Успешность деятельности любой коммерческой организации можно определить по ее финансовому состоянию, одной из наиболее важных характеристик которого является финансовая стабильность деятельности организации. Управление платежеспособностью предприятия в рыночных условиях является одним из приоритетных направлений деятельности современных менеджеров. В нынешнее время, когда предприятия не могут расплатиться по своим обязательствам и ко многим из них применяется процедура банкротства, объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает приоритетную значимость. Основными показателями такой оценки являются коэффициенты платежеспособности, кредитоспособности и степень ликвидности предприятия. В теории финансового менеджмента нет однозначного подхода к определению термина «платежеспособность». Для определения взаимоотношения понятий «платежеспособность» и «ликвидность» рассмотрим ряд определений известных российских ученых. По мнению Бердниковой Т. Б. платежеспособность - это способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами . То есть здесь идет речь об оплате краткосрочных обязательств. В свою очередь, Шеремет А.Д. считает, что платежеспособность - это способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Он добавляет, что платежеспособность является сигнальным показателем предприятия, в котором проявляется его финансовое состояние . В данном определении автор под платежеспособностью подразумевает выполнение предприятием своих финансовых обязательств, но не уточняет о каком временном лаге идет речь. Хотя общепринятым фактом является то, что о стабильности деятельности предприятия в краткосрочном периоде судят по его платежеспособности, а в долгосрочном периоде по финансовой устойчивости. О. В. Баскакова и Л. Ф, Сейко определяют «платежеспособность предприятия» как его способность погашать свои краткосрочные обязательства денежными средствами и их эквивалентами при наступлении сроков платежа. Здесь авторы согласны с Т. Б. Бердниковой. Для них платежеспособность также является способностью погашать свои краткосрочные обязательства. По нашему мнению, под платежеспособностью организации следует понимать результат и предпосылку эффективной ее деятельности, основанной на рентабельной работе, сбалансированном маневрировании денежными средствами, мониторинге изменений во внешней и внутренней среде и способности к ним адаптироваться, выраженные в своевременном и полном удовлетворении требований кредиторов. Нарушение этих требований в условиях рыночного хозяйства может привести к нарушению платежеспособности субъекта экономики и в конечном итоге привести к несостоятельности и банкротству. Таким образом, неплатежеспособной считается организация, работающая в режиме нерегулярного исполнения требований кредиторов по денежным обязательствам или по уплате обязательных платежей. При этом наличие неплатежеспособности выступает основным фактором предкризисного состояния организации. Касаемо ликвидности, следует отметить различия понятий «ликвидность активов», «ликвидность баланса» и «ликвидность предприятия». Ликвидность активов - это способность отдельных видов активов предприятия трансформироваться в денежные средства. Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность предприятия - это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Поэтому, чем больший вес оборотные средства имеют в структуре капитала предприятия, тем большей ликвидностью оно обладает. Следовательно, прослеживается четкая взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью. Предприятие платежеспособно, если имеет ликвидные активы - активы, которые при необходимости можно реализовать, получить за них денежные средства и расплатиться с контрагентами. Предприятие будет обладать высоким уровнем платежеспособности, если будет соблюдаться оптимальная структура активов. Но нужно учитывать, что любая область производства будет иметь свою специфику, следовательно, и соотношение активов в разных отраслях и сферах будет различным. Что же касается кредитоспособности, то разницу данного термина относительно платежеспособности заметить очень трудно. В.Г. Когденко в своем труде «Экономический анализ» понимает кредитоспособность предприятия как способность и намерение полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Можно провести ряд разграничительных особенностей между этими понятиями. 1.Платежеспособность - способность организации расплачиваться по всем видам обязательств, а кредитоспособность - способность расплатиться лишь по кредитным обязательствам 2.Платежеспособность - возможность удовлетворить требования кредиторов в настоящий момент, а кредитоспособность - прогноз этой способности на будущее. 3.Погашение обычных обязательств, (кроме задолженности по кредитам), как правило, осуществляется за счет выручки от реализации продукции. Возврат кредита может проводиться как из собственных средств заемщика, так и за счет средств гаранта или поручителя, страховых возмещений. 4.Платежеспособность определяется тем, насколько ликвидны активы организации, направляемые на погашение обязательств. Подводя итоги сравнения платежеспособности и кредитоспособности, можно сделать вывод о том, что кредитоспособность - это более обобщенное понятие, характеризующее умение предприятия работать с кредиторами или заемщиками, основанное на соблюдении своих долговых обязательств. А платежеспособность представляет собой обладание ликвидными активами, с помощью которых предприятие может оплатить привлеченный капитал, превращенный в оборудование, сырье, материалы. Между кредитоспособностью, ликвидностью и платежеспособностью существует следующая взаимосвязь. Это расчет кредитоспособности и платежеспособности на базе финансовых показателей, куда входят и показатели ликвидности. То есть без коэффициентов ликвидности определить платежеспособность или кредитоспособность предприятия невозможно. Кроме этого, все финансовые показатели подвержены инфляции, так как рассчитываются за прошедший и базисный периоды.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности необходима не только для предприятия с целью эффективного управления и прогнозирования финансовой деятельностью, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостоверится в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Ликвидность, то есть способность предприятия вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность, является важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. С ростом величины чистых оборотных средств риск ликвидности уменьшается. Таким образом, чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем меньше степень риска. Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотных активов. При низком уровне оборотных средств производственная деятельность не обеспечивается необходимыми ресурсами, следовательно, для предприятия возможны потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотных активов прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие оборотные активы, а также излишние издержки финансирования, что приведет к снижению прибыли.

Таким образом, в управлении платежеспособностью предприятия необходимо найти равновесие между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух задач:

– обеспечение платежеспособности;

– обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в оборотных активах, принято называть левосторонним, поскольку эти активы размещены в левой части баланса.

Можно выделить следующие виды риска:

– недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных инвестиций (капиталовложений). Иначе нехватка денежных средств в нужный момент может привести к прерыванию производственного процесса, невыполнению обязательств либо к потере возможной прибыли;

– недостаточность собственных кредитных возможностей. При продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. Но рост дебиторской задолженности, как правило, не является положительным фактором. Размер задолженности влияет на производственную деятельность и может нанести серьезный ущерб, так как дебиторская задолженность представляет собой изъятие из оборота собственных оборотных средств, а превышение его некоторого предела может привести к потере ликвидности и даже к остановке производства;

Немного больше по теме

Приватизация мировой опыт и Россия
разгосударствление приватизация ваучерный Тема моей курсовой работы «Приватизация: мировой опыт и Россия». Эта тема в настоящее время очень актуальна и достаточно интересна, так как приватизация в России пошла не совсем по тому пути, как задумывалось ее идеологами и организаторами. Был совершен ряд грубейших ошибок, наша страна не учла опыт и результаты приватизации в других разви...

финансовый ликвидность платежеспособность баланс

В буквальном смысле слова термин «ликвидность» (от лат. liquidus- жидкий, текучий) означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в денежные средства. Понятие «ликвидность предприятия» означает возможность своевременно и полно обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми партнерами, что определяется наличием достаточного собственного капитала предприятия, оптимальным размещением и величиной средств по статьям актива и пассива баланса с учетом соответствующих сроков .

С этой точки зрения в мировой теории и практике ликвидность принято понимать как «запас» или «поток». При этом ликвидность как «запас» включает в себя определение степени возможности предприятия выполнять свои обязательства перед клиентами и партнерами в определенный момент времени путем повышения доли высоколиквидных статей активов. Ликвидность как «поток» анализируется с точки зрения динамики. Это предполагает оценку способности предприятия в течение определенного периода времени изменять сложившийся неблагоприятный уровень ликвидности, предотвращать ухудшение достигнутого уровня ликвидности или сохранять его за счет эффективного управления соответствующими статьями активов и пассивов .

Таким образом, каждое предприятие может самостоятельно обеспечивать поддержание своей ликвидности на заданном уровне на основе анализа ее состояния в конкретные периоды времени и прогнозирования показателей ликвидности для проведения в последующем научно обоснованной финансовой политики в области формирования собственного и заемного капиталов.

Предприятие считается ликвидным, если суммы его наличных и безналичных средств и других ликвидных активов, а также возможности быстро мобилизовать эти средства из других источников достаточны для своевременного погашения долгосрочных и краткосрочных обязательств. Кроме того, необходимо иметь ликвидный резерв для заключения незапланированных выгодных сделок и погашения непредвиденных обязательств в результате изменений во внешней финансовой среде, появление которых может быть вызвано изменением состояния финансового и кредитного рынков, а также ухудшением платежеспособности (или даже банкротством) партнеров и клиентов .

С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации необходимо решать две основные задачи:

• -поддерживать способность покрывать оборотными активами краткосрочные обязательства;
• -обеспечивать долгосрочное финансирование в желаемых объемах и поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.

Эти задачи имеют отношение к краткосрочной и долгосрочной финансовой политике. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной политики оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Краткосрочные обязательства предприятия обособлены в пятом разделе пассива баланса и погашаются (покрываются) любыми активами предприятия, в том числе и внеоборотными. Однако если предприятие вынуждено часть своих основных средств продавать, для того чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, ситуацию вряд ли можно считать нормальной. Поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, как правило, сопоставляют оборотные активы и краткосрочные пассивы, т. е. второй и пятый разделы баланса .

Когда говорят о ликвидности предприятия, то имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т. е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами. Поэтому признаком ликвидности является превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами (обязательствами) .

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Наиболее известным является коэффициент текущей ликвидности (отношение величины оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств).

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, относящейся к наиболее срочным обязательствам и требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

• а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
• б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Исходя из вышеизложенного, ликвидность и платежеспособность не являются тождественными понятиями. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на низколиквидные активы и просроченную дебиторскую задолженность.

Коэффициенты ликвидности в отличие от показателей платежеспособности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, потому что структура активов и пассивов складывается по мере стабилизации производственной деятельности и не подвержена резкой динамике.

Платежеспособность менее стабильна, больше подвержена влиянию внешней финансовой среды и зависит в значительной степени от рациональности организации денежного оборота на предприятии. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страховой запас денежных средств на расчетном счете.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами неплатежеспособности могут быть недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана продаж, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от покупателей продукции, работ или услуг .

Если основным показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, то показатель платежеспособности - коэффициент абсолютной ликвидности (отношение наиболее ликвидных активов - суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочных обязательств). Кроме того, разница между понятиями ликвидности и платежеспособности отражается при анализе уравнения ликвидности баланса, когда первое неравенство характеризует именно платежеспособность, а второе и третье неравенства оценивают перспективную и долгосрочную ликвидность.

Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Главная цель оценки платежеспособности и кредитоспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

• 1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
• 2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
• 3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

• -недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• -невыполнение плана реализации продукции;
• - нерациональная структура оборотных средств;
• -несвоевременные поступления платежей от дебиторов;
• -товары на ответственном хранении и др.

Для целей управления платежеспособностью удобно использовать платежный календарь либо смету (план) движения денежных средств, при составлении которых необходимо как минимум достичь баланса между остатками денежных средств на банковских счетах и в кассе и ожидаемыми поступлениями платежных средств за период, с одной стороны, и платежными обязательствами на тот же период - с другой .

Основные методы обеспечения платежеспособности организации:

• -поддержание положительного значения показателя собственных оборотных средств;
• -поддержание финансовых коэффициентов ликвидности в пределах допустимых значений;
• -увеличение доли денежных средств в выручке;
• -ускорение оборачиваемости оборотных активов и их элементов;
• -отслеживание платежеспособности дебиторов и принятие мер по погашению их задолженности; сокращение финансового цикла и др. Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Низкий уровень платежеспособности, т. е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным и хроническим. Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Введение 4

Глава 1. Экономическое содержание и сущность ликвидности

и платёжеспособности предприятия

1.1. Понятие ликвидности и платёжеспособности 6

1.2.Сравнительная характеристика ликвидности

и платёжеспособности 10

1.3 Информационная база анализа платежеспособности 12

Глава 2. Теоретические основы анализа ликвидности и платёжеспособности предприятия

2.1. Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности 18

2.2. Методика анализа платёжеспособности 23

2.3. Технико-экономическая характеристика деятельности Закрытого Акционерного Общества «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ» 27

Глава 3. Анализ ликвидности и платёжеспособности Закрытого Акционерного Общества «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ»

3.1. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе изучения показателей ликвидности баланса 35

3.2. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе коэффициентов ликвидности 40

3.3. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе изучения потоков движения денежных средств 43

3.4. Пути финансового оздоровления субъекта хозяйствования 51

Заключение 58

Список литературы 61

Приложения 64

ВВЕДЕНИЕ

Рыночные отношения поставили хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и ликвидности.

Финансовое состояние проявляется в платежеспособности организации, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату, вносить платежи в бюджет.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Главная цель финансовой деятельности организации сводится к наращиванию капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Этим и определяется значимость и актуальность данной темы.

Целью данной дипломной работы является анализ ликвидности и платежеспособности организации, а также разработка мероприятий по ее улучшению и стабилизации.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Изучить научно-правовую литературу по вопросам платежеспособности и ликвидности организации.

2. Провести анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса.

3. Провести анализ платежеспособности на основе коэффициентов ликвидности.

4. Провести анализ платежеспособности на основе потоков движения денежных средств.

5. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление платежеспособности организации.

Объектом исследования является Закрытое Акционерное Общество «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ», вид деятельности которого производство и сбыт специализированных автомобилей и прицепов-цистерн, автомобильных агрегатов, узлов и деталей, товаров народного потребления и другой продукции.

Предме т анализа – финансовые процессы предприятия и конечные производственно – хозяйственные результаты его деятельности.

Информационной базой для проведения анализа платежеспособности организации является главным образом отчетная бухгалтерская документация. Это «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчет о движении капитала» (форма №3), «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5), пояснительная записка.

Структура данной дипломной работы определяется поставленными задачами и состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности предприятия, где более подробно дано определение платежеспособности и ликвидности. На основании изученных теоретических материалов определены показатели ликвидности и платежеспособности

Во второй главе работы представлена методика определения платёжеспособности предприятия и технико-экономическая характеристика организации, где рассмотрены общие сведения о ней; основные экономические и финансовые показатели деятельности предприятия.

Глава 1. Экономическое содержание и сущность понятия ликвидности и платёжеспособности предприятия

Понятие ликвидности и платёжеспособности

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания их несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности ставят знак равенства, однако эти понятия как экономические категории не тождественны.

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В.Р.Банк, С.В.Банк и А.В.Тараскина дают такое определение платёжеспособностиэто готовность возместить кредиторскую задолженность при наступления сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Наличие незначительных остатков на расчетном счёте вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, тем более что некоторые ви­ды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчёты по определе­нию ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычис­ляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для пре­вращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид­ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соот­ветствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для пога­шения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвид­ность отражает способность предприятия в любой момент совершать не­обходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способ­ность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необхо­димое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за ко­роткое время, но со значительной скидкой в цене.

Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платёжеспособности являются:

Наличие в достаточном объёме средств на расчётном счёте;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса; расчёт финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

При анализе ликвидности балансапроводится сравнение активов сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по отношению к балансу.

Отсутствие краткосрочной ликвидности может означать, что предприятие не способно использовать деловые возможности, если таковые появляются (например, получить выгодные скидки). Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободных действий администрации предприятия. Более серьезным последствием неликвидности является неспособность предприятия уплатить свои текущие долги и выполнить текущие обяза­тельства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежам банкротству.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способ- ность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

На рис. 1. показана взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и лик­видностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя воз­вести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся.

Рис.1 Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Следовательно, ликвид­ность баланса является основой (фундаментом) платежеспособ­ности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвид­ность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

1.2 Сравнительная характеристика ликвидности и

платёжеспособности

Очевидно, что ликвидность и платёжеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициент ликвидности может характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах, значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды есть активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе, и которые нельзя реализовать как товар на рынке вообще или без существенных финансовой потери.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близки­ми, но второе - более емкое. Улучшение платежеспособности предпри­ятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образ­но иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот - это суета, при­быль -это здравый смысл, денежные средства - это реальность». Други­ми словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициент ликвидности обычно варьирует в некоторых вполне предсказуемых границах.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым. Например, еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время кардинально расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие ситуации чаще всего имеют место в коммерческих организациях, по каким либо причинам не поддерживающих в достаточном объёме страхового запаса денежных средств на расчётном счёте.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имуще­ства, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную дея­тельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансо­вого управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-оценки финансового состояния предпри­ятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает доста­точными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем на­личие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчет­ный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необ­ходимости легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляю­щееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных "активах" и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие дру­гих "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не по­гашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Вексе­ля выданные просроченные"). Следует отметить, что последнее утвер­ждение верно не всегда. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и не уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

Неплатёжеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Её причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, национальная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов.

Ликвидность и платёжеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Введение. 3

1. Понятие и сущность платежеспособности. 4

2. Системы и методы оценки платежеспособности организации. 6

Заключение. 10

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Текущая платежеспособность (ликвидность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

В нормально работающей организации (предприятии) имеет место финансовое равновесие, когда состояние финансов не создает помех для ее функционирования. Это возможно при непременном соблюдении двух фундаментальных условий:

Исходя из требования обеспечения заданного уровня доходности, организация (предприятие) должна, используя предоставленный капитал, как минимум покрывать издержки, связанные с его получением;

Исходя из требований ликвидности, организация (предприятие) постоянно должна быть в состоянии платежеспособности.

Выполнение этих, простых на первый взгляд, условий на практике вызывает немало трудностей. Задачи одновременного достижения требуемой рентабельности и ликвидности, как правило, вступают в противоречие. В реальных условиях стремление предприятия к повышению доходности зачастую вызывает адекватное снижение ликвидности. Противоречивая взаимосвязь доходности и ликвидности объясняется рядом фундаментальных причин.

В общем случае рост рентабельности фирмы сопровождается ростом рисков, и прежде всего финансового риска. Это происходит всякий раз, когда фирма наращивает долю долга в структуре капитала, тем самым, увеличивая воздействие финансового рычага. Но при прочих равных условиях рост кредиторской задолженности неизбежно приводит к снижению ликвидности предприятия. Не случайно в среде финансистов часто говорят, что эффект финансового рычага в том и заключается, что сильный становится еще сильнее, а слабый еще слабее. Такова в общих чертах логическая взаимосвязь важнейших финансовых категорий: рост рентабельности - рост финансового риска - рост кредиторской задолженности - снижение ликвидности.

Наличие тех же фундаментальных взаимосвязей нетрудно доказать формально, используя в анализе различные стандартные ситуации. Допустим, в течение финансового года фирма имеет:

Неизменный объем выручки;

Неизменный уровень издержек и, следовательно, неизменную массу прибыли (П);

Неизменный объем внеоборотных активов.

2. Системы и методы оценки платежеспособности организации

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платеж­ных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы – А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы – А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы – А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства – П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы – П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы – П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы – П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Документы