачиваться по своим обязательствам.

При хорошем финансовом состоянии организация платёжеспособно- устойчиво, при плохом - периодически или постоянно неплатёжеспособно. Содержание платёжеспособности лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющихся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчёта по долговым обязательствам, организации могут сохранять платёжеспособность, если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатиться. У других же организаций такой возможности нет, ибо они не располагают активами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства.

Для определения платёжеспособности организации с учётом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения .

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и т.д. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершённого производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе.

Соответственно на три группы разбиваются и платёжные обязательства организации:

1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;

2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;

3) долгосрочная задолженность.

Высшей формой устойчивости организации является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого организация должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заёмные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным является организация при наличии у нее предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли и других финансовых ресурсов.

Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью организации. Она характеризуется тем, насколько аккуратно (то есть в установленный срок и в полном объёме) рассчитывается организация по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т.д. Но главное, чем определяется кредитоспособность - это текущее финансовое положение организации, а также возможные перспективы его изменения. Если у организации падает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным. Изменение финансового положения организации в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатёжеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий. Всё вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость - комплексное понятие, выражающее такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ему развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска .

Следовательно, финансовое состояние зависит от всех сторон и результатов производственно-хозяйственной, коммерческой и финансовой деятельности объединений (организаций, учреждений), то есть от их хозяйственной активности в целом:

От выполнения производственных планов;

От снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли;

От состояния и размещения средств, их источников;

Роста эффективности производства (эффективности использования производственных и финансовых ресурсов);

Улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчётов. Если производственный и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платёжеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Поэтому, с точки зрения управления фирмой причины неплатёжеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учёт требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьёзные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента .

Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, плохой платёжной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банками, недостаточной устойчивостью реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве. Финансовое состояние фирмы может быть напряжённым, если наряду с показателями удовлетворительного состояния финансов имеются признаки его ухудшения, неблагоприятно сказывающиеся на производственной и хозяйственной деятельности.

2. Специфика анализа платежеспособности организации

2.1 Оценка платёжеспособности ликвидности организации

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платёжеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу. Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жёсткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность .

При определении платёжеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком случае организации не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

Один из показателей ликвидности (коэффициент самофинансирования) - отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить так же, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника организации. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими организациями .

Финансовая гибкость характеризуется способностью организации противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности организации, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда организации необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договорённое финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который организация может взять в течении определённого срока и на определённых условиях) - более надёжные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости организации принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения .

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платёжеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья организации. Под способностью зарабатывать понимается способность организации постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации. Большинство организаций попадают под определение - банкротство. Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

Размер организации и объёма его деятельности (чем больше объём производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

Отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от её реализации);

Длительность производственного цикла (величины незавершённого производства);

Времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

Сезонности работы организации;

Общей экономической конъюнктуры.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения организации при разной степени учёта ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Следует отметить, что для многих организаций характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что организация имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершённое производство .

Необоснованностью этих затрат ведёт в конечном счёте к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платёжеспособности этой организации. Чтобы более объективно оценить платёжеспособность организации при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемой организации, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Более глубокая оценка платёжеспособности производится с помощью коэффициентов платёжеспособности, являющихся относительными величинами. Они являются измерителями того, какую часть долгов организации способно погасить за счёт тех или иных элементов оборотных активов и в какой степени общая величина оборотных активов превышает долги. В целом вопрос ставится так: если все кредиторы одновременно потребуют от организации погашения долгов, способно ли оно это сделать и одновременно сохранить все условия для продолжения своей деятельности.

2.2 Анализ платёжеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является его платёжеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платёжные обязательства.

Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в неё, или израсходованы в течение года. Как известно, текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность даёт величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объёма реализуемой товарной массы .

Анализ платёжеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и организации, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Платёжеспособность и кредитоспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность и кредитоспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству организации, поэтому изменения величины собственных оборотных средств от одного отчётного периода к другому анализируются с большим вниманием.

Значение этого показателя определяется коэффициентом обеспеченности собственными средствами, который рассчитывается как отношение разности между капиталом и резервами и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости оборотных активов .

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Вторая группа (А2) - это быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и т.д.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвёртая группа (А4) - это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства организации:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2- среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ?П3 А4 ? П4

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть A2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалёком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвёртой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдалённом будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчётов.

Выполнение первых трёх неравенств с необходимостью влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву .

Четвёртое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платёжной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Также рассчитывают относительные показатели ликвидности и платёжеспособности организации: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении организации может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому, каких либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платёжеспособности организации наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов КТЛ) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов .

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которое может понести организация е при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась, тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платёжеспособности (КВП) за период, равный шести месяцам. Где КТЛ1, КТЛ0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в отчётном и предшествующем периоде; КТЛнорм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платёжеспособности (месяц); Т - отчётный период (месяц).

Если КВП>1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платёжеспособность, и наоборот, если КВП<1, у организации нет реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее время.

В случае, если фактический уровень КТЛ равен нормативному значению или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платёжеспособности (КУП) за период, равный трём месяцам:

Если КУП>1, то у организации есть реальная возможность сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.

Таким образом, анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса следует использовать для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель так же применяется при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности. Показатель показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платёжных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платёжных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчётным периодам, а также балансы различных организаций и выяснять, какой баланс более ликвидный .

Общий показатель ликвидности баланса выражает способность организации осуществлять расчёты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдалённым. То есть этот показатель не даёт представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платёжеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Для оперативного анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь. В календаре, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой стороны - платёжные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и т.д.

При анализе платёжеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости организации.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером организации, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и так же важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договорённое финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который организация может взять в течение определённого срока и на определённых условиях) - более надёжные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости организации принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платёжеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья организации. Под способностью зарабатывать понимается способность организации постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации. Коэффициент достаточности денежных средств () отражает способность организации их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Расчёт производится по следующей формуле :

Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то организация не способно за счёт результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиции в активы организации и рассчитывается по формуле:

Уровень капитализации денежных ср организации средств считается достаточным в пределах 8-10%.

Для общей характеристики средств организации изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. По данным баланса составляется аналитическая таблица. В таблице могут отражаться средние данные за два смежных года или данные годового (квартального) баланса. Эффективность деятельности организации в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности отдачи активов по балансу организации. Для этого используются обобщающие и частные показатели.

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей меры эффективности использования средств организации является коэффициент прибыльности (доходности), представляющий собой отношение прибыли к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли. Этот коэффициент целесообразно сравнивать с альтернативными путями использования капитала, например прибылью (доходом), полученной организациями, подверженными той же степени риска. Кроме того, коэффициент прибыльности используется аналитиками как :

Показатель эффективности управления;

Измеритель способности предприятия зарабатывать достаточную прибыль для инвестирования;

Метод прогнозирования прибыли;

Инструмент для принятия решений и контроля.

Как показатель эффективности управления коэффициент прибыльности является индикатором его качества. Как измеритель способности организации зарабатывать достаточную прибыль для инвестирования в сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент прибыльности является надежным показателем долговременного финансового здоровья организации. В этой связи он представляет большой интерес для инвесторов в акционерный капитал и заимодавцев долгосрочных кредитов и займов. Важность использования коэффициента прибыльности для прогнозирования прибыли заключается в том, что он позволяет связать прибыль, которую организация предполагает получить, с общим инвестированным капиталом. Это повышает реальность прогнозирования.

Коэффициент прибыльности играет важную роль в принятии инвестиционных решений в организации, а также в финансовом планировании, координации, оценке и контроле хозяйственной деятельности и её результатов. Хорошо управляемая организация осуществляет строгий контроль за формированием прибыли по каждому её центру и соответственно поощряет руководителей подразделений на основе этих результатов. При оценке необходимости вложения новых средств в активы или проекты рассчитывается ожидаемая прибыль от них, и эти расчёты являются основой для принятия решений .

Коэффициент прибыльности может быть рассчитан на долгосрочные и нематериальные активы, текущие (оборотные) активы, которые характеризуют эффективность инвестиций в эти активы соответственно.

При расчёте коэффициента прибыльности в качестве инвестиций могут использоваться и данные пассива баланса. В этом случае могут быть рассчитаны коэффициенты прибыльности общего капитала (итог баланса), собственного капитала (акционерного), простого акционерного капитала, перманентного капитала и т.д.

Уровень коэффициента прибыльности, рассчитанный на общий капитал, должен быть равен или близок аналогичному коэффициенту, рассчитанному на общие активы.

Коэффициент прибыльности собственного капитала характеризует уровень прибыльности для собственников предприятия, а коэффициент, рассчитанный на перманентный капитал, - прибыльность собственного капитала и долгосрочного заёмного.

При расчёте коэффициентов прибыльности берутся средние показатели инвестиций. Они рассчитываются по методу средней хронологической. В числителе формулы расчёта коэффициентов прибыльности могут применяться показатели прибыли: балансовой, чистой, от реализации продукции (работ, услуг). Последний показатель используется для характеристики прибыльности основной деятельности организации. Наиболее правильно использовать показатель чистой прибыли. Кроме того, может применяться показатель уточнённой (скорректированной) прибыли.

Корректировка чистой прибыли может производиться на сумму уплаченных процентов за кредит (долгосрочный, краткосрочный), суммы выплаченных дивидендов на привилегированные акции и т.д. Числитель по чистой прибыли зависит от определения инвестиций .

Кроме рассмотренных коэффициентов прибыльности, на акционерных организациях анализируются показатели доходности акций. Рассчитывается доходность одной акции как отношение чистой прибыли к среднегодовому количеству выпущенных в обращение акций. Соотношение цены и доходности акции определяется как отношение рыночной цены одной акции к доходу на одну акцию. Долю доходов, распределённых в форме дивидендов, характеризует коэффициент выплат, определяемый как отношение выплаченных дивидендов к чистой прибыли.

В процессе анализа показателей прибыльности активов и доходности акций даётся оценка выполнения плана, изучается динамика и факторы их изменения, проводится сравнение с другими организациями.

Таким образом, мы подробно рассмотрели из важнейших показателей финансовой деятельности устойчивости организации - платёжеспособность, которое сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность организации значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение организации - дебиторов и т.д .

При анализе платёжеспособности необходимо комплексно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемой организации.

Заключение

В данной работе мы рассмотрели финансовое состояние устойчивости, роль ликвидности и анализ платёжеспособности организации.

Главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций организации на внутреннем и международном рынках.

Для осуществления эффективной деятельности любой организации необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации. Платёжеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчиво, платёжеспособно, оно имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Так же мы провели анализ ликвидности и платёжеспособности организации, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других организаций, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми организация вступает в финансовые отношения. Анализируется влияние, которое платёжеспособность и кредитоспособность оказывают на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Если организация устойчиво, оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и тем меньше его риск оказаться на краю банкротства.

Вследствие этого, в современных российских условиях особое значение приобретает серьёзная аналитическая работа в организациях, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов организация позволяет осуществить комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное его банкротство.

Список использованной литературы

1. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» - Савицкая Г.В.; ИНФРА-М.; 2007 год.

2. «Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник» - Жилкина А.М.; ИНФРА-М.; 2007 год.

3. «Основы управления финансами: Пер. с англ.»- Хорн Ван Дж. К.; М.; 2007 год.

4. «Теория экономического анализа» - Баканов М.И., Шеремет А.Д.; М.; 2006 год.

5. «Анализ финансового состояния предприятия: Учебник» - Ковалёв А.И., Привалов В.П.; М.; 2006 год.

6. «Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции» - Родионова В.М., Федотова М.П.; М.; 2006 год.

7. «Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий: Пер. с англ.» - Хедервик К.; М.; 2006 год.

8. «Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики» - Фомин П.А., Хохлов В.В.; М.; 2005 год.

9. «Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов» - Любушин Н.П., Лещёва В.Б., Дьякова В.Г.; М.: ЮНИТИ-ДАНА; 2005 год.

...

Подобные документы

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия - один из основных критериев финансового анализа. Понятие и сущность платежеспособности. Текущая платежеспособность (ликвидность) предприятия. Системы и методы оценки платежеспособности организации.

реферат , добавлен 19.01.2008

Понятие ликвидности и платежеспособности фирмы. Методология анализа относительных показателей ликвидности, его цели и источники информации. Группировка активов по степени ликвидности. Оценка ликвидности баланса по группировкам активов и обязательств.

курсовая работа , добавлен 25.04.2015

Понятие и сущность ликвидности и платежеспособности, методика и основные критерии оценки данных финансовых показателей деятельности предприятия. Общая характеристика исследуемой организации, анализ коэффициентов его ликвидности и платежеспособности.

курсовая работа , добавлен 07.05.2015

Значение и цели анализа платежеспособности организации. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Межрегионэнергосбыт", анализ ликвидности его бухгалтерского баланса. Разработка путей и мероприятий финансового оздоровления данной организации.

курсовая работа , добавлен 25.01.2011

Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации, его цели и методика. Анализ имущественного положения и финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности организации. Эффекта финансового левериджа, расчет его значения.

курсовая работа , добавлен 15.06.2011

Понятие платежеспособности организации, её оценка на основе показателей ликвидности баланса. Анализ платежеспособности на основе расчета финансовых коэффициентов. Факторы, влияющие на коэффициент текущей ликвидности. Причины возникновения банкротства.

курсовая работа , добавлен 21.02.2011

Экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия. Методы анализа и оценки платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ имущественного положения, ликвидности баланса. Пути снижения дебиторской и кредиторской задолженностей.

дипломная работа , добавлен 26.12.2010

Экономическая суть и задачи анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации в современных условиях. Оценка имущественного положения организации по данным сравнительного аналитического баланса. Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности.

дипломная работа , добавлен 25.02.2013

Понятие платежеспособности предприятия, методика расчета показателей. Организационная характеристика предприятия. Оценка платежеспособности организации на основе изучения потоков денежных средств. Рациональное управление дебиторской задолженностью.

курсовая работа , добавлен 25.11.2015

Понятие фактора конкурентоспособности организации. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации. Методы анализа и оценки финансового состояния организации. Прогноз агрегированной финансовой отчетности организации, ее оценка.

Онлайн калькуляторы