Анализ финансовых результатов начинается с оценки динамики балансовой и чистой (т.е. после налогообложения) прибыли и их структурных компонентов. При этом сравниваются основные показатели за отчетный период, рассчитываются отклонения от базовой и плановой величин, выясняется, какие показа­тели оказали наибольшее влияние на прибыль. Рассмотрим это на примере.

Динамика показателей балансовой и чистой прибыли

Затем производится количественная оценка влияния на прибыль основных факторов.

Исходные данные для факторного анализа

1. Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию:

± И1 = Р 1 -Р 2 ,

где Р 1 – реализация в отчетном году в ценах отчетного периода

Р 2 - реализация в отчетном году в ценах базисного периода

±И 1 = 478 – 410= + 68

2. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции:

±И 2 =П О хК 1 – П О ,

где П О – прибыль базисного периода

К 1 – коэффициент роста объема реализованной продукции

К1=С 1 /С О ,

где С О – себестоимость реализованной продукции базисного периода

С 1 – себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного

К 1 =183:169=1,082 ±И 2 =143х1,082-143=11,7

3.Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции:

±И З =П О х (К 2 -К 1),

где К2 – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам К 2 =Р 1:Р О,

где Р О – реализация в базисном периоде

Р 1 – реализация в отчетном периоде по ценам базисного

К 2 =410:312=1,314 ±И З =143 /1,314 – 1,082/= +33,2

4.Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции:

± И 4 = С1.0-С 1 ,

где С1.0 – себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного

С 1 – фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период

±И 4 =183-182=1

5. Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции: ±И 5 =СОхК 2 -С 1 ± И5=169х1,314-183=+39

6. Влияние изменений отпускных цен на материалы, тарифы и услуги. Допустим цены на материалы, электроэнергию и тарифы на оплату труда были повышены на 32 руб., что привело в снижению на эту сумму прибыли: ±И 6 =-32

7. Влияние на прибыль экономии вызванной нарушением хозяйственной дисциплины. Допустим экономии в результате хозяйственной дисциплины не было т.е. ± И 7 =0

8. Влияние на прибыль всех факторов ±И=68+11,7+33,2+1+39+(-32)/+0=129

Дополнительно при анализе финансовых результатов могут быть рассчитаны показатели рентабельности:

Рентабельность продаж (рентабельность продукции, рентабельность реализации), показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации (сколько денежных единиц чистой (балансовой) прибыли принесла каждая единица реализованной продукции) и рассчитывается как отношение чистой (балансовой) прибыли к выручке от реализации (без НДС и акцизов).

Рентабельность продаж = чистая (балансовая) прибыль

выручка от реализации

Рентабельность собственного капитала (коэффициент рентабельности собственного капитала), в значительной мере определяет доходность вложений в предприятие, осуществленное его собственниками (величина прибыли с каждого рубля капитала, инвестируемого в производство). В экономически развитых странах показатель оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компаний на фондовых биржах, поскольку создает базу для сравнения при выборе объектов вложения временно свободных средств для участников рынка.

Рентабельность = чистая (балансовая) прибыль

собственного капитала собственный капитал

Рентабельность капитала (рентабельность имущества, коэффициент рентабельности всего капитала предприятия, отношение чистой прибыли к сумме активов, P/TA) рассчитывается как отношение балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости имущества (активов) предприятия. Считается одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности, так как показывает эффективность вложения средств, независимо от источников их привлечения.

Рентабельность капитала = чистая прибыль

валюта баланса

Рентабельность основных средств и внеоборотных активов - отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов и рассчитываемый как отношение балансовой (чистой) прибыли к их стоимости.

Рентабельность основных = балансовая (чистая) прибыль

средств внеоборотных активов ср. величина внеоборотных активов

Рентабельность текущих активов - показывает объем прибыли, получаемой предприятием с каждого рубля, вложенного в текущие активы. Рассчитывается как отношение балансовой (чистой) прибыли к стоимости оборотных активов на отчетную дату.

Рентабельность текущих = балансовая (чистая) прибыль

активов ср. величина текущих активов

Заключительным этапом аналитической работы является оценка деятельности предприятия, как за различные временные периоды, так и в сравнении с конкурентами или среднеотраслевыми показателями. Вышеназванные показатели доступны и достаточно наглядно характеризуют работу предприятия с самых разнообразных сторон.

8.6. Финансовое планирование и прогнозирование на предприятии

Финансовое планирование на предприятии - это планирование всех его доходов и направлений расходования финансовых средств, для обеспечения функционирования предприятия. Целью планирования является согласование и синхронизация доходов и расходов предприятия в рамках намеченной производственной программы и перспектив развития. В планах происходит соизмерение намечаемых затрат с реальными возможностями, в итоге достигается материально-финансовая сбалансированность. Статьи финансового плана увязаны со всеми пока­зателями работы предприятия и основными разделами предприниматель­ского плана: производством продукции, услуг, научно-техническим развитием, капитальным строительством, материально-техническим обеспечением, прибыли, экономическим стимулированием, кадровой политикой.

Значение финансового планирования состоит в том, что оно:

· воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных показателей;

· обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

· определяет возможности жизнеспособности проекта предприятия в условиях конкуренции;

· позволяет предотвратить ошибочные действия в области финансов

Основными задачами финансового планирования на предприятии явля­ются: определение направлений эффективного вложения капитала, оценка его использования; выявление внутрихозяйственных резервов прибыли; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Важнейшим этапом финансового планирования выступает прогнозирование, целью которого является увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций в перспективе, оценка предполагаемого объема финансовых ресурсов, определение вариантов финансового обеспечения, выявление возможных отклонений от проектировок.

Процесс финансового планирования включает этапы:

1. Анализируются финансовые показатели за предыдущий период, для этого используются баланс, отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств.

2. Составляются основные прогнозные документы, которые отно­сятся к перспективным финансовым планам и включаются в состав бизнес-плана.

3. Уточняются и конкретизируются показатели прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов.

4. Осуществляется оперативное финансовое планирование. Завершается процесс планирования практическим внедрением планов, и контролем за их выполнением.

Главной формой реализации целей организации и миссии бизнеса в целом, является перспективное финансовое планирование . Традиционно перспективное планирование охватывает временной период от одного года до трех лет. Результатом перспективного финансового планирования можно считать формирование трех основных финансовых документов или бюджетов: прогнозного отчета (бюджета) о прибылях и убытках; прогнозного отчета (бюджета) о движении денежных средств; прогнозного бухгалтерского баланса.

Отправной точкой планирования является определение прогнозных величин объема продаж и соответствующих им расходов. Решающими факторами здесь выступают структура себестоимости продукции и политика предприятия в области ценообразования. Весьма полезным, будет использование при планировании не только финансовых, но и натуральных показателей. Это в значительной степени позволит избежать искажений в структуре затрат на производство продукции. Цель данного блока – рассчитать прогноз объема продаж в целом. Исходя из стратегии развития компании, ее производственных возможностей и, главное прогнозов в отношении емкости рынков сбыта, определяется количество потенциально реализуемой продукции в натуральных единицах, и прогнозные отпускные цены, используемые для оценки объема продаж в стоимостном выражении. Расчеты ведутся по основным видам продукции, а базовый алгоритм расчета при формировании бюджета продаж задается уравнением

где V – прогнозная выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Q – прогнозный объем реализации изделия К (в натуральных единицах); P - прогнозные отпускные цены на изделие К;

Прогнозный отчет о прибылях и убытках (бюджет доходов и расходов). Основное назначение этого финансового плана (прогноза) - оперативное управление по принципу "план-факт" важнейшим финансовым показателем деятельности предприятия - прибылью и текущей рентабельностью.

Прогнозный баланс. Это заключительный и наиболее сложный с методической точки зрения документ. Необходимость формирования, диктуется его способностью проверять корректность составления бюджета движения денежных средств и бюджета доходов и расходов и служить индикатором их надлежащего исполнения. Главными переменными, учитываемыми при разработке, являются:

· величина собственного капитала;

· величина формируемых фондов и резервов (рассчитывается исходя из прогнозов возможного изменения финансовых результатов);

· стоимость основных фондов и нематериальных активов (информация бизнес-планов и оперативных бюджетов инвестиций);

· стоимость товарно-материальных ценностей и прочих элементов текущих активов (информация о процентных соотношениях в структуре издержек);

· величина привлеченных кредитных ресурсов (кредитные планы и информация бюджета движения денежных средств, в части временных кассовых разрывов и потребности в кредитных ресурсах);

· объемы кредиторской и дебиторской задолженности (информация о средних сроках погашения и предполагаемых объемах продаж).

Структура прогнозируемого баланса соответствует общепринятой (Форма №1), т.к. в качестве исходного используется отчетный баланс отчетную дату.

Прогноз (бюджет) движения денежных средств. Значимость этого элемента заключается, во-первых, в возможности налаживания контроля за платежеспособностью и текущей финансовой устойчивостью, и, во-вторых, позволяет контролировать финансовые потоки и строить политику взаимоотношений с дебиторами и кредиторами. Мониторинг финансового положения избавляет предприятие от нестыковок между дискретностью финансовой отчетности (квартальные и годовые данные) и непрерывностью хозяйственных процессов. Эта информация позволяет определить потребности фирмы в денежных средствах, планировать источники финансирования, осуществлять оперативный контроль за движением денежных средств и ликвидностью. Одной из важнейших целей составления сметы является определение времени и объема предполагаемого финансирования, чтобы применить наиболее рациональный метод финансирования. План помогает финансовому директору при планировании краткосрочного финансирования, а также в управлении наличностью фирмы. В результате организация обретает финансовую прозрачность.

Текущее планирование рассматривается как часть перспективного и представляет собой конкретизацию его целей. Осуществляется в разрезе трехвышеназванных документов. План составляется на год с поквартальной и помесячной разбивкой. Это объясняется тем, что за год выравниваются сезонные колебания конъюн­ктуры рынка, а разбивка позволяет отслеживать синхронность потоков средств.

План движения денежных средств разбивается по кварталам и отражает все поступления и направления расходования средств.

Первый раздел "Поступления" рассматривает основные источники притока денежных средств, в разрезе видов деятельности:

1) от текущей деятельности: выручка от реализации продукции, услуг и прочие поступления;

2) от инвестиционной деятельности: выручка от прочей реализации, доходы от внереализационных операций, по ценным бумагам и от участия в деятельности других организаций, накопления по строительно-монтажным работам выполняемым хозяйственным способом, средства поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве;

3) от финансовой деятельности: увеличение уставного капитала эмиссия новых акций, увеличение задолженности, получение займов, выпуск облигаций.

Во втором разделе "Расходы" отражены оттоки средств по тем же основным направлениям.

1) затраты на производство продукции, платежи в бюджет, выплаты из фонда потребления, прирост собственных оборотных средств.

2) инвестиции в основные средства и нематериальные активы, затраты на НИОКР, платежи по лизингу, долгосрочные финансовые вложения, расходы от прочей реализации, по внереализационным операциям, содержание объектов социальной сферы, прочие;

3) погашение долгосрочных ссуд и процентов по ним, краткосрочные финан­совые вложения, выплата дивидендов, отчисления в резервный фонд, пр.

Затем выявляется сальдо доходов над расходами и сальдо по каждому разделу деятельности. Благодаря этому планирование охватывает весь оборот денежных средств предприятия, что дает возможность проводить анализ и оценку поступлений и расходов средств, принимать решения о финансировании дефицита. План считается составленным, если в нем предусмотрены источники покрытия дефицита.

Следующим документом годового финансового плана является пла­новый отчет о прибылях и убытках, в котором уточняется спрогнозированный размер получаемой прибыли. Заключительным документом является баланс, отражающий все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий.

По мере реализации заложенных в финансовом плане мероприятий регистрируются фактические данные, проводится финансовый контроль.

Оперативное финансовое планирование , как составной элемент текущего планирования, призвано обеспечить контроль за его выполнением, и обеспечить синхронизацию процессов поступления и расходования денежных средств предприятия в краткосрочном периоде. В организационном плане, оперативное планирование включает в себя составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите.

Важнейшим финансовым документом по управлению денежным оборотом на предприятии является план движения средств на счетах в банках и в кассе предприятия или платежный баланс (платежный календарь) . Он позволяет финансовым работникам обеспечивать оперативное финансирование, выполнение платежных обязательств, фиксировать происходящие изменения в платежеспособности и ликвидности активов. Платежный баланс разрабатывается на предстоящий отчетный период, с соответствующей разбивкой и отражает весь денежный оборот предприятия, без подразделения на виды деятельности. На основании этого документа руководство предприятия прогнозирует на ближайший месяц (неделю, декаду) выполнение своих финансовых обязательств перед государством, партнерами, кредиторами и инвесторами. Для составления платежного баланса финансовые службы координируют свою работу с другими функциональными службами предприятия (бухгалтерией, отелами сбыта, маркетинга, материально-технического снабжения).

· Еще одним документом, координирующим и регулирующим наличный денежный оборот предприятия, является кассовая заявка или кассовый план . Кассовая заявка – это план оборота наличных денежных средств, который отражает их поступления и выплаты через кассу предприятия. В нем предусмотрены следующие разделы:

1)Поступление наличных денежных средств в кассу предприятия (кроме сумм, полученных в банке) - торговая выручка; выручка предприятий бытового обслуживания; выручка зрелищных организаций; квартирная плата и коммунальные платежи; выручка транспортных организаций; прочие виды поступлений;

2) Расчет ожидаемых выплат заработной платы и прочих видов оплаты труда (премии, стипендии, надбавки к заработной плате) в т.ч. удержания из фонда оплаты труда; перечисления оплаты труда через Сбербанк РФ; переводы через почту; натуральные выдачи из фонда оплаты труда; выдача наличными через банк в кассу предприятия;

3) Другие налично-денежные выплаты – пенсии; пособия по социальному страхованию; командировочные; хозяйственные расходы; покупка с/х продукции; расходы на приобретение ГСМ; прочие виды выплат наличными денежными средствами;

4) Календарь выдачи предприятию наличных денежных средств на оплату труда в суммах и сроки, согласованные с банком

Таким образом, финансовое планирование оказывает воздействие на все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия посредством выбора объектов финансирования и способствует рациональному использованию всех видов ресурсов предприятия. Финансовый план призван обеспечить финансовыми ресурсами пред­принимательский план хозяйствующего субъекта.

Введение

В условиях рыночной экономики эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах.

В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект самостоятельно выбирает сферу бизнеса, формирует товарный ассортимент, определяет затраты, формирует цены, учитывает выручку от реализации, а следовательно, выявляет прибыль или убыток по результатам деятельности. В условиях рынка получение прибыли является непосредственной целью деятельности субъекта хозяйствования. Реализация данной цели возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит продукцию (работы, услуги), которые по своим потребительским свойствам соответствуют потребностям общества. Обществу нужны не рублёвые эквиваленты, а конкретные товарно-материальные ценности. Акт реализации продукта (работ, услуг) означает и общественное признание. Получение выручки за произведённую и реализованную продукцию ещё не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо выручку сопоставить с затратами на производство и реализацию.

Суть деятельности каждого предприятия определяет особенности его функционирования, содержание и структуру активов, формирует существенную часть конечного финансового результата.

Таким образом, рассмотрение вопроса о сущности и формировании финансовых результатов хозяйствующего субъекта является важным и актуальным в условиях рыночной экономики.

Актуальность данного вопроса определяет выбор темы и содержание данной работы.

Целью работы является изучение сущности, структуры и формирования финансовых результатов предприятия.

В соответствии с поставленной целью предстоит решить следующие задачи:

рассмотреть теоретические аспекты экономического содержания финансовых результатов, проанализировать формирование финансовых результатов на отдельном предприятии, разработать предложения по повышению финансовых результатов деятельности на предприятии.

Объектом исследования являются финансовые результаты деятельности ООО «Турмалин».

Предметом исследования является механизм формирования и использования финансовых результатов предприятия.

1. Финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта

1 Доход предприятия, его сущность и значение

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах.

Для выявления финансового результата необходимо выручку сопоставить с затратами на производство и реализацию: когда выручка превышает затраты, тогда финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. При равенстве выручки и затрат удается лишь возмещать затраты - прибыль отсутствует, а следовательно, отсутствует и основа развития хозяйствующего субъекта. Когда затраты превышают выручку, субъект хозяйствования получает убытки - это область критического риска, что ставит хозяйствующего субъекта в критическое финансовое положение, не исключающее банкротство. Убытки высвечивают ошибки, просчеты в направлениях использования финансовых средств организации производства, управления и сбыта продукции.

Прибыль отражает положительный финансовый результат. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, снижение затрат. Это обеспечивает реализацию не только цели субъекта хозяйствования, но и цели общества - удовлетворение общественных потребностей. Прибыль сигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы.

На величину прибыли, ее динамику воздействуют факторы как зависящие, так и не зависящие от усилий хозяйствующего субъекта.

Факторы внутренней среды изучаются и учитываются в хозяйственной практике, на них можно воздействовать в плане увеличения прибыли. К внутренним факторам относят: уровень хозяйствования, компетентность менеджера, конкурентоспособность продукции, зарплату, уровень цен на реализуемую продукцию, организации производства и труда.

Практически вне сферы воздействия находятся факторы внешней среды: уровень цен на потребляемые ресурсы, конкурентная среда, барьеры входа, налоговая система, государственные органы управления, политические, социальные, культурные, религиозные и другие.

Прибыль как результат, финансовой деятельности выполняет определенные функции. Прибыль отражает экономический эффект, полученный в результате деятельности субъекта хозяйствования. Она составляет основу экономического развития субъекта хозяйствования. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального характера трудового коллектива. Прибыль является не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов. Отсюда следует, что прибыль выполняет воспроизводственную, стимулирующую и распределительную функции. Она характеризует степень деловой активность и финансового благополучия предприятия.

В условиях рыночных отношений субъект хозяйствования должен стремиться если не к получению максимальной величины прибыли, то к той величине прибыли, которая обеспечит динамичное развитие производства в условиях конкуренции, позволит ему удержать позиции на рынке данного товара, обеспечить его выживаемость. Решение данных задач предполагает не только знание источников формирования прибыли, но и определение методов оптимального их использования. Управление прибылью выступает в качестве одного из двух базовых направлений финансовой политики и ставит своей задачей максимизацию доходов по имеющимся источникам финансовых результатов.

2 Порядок формирования доходов хозяйствующего субъекта

Доходы предприятия в виде выручки от реализации продукции, работ, услуг, иного имущества и имущественных прав является источником покрытия расходов по производству и реализации продукции и внереализационных расходов и получения прибыли предприятием.

К доходам предприятия относятся определяемые на основании первичных документов доходы от реализации и внереализационные доходы. Структура доходов показана на рисунке 1.

Рисунок 1 - Состав доходов предприятия

Выручка от реализации продукции является важным фактором формирования финансовых результатов деятельности предприятия, поэтому важно грамотно ее определять. Существуют два метода ее определения.

Кассовый метод заключается в том, что выручка формируется по мере ее оплаты: при безналичных расчетах - по мере поступления средств за товары на счета, а при расчетах наличными деньгами - поступление денежных средств в кассу предприятия. Метод применяется давно и удобен, предприятие может распоряжаться денежными средствами, фактически поступившими на счет в банке или в кассу предприятия.

Метод начисления, при котором выручка от реализации продукции определяется по мере отгрузки товаров (выполнения работ, услуг) и предъявления покупателю (заказчику) расчетных документов. Этот метод основывается на том, что в момент отгрузки продукции предприятие теряет право собственности на нее. Недостатком данного метода является то, что выручка от реализации продукции по мере ее отгрузки будет учтена в бухгалтерской отчетности, предприятие обязано заплатить налоги, а реальные денежные средства на счет могут поступить по различным причинам с большим опозданием или не поступят вовсе, например, в связи с банкротством покупателя.

Предприятие самостоятельно выбирает метод определения выручки, от реализации исходя из условий хозяйствования и заключаемых договоров. Однако выбранный метод должен устанавливаться на длительный срок и отражаться в учетной политике

3 Механизм формирования и использования прибыли предприятия

Прибыль как экономическая категория она характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.

Прибыль представляет собой разницу между общей суммой доходов и расходами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций. Таким образом, прибыль формируется в результате взаимодействия многих компонентов, как с положительным, так и отрицательным знаком.

Во-первых, она является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы предприятия. Прибыль оказывает также стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью.

Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. Она позволяет осуществлять капитальные вложения в производство (тем самым, расширяя и обновляя его), внедрять нововведения, решать социальные проблемы на предприятии, финансировать мероприятия по его научно-техническому развитию. Помимо этого, прибыль является важным фактором в оценке потенциальным инвестором возможностей компании, служит показателем эффективного использования ресурсов, т. е. необходима для оценки деятельности фирмы и ее возможностей в будущем.

Прибыль обеспечивает потребности самого предприятия и государства в целом. Поэтому, прежде всего, важно определить состав прибыли предприятия. Общий объем прибыли предприятия представляет собой валовой доход

Для более глубокого анализа прибыли целесообразно использовать данные бухгалтерского учета, информацию, которая помещается в первичных документах о финансовых результатах деятельности предприятия.

Механизм распределения прибыли представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 - Механизм распределения прибыли

Балансовая прибыль уменьшается на сумму прибыли, облагаемой по различным ставкам налога на прибыль, производятся отчисления в резервные или другие аналогичные фонды, исключаются суммы прибыли, по которой установлены налоговые льготы.

Оставшаяся после этих корректировок балансовая прибыль является объектом налогообложения и именуется налогооблагаемой прибылью. После уплаты налога остается так называемая чистая прибыль. Эта прибыль находится в полном распоряжении организации и используется ею, самостоятельно.

Уплатив в бюджет соответствующий налог с прибыли (за исключением налоговых льгот), организация получает в свое распоряжение оставшуюся так называемую чистую прибыль. Эта прибыль используется ею самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления использования собственной прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость расширения производства, его совершенствования, удовлетворения материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.

Так как прибыль отражает результаты всех видов деятельности предприятия - производственной, непроизводственной и финансовой, это значит, что на размерах прибыли отражаются все стороны деятельности предприятия.

1.4 Рентабельность, её виды и порядок расчёта

Смысл любой предпринимательской деятельности состоит в достижении положительного экономического эффекта в виде абсолютного показателя - прибыли или относительного - рентабельности. Тем самым рентабельность выступает главным объектом и целью финансового менеджмента предприятий. Чем больше уделяется внимания рентабельности, тем успешнее функционирует предприятие.

Так или иначе рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете четырех основных показателей - рентабельности всего капитала, собственного капитала, основной деятельности и рентабельности продаж.

Источником для расчета коэффициентов рентабельности служит бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), приложение к балансу (форма № 5).

Показатели рентабельности всего капитала;

показатели рентабельности собственного капитала;

показатели рентабельности продаж;

показатели рентабельности продукции.

Рентабельность всего капитала (совокупных активов) показывает, имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и перенакоплении активов.

,(1)

Где ЧП - чистая прибыль,

ВБнг - валюта баланса на начало года,

ВБкг - валюта баланса на конец года.

Этот показатель отражает прибыльность активов, и обусловлен как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции. Существует два основных способа повышения рентабельности активов:

Ый - при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и его элементов;

Ой - низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или рост цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продукции.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала. Этот коэффициент является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компании, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако надо иметь в виду, что высокий коэффициент рентабельности собственного капитала может быть связан как с высокой инфляцией, так и с высоким риском компании. Поэтому его интерпретация не должна быть упрощенной и одномерной. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.

,(2)

гдеЧП - чистая прибыль,

СКнг - величина собственных средств на начало года,

СКкг - величина собственных средств на конец года.

Рентабельность основной деятельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции.

,(3)

гдеПР - прибыль от реализации,

С/С - себестоимость реализованной продукции.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его отдельным подразделениям или видам продукции.

Повышение рентабельности продукции обеспечивается преимущественно снижением себестоимости единицы продукции. Чем лучше используются основные производственные фонды, тем выше рентабельности производства. При улучшении использования материальных оборотных средств снижается их величина, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции. Следовательно, факторы ускорения оборачиваемости материальных оборотных средств являются одновременно факторами роста рентабельности производства.

Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме полученной выручки.

,(4)

гдеЧП - чистая прибыль предприятия,

ВР - выручка от реализации продукции..

Этот показатель характеризует эффективность предпринимательской деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля выручки). Рентабельность продаж может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по отдельным видам продукции.

Если рентабельность продаж постепенно снижается, то причина либо в выросших издержках, либо в повысившихся ставках налога. Следовательно, мы должны обратиться к изучению этих факторов, чтобы найти корень проблемы. Снижение объема продаж может свидетельствовать, прежде всего, о падении конкурентоспособности продукции, так как позволяет предположить сокращение спроса на продукцию.

Анализ рентабельности продукции

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции прибыль от реализации делят на полную себестоимость реализованной продукции:

Рп = Пр/Ср,(5)

где Рп - рентабельность реализованной продукции,

Пр - прибыль от реализации,

Ср - себестоимость реализованной продукции.

Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный па основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение. По динамике данного показателя предприятие может принимать решение по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным её видам. Итак, главной задачей предприятия в условиях рыночной экономики является всемерное удовлетворение потребности народного хозяйства и граждан в его продукции, работах и услугах с высоким потребительским свойством и качеством при минимальных затратах. Для осуществления своей главной задачи предприятие обеспечивает увеличение финансовых результатов своей деятельности. Анализ финансовых результатов своей деятельности имеет большое значение для оценки эффективности производства предприятия.

2. Анализ финансовых результатов деятельности ООО «ТУРМАЛИН»

1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Турмалин» было зарегистрировано 19.11.2001 г. в г. Артеме, основной вид деятельности - розничная торговля ювелирными изделиями. Цель создания общества - ведение предпринимательской деятельности для получения прибыли. Высшим органом ООО «Турмалин» является общее собрание его участников, которое осуществляет свою деятельность в соответствии с российским законодательством на основании Устава.

В настоящее время ООО «Турмалин» - одно из предприятий на рынке ювелирной розничной торговли с численностью работников 73 человека и сетью магазинов (структурных подразделений) в разных городах и поселках Приморского края: г. Артем, г. Владивосток, г. Фокино, г. Большой Камень, г. Находка, пос. Шкотово, пос. Трудовое.

Анализ основных технико - экономических показателей деятельности предприятия позволяет дать общую оценку работы предприятия, выявить факторы, повлиявшие на формирование отдельных показателей, а так же дать возможность ознакомиться с масштабами хозяйственной деятельности. Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Турмалин» за 2008 и 2009 год представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Турмалин»

Показатель2008 г.2009 г.Абсолютное отклонение, (+,-)Темп роста, %1 Выручка от реализации, тыс. руб.4270888754+46046207,822 Себестоимость товара, тыс. руб.3135562446+31091199,163 Коммерческие расходы, тыс. руб.630312154+5851192,834 Прибыль от продаж, тыс. руб.505014154+9104280,285 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.467813673+8995292,286 ЕНВД, тыс. руб.635767+132120,797 Чистая прибыль, тыс. руб.404312906+8863319,228 Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.24043740+1336155,579 Среднемесячная оплата труда на одного работника, тыс. руб.4,896,11+1,22124,9510 Среднегодовая численность работников, чел.4151+10124,3911 Фондоотдача (стр.1/стр.14), руб.6856-1282,3512 Фондоемкость (стр.14/стр.1), руб.0,010,010-13 Фондовооруженность, тыс.руб./чел.1531+16206,6614 Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.625,51 666,5+1041266,415 Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб.2773543768+969179,116 Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.2235229747+7395133,117 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.1/стр.15), обороты1,542,030,49131,8218 Продолжительность одного оборота оборотных средств (360/стр.17), дни233177-56+75,9719 Рентабельность продаж (стр.4/стр.1 * 100), %10,915,4+4,5 %-20 Рентабельность коммерческой деятельности (стр.4/стр.2 * 100), %16,122,7+6,6 %-21 Рентабельность собственного капитала, (стр.7/стр16 * 100), %18,143,4+25,3 %-22 Рентабельность оборотного капитала (стр.5/стр.15 * 100) %16,8731,24+14,37 %-

Основное внимание руководство ООО «Турмалин» обращает на рентабельность продаж и рентабельность собственного капитала, т.к. рентабельность является основным показателем прибыльности (доходности) предприятия.

на предприятии ООО «Турмалин» в отчетном 2009 году по сравнению с 2008 годом прослеживается рост выручки от реализации на 107,82 процента, в результате чего произошло увеличение себестоимости реализованного товара на 31 091 тыс. руб. или на 99,16 %.

произошло увеличение коммерческих расходов на 5 960 тыс. руб., или на 89,29 процента.

Взаимное влияние выше приведенных факторов как следствие, приводит к тому, что опережение роста выручки над ростом себестоимости и коммерческими расходами, увеличило чистую прибыль на 8 863 тыс. руб. или на 219,22 процента.

Динамика изменений объемов реализованных товаров, их себестоимости, коммерческих расходов и прибыли за 2008-2009 годы представлена на рисунке 3.

В динамике показателей видно, что фондоотдача снизилась на 12 руб. или на 17,65 процента, а фондоемкость осталась без изменений. Это свидетельствует об эффективном использовании основных производственных фондов, но не в полной мере.

В следствии роста прибыли увеличился и собственный капитал предприятия на 7395 тыс. рублей или 33,1 %, что свидетельствует о прибыльности предприятия.

доход рентабельность финансовый результат

Среднегодовая стоимость основных фондов возросла 1041 на тыс. рублей или 166,4 %, наряду с этим растет как активная часть фондов (в большей степени), так и стоимость непроизводственных фондов (в меньшей степени).

В 2009 году по сравнению с 2008 годом прослеживается увеличение фонда оплаты труда на 1336 тыс. руб. или на 155,57, это связано с увеличением численности работников на 10 человек или на 124,39 %, и увеличением среднемесячной оплаты труда на 1,22 тыс. руб. или на 124,95 процентов.

Фондовооруженность является показателем технической вооруженности труда на предприятии, она характеризует какая часть стоимости основных производственных фондов приходится на 1 работника предприятия. В отчетном году фондовооруженность возросла на 16 тыс. руб. в расчете на одного работника или в два раза по сравнению с предыдущим годом, что положительно характеризует технико - организационный уровень предприятия.

В 2009 году в сравнении с 2008 годом г. прослеживается рост стоимости основных средств на 1831 тыс. руб. или на 343,81 % и среднегодовая стоимость основных средств на 958 тыс. руб. или на 252,%.

В свою очередь при анализе оборотных средств видно, что среднегодовой остаток оборотных средств в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличился на 16 033 тыс. руб. или 157,8 %, при этом коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 31,82 %, а продолжительность одного оборота оборотных средств уменьшилась на 56 дней с 233 до 177. Это говорит о том, что в 2009 г. предприятие более эффективно стало использовать свои оборотные средства.

Взаимное влияние всех выше приведенных факторов, роста выручки от реализации и чистой прибыли привели к увеличению:

Роста рентабельности продаж на 4,5 %;

Роста рентабельности коммерческой деятельности на 6,6 %;

роста рентабельности собственного капитала на 25,3 %;

роста рентабельности оборотного капитала на 14,37 %.

Рентабельность является основным показателем доходности предприятия, а рост всех выше приведенных показателей рентабельности говорит о том, что в целом предприятие характеризуется стабильной деятельностью и ростом доходов.

2 Анализ прибыли и рентабельности

Прибыль предприятия находится в прямой зависимости от величины выручки, себестоимости реализованного товара и расходов, понесенных организацией на реализацию. В этом разделе подробно рассмотрим и проанализируем взаимосвязь всех этих факторов.

Затраты торгового предприятия, связанные с закупом товаров, находят свое выражение в себестоимости. Ее показатели отражают степень использования материальных и финансовых ресурсов, качество работы как предприятия в целом, так и его коммерческого отдела.

Для оценки эффективности работы товароведов ООО «Турмалин» с поставщиками в вопросах цен на закупаемый товар проведем анализ удельного веса статей затрат, в частности материальных, в общих затратах за 2009 год в сравнении с 2008 годом в целом по предприятию.

Показатели для расчета представим в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ удельного веса статей затрат на реализацию продукции в общих затратах в тысячах рублей

Элементы затрат2008 г2009 гУдельный вес в затратах, %ОтклоненияЗатраты всего3803075081100100-Материальные затраты31 35562 44682,4583,17+ 0,72Затраты на оплату труда2 40437406,324,98- 1,34Прочие3724810,980,64- 0,34Коммерческие расходы3 899841410,2511,21+ 0,96Управленческие расходы-----

Рассматривая динамику структуры затрат по экономическим элементам можно отметить, что наибольшее изменение в сторону увеличения произошло по коммерческим расходам (на 0,96%), это связано с платностью банковских кредитов, которые появились у предприятия в 2009 году.

Материальные затраты, которые по своей сути являются затратами на закупку товара, увеличились на 0,72%, что обусловлено использованием товарных кредитов, ведь не все поставщики предоставляют товар с отсрочкой платежа не увеличивая при этом цену. У таких поставщиков следует брать товар по предоплате или по факту поступления товара на предприятие.

Произошло значительное снижение затрат на оплату труда (на 1,34 %). Положительным аспектом стало снижение прочих расходов (на 0,34 %).

Данные таблицы 2 показывают, что материальные затраты составляют значительную долю всех затрат на реализацию продукции. Снижение себестоимости товаров - один из важнейших факторов роста прибыли и уровня рентабельности.

Наиболее известный и широко используемый на практике обобщающий показатель - это материальные затраты на один рубль выручки. Он позволяет характеризовать уровень и динамику материальных затрат при реализации товаров и определяется отношением объема продаж к материальным затратам. Анализ материальных затрат на 1 рубль реализованной продукции за 2008 - 2009 г.г. представим в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ материальных затрат на 1 рубль реализованной продукции в тысячах рублей

Показатель20082009Отклонение1 Выручка от реализации продукции42 70888 754+46 0462 Полная себестоимость продукции31 35562 446+31 0913 Уровень затрат на 1 рубль продукции (стр.2/стр.1)0,730,70-0,03

На предприятии происходит снижение материальных затрат на 0,03 рубля на 1 рубль реализованной продукции.

Таким образом, подводя итог анализу себестоимости, можно констатировать увеличение затрат предприятия на продажу ювелирных изделий, при этом увеличились материальные затраты относительно предшествующего года, но снизились материальные затраты на 1 рубль реализованной продукции.

Балансовая прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, доходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные доходы.

Чистая прибыль (нераспределенная) - это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислении в благотворительные фонды.

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику.

Для анализа и оценки динамики показателей прибыли составим таблицу 4, в которой используем данные бухгалтерской отчетности предприятия форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Таблица 4 - Оценка прибыли от реализации ООО «Турмалин» за 2008-2009 гг. в тысячах рублей

Показатель20082009Абсолютное отклонение.Темпы роста,%Темпы прироста,%Выручка от реализации42 70888 754+46 046+207,82+107,82Себестоимость31 35562 446+31 091+199,16+99,16Комерческие расходы630312154+5851+192,83+92,83Прибыль от продаж505014154+9104+280,28+180,28

На предприятии наблюдается увеличение прибыли от реализации продукции на 9 104 тысяч рублей или на 180,28 %. Однако, наряду с этим растет и себестоимость продукции на 99,16 %. Следовательно, рост выручки, себестоимости и расходов оказали влияние на объем прибыли.

Рассмотрим влияние каждого из вышеперечисленных факторов:

1.Все показатели 2008 года. 42708- 31355-6303 = 5050

2.Изменение выручки. 88754 - 31355-6303 = 51096

.Изменение себестоимости 88754 - 62446-6303 = 20005

.Изменение величины коммерческих расходов 88754 - 62446-12154 = 14154

Увеличение объема прибыли в 2009 году произошло за счет влияния следующих факторов:

увеличения выручки 51096 - 5050 = + 46046;

увеличения себестоимости реализованного товара 20005-51096 = - 31091;

увеличения коммерческих расходов 14154 - 20005 = -5851

Общее изменение 46046 - 31091 - 5851 = 9104

Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете четырех основных показателей:

рентабельности всего капитала;

собственного капитала;

заемных средств;

рентабельности продаж.

Анализ рентабельности производственной деятельности представлен в таблице 5.

Таблица 5 - Анализ рентабельности деятельности ООО «Турмалин» за 2008 - 2009 года в тысячах рублей

ПоказательОбозначение2008 г.2009 г.ОтклонениеВыручка от реализацииВ42 70888 754+46 046Себестоимость продукцииЗ31 35562 446+31 091Прибыль от реализацииП11 35326 308+14 955Рентабельность затрат на товар, %Rз0,3620,421+0,059

По данным таблицы можно сделать вывод, что в результате финансово-хозяйственной деятельности ООО «Турмалин» рентабельность затрат на товар возросла на 5,9 %, вследствие опережения роста прибыли над ростом реализованной себестоимости. Это связано с увеличением торгового наложения и оказывает положительное влияние на рентабельность предприятия в целом.

Анализ рентабельности собственного капитала ООО «Турмалин» представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Анализ рентабельности собственного капитала за 2008 - 2009 года

Показатель2008 год2009 годОтклонение1 Чистая прибыль, тыс. руб.4 04312 906+8 8632 Выручка от реализации, тыс. руб.42 70888 754+46 0463 Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.32 38159 301+26 9204 Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.22 35229 747+7 3955 Рентабельность продаж,0,0950,145+0,056 Коэффициент ресурсоотдачи,(стр.2/стр.3)1,3191,497+0,1787 Коэффициент финансовой зависимости (стр.3/стр.4)1,4491,994+0,5458 Рентабельность собственного капитала (стр.1/стр.4),0,1810,434+0,253

Из таблицы 6 видно, что рентабельность собственного капитала увеличилась на 25,3%. Это произошло под влиянием роста чистой прибыли.

Динамичность рыночных отношений обуславливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами. Рентабельность есть относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйственных субъектов. Показатель рентабельности позволяет оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

3 Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Поэтому способность предприятия постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот. Сравнительный аналитический баланс на 2009 год представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Сравнительный аналитический баланс за 2009 год в тысячах рублей

ПоказательНа начало периодаНа конец ПериодаПриросттыс. руб.удельный вес, %тыс. руб.Удельный вес,%тыс.руб.Удельного веса, %СТАТЬИ АКТИВА1 Имущество - всего32 38010059 301100+26 921-1.1Внеоборотные активы1 0663,293 0795,19+2 013+1,91.2Оборотные активы31 31496,7156 22294,81+24 908-1,91.2.1 Запасы28 51288,0550 42685,03+21 914-3,021.2.2 Дебиторская задолженность5021,555 0238,47+4 521+6,921.2.3 Денежные средства2 3007,107721,30-1 528-5,8СТАТЬИ ПАССИВА1 Источники имущества32 38010059 301100+26 921-1.1 Собственный капитал24 04474,2635 45059,78+11 406-14,48СТАТЬИ ПАССИВА1.2 Заёмный капитал8 33625,7423 85140,22+15 515+14,481.2.1Долгосрочные обязательства-8 74936,68+8 749+36,681.2.2Краткосрочные кредиты и займы300,362 70511,34+2 675+10,981.2.3Кредиторская задолженность8 30699,6412 39751,98+4 091-47,66

Анализируя статьи актива сравнительного аналитического баланса, можно сделать вывод, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 26 921 тыс.руб., составив в конце периода 59 301 тыс. руб.. Такое изменение было обеспечено увеличением суммы внеоборотных активов на 2013 тыс.руб. или на 7,48% и увеличением оборотных активов на 24 908 тыс.руб. или на 92,52%.

Снижение удельного веса запасов на 3,02% объясняется увеличением удельного веса дебиторской задолженности на 6,92%. Дебиторская задолженность в ООО «Турмалин» - это нереализованный товар, переданный поставщикам для обмена.

Анализируя статьи пассива сравнительного аналитического баланса, можно сделать вывод, что увеличение имущества предприятия за отчетный период на 26 921 тыс. руб. было обеспеченно увеличением собственного капитала на 11 406 тыс. руб. и заемного на 15 515 тыс. руб. Но при этом, удельный вес собственного капитала снизился на 57,63% в пользу заемного. Удельный вес долгосрочных и краткосрочных обязательств в заемном капитале увеличился, а кредиторской задолженности уменьшился почти в два раза. Далее произведен анализ финансовой устойчивости предприятия и представлен в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ финансовой устойчивости предприятия за 2009год в тысячах рублей

ПоказательНа начало периодаНа конец периода1 Источники собственных средств, стр. 49024 04435 4502 Внеоборотные активы, стр.1901 0663 0793 Наличие собственных оборотных средств, (стр.1 - стр.2)22 97832 3714 Долгосрочные обязательства, стр. 59008 7495 Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат, (стр.3 + стр.4)22 97841 1206 Краткосрочные обязательства, стр.6908 33715 1027 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, (стр.5 + стр.6)31 31556 2228 Общая величина запасов и затрат, стр.29031 31456 2229 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств,(стр.3 - стр.8) Фс-8 336-2 385110 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат, (стр.5 - стр.8) Фт-8 336-15 10211 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, (стр.7 - стр.8) Фо1012 Тип финансового состоянияНе устойчивоеНе устойчивое

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс?0; Фт?0; Фо?0.

Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс<0; Фт?0; Фо?0.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все -же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0; Фо?0;

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности Фс<0; Фт<0; Фо<0

Из таблицы 8 видно, что финансовое состояние ООО «Турмалин» относится к третьему типу, т.е. не устойчивое. Предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств и вынуждено пользоваться заемными, в том числе долгосрочными в виде банковских кредитов, и краткосрочными, в виде кредиторской задолженности перед поставщиками, которые предоставляют предприятию беспроцентные товарные кредиты Это говорит о высоком доверии предприятию со стороны партнеров, значит все платежи осуществляются своевременно и в полном объеме. Тем не менее у предприятия возникает зависимость от внешних источников финансирования.

Таблица 9

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости за 2009 год

КоэффициентАлгоритм расчёта коэффициентовНорма На начало периодаНа конец периодаОтклонении +,-1 Автономиистр.490/стр.700>= 0,50,7430,598-0,1452 Соотношения заёмных и собственных средств(стр.590+стр.690)/ стр.490<= 10,3470,673+0,3263 Обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами(стр.490- стр.190) /стр.290>= 0,10,7340,576-0,1584 Маневренности собственных средств(стр.490-стр.190)/ стр.490>= 0,50,9560,913-0,0435 Финансирование собственных средствстр.490/(стр.590+ +стр.690)>= 12,8841,486-1,398

Оценивая финансовое положение ООО «Турмалин» следует отметить, что доля собственного капитала сократилась с 74,3% на начало периода до 59,8% на конец периода, т.е. на 14,5%. Доля заёмного капитала за этот период времени наоборот - выросла с 34,7% до 67,3%, что свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних источников увеличилась на 32,6%.

Обеспечение оборотных активов собственными оборотными средствами снизилось с 73,4% до 57,6%, это произошло вследствие увеличения товарных кредитов предприятию, но обеспеченность еще значительно выше нормы. С одной стороны это зависимость от внешних источников, а с другой позволяет более эффективно использовать средства предприятия и получать дополнительную прибыль. И так как предприятие успевает вовремя в рабочем порядке гасить кредиторскую задолженность, то руководству достаточно следить за своевременным погашением задолженности и контролировать дальнейший ее рост.

Маневренность или мобильность собственных средств находится выше нормального ограничения, но на конец периода снизилась на 4,3.

Коэффициент финансирования снизился в два раза, но он намного выше нормального ограничения, что свидетельствует, что деятельность предприятия в большей степени финансируется за счёт собственных средств.

Для полноты анализа финансового состояния проведем анализ ликвидности баланса, необходимость в котором возникает в связи с тем, что следует дать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно производить расчеты по своим обязательствам.

Анализ ликвидности представлен в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ ликвидности баланса за 2009 г. в абсолютных показателях в тысячах рублей

АктивыНа начало периодаНа конец периодаПассивыНа начало периодаНа конец периодаПлатёжный излишек или недостатокНа начало периодаНа конец периодаНаиболее ликвидные2 300772Наиболее срочные8 30712 397-6 007-11 625Быстро реализуемые1 4095 664Краткосрочные302 7051 3792 959Медленно реализуемые27 60549 785Долгосрочные08 74927 60541 036Трудно реализуемые1 0663 079Капитал24 04435 450-22 978-32 371Баланс32 38159 301Баланс32 38159 301----

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для более детального анализа провеем анализ ликвидности баланса в относительных показателях и представим в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ ликвидности баланса в относительных показателях за 2009 год

КоэффициентАлгоритм расчёта коэффициентовНормальное ограничениеНа начало периодаНа конец периодаОтклонениеАбсолютной ликвидности(стр.260 +стр.250)/ (стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)0,2 - 0,250,2760,051- 0,225Текущей ликвидностистр.290/(стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)>=23,773,72- 0,05Промежуточный коэффициент покрытия(стр.260+стр.250+стр.240)/(стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)0,7 - 0,80,3360,384+ 0,05

По данным таблицы сделаем следующий вывод: коэффициент абсолютной ликвидности в начале периода составлял 0,276 а к концу периода он снизился на 22,5% и составил 0,051, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия, но в пределах нормы. С точки зрения повышения эффективности баланс можно признать удовлетворительным, так как у предприятия наблюдается рост собственного капитала, при достаточно высоком коэффициенте текущей ликвидности (3,72), выше нормального ограничения. Предприятие пользуется товарными кредитами и не имеет просроченных долгов, при этом промежуточный коэффициент покрытия за отчётный период возрос с 0,336 до 0,384.

Заключение

В данной работе рассмотрены и проанализированы финансовые результаты деятельности розничной ювелирной торговой сети ООО «Турмалин.

В первой главе был рассмотрен теоретический аспект результатов деятельности хозяйствующего субъекта.

Во второй главе был проведен тщательный анализ формирования прибыли предприятия, финансовой устойчивости, состав и размещение активов, динамика и структура источников финансирования, определен тип финансовой устойчивости, рассчитаны коэффициенты финансовой устойчивости, дана оценка ликвидности активов, платежеспособности предприятия.

Сравнив основные технико-экономические показатели можно сделать следующие выводы:

на предприятии ООО «Турмалин» в отчетном 2009 году по сравнению с 2008 годом прослеживается рост выручки от реализации на 107,82%, в результате чего произошло увеличение себестоимости реализованного товара на 31 091 тыс. руб. или на 99,16 %.

произошло увеличение коммерческих расходов на 5 960 тыс. руб., или на 89,29 процентов, в связи с тем, что предприятие в 2009году взяло кредит в банке.

Вследствие роста прибыли увеличился и собственный капитал предприятия на 7395 тыс. рублей или 33,1 %, что свидетельствует о прибыльности предприятия.

При анализе оборотных средств видно, что среднегодовой остаток оборотных средств в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличился на 16 033 тыс. руб. или 57,8 %, при этом коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 0,49 оборотов или на 31,82 %, а продолжительность одного оборота оборотных средств увеличилась на 56 дней с 233 до 177, или на 75,97%. Это говорит о том, что в 2009 г. предприятие более эффективно стало использовать свои оборотные средства.

ООО «Турмалин» - торговое предприятие, поэтому большая доля в оборотных активах приходится на запасы. К концу 2009 года они занимают 91,05% в структуре оборотных средств предприятия.

Почти в два раза увеличился запас товаров для перепродажи, возрос и их удельный вес в оборотных активах на 6,02%. Продолжительность одного оборота запасов в 2009 году составила 160 дней.

На это оказало влияние наличие большой доли в структуре запасов категорий товаров с очень низкой оборачиваемостью.

Оптимальное соотношение спроса и предложения позволит более эффективно использовать средства, вложенные в запасы и увеличить прибыль.

Оценивая финансовое положение ООО «Турмалин» следует отметить, что доля собственного капитала в 2009 году сократилась с 74,3% на начало периода до 59,8% на конец периода, т.е. на 14,5%. Доля заёмного капитала за этот период времени наоборот - выросла с 34,7% до 67,3%, что свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних источников увеличилась на 32,6%.

Из этого следует, что предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств. обеспечение оборотных активов собственными оборотными средствами снизилось с 73,4% до 57,6

Результаты анализа позволяют утверждать, что на предприятии отсутствует система управления запасами, нет целевого подхода к формированию запасов.

Рационализация запасов не рассматривается как крупный резерв экономического роста. Предприятие недостаточно использует данный фактор повышения конкурентоспособности, ограничиваясь лишь констатацией нехватки или излишка запасов.

С целью устранения выявленных недостатков возможно проведение мероприятий по повышению оборачиваемости запасов и увеличению товарооборота, и как следствие прибыли:

оптимизация организационной структуры;

нормирование запасов;

маркетинговые мероприятия (в том числе брендирование сети);

мероприятия по управлению ассортиментом (анализ продаж и оптимизация ассортимента).

Список использованных источников

1Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. -М.: Дело и сервис, 2006. - 254с.

Авдеенко В.Н. Производственный потенциал промышленного предприятия /В.Н. Авдеенко, В.А. Котлов.- М.: Проспект, 2006.-600с.

3Аникин Б.А. Логистика: учебник для вузов.- М.: ИНФРА - М, 2006.- 352с.

4Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 414с.

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник для вузов.- М.: ИНФРА-М, 2005.- 197с.

Бородина Е.С. Финансы предприятий / Е.С. Бородина и др.; под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Финансы и статистика, 2004.- 238с.

Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: В 2-х т. Т.2: Полный курс. Выпуск 20: пер. с англ.- СПб.: Экономическая школа, 2002.- 669с.

8Воробьёва Л.Г. Совершенствование подходов к управлению товарными запасами в современных условиях хозяйствования.- Владивосток: ДВГАЭУ, 2003. - 27 с.

9Гаджинский А.М. Логистика: учебник для вузов.- М.: ИТК «Дашков и Ко», 2008.- 484с.

Голиков Е.А. Оптовая торговля. Менеджмент. Маркетинг. Логистика. Финансы. Безопасность. - М.: Высшая школа, 2005.- 297с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2004. - 259с.

Зермати П. Практика управления товарными запасами. - М.: Экономика, 2005.- 264с.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004.- 767с.

Котлер Ф. Основы маркетинга.- СПб.: Коруна, 2003.-697с.

Крок Г.Г. Ювелирный магазин. Управление. Мерчандайзинг. - М.: Издательский дом «6 карат», 2005. - 189с.

Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия /Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова.- М.: Изд-во « ЮНИТИ-ДАНА», 2003.- 471с.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности складывается из анализа финансового состояния предприятия и анализа его хозяйственной деятельности.

Анализ хозяйственной деятельности включает в себя анализ основных средств, оборотных средств и анализ трудовых ресурсов предприятия.

Анализ основных средств характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его наличии средств производства. Традиционно принято считать, что анализ основных средств проводят в следующих направлениях:

Анализ обеспеченности организации основными средствами;

Анализ состава и структуры основных средств организации;

Анализ технического состояния основных средств организации;

Анализ эффективности использования основных средств организации;

Анализ использования отдельных видов оборудования по числу единиц, по времени, по мощности и анализ интегральной загрузки работы оборудования;

Сводный подсчет резервов роста выпуска продукции за счет факторов, связанных с использованием основных средств.

Эффективность использования основных фондов характеризует показатель фондоотдачи, рассчитываемый как отношение объема выпуска продукции за год к среднегодовой полной стоимости основных фондов:

Фот = Выручка от реализации/Среднегодовая стоимость ОС (1)

Для анализа обеспеченности организации основными средствами сопоставляют показатели основных средств с показателями численности работников (фондовооруженность):

Фв = Среднегодовая стоимость ОС/Среднесписочная численность работников (2)

Фондоемкость является обратной величиной от фондоотдачи. Она характеризует сколько основных производственных фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции:

Фе = 1/Фот (3)

Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затратить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем продукции.

Фондовооруженность и фондоотдача связаны между собой через показатель производительности труда:

ПТ = Выпуск продукции /Среднесписочная численность работников (4)

Таким образом,

Фот = производительность труда/ фондовооруженность (5)

В состав коэффициентов, характеризующих техническое состояние основных средств организации, входят:

1. коэффициент износа,

Ки = Сумма начисленной амортизации/первоначальная ст-ть ОПФ (6)

2. коэффициент годности,

Кг = 1 - Коэффициент износа (7)

Оценка движения основных средств проводится на основе коэффициентов, которые анализируются в динамике за ряд лет.

Коэффициент ввода (обновления) представляет собой отношение суммы введенных в эксплуатацию к стоимости основных средств на конец года.

Квв = ст-ть поступивших ОС/ст-ть ОС на конец года (8)

Вместе с коэффициентом ввода применяется и коэффициент выбытия основных средств. Он отражает отношение суммы выбывших основных средств предприятия к их значению на начало года.

Квыб = ст-ть выбывших ОС/ст-ть ОС на начало года (9)

Анализ оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных средств. Прежде всего, проводится анализ оборачиваемости оборотных средств:

Коб = Выручка/Среднегодовая стоимость оборотных средств (10)

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в течение года оборотные активы совершают полный оборот, ускорение оборачиваемости является положительным фактором в развитии предприятия. Также следует рассмотреть длительность оборота оборотных активов, этот показатель связан с коэффициентом оборачиваемости и рассчитывается следующим образом:

ДО = 365/Коб (11)

Показатели оборачиваемости также используются для оценки деловой активности компании.

Помимо коэффициента оборачиваемости для анализа оборотных активов компании применяется показатель закрепления (загрузки) оборотных активов. Коэффициент закрепления (Кзакр) показывает величину оборотных средств, приходящуюся на один рубль реализованной продукции:

Кзакр = Среднегодовая ст-ть оборотных средств/Выручка (12)

Заключительным этапом анализа хозяйственного состояния является оценка трудового потенциала компании.

Достаточная обеспеченность предприятий нужными трудовыми ресурсами, их рациональное использование, высокий уровень производительности труда имеют большое значение для увеличения объемов продукции и повышения эффективности производства.

Для характеристики движения рабочей силы рассчитывают и анализируют динамику следующих показателей:

Коэффициент оборота по приему рабочих (Кпр):

Коэффициент оборота по выбытию (Кв):

Коэффициент текучести кадров (Km):

Коэффициент постоянства состава персонала предприятия (Кп.с):

Обобщающим показателем при оценке эффективности использования трудовых ресурсов является Производительность труда (ПТ), рассмотренная среди показателей, характеризующих эффективность использования основных средств.

При проведении анализа финансового состояния применяют следующую последовательность работ:

Горизонтальный анализ

Вертикальный анализ

Анализ финансовых коэффициентов

Факторный анализ

Трендовый анализ

Горизонтальный анализ отчетности представляет собой изучение динамики изменения показателей, дополненное их темпом роста или снижения. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения различных показателей за определенный период.

Вертикальный анализ (проводится для актива и пассива баланса) показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к разделу и валюте баланса. Таким образом, вычисляют удельный вес каждого элемента и оценивают его влияние.

Анализ финансовых коэффициентов позволяет дополнить и расширить представление о финансово-хозяйственной деятельности предприятия, конкретизировать наиболее важные элементы:

Имущественное положение

Платежеспособность и ликвидность

Рентабельность

Деловая активность

Финансовая устойчивость

Проведение факторного анализа позволяет зависимости и взаимное влияние различных факторов на результирующий показатель, а трендовый анализ предоставляет возможность спрогнозировать модель поведения предприятия в будущем на основе данных текущего и ретроспективного анализа.

На практике обычно совмещаются несколько форм анализа в одной таблице, например, проводится оценка состава, структуры и динамики имущества компании за период исследования. Также успешно сочетается горизонтальный анализ с анализом финансовых коэффициентов, что позволяет отследить изменения того или иного показателя за период исследования.

Кроме информации об общей структуре имущества предприятия и источниках его формирования анализ баланса дает информацию о качестве финансовых ресурсах, используемых на предприятии, и об эффективности управления ими. О качестве финансовых ресурсов предприятия можно судить по результатам следующих этапов анализа баланса: анализа ликвидности баланса, платежеспособности предприятия, вероятности банкротства и финансовой устойчивости.

Анализ имущественного положения предприятия осуществляют с помощью построения аналитического (агрегированного) баланса.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, к которым относят следующие показатели:

Общая стоимость активов предприятия - сумма разделов I и II баланса.

Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимых активов, равную итогу раздела I баланса.

Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную итогу раздела II баланса.

Стоимость материальных оборотных средств.

Величину собственного капитала предприятия, равную итогу раздела III баланса.

Величину заемного капитала, равную сумме итогов разделов IV и V баланса.

Величину собственных средств в обороте, равную разнице итогов разделов III и I баланса.

После анализа имущественного состояния предприятия происходит оценка его платежеспособности.

Анализ платежеспособности строится на показателях ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ. Для расчета относительных коэффициентов платежеспособности используются данные бухгалтерского баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы

А1 - наиболее ликвидные активы -- денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 252; 253 и 260 раздела II актива баланса);

А2 - быстрореализуемые активы -- краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, займы, предоставленные на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240; 215; 251 и стр. 270 раздела II актива баланса).

А3 медленно реализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций;

А4 труднореализуемые активы -- статьи раздела I актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущую группу. Сюда включаются и вложения в уставные фонды других предприятий, исключенных из предыдущей группы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 наиболее срочные обязательства -- к ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660), в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5.

П2 краткосрочные пассивы -- краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса);

П3 долгосрочные пассивы -- долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса);

П4 постоянные пассивы -- статьи раздела III пассива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1> П1, А2> П2, А3> П3, А4< П4

В зависимости от скорости обращения активов в наличные деньги текущие активы могут быть разделены на три группы. К первой группе относятся денежные средства в кассе и на расчётном счёте, а также денежные эквиваленты (высоколиквидные рыночные ценные бумаги), то есть наиболее мобильные средства, которые немедленно могут быть использованы для выполнения текущих расчётов. Во вторую группу входят активы, для обращения которых в денежную наличность необходимо определённое время. Сюда относятся, прежде всего, дебиторская задолженность, а также отдельные виды краткосрочных финансовых вложений. Третью группу составляют наименее ликвидные активы - материально-производственные запасы, затраты в незавершённом производстве, готовая продукция и др.

Приведённое подразделение оборотных активов на три группы и позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщённой оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности - финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия срочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот коэффициент отражает общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

где ОА - оборотные активы предприятия (итог II главы баланса);

КП - краткосрочные пассивы (итог V главы пассива баланса).

Данный показатель принадлежит к классу нормируемых показателей, и на практике нормальным считается значение свыше 2.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности - промежуточный финансовый показатель, при определении которого из расчёта исключается наименее мобильная часть оборотных средств - материально-производственные запасы. Этот коэффициент определяется по формуле:

где ОА - оборотные активы предприятия;

З - производственные запасы;

КП - краткосрочные пассивы.

Данный показатель принадлежит к классу нормируемых показателей и считается достаточным, если коэффициент срочной ликвидности находится в пределах 0,8-1,2

Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жёсткий критерий ликвидности предприятия, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, исходя из того, что денежные средства являются абсолютно-ликвидными по определению. Формула для расчёта коэффициента имеет вид:

где Д - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

КП - краткосрочные пассивы.

Данные показатель принадлежит к классу нормируемых показателей, и эксперты считают, что теоретически нормальное значение коэффициента составляет 0,2 - 0,3.

Рассматривать коэффициенты ликвидности следует в динамике за ряд лет, что позволяет оценить тенденцию их изменения. В случае если коэффициент текущей ликвидности не достигает рекомендуемого значения, но демонстрирует тенденцию к росту на протяжении периода исследования, следует рассчитать показатель восстановления платежеспособности:

Квп = [Кт.л1 + 0,5(Кт.л1 - Кт.л0)]/ Кт.л(норм) , где (20)

Квп - коэффициент восстановления платежеспособности,

Кт.л1, Кт.л0, Кт.л(норм) - значения коэффициента текущей ликвидности (отчетный, базисный период и норматив соответственно).

Значение данного коэффициента тем выше, чем выше возможность восстановления предприятием своей платежеспособности.

Возможна также и обратная ситуация - значение коэффициента текущей ликвидности соответствует нормативу, но происходит его снижение за время исследования, то следует спрогнозировать вероятность потери, предприятием платежеспособности, рассчитав коэффициент утраты платежеспособности (Куп):

Куп = [Кт.л1 + 0,25(Кт.л1 - Кт.л0)]/ Кт.л(норм) (21)

При значении данного показателя больше единицы, предприятие, скорее всего, утратит платежеспособность в краткосрочной перспективе.

После оценки платежеспособности предприятия следует проанализировать его финансовую устойчивость, для чего используются данные бухгалтерского баланса и рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) - показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Он рассчитывается как отношение суммы собственных средств ко всей их сумме, то есть определяется удельным весом собственных источников средств в общей их величине по данным баланса, то есть:

Коэффициент независимости отражает независимость предприятия от заёмных источников; повышение его значения должно осуществлять преимущественно за счёт прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистой прибыли).

На практике оптимальным считается коэффициент независимости, равный 0,5 и выше, так как в этом случае риск кредиторов сведён к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.

2. Коэффициент заемного финансирования - показывает долю заёмных средств в общей стоимости имущества предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле:

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансирование предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие. Этот показатель очень широко используется на практике; одна из причин его появления - удобство использования в детерминированном факторном анализе. Логично, что в сумме коэффициент независимости коэффициент заемного финансирования составляют 1.

3. Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заёмных и собственных средств и рассчитывается по формуле:

Чем выше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, так как в случае повышения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства. Допустимое значение находится между 0,5-0,9. За критическое принимают равное единице. Значение более 1,0 сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.

4. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом - это обратный коэффициенту финансового риска показатель:

5. Коэффициент финансовой устойчивости предприятия (удельный вес собственных и долгосрочных заёмных средств в стоимости имущества):

6. Коэффициент маневренности капитала показывает - какая часть собственного капитала находится в обороте, товаров в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Он рассчитывается по формуле:

Данный коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании. Нормальное ограничение больше либо равно 0,5. Если у предприятия величина расчётных коэффициентов ниже, чем предельное ограничение указанных выше коэффициентов, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

После оценки финансовой устойчивости компании следует провести анализ ее деловой активности. Информационной базой для расчета показателей деловой активности послужат бухгалтерский баланс и «отчет о прибылях и убытках». К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости:

1. Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса, характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьирует в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - по нему судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности.

3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько организации требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Для дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитывать продолжителность оборота в днях. Для этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на коэффициент оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской или кредиторской задолженности.

4. Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета продолжительности оборота в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на коэффициент оборачиваемости запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

5. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача). Он характеризует эффективность использования организацией имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно организация использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Помимо показателей оборачиваемости в анализе деловой активности применяются продолжительность операционного и финансового цикла. Формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ=ПОМЗ+ПОГП+ПОДЗ (28)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОМЗ - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОГП - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз - продолжительность оборота текущей дебиторской задолженности, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ПОЦ - ПОКЗ, (29)

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях; ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОКЗ - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Обобщающими показателями эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются показатели рентабельности. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рост величины данных коэффициентов является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности организации.

Значение коэффициентов рентабельности не имеет норм. Чем выше их величина, тем лучше работает предприятие. Значение коэффициентов рентабельности может быть и отрицательным, в таком случае они демонстрируют убыточность деятельности компании.

Коэффициент рентабельности продаж или общая рентабельность является основным показателем эффективности реализации продукции предприятия.

Показатель характеризует, какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя. Формула для расчета:

Rпрод = Пдн / Вреал, (30)

где Пдн - прибыль до налогообложения

Вреал - выручка от реализации

Показатель рентабельности оборотных активов. Определяется как отношение чистой прибыли (прибыли до налогообложения) к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам организации. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Rоа = ЧП / ОА, (31)

где ЧП - чистая прибыль,

ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов.

Показатель рентабельности основных производственных фондов (фондорентабельность). Определяется как отношение балансовой прибыли к среднему значению суммы стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно-материальных ценностях.

Rопф = П / ОПФ, (32)

где П - прибыль до налогообложения,

ОПФ - среднегодовая стоимость производственных фондов.

Рентабельность активов предприятия. Определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия:

Rакт = ЧП/ВБ, (33)

где ЧП - чистая прибыль,

ВБ - валюта баланса.

Уровень рентабельность издержек (производства) определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции:

Rизд = ВП / СС, (34)

где ВП - валовая прибыль,

СС - себестоимость продукции.

Рассмотрев теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, во второй главе данной работы проведем анализ финансово-хозяйственной деятельности Муниципального Унитарного Брянского Городского Пассажирского Автотранспортного Предприятия (МУ БГПАТП).

Концепция приоритета экономических интересов собственников (максимизация рыночной стоимости предприятия). В течение последнего десятилетия 20 века эта концепция получила приоритетное развитие в США, Европе и Японии, ее поддерживает преимущественная часть руководителей фирм и компаний в странах с развитой рыночной экономикой. Предприятие, являясь коммерческой организацией, создается и осуществляет свою деятельность с целью удовлетворения экономических интересов своих собственников. Динамика рыночной стоимости предприятия является наиболее всеобъемлющим критерием эффективности его функционирования и использования ресурсной базы и формирует мнение акционеров и инвесторов о качестве управления. Она занимает приоритетное место в любой коммерческой структуре.

Эта модель характеризуется следующими основными особенностями :

1. Целевая модель, ориентированная на стоимость, определяет собственников как главных субъектов в системе экономических интересов , связанных с деятельностью предприятия. Владельцы как конечные претенденты на доход в наибольшей степени заинтересованы в эффективном управлении предприятием.

2. Модель максимизации рыночной стоимости гармонизирует экономические интересы основных субъектов , связанных с деятельностью предприятия. Собственники, заботясь о максимальном увеличении своего благосостояния, одновременно способствуют росту благосостояния всех других экономических субъектов.

3. Целевая модель максимизации рыночной стоимости предприятия интегрирует основные цели и задачи эффективного функционирования различных его служб и подразделений . Ни одна из ранее рассмотренных целевых моделей функционирования предприятия не противоречит его ориентации на максимизацию рыночной стоимости.

4. Показатель рыночной стоимости предприятия обладает более широким спектром и более глубоким потенциалом роста в сравнении с другими целевыми показателями . Кроме роста доходов и снижения издержек, возрастание его рыночной стоимости может обеспечиваться:

Ростом его имиджа,

Организационной культурой,

Использованием эффекта синергизма

Кроме того, если размеры прибыли или экономии издержек имеют свои пределы на каждом предприятии, то размеры возрастания его рыночной стоимости таких пределов практически не имеют.

5. Модель максимизации рыночной стоимости гармонизирует текущие и перспективные цели развития предприятия. Такая гармонизация достигается путем приведения рыночной стоимости предприятияна любом из этапов его развития к единой стоимостной оценке на основе ее дисконтирования.

6. Показатель рыночной стоимости обеспечивает возможность оценки более отдаленной перспективы функционирования предприятия в сравнении с другими целевыми ориентирами.

7. Показатель рыночной стоимости реализует наиболее полную информацию о функционировании предприятия в сравнении с другими оценочными показателями.

8. Данная модель охватывает все основные направления финансовой деятельности - инвестирование, финансирование, управление активами и денежными потоками, а соответственно позволяет оценить качество всего спектра принимаемых финансовых решений .

9. Динамика рыночной стоимости является наиболее всеобъемлющим критерием эффективности использования капитала предприятия . Количественным выражением этого критерия выступает соотношение рыночной стоимости предприятия (или одной его акции) к сумме его чистых активов (или чистых активов в расчете на одну акцию).

10. Динамика рыночной стоимости предприятия формирует мнение инвесторов о способности его менеджеров эффективно управлять этим процессом , а соответственно определяет мотивацию их экономического поведения.

11. Мониторинг рыночной стоимости служит одним из наиболее эффективных средств контроля инвесторов за действиями менеджеров .

Концепция стоимости и структуры капитала (теорией компромисса между экономией от снижения налоговых выплат и финансовыми затратами). Смысл концепции заключается в том, что практически не существует бес­платных источников финансирования, причем мобилизация и обслу­живание того или иного источника обходится компании не одинаково :

Каждый источник финансирования имеет свою стоимость в виде относительных расходов, которые компания вынуждена нести за пользование им;

Значения стоимости различных источ­ников не являются независимыми. Эту характеристику необходимо учитывать, анализируя целесообразность принятия того или иного ре­шения.

Т.о. финменеджеру необходимо:

Стремится к минимизации средневзвешенной стоимости используемого капитала,

Учитывая механизм влияния избранного предприятием соотношения собственного и заемного капитала на показатель его рыночной стоимости.

Причем минимизация себестоимости финансовых ресурсов должна сопровождаться формированием ее оптимальной для предприятия структурой и только в этом случае приведет к максимизации его прибыли и, следовательно, к максимизации рыночной стоимости бизнеса, т.е. удовлетворению интересов его собственников.

Положения теории дивидендной политики , несомненно, используются деятельности коммерческих предприятий при формировании их дивидендной политики и планировании выпуска акций или проведения процесса реорганизации. Особенно она актуальна в настоящее время, поскольку в России начинает формироваться рынок IPO и активно идет процесс слияния и поглощения.

Концепции, обеспечивающие реальную рыночную оценку финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора

Концепция стоимости денег во времени легла в основу различных моделей дисконтирования денежных потоков, которые широко используются в практике финансового менеджмента. Концепция является одной из основных при принятии инвестиционных решений финансовыми менеджерами как при вложении в ценные бумаги, так и при проведении лизинговых операций, долгосрочного кредитования клиентов и реализации инвестиционных программ.

Концепция взаимосвязи уровня доходности и риска (концепция компромисса между риском и доходностью) базируется на том, что получение дохода на финансовом рынке, как правило, сопряжено с риском по этой операции, причем связь между ними для инвестора прямо пропорциональна . На базе этой концепции построены множественные модели оценки финансовых активов и методика инвестиционного анализа в системе портфельной теории. Рассмотренная концепция является основополагающей в практике финансового менеджмента, поскольку фактически все его операции несут в себе ту или иную степень риска и задача менеджеров всех уровней управления определить оптимальное соотношение между доходностью и уровнем риска по каждой операции, которое будет формировать для предприятия запланированную прибыль при допустимом уровне риске. Иногда на практике часто эту концепцию трактуют как компромисс между доходностью и ликвидностью.

Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска (CAPM) была разработана американским экономистом У. Шарпом как дальнейшее развитие теории портфеля и конкретизировала связь между доходностью финансового актива и возникающим от влияния разных факторов риском . На базе этого утверждения строятся графики доходности ценных бумаг и других финансовых активов, которые позволяют спрогнозировать поведение доходности конкретного финансового инструмента в зависимости от возможных изменений рыночных факторов внешних для банка. Поскольку предприятия являются активными участниками финансового рынка и работают на нем с разнообразными финансовыми активами, модель служит хорошей теоретической и практической основой для принятия менеджерами решений в части управления доходностью и риском при инвестировании в финансовые инструменты любого срока обращения.

Модель оценки акций и облигаций на основе их доходности базируется на дисконтированной стоимости ожидаемой доходности финансовых инструментов при соответствующем уровне их риска . Поскольку в активах предприятия может присутствовать фондовый портфель, то положения данной модели позволяют оценить внутреннюю стоимость акции или облигации, приобретенных предприятием на основе дисконтирования получаемых дивидендов (спекулятивных доходов, процентных доходов и т.д.), выплачиваемых в денежной форме в течение срока их оценки.

Основные положения теории ценообразования опционов заключались в том, что операции с опционами, как правило, осуществляют в целях получения прибыли на разнице в изменениях курсов по ценным бумагам, вошедшим в опцион, либо для хеджирования . С середины 80-х гг. XX в. начинает развиваться рынок производных ценных бумаг и данная модель была разработана для оценки европейских «колл - опцион» - одного из самых распространенных в конце 80-х гг. XX в. видов производных ценных бумаг.

В России в настоящее время рынок производных финансовых инструментов продолжает развиваться вместе с фондовым рынком, приход на российский рынок ценных бумаг иностранных инвесторов еще больше повысил интерес к такому виду финансовых активов. Предприятия, являясь одним из участников рынка ценных бумаг, могут выступать как покупателями, так и продавцами опционов и других производных ценных бумаг, что требует осмысления ими подходов к ценообразованию этих финансовых инструментов и необходимости использования данной модели в их финансовом менеджменте.

Теория финансового и операционного риска сформировалась в начале 70-х гг. XX в . и определяет взаимосвязь риска, связанного с отраслевой спецификой бизнеса фирмы (операционного риска), и риска, возникающего при формировании структуры ее капитала (финансовый риск).

Операционный риск может пониматься в широком и в узком смыс­лах. В первом случае речь идет об отраслевых особенностях данного бизнеса , предопределяющих специфическую в среднем структуру акти­вов. Этот риск должен приниматься во внимание инвестором, вкладывающим свой капитал именно в данную отрасль , а управление им означает расстановку приоритетов в отношении возможных объек­тов инвестирования. Безусловно, речь идет прежде всего о собственни­ках фирмы: выбрав объект инвестирования, т. е. вложив свой капитал именно в этот бизнес, инвестор рискует не окупить вложения. В этом смысл операционного риска в широком смысле; его еще можно назвать предпринимательским риском (businessrisk).

Во втором случае речь идет о повышении технического уровня как результате активной инновационной деятельности фирмы , предусмат­ривающей освоение новых, зачастую ресурсоемких и потому рисковых технологий. Подобные действия всегда имеют своим результатом структурные сдвиги в активах фирмы, проявляющиеся в повышении доли внеоборотных активов . Уровень этого риска в той или иной степе­ни регулируется высшим руководством фирмы, включая ее топ-менед­жеров, предопределяющим политику в отношении ее материально-тех­нической базы (активная сторона баланса, инвестиционный аспект). Приобретение новых дорогостоящих активов означает длительное омертвление денежных средств в материально-технической базе фир­мы. Эти вложения надо постепенно окупать через выручку . Если по какой-либо причине дело не пойдет, вернуть средства можно будет лишь путем распродажи (вынужденной!) активов, что всегда чревато серьез­ными финансовыми потерями. В этом смысл операционного риска в узком смысле (его еще можно назвать производственным риском ).

В основе обоих представлений риска - и предпринимательского, и производственного - лежит отраслевая специфика бизнеса :

Со стороны предпринимательского - эта специфика рассматривается с позиции инвестора как постав­щика финансовых ресурсов фирме,

Со стороны производственного - с позиции руководи­теля фирмы, топ-менеджера).

Именно поэтому их можно объединить в единую категорию - «операционный риск».

Второй тип риска – финансовый - связан со структурой капитала и должен приниматься во внимание при принятии решений в отно­шении источников финансирования фирмы (пассивная сторона баланса, источниковый аспект). Дело в том, что любому бизнесу присуща специфическая черта - нехватка стратегических ис­точников финансирования . Всегда существует множество заманчи­вых направлений инвестирования, однако собственного капитала не хватает, а потому фирма периодически выступает в роли заем­щика , пытающегося на приемлемых финансовых условиях привлечь капитал с рынка. Сделать это возможно, но в этом случае фирма обременяет себя необходимо­стью обслуживать данный источник путем выплаты процентов и может возникнуть риск утраты кредитоспособности фирмой , что может привести к инициированию кредиторами процедуры банкротства с не­избежными в таком случае потерями для собственников и топ-менед­жеров. Это финансовый риск.

Необходимость нахождения менеджерами фирмы оптимального финансового решения при управлении ее финансовыми потоками с целью минимизации операционного и, следовательно, связанного с ним финансового риска и является основным положением данной концепции .

Арбитражная теория ценообразования:

- возникла как дальнейшее развитие модели САРМ

И финансовый актив в ней характеризуется набором нескольких показателей «β»,

Каждый из которых представляет собой чувствительность актива к определённому фактору и определяет систематический риск, связанный с влиянием именно этого фактора.

Предприятия пользуются в своей практике положениями данной теорией, так как их операции по покупке и продаже финансовых активов проводятся как во времени, так и в пространстве. Финансовые могут прогнозировать цену финансового актива с учетом основных факторов, влияющих на него и реализовывать эти сделки в удобное для них время и месте, получая соответствующую доходность.

Концепция альтернативных затрат . Суть концепции состоит в том, что при принятии управленческих финансовых решений менеджеру практически всегда приходится выбирать из нескольких вариантов и, таким образом, отказываться от некоторых альтернативных вариантов, которые также могут являться доходными. Часто менеджер вынужден вкладывать средства в фактически не приносящие программы, но реализация, которых позволит не понести убытков в дальнейшем, т.е. возникают затраты упущенных возможностей.

Например, организация и поддержание любой системы контроля стоит определенных денег, т. е. налицо затраты, которых, в принципе, можно избежать; с другой стороны, отсутствие системати­зированного контроля может привести к гораздо большим потерям. Не случайно в крупных фирмах всегда предусматривается создание служ­бы внутреннего аудита, которая затратна по определению, не приносит прямого дохода, однако минимизирует прямые и косвенные потери от некачественного исполнения различными подразделениями своих функций.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе бухгалтерской отчетности.

Финансовые результаты деятельности предприятия находят отражение в системе показателей. Большое количество показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, создает методические трудности их системного рассмотрения. Различия в назначении показателей затрудняют выбор каждым участником товарного обмена тех из них, которые в наибольшей степени удовлетворяют его потребности в информации о реальном состоянии данного предприятия. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации о всех слагаемых балансовой прибыли: прибыли от реализации продукции, прибыли от реализации имущества, внереализационных результатах деятельности предприятия и др. Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам выбрать значимые направления активизации деятельности предприятия. Другим участникам рыночных отношений анализ прибыли позволяет выработать необходимую стратегию поведения, направленную на минимизацию потерь и финансового риска от вложений в данное предприятие.

Так или иначе, при анализе финансовых результатов деятельности предприятия должны быть обязательно оценены чистая выручка, прибыли или убытки, полученные предприятием в анализируемом периоде.

Прибыль -- основной источник финансирования прироста оборотных средств, обновления и расширения производства, социального развития предприятия. В рыночной экономике основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, увеличение материальной заинтересованности участников бизнеса в результатах финансово-хозяйственной деятельности. На величину прибыли в производственной деятельности оказывают влияние факторы субъективного характера и объективные, не зависящие от деятельности хозяйствующего субъекта.

Субъективные факторы: организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью, конкурентоспособность выпускаемой продукции, уровень производительности груда, затраты на производство и реализацию продукции, уровень цен на готовую продукцию.

Объективные факторы: уровень цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений, конъюнктура рынка.

Современное состояние экономики, выражающееся в экономической нестабильности, инфляции, монопольном положении отдельных товаропроизводителей, приводит к тому, что рост прибыли происходит в основном за счет роста цен на товары, т. е. за счет инфляционного наполнения прибыли.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Объектом распределения является валовая прибыль. Законодательно распределение прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации в виде налогов и других обязательных платежей. Для акционерных обществ установлен обязательный порядок формирования финансового резерва. Распределение оставшейся части прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политике.

Анализ и выводы о финансовых результатах деятельности предприятия должны содержать подробные ответы на следующие вопросы:

• 1) Как изменилась чистая выручка предприятия за анализируемый период?
• 2) Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной, убыточной или безубыточной?
• 3) От какого вида деятельности предприятие получило основной доход за анализируемый период?
• 4) Какую прибыль (убыток) до налогообложения получило предприятие в результате осуществления всех видов деятельности на конец анализируемого периода?
• 5) Эффективно или неэффективно действовало предприятие?

При оценке эффективности деятельности Предприятия следует оценить показатели рентабельности и оборачиваемости, сделать обоснованные выводы о доходности основной и прочих видов деятельности предприятия.

Рентабельность -- относительный показатель, отражающий степень доходности предприятия. В рыночной экономике существует система показателей рентабельности.

• 1. Рентабельность всей реализованной продукции (эти показатели дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и степени доходности реализуемой продукции) можно определить как:
• 1.1. процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию;
• 1.2. процентное отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализованной продукции;
• 1.3. процентное отношение балансовой прибыли к выручке от реализации продукции;
• 1.4. отношение чистой прибыли к выручке - от реализации продукции.
• 2. Рентабельность отдельных видов продукции зависит от цены и полной себестоимости. Она определяется как процентное отношение цены реализации единицы данной продукции за вычетом ее полной себестоимости к полной себестоимости единицы данной продукции.
• 3. Рентабельность имущества (активов) предприятия рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к средней величине активов (имущества).
• 4. Рентабельность внеоборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов.
• 5. Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов.
• 6. Рентабельность инвестиций определяется как процентное отношение валовой прибыли к стоимости имущества предприятия.
• 7. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине собственного капитала.

Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или отсутствие у предприятия возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.

На основе рассчитанных данных можно вывести комплексный показатель инвестиционной привлекательности предприятия и отнести предприятия к одной из четырех групп:

Первая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа - На конец анализируемого периода предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Четвертая группа - На конец анализируемого периода предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

Воспроизводство и оборачиваемость основных производственных фондов -- фактор, влияющий на уровень рентабельности и финансовое состояние предприятий, который, соответственно так же может быть рассмотрен, как показатель финансовой деятельности организации, поскольку для предприятий важно, сколько собственных средств вложено в основные фонды.

Как уже было сказано, показателей финансовой деятельности хозяйствующего субъекта неизмеримо много, и каждое предприятие анализирует свою деятельность сугубо индивидуально, отдавая наибольшее внимание тем параметрам, которые имеют более высокую важность в планировании именно его успеха.

финансы хозяйствующий коммерческий рентабельность

Кадры